+Член 90 Доклади и преглед
---+Член 90 1.
---+Article 90 1a.
---+Член 90 4.
---+Член 90 5.
---+Член 90 6.

Член 90 Доклади и преглед

1. Преглед

,
Член 90 1.

Преди ►M3   3 март 2020 г.  ◄ Комисията, след консултации с ЕОЦКП, представя доклад пред Европейския парламент и Съвета относно:

а) 

функционирането на ОСТ, включително специфичното използване от тяхна страна на търговия за собствена сметка, опосредена чрез насрещни сделки, като взема предвид надзорния опит, придобит от компетентните органи, броя на лицензираните ОСТ в Съюза и техния пазарен дял, и по-конкретно като проучва дали са необходими корекции в определението на ОСТ и дали наборът от финансови инструменти, обхванати от категорията ОСТ, продължава да бъде целесъобразен;

б) 

функционирането на режима на пазарите за растеж на МСП, като се вземе предвид броят на МСТ, регистрирани като пазари за растеж на МСП, броят на действащите на тези пазари емитенти и съответните търгувани обеми.

По-специално в доклада се прави оценка дали прагът по член 33, параграф 3, буква а) продължава да е подходящият минимум за постигането на целите за пазарите за растеж на МСП, както е посочено в настоящата директива;

в) 

влиянието на изискванията по отношение на алгоритмичната търговия, включително високочестотния способ за алгоритмична търговия;

г) 

опита с механизма за забрана на някои продукти или практики, като се вземе предвид броят на случаите, при които механизмите са били използвани и тяхното отражение;

д) 

прилагането на административните и наказателноправните санкции, и по-специално необходимостта от по-нататъшно хармонизиране на административните санкции, установени за нарушаването на изискванията, определени в настоящата директива и в Регламент (ЕС) № 600/2014;

е) 

въздействието от прилагането на ограниченията за позициите и управлението на позициите относно ликвидността, пазарната злоупотреба и правилното ценообразуване и условията за сетълмент на пазарите за стокови деривати;

ж) 

развитието при цените съгласно данните, необходими за прозрачността преди и след сключването на сделките, получени от регулирани пазари, МСТ, ОСТ и ОМП;

з) 

въздействието на изискването за оповестяване на всякакви такси, комисиони и непарични облаги във връзка с предоставянето на инвестиционна услуга или на допълнителна услуга на клиента в съответствие с член 24, параграф 9, включително неговото въздействие върху правилното функциониране на вътрешния пазар във връзка с трансграничните инвестиционни съвети.
Article 90 1a.
By 31 December 2021, the Commission shall review the impact of the exemption laid down in point (j) of Article 2(1) with regard to emission allowances or derivatives thereof, and shall accompany that review, where appropriate, with a legislative proposal to amend that exemption. In that context, the Commission shall assess the trading in emission allowances and derivatives thereof in the Union and in third countries, the impact of the exemption laid down in point (j) of Article 2(1) on investor protection, the integrity and transparency of the markets in emission allowances and derivatives thereof and whether measures should be adopted in relation to trading that takes place on third country trading venues.
Член 90 4.
До ►M3  1 януари 2019 г. ◄ Комисията изготвя доклад, след консултации с ЕОЦКП и Агенцията за сътрудничество между регулаторите на енергия, за оценка на потенциалното въздействие върху цените на енергията и върху функционирането на енергийния пазар, както и приложимостта и ползите по отношение на намаляването на рисковете от контрагента и системните рискове и преките разходи, свързани с договорите за енергийни деривати, посочени в раздел В, точка 6, които подлежат на задължението за клиринг, посочено в член 4 от Регламент (ЕС) № 648/2012, на техниките за намаляване на риска, посочени в член 11, параграф 3 от посочения регламент, и тяхното включване при изчисляването на клиринговия праг в съответствие с член 10 от посочения регламент.

Ако счете, че включването на тези договори не би било приложимо и полезно, Комисията представя, по целесъобразност, законодателно предложение пред Европейския парламент и Съвета. На Комисията се предоставя правомощието да приема делегирани актове в съответствие с член 89 от настоящата директива за удължаване на 42-месечния срок, посочен в член 95, параграф 1 от настоящата директива, веднъж с две години и още веднъж с една година.
Член 90 5.

Комисията, след консултация с ЕОЦКП, ЕБО и Агенцията за сътрудничество между регулаторите на енергия, представя на Европейския парламент и на Съвета доклади, съдържащи цялостна оценка на пазарите на стокови деривати, на квоти за емисии и на деривати върху квоти за емисии. В тези доклади се оценява приносът най-малко на всеки от следните елементи за ликвидността и правилното функциониране на пазарите на Съюза на стокови деривати, на квоти за емисии или на деривати върху квоти за емисии:

а) 

режимите за ограничаване на позициите и за управление на позициите въз основа на данните, предоставени на ЕОЦКП от компетентните органи в съответствие с член 57, параграфи 5 и 10;

б) 

елементите, посочени в член 2, параграф 4, втора и трета алинея от настоящата директива, и критериите за определяне кога дадена дейност следва да се счита за допълнителна към основната стопанска дейност на групово равнище съгласно Делегиран регламент (ЕС) 2021/1833 на Комисията ( 20 ), като се отчита способността на лицата, посочени в член 2, параграф 1, буква й) от настоящата директива, да сключват сделки за ефективно намаляване на рисковете, пряко свързани с търговската дейност или финансовото управление, прилагането на изискванията от 26 юни 2026 г. за инвестиционните посредници, специализирани в стокови деривати или квоти за емисии или техни деривати, както е посочено в Регламент (ЕС) 2019/2033, и изискванията за финансовите контрагенти, установени в Регламент (ЕС) № 648/2012;

в) 

за сделките на пазарите на стокови деривати или на деривати върху квоти за емисии — ключовите елементи, позволяващи получаване на хармонизирани данни, събирането на данни за сделките от единен субект за събиране на данни, относимата информация за данните за сделките, която трябва да бъдат оповестена, и най-подходящия формат на тези данни.

Комисията представя:

— 
доклада, посочен в първа алинея, буква б) от настоящия параграф, до 31 юли 2024 г., и
— 
докладите, посочени в първа алинея, букви а) и в) от настоящия параграф, до 31 юли 2025 г.

Когато е целесъобразно, посочените доклади се придружават от законодателно предложение за целенасочени промени в пазарните правила за стоковите деривати, квотите за емисии или дериватите върху квоти за емисии.
Член 90 6.
В срок до 5 декември 2028 г. Комисията прави преглед и оценява въздействието на разпоредбата относно липсата на възражения в член 33, параграф 7 върху конкуренцията между местата на търговия, по-специално пазарите за растеж на МСП, и нейното въздействие върху достъпа на МСП до капитал.

1.1 Препратки

1.2 Идентифицирани изисквания

1.3 Свързани стандарти

2. Идентифицирани изисквания

Изисквания

3. Свързани стандарти

Стандарти