Bulgarian - European Union - Financial Industry -

ДИРЕКТИВА 2014/65/ЕС НА ЕВРОПЕЙСКИЯ ПАРЛАМЕНТ И НА СЪВЕТА от 15 май 2014 година относно пазарите на финансови инструменти и за изменение на Директива 2002/92/ЕО и на Директива 2011/61/ЕС (преработен текст) (текст от значение за ЕИП)

ДИРЕКТИВА 2014/65/ЕС НА ЕВРОПЕЙСКИЯ ПАРЛАМЕНТ И НА СЪВЕТА

от 15 май 2014 година

относно пазарите на финансови инструменти и за изменение на Директива 2002/92/ЕО и на Директива 2011/61/ЕС

(преработен текст)

(текст от значение за ЕИП)

1. Overzicht

ДЯЛ I ОБХВАТ И ОПРЕДЕЛЕНИЯ

ДЯЛ II ЛИЦЕНЗИРАНЕ И ОПЕРАТИВНИ УСЛОВИЯ ЗА ИНВЕСТИЦИОННИТЕ ПОСРЕДНИЦИ

ДЯЛ III РЕГУЛИРАНИ ПАЗАРИ

ДЯЛ IV ОГРАНИЧЕНИЯ НА ПОЗИЦИИТЕ, РЕЖИМ ЗА УПРАВЛЕНИЕ НА ПОЗИЦИИТЕ В СТОКОВИ ДЕРИВАТИ И ДОКЛАДВАНЕ

ДЯЛ VI КОМПЕТЕНТНИ ОРГАНИ

ДЯЛ VII ДЕЛЕГИРАНИ АКТОВЕ

Член 90 Доклади и преглед

Член 92 Изменения на Директива 2011/61/ЕС

Член 92

Изменения на Директива 2011/61/ЕС

Директива 2011/61/ЕС се изменя, както следва:

В член 4, параграф 1, буква с) се създава следната буква:

„vii)

държава членка, различна от държавата членка по произход, в която лице, управляващо АИФ от ЕС, предоставя услугите, посочени в член 6, параграф 4;“;

Член 33 се изменя, както следва:

а)

заглавието се заменя със следното:

„Условия за управление на АИФ от ЕС, установени в други държави членки, и за предоставяне на услуги в други държави членки“;

б)

параграфи 1 и 2 се заменя със следното:

„1.

Държавите членки гарантират, че лицензирано лице, управляващо АИФ от ЕС, може пряко или чрез установяване на клон:

а)

да управлява АИФ от ЕС, установени в друга държава членка, при условие че лицето, управляващо АИФ, има лиценз за управление на този вид АИФ;

б)

да предоставя в друга държава членка услугите, посочени в член 6, параграф 4, за които то е получило лиценз.

Лице, управляващо АИФ, което възнамерява да предоставя дейностите и услугите, посочени в параграф 1, за пръв път, съобщава на компетентните органи на своята държава членка по произход следната информация:

а)

държавата членка, в която то възнамерява да управлява АИФ пряко или да установи клон, и/или да предоставя услугите, посочени в член 6, параграф 4;

б)

програма на предвижданите дейности, в която се посочват по-специално услугите, които възнамерява да предоставя, и/или идентификационни данни на АИФ, които възнамерява да управлява.“

Член 93 Транспониране

Член 94 Отмяна

Член 94

Отмяна

Директива 2004/39/ЕО, изменена с актовете, изброени в приложение III, част А от настоящата директива, се отменя, считано от ►M3 3 януари 2018 г. ◄ , без да се засягат задълженията на държавите членки относно сроковете за транспониране в националното право на директивите, посочени в приложение III, част Б от настоящата директива.

Позоваванията на Директива 2004/39/ЕО или на Директива 93/22/ЕИО се считат за позовавания на настоящата директива или на Регламент (ЕС) № 600/2014 и се четат съгласно таблицата на съответствието, посочена в приложение IV към настоящата директива.

Позоваванията на понятията, определени в Директива 2004/39/ЕО или Директива 93/22/ЕИО, или на членове от тези директиви се считат за позовавания на еквивалентното понятие, определено в настоящата директива, или на член от нея.

Член 95 Преходни разпоредби

Член 95а Преходна разпоредба относно лицензирането на кредитните институции по член 4, параграф 1, точка 1, буква б) от Регламент (ЕС) № 575/2013

Член 95а

Преходна разпоредба относно лицензирането на кредитните институции по член 4, параграф 1, точка 1, буква б) от Регламент (ЕС) № 575/2013

Компетентните органи информират компетентния орган по член 8 от Директива 2013/36/ЕС, когато предвиденият общ размер на активите на предприятие, което е подало заявление за лиценз съгласно дял II от настоящата директива преди 25 декември 2019 г. с цел да извършва дейностите, посочени в приложение I, раздел А, точки 3 и 6, са равни или надвишават 30 млрд. евро, и уведомяват заявителя, че са предоставили тази информация.

Член 96 Влизане в сила

Член 96

Влизане в сила

Настоящата директива влиза в сила на двадесетия ден след публикуването ѝ в Официален вестник на Европейския съюз.

Член 97 Адресати

Член 97

Адресати

Адресати на настоящата директива са държавите членки.

ПРИЛОЖЕНИЕ I

СПИСЪК НА УСЛУГИТЕ, ДЕЙНОСТИТЕ И ФИНАНСОВИТЕ ИНСТРУМЕНТИ

РАЗДЕЛ A

Инвестиционни услуги и дейности

(1)

Получаване и предаване на нареждания за търговия във връзка с един или повече финансови инструменти;

(2)

Изпълнение на нареждания от името на клиенти;

(3)

Търговия за собствена сметка;

(4)

Управление на портфейл;

(5)

Инвестиционни съвети;

(6)

Поемане на емисията на финансови инструменти и/или пласиране на финансови инструменти на базата на твърд ангажимент;

(7)

Пласиране на финансови инструменти без твърд ангажимент;

(8)

Организиране на МСТ;

(9)

Организиране на ОСТ.

РАЗДЕЛ Б

Допълнителни услуги

▼M1

Съхранение и администриране на финансови инструменти за сметка на клиенти, включително попечителство и свързаните с това услуги, като управление на парични средства/обезпечения, с изключение на предоставяне и поддържане на сметките за ценни книжа на най-високо ниво (т.нар. „услуги по централно поддържане“), посочени в раздел А, точка 2 от приложението към Регламент (ЕС) № 909/2014;

▼B

Предоставяне на кредити или заеми на инвеститор, за да може да извърши сделка с един или повече финансови инструменти, при което посредникът, който предоставя кредита или заема, участва в сделката;

Съвети за предприятия относно капиталовата структура, индустриалната стратегия и свързаните с това въпроси и съвети, както и услуги, които се отнасят до сливания и купуване на предприятия;

Услуги, свързани с валута, когато се отнасят до предоставянето на инвестиционни услуги;

Инвестиционно проучване и финансов анализ или други форми на препоръки от общ характер относно сделки с финансови инструменти;

Услуги, свързани с поемане на емисии;

Инвестиционни услуги и дейности, както и допълнителни услуги от типа, включен в раздел Α или Б на приложение I, свързани с базовите инструменти на дериватите, включени в раздел В под номера 5, 6, 7 и 10, когато са свързани с предоставянето на инвестиционни или допълнителни услуги.

РАЗДЕЛ В

Финансови инструменти

Прехвърлими ценни книжа;

Инструменти на паричния пазар;

Дялове в предприятия за колективно инвестиране;

Опции, фючърси, суапи, форуърдни лихвени споразумения и всякакви други договори за деривати, свързани с ценни книжа, валути, лихвени проценти или доходност, квоти за емисии или други дериватни инструменти, финансови индекси или финансови мерки, които са със сетълмент с физическа доставка или с паричен сетълмент;

Опции, фючърси, суапи, форуърдни споразумения и всякакви други договори за деривати, свързани със стоки, за които трябва да бъде извършен паричен сетълмент или за които може да бъде извършен паричен сетълмент по желание на една от страните поради причини, различни от неизпълнение на задължение или друго събитие за прекратяване;

Опции, фючърси, суапи и всякакъв друг договор за деривати, свързан със стоки, за които може да бъде извършван сетълмент с физическа доставка, при условие че са търгувани на регулиран пазар, МСТ или ОСТ, с изключение на енергийни продукти на едро, търгувани на ОСТ, за които може да бъде извършван сетълмент с физическа доставка;

Опции, фючърси, суапи, форуърдни споразумения и всякакви други договори за деривати, свързани със стоки, за които може да бъде извършван сетълмент с физическа доставка, които не са упоменати в точка 6 от настоящия раздел и не са за търговски цели, имащи характеристиките на други дериватни финансови инструменти;

Дериватни инструменти за прехвърляне на кредитния риск;

Финансови договори за разлики;

10)

Опции, фючърси, суапие, форуърдни лихвени споразумения и всякакви други договори за деривати, свързани с климатични променливи, ставки на навло или инфлационни проценти или други официални статистически данни за икономиката, за които трябва да бъде извършен паричен сетълмент или за които може да бъде извършен паричен сетълмент по желание на една от страните (по причини, различни от неизпълнение на задължение или друго събитие за прекратяване), както и всякакви други договори за деривати, свързани с активи, права, задължения, индекси и мерки, които не са посочени в този раздел, имащи характеристиките на други дериватни финансови инструменти, като се вземе предвид, дали те, inter alia, се търгуват на регулиран пазар, ОСТ или МСТ;

11)

Квоти за емисии, състоящи се от единици, посредством които се спазват изискванията на Директива 2003/87/ЕО (схема за търговия с емисии).

▼M6 —————

▼B

ПРИЛОЖЕНИЕ II

ПРОФЕСИОНАЛНИ КЛИЕНТИ ЗА ЦЕЛИТЕ НА НАСТОЯЩАТА ДИРЕКТИВА

Професионален клиент е клиент, който притежава опита, знанията и експертизата да взема самостоятелни решения и да оценява правилно рисковете, на които се излага. За да бъде считан за професионален клиент, клиентът трябва да отговаря на следните критерии:

I. КАТЕГОРИИ КЛИЕНТИ, КОИТО СЕ СЧИТАТ ЗА ПРОФЕСИОНАЛНИ КЛИЕНТИ

Следните категории се считат за професионални клиенти по отношение на всички инвестиционни услуги и дейности и финансови инструменти за целите на директивата:

(1)

Субекти, които трябва да бъдат лицензирани или регулирани, за да оперират на финансовите пазари. Списъкът по-долу се разглежда като включващ всички субекти, които имат лиценз и извършват характерната дейност за посочените субекти: субекти, на които е издаден лиценз от държава членка съгласно директива, субекти, на които е издаден лиценз или се регулират от държава членка без позоваването на директива, и субекти, на които е издаден лиценз или се регулират от трета държава:

а)

Кредитни институции;

б)

Инвестиционни посредници;

в)

Други лицензирани или регулирани финансови институции;

г)

Застрахователни дружества;

д)

Схеми за колективно инвестиране и дружествата, управляващи такива схеми;

е)

Пенсионни фондове и дружествата, управляващи такива фондове;

ж)

Дилъри на стоки и стокови деривати;

з)

Местни предприятия;

и)

Други институционални инвеститори.

(2)

Големи предприятия, които на база отделно предприятие изпълняват две от следните изисквания за размер:

—	обща балансова стойност : 20 000 000 EUR;

—	нетен оборот : 40 000 000 EUR;

—	собствени средства : 2 000 000 EUR;

(3)

Национални и регионални правителства, включително публични органи, които управляват публичен дълг на национално или регионално равнище, централни банки, международни и наднационални институции, като Световната банка, МВФ, ЕЦБ, ЕИБ и други подобни международни организации.

(4)

Други институционални инвеститори, чиято основна дейност се състои в инвестирането във финансови инструменти, включително институции, които извършват секюритизация на активи или други сделки за финансиране.

Горепосочените субекти се считат за професионални клиенти. На тях обаче трябва да им бъде разрешено да искат третиране като непрофесионални клиенти, при което инвестиционните посредници могат да се съгласяват да предоставят по-висока степен на защита. Когато клиентът на инвестиционен посредник е предприятие, посочено по-горе, инвестиционният посредник трябва да го информира преди предоставянето на услуги, че въз основа на информацията, с която разполага, клиентът се счита за професионален клиент и ще бъде третиран като такъв, освен ако инвестиционният посредник и клиентът се договорят другояче. Освен това инвестиционният посредник трябва да информира клиента, че той може да поиска изменение на условията на споразумението, за да си осигури по-висока степен на защита.

Искането за по-висока степен на защита е задължение на клиента, считан за професионален клиент, когато смята, че му е невъзможно да оценява или управлява правилно свързаните с инвестицията рискове.

Тази по-висока степен на защита ще се предоставя, когато клиентът, който е считан за професионален клиент, встъпва в писмено споразумение с инвестиционния посредник, имащо за резултат третирането му като непрофесионален клиент за целите на приложимите правила за извършването на дейност. Това споразумение определя дали това се прилага за една или повече конкретни услуги или сделки или за един или повече типа продукти или сделки.

II. КЛИЕНТИ, КОИТО МОГАТ ДА БЪДАТ ТРЕТИРАНИ КАТО ПРОФЕСИОНАЛНИ КЛИЕНТИ ПРИ ПОИСКВАНЕ

II.1. Критерии за идентифициране

На клиенти, които са различни от тези, упоменати в раздел I, включително органи от публичния сектор, публични органи на местната власт, общини и частни индивидуални инвеститори, също може да бъде разрешавано да се отказват от някои от защитите, давани съгласно правилата за извършване на стопанска дейност.

Поради това на инвестиционните посредници се разрешава да третират всеки от тези клиенти като професионален клиент, при условие че са изпълнени съответните критерии и процедурата, упомената по-долу. За тези клиенти обаче не се приема, че притежават знания и опит на пазара, сравними с тези на категориите, изброени в раздел I.

Всеки такъв отказ от защитата, дадена съгласно стандартните правила за извършване на дейност, се счита за валиден, само ако адекватната оценка на експертизата, опита и знанията на клиента, предприета от инвестиционния посредник, дава достатъчно гаранции предвид естеството на планираните сделки или услуги, че клиентът е в състояние да взема инвестиционни решения и да осъзнава свързаните с тях рискове.

Тестът за годност, прилаган за мениджъри и ръководители на субекти, които имат лиценз съгласно директиви във финансовата област, би могъл да бъде считан като пример за оценката на експертизата и знанията. В случай на малки по размер субекти, лицето, което е предмет на тази оценка, е лицето, което има лиценз да извършва сделките от името на субекта.

В процеса на извършване на тази оценка трябва да бъдат удовлетворени поне два от следните критерии:

—

клиентът да е извършил на съответния пазар през предходните четири тримесечия средно по 10 сделки на тримесечие, които са със значителен размер,

—

размерът на портфейла на клиента от финансови инструменти, който включва по определение парични депозити и финансови инструменти, да надвишава 500 000 EUR,

—

клиентът да работи или да е работил поне една година на професионална позиция във финансовия сектор, която изисква знания за планираните сделки или услуги.

Държавите членки могат да приемат конкретни критерии за оценка на опита и знанията на общините и публични органи на местната власт, които искат да бъдат третирани като професионални клиенти. Тези критерии могат да бъдат вариант на критериите, изброени в пета алинея, или да ги допълват.

II.2. Процедура

Тези клиенти могат да отказват преимуществата, давани съгласно подробните правила за извършване на дейност, само когато се спазва следната процедура:

—

те трябва да заявят писмено пред инвестиционния посредник, че желаят да бъдат третирани като професионални клиенти, като цяло или по отношение на определена инвестиционна услуга или сделка, тип сделка или продукт,

—

инвестиционният посредник трябва да им даде ясна писмена инструкция, предупреждаваща за защитите и правата за обезщетяване на инвеститори, които могат да загубят,

—

те трябва да заявят писмено в отделен от договора документ, че са запознати с последствията от загубата на тези защити.

Преди решението да приеме искане за отказ, от инвестиционните посредници трябва да се изисква да вземат всички необходими мерки, за да гарантират, че клиентът, който иска да бъде третиран като професионален клиент, изпълнява необходимите изисквания по раздел II.1.

Ако клиентите обаче вече са категоризирани като професионални клиенти съгласно параметри и процедури, подобни на посочените по-горе, техните отношения с инвестиционните посредници не се засягат от нови правила, приети съгласно това приложение.

Посредниците трябва да прилагат подходящи писмени вътрешни политики и процедури за категоризирането на клиенти. Професионалните клиенти са отговорни за информирането на инвестиционния посредник за всяка промяна, която би могла да засегне настоящата им категоризация. Ако обаче инвестиционният посредник разбере, че клиентът вече не изпълнява първоначалните условия, при които е бил одобрен за професионално третиране, инвестиционният посредник предприема подходящите действия.

ПРИЛОЖЕНИЕ III

ЧАСТ A

Отменената директива и списък на нейните последователни изменения

(посочени в член 94)

Директива 2004/39/ЕО на Европейския парламент и на Съвета (ОВ L 145, 30.4.2004 г., стр. 1).

Директива 2006/31/ЕО на Европейския парламент и на Съвета (ОВ L 114, 27.4.2006 г., стр. 60).

Директива 2007/44/ЕО на Европейския парламент и на Съвета (ОВ L 247, 21.9.2007 г., стр. 1).

Директива 2008/10/ЕО (ОВ L 76, 19.3.2008 г., стр. 33).

Директива 2010/78/ЕС на Европейския парламент и на Съвета (ОВ L 331, 15.12.2010 г., стр. 120).

ЧАСТ Б

Списък на срокове за транспониране в националното право

(посочени в член 94)

Директива 2004/39/ЕО

Срок за транспониране	31 януари 2007 г.
Срок за прилагане	1 ноември 2007 г.

Директива 2006/31/ЕО

Срок за транспониране	31 януари 2007 г.
Срок за прилагане	1 ноември 2007 г.

Директива 2007/44/ЕО

Срок за транспониране

21 март 2009 г.

Директива 2010/78/ЕО

Срок за транспониране

31 декември 2011 г.

ПРИЛОЖЕНИЕ IV

Таблица на съответствието, както е посочено в член 94

Директива 2004/39/ЕО	Директива 2014/65/ЕС	Регламент (ЕС) № 600/2014
Член 1, параграф 1	Член 1, параграф 1
Член 1, параграф 2	Член 1, параграф 3
Член 2, параграф 1, буква а)	Член 2, параграф 1, буква а)
Член 2, параграф 1, буква б)	Член 2, параграф 1, буква б)
Член 2, параграф 1, буква в)	Член 2, параграф 1, буква в)
Член 2, параграф 1, буква г)	Член 2, параграф 1, буква г)
Член 2, параграф 1, буква д)	Член 2, параграф 1, буква е)
Член 2, параграф 1, буква е)	Член 2, параграф 1, буква ж)
Член 2, параграф 1, буква ж)	Член 2, параграф 1, буква з)
Член 2, параграф 1, буква з)	Член 2, параграф 1, буква и)
Член 2, параграф 1, буква и)	Член 2, параграф 1, буква й)
Член 2, параграф 1, буква й)	Член 2, параграф 1, буква к)
Член 2, параграф 1, буква к)	Член 2, параграф 1, буква и)
Член 2, параграф 1, буква л)	—
Член 2, параграф 1, буква м)	Член 2, параграф 1, буква л)
Член 2, параграф 1, буква н)	Член 2, параграф 1, буква м)
Член 2, параграф 2	Член 2, параграф 2
Член 2, параграф 3	Член 2, параграф 4
Член 3, параграф 1	Член 3, параграф 1
Член 3, параграф 2	Член 3, параграф 3
Член 4, параграф 1, точка 1	Член 4, параграф 1, точка 1
Член 4, параграф 1, точка 2	Член 4, параграф 1, точка 2
Член 4, параграф 1, точка 3	Член 4, параграф 1, точка 3
Член 4, параграф 1, точка 4	Член 4, параграф 1, точка 4
Член 4, параграф 1, точка 5	Член 4, параграф 1, точка 5
Член 4, параграф 1, точка 6	Член 4, параграф 1, точка 6
Член 4, параграф 1, точка 7	Член 4, параграф 1, точка 20
Член 4, параграф 1, точка 8	Член 4, параграф 1, точка 7
Член 4, параграф 1, точка 9	Член 4, параграф 1, точка 8
Член 4, параграф 1, точка 10	Член 4, параграф 1, точка 9
Член 4, параграф 1, точка 11	Член 4, параграф 1, точка 10
Член 4, параграф 1, точка 12	Член 4, параграф 1, точка 11
Член 4, параграф 1, точка 13	Член 4, параграф 1, точка 18
Член 4, параграф 1, точка 14	Член 4, параграф 1, точка 21
Член 4, параграф 1, точка 15	Член 4, параграф 1, точка 22
Член 4, параграф 1, точка 16	Член 4, параграф 1, точка 14
Член 4, параграф 1, точка 17	Член 4, параграф 1, точка 15
Член 4, параграф 1, точка 18	Член 4, параграф 1, точка 44
Член 4, параграф 1, точка 19	Член 4, параграф 1, точка 17
Член 4, параграф 1, точка 20	Член 4, параграф 1, точка 55
Член 4, параграф 1, точка 21	Член 4, параграф 1, точка 56
Член 4, параграф 1, точка 22	Член 4, параграф 1, точка 26
Член 4, параграф 1, точка 23	Член 4, параграф 1, точка 27
Член 4, параграф 1, точка 24	Член 4, параграф 1, точка 28
Член 4, параграф 1, точка 25	Член 4, параграф 1, точка 29
Член 4, параграф 1, точка 26	Член 4, параграф 1, точка 30
Член 4, параграф 1, точка 27	Член 4, параграф 1, точка 31
Член 4, параграф 1, точка 28	Член 4, параграф 1, точка 32
Член 4, параграф 1, точка 29	Член 4, параграф 1, точка 33
Член 4, параграф 1, точка 30	Член 4, параграф 1, точка 35, буква б)
Член 4, параграф 1, точка 31	Член 4, параграф 1, точка 35
Член 4, параграф 2	Член 4, параграф 2
Член 5, параграф 1	Член 5, параграф 1
Член 5, параграф 2	Член 5, параграф 2
Член 5, параграф 3	Член 5, параграф 3
Член 5, параграф 4	Член 5, параграф 4
Член 5, параграф 5	—
Член 6, параграф 1	Член 6, параграф 1
Член 6, параграф 2	Член 6, параграф 2
Член 6, параграф 3	Член 6, параграф 3
Член 7, параграф 1	Член 7, параграф 1
Член 7, параграф 2	Член 7, параграф 2
Член 7, параграф 3	Член 7, параграф 3
Член 7, параграф 4	Член 7, параграфи 4 и 5
Член 8, буква а)	Член 8, буква а)
Член 8, буква б)	Член 8, буква б)
Член 8, буква в)	Член 8, буква в)
Член 8, буква г)	Член 8, буква г)
Член 8, буква д)	Член 8, буква д)
Член 9, параграф 1	Член 9, параграфи 1 и 3
Член 9, параграф 2	Член 9, параграф 5
Член 9, параграф 3	Член 9, параграф 4
Член 9, параграф 4	Член 9, параграф 6
Член 10, параграф 1	Член 10, параграф 1
Член 10, параграф 2	Член 10, параграф 2
Член 10, параграф 3	Член 11, параграф 1
Член 10, параграф 4	Член 11, параграф 2
Член 10, параграф 5	Член 11, параграф 3
Член 10, параграф 6	Член 10, параграф 3, член 11, параграф 4
Член 10а, параграф 1	Член 12, параграф 1
Член 10а, параграф 2	Член 12, параграф 2
Член 10а, параграф 3	Член 12, параграф 3
Член 10а, параграф 4	Член 12, параграф 4
Член 10а, параграф 5	Член 12, параграф 5
Член 10а, параграф 6	Член 12, параграф 6
Член 10а, параграф 7	Член 12, параграф 7
Член 10а, параграф 8	Член 12, параграфи 8 и 9
Член 10б, параграф 1	Член 13, параграф 1
Член 10б, параграф 2	Член 13, параграф 2
Член 10б, параграф 3	Член 13, параграф 3
Член 10б, параграф 4	Член 13, параграф 4
Член 10б, параграф 5	Член 13, параграф 5
Член 11	Член 14
Член 12	Член 15
Член 13, параграф 1	Член 16, параграф 1
Член 13, параграф 2	Член 16, параграф 2
Член 13, параграф 3	Член 16, параграф 3
Член 13, параграф 4	Член 16, параграф 4
Член 13, параграф 5	Член 16, параграф 5
Член 13, параграф 6	Член 16, параграф 6
Член 13, параграф 7	Член 16, параграф 8
Член 13, параграф 8	Член 16, параграф 9
Член 13, параграф 9	Член 16, параграф 11
Член 13, параграф 10	Член 16, параграф 12
Член 14, параграф 1	Член 18, точка 1, член 19, параграф 1
Член 14, параграф 2	Член 18, параграф 2
Член 14, параграф 3	Член 19, параграф 4
Член 14, параграф 4	Член 18, параграф 3, член 19, параграф 2
Член 14, параграф 5	Член 18, параграф 6, член 19, параграф 3
Член 14, параграф 6	Член 18, параграф 8
Член 14, параграф 7	Член 18, параграф 9
Член 15	—
Член 16, параграф 1	Член 21, параграф 1
Член 16, параграф 2	Член 21, параграф 2
Член 16, параграф 3	—
Член 17, параграф 1	Член 22
Член 17, параграф 2	—
Член 18, параграф 1	Член 23, параграф 1
Член 18, параграф 2	Член 23, параграф 2
Член 18, параграф 3	Член 23, параграф 4
Член 19, параграф 1	Член 24, параграф 1
Член 19, параграф 2	Член 24, параграф 3
Член 19, параграф 3	Член 24, параграф 4
Член 19, параграф 4	Член 25, параграф 2
Член 19, параграф 5	Член 25, параграф 3
Член 19, параграф 6	Член 25, параграф 4
Член 19, параграф 7	Член 25, параграф 5
Член 19, параграф 8	Член 25, параграф 6
Член 19, параграф 9	Член 24, параграф 6, член 25, параграф 7
Член 19, параграф 10	Член 24, параграф 13, член 24, параграф 14, член 25, параграф 8
Член 20	Член 26
Член 21, параграф 1	Член 27, параграф 1
Член 21, параграф 2	Член 27, параграф 4
Член 21, параграф 3	Член 27, параграф 5
Член 21, параграф 4	Член 27, параграф 7
Член 21, параграф 5	Член 27, параграф 8
Член 21, параграф 6	Член 27, параграф 9
Член 22, параграф 1	Член 28, параграф 1
Член 22, параграф 2	Член 28, параграф 2
Член 22, параграф 3	Член 28, параграф 3
Член 23, параграф 1	Член 29, параграф 1
Член 23, параграф 2	Член 29, параграф 2
Член 23, параграф 3	Член 29, параграф 3
Член 23, параграф 4	Член 29, параграф 4
Член 23, параграф 5	Член 29, параграф 5
Член 23, параграф 6	Член 29, параграф 6
Член 24, параграф 1	Член 30, параграф 1
Член 24, параграф 2	Член 30, параграф 2
Член 24, параграф 3	Член 30, параграф 3
Член 24, параграф 4	Член 30, параграф 4
Член 24, параграф 5	Член 30, параграф 5
Член 25, параграф 1		Член 24
Член 25, параграф 2		Член 25, параграф 1
Член 25, параграф 3		Член 26, параграфи 1 и 2
Член 25, параграф 4		Член 26, параграф 3
Член 25, параграф 5		Член 26, параграф 7
Член 25, параграф 6		Член 26, параграф 8
Член 25, параграф 7		Член 26, параграф 9
Член 26, параграф 1	Член 31, параграф 1
Член 26, параграф 2	Член 31, параграфи 2 и 3
Член 27, параграф 1		Член 14, параграфи 1—5
Член 27, параграф 2		Член 14, параграф 6
Член 27, параграф 3		Член 15, параграфи 1—4
Член 27, параграф 4		Член 16
Член 27, параграф 5		Член 17, параграф 1
Член 27, параграф 6		Член 17, параграф 2
Член 27, параграф 7		Член 17, параграф 3
Член 28, параграф 1		Член 20, параграф 1
Член 28, параграф 2		Член 20, параграф 2
Член 28, параграф 3		Член 20, параграф 3
Член 29, параграф 1		Член 3, параграфи 1, 2 и 3
Член 29, параграф 2		Член 4, параграфи 1, 2 и 3
Член 29, параграф 3		Член 4, параграф 6
Член 30, параграф 1		Член 6, параграфи 1 и 2
Член 30, параграф 2		Член 7, параграф 1
Член 30, параграф 3		Член 7, параграф 2
Член 31, параграф 1	Член 34, параграф 1
Член 31, параграф 2	Член 34, параграф 2
Член 31, параграф 3	Член 34, параграф 3
Член 31, параграф 4	Член 34, параграф 4
Член 31, параграф 5	Член 34, параграф 6
Член 31, параграф 6	Член 34, параграф 7
Член 31, параграф 7	Член 34, параграфи 8 и 9
Член 32, параграф 1	Член 35, параграф 1
Член 32, параграф 2	Член 35, параграф 2
Член 32, параграф 3	Член 35, параграф 3
Член 32, параграф 4	Член 35, параграф 4
Член 32, параграф 5	Член 35, параграф 5
Член 32, параграф 6	Член 35, параграф 6
Член 32, параграф 7	Член 35, параграф 8
Член 32, параграф 8	Член 35, параграф 9
Член 32, параграф 9	Член 35, параграф 10
Член 32, параграф 10	Член 35, параграфи 11 и 12
Член 33, параграф 1	Член 36, параграф 1
Член 33, параграф 2	Член 36, параграф 2
Член 34, параграф 1	Член 37, параграф 1
Член 34, параграф 2	Член 37, параграф 2-
Член 34, параграф 3	—
Член 35, параграф 1	Член 38, параграф 1
Член 35, параграф 2	Член 38, параграф 2
Член 36, параграф 1	Член 44, параграф 1
Член 36, параграф 2	Член 44, параграф 2
Член 36, параграф 3	Член 44, параграф 3
Член 36, параграф 4	Член 44, параграф 4
Член 36, параграф 5	Член 44, параграф 5
Член 36, параграф 6	Член 44, параграф 6
Член 37, параграф 1	Член 45, параграфи 1 и 8
Член 37, параграф 2	Член 45, параграф 7, втора алинея
Член 38, параграф 1	Член 46, параграф 1
Член 38, параграф 2	Член 46, параграф 2
Член 38, параграф 3	Член 46, параграф 3
Член 39	Член 47, параграф 1
Член 40, параграф 1	Член 51, параграф 1
Член 40, параграф 2	Член 51, параграф 2
Член 40, параграф 3	Член 51, параграф 3
Член 40, параграф 4	Член 51, параграф 4
Член 40, параграф 5	Член 51, параграф 5
Член 40, параграф 6	Член 51, параграф 6
Член 41, параграф 1	Член 52, параграф 1
Член 41, параграф 2	Член 52, параграф 2
Член 42, параграф 1	Член 53, параграф 1
Член 42, параграф 2	Член 53, параграф 2
Член 42, параграф 3	Член 53, параграф 3
Член 42, параграф 4	Член 53, параграф 4
Член 42, параграф 5	Член 53, параграф 5
Член 42, параграф 6	Член 53, параграф 6
Член 42, параграф 7	Член 53, параграф 7
Член 43, параграф 1	Член 54, параграф 1
Член 43, параграф 2	Член 54, параграфи 2 и 3
Член 44, параграф 1		Член 3, параграфи 1, 2 и 3
Член 44, параграф 2		Член 4, параграфи 1, 2 и 3
Член 44, параграф 3		Член 4, параграф 6
Член 45, параграф 1		Член 6, параграфи 1 и 2
Член 45, параграф 2		Член 7, параграф 1
Член 45, параграф 3		Член 7, параграф 2
Член 46, параграф 1	Член 55, параграф 1
Член 46, параграф 2	Член 55, параграф 2
Член 47	Член 56
Член 48, параграф 1	Член 67, параграф 1
Член 48, параграф 2	Член 67, параграф 2
Член 48, параграф 3	Член 67, параграф 3
Член 49	Член 68
Член 50, параграф 1	Член 69, параграф 1, член 72, параграф 1
Член 50, параграф 2	Член 69, параграф 2
Член 51, параграф 1	Член 70, параграфи 1 и 2
Член 51, параграф 2	Член 70, параграф 5
Член 51, параграф 3	Член 71, параграф 1
Член 51, параграф 4	Член 71, параграф 4
Член 51, параграф 5	Член 71, параграф 5
Член 51, параграф 6	Член 71, параграф 6
Член 52, параграф 1	Член 74, параграф 1
Член 52, параграф 2	Член 74, параграф 2
Член 53, параграф 1	Член 75, параграф 1
Член 53, параграф 2	Член 75, параграф 2
Член 53, параграф 3	Член 75, параграф 3
Член 54, параграф 1	Член 76, параграф 1
Член 54, параграф 2	Член 76, параграф 2
Член 54, параграф 3	Член 76, параграф 3
Член 54, параграф 4	Член 76, параграф 4
Член 54, параграф 5	Член 76, параграф 5
Член 55, параграф 1	Член 77, параграф 1
Член 55, параграф 2	Член 77, параграф 2
Член 56, параграф 1	Член 79, параграф 1
Член 56, параграф 2	Член 79, параграф 2
Член 56, параграф 3	Член 79, параграф 3
Член 56, параграф 4	Член 79, параграф 4
Член 56, параграф 5	Член 79, параграф 8
Член 56, параграф 6	Член 79, параграф 9
Член 57, параграф 1	Член 80, параграф 1
Член 57, параграф 2	Член 80, параграф 2
Член 57, параграф 3	Член 80, параграфи 3 и 4
Член 58, параграф 1	Член 81, параграф 1
Член 58, параграф 2	Член 81, параграф 2
Член 58, параграф 3	Член 81, параграф 3
Член 58, параграф 4	Член 81, параграф 4
Член 58, параграф 5	Член 81, параграф 5
Член 58а	Член 82
Член 59	Член 83
Член 60, параграф 1	Член 84, параграф 1
Член 60, параграф 2	Член 84, параграф 2
Член 60, параграф 3	Член 84, параграф 3
Член 60, параграф 4	Член 84, параграф 4
Член 61, параграф 1	Член 85, параграф 1
Член 61, параграф 2	Член 85, параграф 2
Член 62, параграф 1	Член 86, параграф 1
Член 62, параграф 2	Член 86, параграф 2
Член 62, параграф 3	Член 86, параграф 3
Член 62, параграф 4	Член 86, параграф 4
Член 62а, параграф 1	Член 87, параграф 1
Член 62а, параграф 2	Член 87, параграф 2
Член 63, параграф 1	Член 88, параграф 1
Член 63, параграф 2	Член 88, параграф 2
Член 64	—	—
Член 64а	—	—
Член 65	—	—
Член 66	—	—
Член 67	—	—
Член 68	—	—
Член 69	—	—
Член 70	—	—
Член 71	—	—
Член 72	—	—
Член 73	—	—
Приложение I	Приложение I
Приложение II	Приложение II

1.1 Referenties

1.2 Geïdentificeerde eisen

1.3 Gerelateerde standaarden

2. Geïdentificeerde eisen

Eisen
Bron	Eis

3. Gerelateerde standaarden

Standaarden
Bron	Eis

Gekoppelde issues

Koppelingen
Koppelingstype	Issue
is related to	Imported: Markets in Financial Instruments Directive (MiFID II) (CELEX:02014L0065-20260606)

Builddate: 06.06.2026 00:00:00 -Doknr: CELEX:32014L0065
EULAW_BG -
EULAW_BG