English - European Union - Financial Industry - Capital Markets -

DYREKTYWA PARLAMENTU EUROPEJSKIEGO I RADY 2014/65/UE z dnia 15 maja 2014 r. w sprawie rynków instrumentów finansowych oraz zmieniająca dyrektywę 2002/92/WE i dyrektywę 2011/61/UE (wersja przekształcona) (Tekst mający znaczenie dla EOG)

DYREKTYWA PARLAMENTU EUROPEJSKIEGO I RADY 2014/65/UE

z dnia 15 maja 2014 r.

w sprawie rynków instrumentów finansowych oraz zmieniająca dyrektywę 2002/92/WE i dyrektywę 2011/61/UE

(wersja przekształcona)

(Tekst mający znaczenie dla EOG)

1. Przegląd

TYTUŁ I ZAKRES I DEFINICJE

TYTUŁ II ZEZWOLENIE I WARUNKI DZIAŁALNOŚCI FIRM INWESTYCYJNYCH

TYTUŁ III RYNKI REGULOWANE

TYTUŁ IV LIMITY POZYCJI I MECHANIZMY KONTROLI ZARZĄDZANIA POZYCJAMI W ZAKRESIE TOWAROWYCH INSTRUMENTÓW POCHODNYCH ORAZ SPRAWOZDAWCZOŚĆ

TYTUŁ VI WŁAŚCIWE ORGANY

TYTUŁ VII AKTY DELEGOWANE

Artykuł 90 Sprawozdania i przegląd

Artykuł 92 Zmiany w dyrektywie 2011/61/UE

Artykuł 92

Zmiany w dyrektywie 2011/61/UE

W dyrektywie 2011/61/UE wprowadza się następujące zmiany:

w art. 4 ust. 1 lit. r) dodaje się podpunkt w brzmieniu:

„(vii)

państwo członkowskie, inne niż rodzime państwo członkowskie, w którym ZAFI z UE świadczy usługi, o których mowa w art. 6 ust. 4;”;

art. 33 otrzymuje brzmienie:

tytuł art. 33 otrzymuje brzmienie:

„Warunki zarzadzania AFI z UE mającymi siedzibę w innych państwach członkowskich oraz warunki świadczenia usług w innych państwach członkowskich”;

ust. 1 i 2 otrzymują brzmienie:

„1.

Państwa członkowskie zapewniają, aby uprawniony ZAFI z UE mógł bezpośrednio lub poprzez utworzenie oddziału:

zarządzać AFI z UE mającym siedzibę w innym państwie członkowskim, pod warunkiem że ZAFI jest uprawniony do zarządzania tego rodzaju AFI;

świadczyć w innym państwie członkowskim usługi, o których mowa w art. 6 ust. 4, na których świadczenie uzyskał zezwolenie.

ZAFI zamierzający po raz pierwszy prowadzić działalność i świadczyć usługi, o których mowa w ust. 1, przekazuje właściwym organom rodzimego państwa członkowskiego następujące informacje:

państwo członkowskie, w którym zamierza zarządzać AFI bezpośrednio lub utworzyć oddział lub świadczyć usługi, o których mowa w art. 6 ust. 4;

program działalności określający w szczególności usługi, które ZAFI zamierza świadczyć, lub AFI, którym zamierza zarządzać.”.

Artykuł 93 Transpozycja

Artykuł 94 Uchylenie

Artykuł 94

Uchylenie

Dyrektywa 2004/39/WE, zmieniona aktami wymienionymi w załączniku III część A do niniejszej dyrektywy, zostaje uchylona ze skutkiem od dnia ►M3 3 stycznia 2018 r. ◄ , bez uszczerbku dla obowiązków państw członkowskich dotyczących terminów transpozycji do prawa krajowego dyrektyw określonych w załączniku III część B do niniejszej dyrektywy.

Odesłania do dyrektywy 2004/39/WE lub dyrektywy 93/22/EWG traktuje się jako odesłania do niniejszej dyrektywy lub do rozporządzenia (UE) nr 600/2014 i odczytuje zgodnie z tabelą korelacji zawartą w załączniku IV do niniejszej dyrektywy.

Odesłania do definicji lub artykułów dyrektywy 2004/39/WE lub dyrektywy 93/22/EWG traktuje się jako odesłania do odpowiednich definicji lub artykułów niniejszej dyrektywy.

Artykuł 95 Przepisy przejściowe

Artykuł 95a Przepis przejściowy dotyczący zezwoleń dla instytucji kredytowych, o których mowa w art. 4 ust. 1 pkt 1 lit. b) rozporządzenia (UE) nr 575/2013

Artykuł 95a

Przepis przejściowy dotyczący zezwoleń dla instytucji kredytowych, o których mowa w art. 4 ust. 1 pkt 1 lit. b) rozporządzenia (UE) nr 575/2013

Właściwe organy informują właściwy organ, o którym mowa w art. 8 dyrektywy 2013/36/UE, w przypadku gdy przewidywana całkowita wartość aktywów przedsiębiorstwa, które złożyło wniosek o zezwolenie na podstawie tytułu II niniejszej dyrektywy przed dniem 25 grudnia 2019 r. w celu prowadzenia rodzajów działalności, o których mowa w sekcji A pkt 3 i 6 załącznika I, jest równa lub wyższa niż 30 mld EUR, oraz powiadamiają o tym wnioskodawcę.

Artykuł 96 Wejście w życie

Artykuł 96

Wejście w życie

Niniejsza dyrektywa wchodzi w życie dwudziestego dnia po jej opublikowaniu w Dzienniku Urzędowym Unii Europejskiej.

Artykuł 97 Adresaci

Artykuł 97

Adresaci

Niniejsza dyrektywa skierowana jest do państw członkowskich.

ZAŁĄCZNIK I

WYKAZY USŁUG I DZIAŁALNOŚCI ORAZ INSTRUMENTÓW FINANSOWYCH

SEKCJA A

Usługi inwestycyjne i działalność inwestycyjna

Przyjmowanie i przekazywanie zleceń w odniesieniu do jednego lub większej liczby instrumentów finansowych;

Wykonywanie zleceń na rachunek klientów;

Zawieranie transakcji na własny rachunek;

Zarządzanie portfelem;

Doradztwo inwestycyjne;

Gwarantowanie emisji instrumentów finansowych lub subemisja instrumentów finansowych z gwarancją przejęcia emisji;

Subemisja instrumentów finansowych bez gwarancji przejęcia emisji;

Prowadzenie MTF;

Prowadzenie OTF;

SEKCJA B

Usługi dodatkowe

▼M1

Sprawowanie pieczy nad instrumentami finansowymi oraz administrowanie nimi na rachunek klientów, w tym przechowywanie i usługi powiązane, takie jak zarządzanie środkami pieniężnymi/zabezpieczeniem, z wyłączeniem zapewniania i prowadzenia rachunków papierów wartościowych na najwyższym poziomie ewidencji („centralna usługa prowadzenia rachunku”), o czym mowa w pkt 2 sekcji A załącznika do rozporządzenia (UE) nr 909/2014;

▼B

Udzielanie kredytów lub pożyczek inwestorowi, umożliwiając mu zawieranie transakcji obejmujących jeden lub większą liczbę instrumentów finansowych, w przypadku gdy firma udzielająca kredytu lub pożyczki jest zaangażowana w transakcję;

Doradztwo dla przedsiębiorstw odnoszące się do struktury kapitałowej, strategii i odnośnych kwestii, jak również doradztwo i usługi dotyczące łączenia się oraz nabywania przedsiębiorstw;

Usługi dewizowe, w przypadku gdy są one związane ze świadczeniem usług inwestycyjnych;

Badania inwestycyjne i analiza finansowa lub inne formy ogólnych rekomendacji odnoszących się do transakcji na instrumentach finansowych;

Usługi związane z ubezpieczaniem;

Usługi inwestycyjne i działalność inwestycyjna, a także usługi dodatkowe z rodzaju uwzględnionego na podstawie załącznika 1 sekcja A lub B, dotyczące instrumentów bazowych dla instrumentów pochodnych uwzględnionych na podstawie sekcji C pkt 5, 6, 7 i 10, w przypadku gdy są one związane ze świadczeniem usług inwestycyjnych lub dodatkowych.

SEKCJA C

Instrumenty finansowe

Zbywalne papiery wartościowe;

Instrumenty rynku pieniężnego;

Jednostki uczestnictwa w przedsiębiorstwach zbiorowego inwestowania;

Transakcje opcyjne, transakcje typu futures, swap, kontrakty terminowe typu forward oraz wszelkie inne kontrakty pochodne dotyczące papierów wartościowych, instrumentów dewizowych, stóp procentowych lub oprocentowania, uprawnień do emisji lub innych instrumentów pochodnych, indeksów finansowych lub środków finansowych, które można rozliczać fizycznie lub w środkach pieniężnych;

Transakcje opcyjne, transakcje typu futures, swap, kontrakty terminowe typu forward oraz wszelkie inne kontrakty pochodne dotyczące towarów, które muszą być rozliczane w środkach pieniężnych lub które mogą być rozliczane w środkach pieniężnych według uznania jednej ze stron, w przypadku innym niż niedotrzymanie warunków lub innego rodzaju zdarzenie skutkujące rozwiązaniem kontraktu;

Transakcje opcyjne, transakcje typu futures, swapy oraz wszelkie inne kontrakty pochodne dotyczące towarów, które można rozliczać fizycznie, pod warunkiem że podlegają one obrotowi na rynku regulowanym, MTF lub OTF, z wyjątkiem produktów energetycznych sprzedawanych w obrocie hurtowym, stanowiących przedmiot obrotu na OTF, które muszą być rozliczane fizycznie;

Transakcje opcyjne, transakcje typu futures, swap, kontrakty terminowe typu forward oraz wszelkie inne kontrakty pochodne dotyczące towarów, które można rozliczać fizycznie oraz które nie zostały wymienione w inny sposób w pkt 6 niniejszej sekcji i które nie są przeznaczone do celów handlowych i wykazują właściwości innych pochodnych instrumentów finansowych;

Instrumenty pochodne dotyczące przenoszenia ryzyka kredytowego;

Kontrakty finansowe na transakcje różnicowe;

10)

Transakcje opcyjne, transakcje typu futures, swapy, kontrakty terminowe typu forward oraz wszelkie inne kontrakty pochodne odnoszące się do stawek klimatycznych, opłat przewozowych lub stóp inflacji lub innych urzędowych danych statystycznych, które muszą być rozliczane w środkach pieniężnych lub można rozliczać w środkach pieniężnych według uznania jednej ze stron w przypadku innym niż niedotrzymanie warunków lub innego rodzaju zdarzenia skutkującego rozwiązaniem kontraktu, a także wszelkiego rodzaju inne kontrakty pochodne dotyczące aktywów, praw, zobowiązań, indeksów oraz środków niewymienionych gdzie indziej w tej sekcji, które wykazują właściwości innych pochodnych instrumentów finansowych, uwzględniając, między innymi, czy podlegają one obrotowi na rynku regulowanym, OTF lub MTF;

11)

Uprawnienia do emisji obejmujące dowolne jednostki uznane za spełniające wymogi dyrektywy 2003/87/WE (system handlu uprawnieniami do emisji).

▼M6 —————

▼B

ZAŁĄCZNIK II

KLIENCI PROFESJONALNI DO CELÓW NINIEJSZEJ DYREKTYWY

Klient profesjonalny to klient, który posiada doświadczenie, wiedzę i fachowość umożliwiające podejmowanie niezależnych decyzji inwestycyjnych i właściwe ocenianie ryzyka, z którym się one wiążą. W celu uznania klienta za klienta profesjonalnego klient musi wypełniać następujące kryteria:

I. KATEGORIE KLIENTÓW, KTÓRYCH UZNAJE SIĘ ZA BRANŻOWYCH

Podmioty wymienione poniżej uznaje się za klientów branżowych w odniesieniu do wszystkich usług inwestycyjnych i działalności inwestycyjnej oraz instrumentów finansowych do celów dyrektywy.

Podmioty, które są uprawnione lub podlegają przepisom wykonawczym dotyczącym prowadzenia działalności na rynkach finansowych. Poniższy wykaz należy rozumieć, jako obejmujący wszystkie uprawnione podmioty prowadzące działalność charakterystyczną dla wymienionych podmiotów: podmioty uprawnione przez państwo członkowskie na podstawie dyrektywy, podmioty uprawnione lub regulowane przez państwo członkowskie bez odniesienia do dyrektywy oraz podmioty uprawnione lub regulowane przez państwo trzecie:

instytucje kredytowe;

firmy inwestycyjne;

inne uprawnione lub regulowane instytucje finansowe;

zakłady ubezpieczeń;

plany zbiorowego inwestowania i spółki zarządzające takimi planami;

fundusze emerytalne i spółki zarządzające takimi funduszami;

pośrednicy zawierający transakcje dotyczące towarów oraz towarowych instrumentów pochodnych;

podmioty lokalne;

inni inwestorzy instytucjonalni;

Duże przedsiębiorstwa spełniające dwa z podanych poniżej wymogów dotyczących wielkości aktywów:

—	suma bilansowa : 20 000 000 EUR,

—	obrót netto : 40 000 000 EUR,

—	środki własne : 2 000 000 EUR.

Władze krajowe i regionalne, w tym organy publiczne, które zarządzają długiem publicznym na poziomie krajowym lub regionalnym, banki centralne, międzynarodowe i ponadnarodowe instytucje, takie jak Bank Światowy, MFW, EBC, EBI i inne podobne organizacje międzynarodowe.

Inni inwestorzy instytucjonalni, których głównym zakresem działalności jest inwestowanie w instrumenty finansowe, w tym podmioty zajmujące się sekurytyzacją aktywów lub innego rodzaju transakcjami finansowymi.

Podmioty wymienione powyżej uznaje się za klientów profesjonalnych. Jednakże należy im zezwolić na wymaganie od podmiotów niestosujących traktowania branżowego i firm inwestycyjnych zapewniania wyższego poziomu ochrony. W przypadku gdy klient firmy inwestycyjnej jest przedsiębiorstwem określonym powyżej, przed przystąpieniem do świadczenia usług, firma inwestycyjne musi poinformować klienta, że w oparciu o informacje dostępne firmie inwestycyjnej, klienta uznaje się za profesjonalnego i traktuje się go jako takiego, chyba że firma inwestycyjna i klient ustalą inaczej. Firma inwestycyjna musi również poinformować klienta, że może on wymagać uchylenia warunków porozumienia na potrzeby zapewnienia wyższego poziomu bezpieczeństwa i ochrony.

Jeżeli klient uznaje, że nie jest w stanie właściwie ocenić lub zarządzać odnośnym ryzykiem, złożenie wniosku o zapewnienie wyższego poziomu bezpieczeństwa leży w zakresie odpowiedzialności klienta uznanego za klienta profesjonalnego.

Wyższy poziom bezpieczeństwa zapewnia się, kiedy klient, którego uznano za profesjonalnego, przystępuje do pisemnego porozumienia z firmą inwestycyjną skutkującego tym, że do celów stosowania mającego zastosowanie reżimu postępowania nie jest on traktowany jako klient profesjonalny. W porozumieniu takim określa się, czy ma to zastosowanie do jednej, czy większej liczby usług lub transakcji, czy też do jednego lub większej liczby produktów czy transakcji.

II. KLIENCI, KTÓRYCH NA ŻYCZENIE MOŻNA TRAKTOWAĆ, JAKO PROFESJONALNYCH

II.1. Kryteria identyfikacji

Klientom innym niż wymienieni w sekcji I, w tym organom sektora publicznego, organom samorządu terytorialnego, gminom i prywatnym inwestorom indywidualnym, można zezwolić na zniesienie niektórych środków ochrony przyznanych zgodnie z zasadami prowadzenia działalności gospodarczej.

Dlatego firmom inwestycyjnym zezwala się na traktowanie klientów wymienionych powyżej jak klientów profesjonalnych, pod warunkiem wypełnienia odpowiednich kryteriów i procedur. Jednakże nie należy uznawać, że klienci ci posiadają wiedzę rynkową oraz doświadczenie porównywalne z posiadanymi przez klientów ujętych w kategoriach wymienionych w sekcji I.

Zniesienie wszelkiego rodzaju środków ochrony przyznanych na mocy norm postępowania uznaje się za obowiązujące, jeżeli odpowiednia ocena fachowości, doświadczenia i wiedzy klienta dokonywana przez firmę inwestycyjną daje uzasadnione gwarancje, w świetle charakteru przewidywanych transakcji lub usług, że klient jest w stanie podejmować niezależne decyzje inwestycyjne i rozumie ryzyko, jakie się z nimi wiąże.

Za przykład oceny fachowości i wiedzy można uznać badanie odpowiedniości mające zastosowanie do kierowników i dyrektorów podmiotów uprawnionych na podstawie dyrektywy w dziedzinie finansów. W przypadku małych podmiotów, osoba podlegająca powyższej ocenie musi być osobą uprawnioną do zawierania transakcji w imieniu podmiotu.

▼C4

W trakcie powyższej oceny muszą być spełnione przynajmniej dwa z następujących kryteriów:

▼B

—

w okresie poprzedzających czterech kwartałów, klient zawierał transakcje o znacznej wielkości na właściwym rynku i z przeciętną częstotliwością 10 razy na kwartał,

—

wielkość pakietu instrumentów finansowych klienta, określonego jako obejmującego depozyty środków pieniężnych i instrumenty finansowe, przekracza kwotę 500 000 EUR,

—

klient pracuje lub pracował w sektorze finansowym przez co najmniej rok, prowadząc działalność profesjonalną, która wymaga wiedzy dotyczącej planowanych transakcji lub usług.

Państwa członkowskie mogą przyjąć szczególne kryteria oceny fachowości i wiedzy gmin i organów samorządu terytorialnego, które wnioskują o uznanie ich za klientów profesjonalnych. Kryteria te mogą stanowić alternatywę dla kryteriów podanych w akapicie piątym lub je uzupełniać.

II.2. Procedura

Klienci ci mogą zrzec się korzyści wynikających ze szczegółowych zasad prowadzenia działalności gospodarczej, pod warunkiem spełnienia poniższych wymogów proceduralnych:

—

skierowanie do firmy inwestycyjnej pisma stwierdzającego, że chcą być traktowani jako klienci profesjonalni na zasadach ogólnych lub w odniesieniu do określonej usługi inwestycyjnej, lub transakcji, bądź kategorii transakcji lub produktu,

—

firma inwestycyjna musi przesłać im wyraźne pisemne ostrzeżenie dotyczące poziomów ochrony i praw do rekompensaty przysługujących inwestorowi, które mogą utracić,

—

stwierdzenie na piśmie, w odrębnym od umowy dokumencie, że są świadomi konsekwencji utraty takiej ochrony.

Przed podjęciem decyzji o przyjęciu wniosku o zrzeczenie się tych korzyści, firmy inwestycyjne muszą podjąć działania niezbędne do zapewnienia, aby klient wnioskujący traktowany jako klient profesjonalny spełniał właściwe wymogi określone w sekcji II.1.

Jednakże w przypadku gdy klientów zaliczono już do kategorii klientów profesjonalnych na podstawie parametrów i procedur podobnych do powyższych, ich powiązania z firmami inwestycyjnymi nie podlegają jakimkolwiek nowym zasadom przyjmowanym na mocy niniejszego załącznika.

Firmy muszą wdrożyć właściwe, pisemne procedury wewnętrzne dotyczące zaliczania klientów do poszczególnych kategorii. Klienci profesjonalni są odpowiedzialni za informowanie firmy inwestycyjnej o wszelkich zmianach, które mogą wpływać na obecną klasyfikację klientów. Jednakże w przypadku gdy firmie inwestycyjnej wiadome jest, że klient nie spełnia już warunków wstępnych, które pozwoliły na jego zakwalifikowanie do traktowania odnoszącego się do klientów profesjonalnych, firma inwestycyjna musi podjąć odpowiednie działania.

ZAŁĄCZNIK III

CZĘŚĆ A

Uchylona dyrektywa i wykaz jej kolejnych zmian

(o których mowa w art. 97)

Dyrektywa 2004/39/WE Parlamentu Europejskiego i Rady (Dz.U. L 145 z 30.4.2004, s. 1)

Dyrektywa 2006/31/WE Parlamentu Europejskiego i Rady (Dz.U. L 114 z 27.4.2006, s. 60)

Dyrektywa 2007/44/WE Parlamentu Europejskiego i Rady (Dz.U. L 247 z 21.9.2007, s. 1)

Dyrektywa Parlamentu Europejskiego i Rady 2008/10/WE (Dz.U. L 76 z 19.3.2008, s. 33)

Dyrektywa Parlamentu Europejskiego i Rady 2010/78/UE (Dz.U. L 331 z 15.12.2010, s. 120)

CZĘŚĆ B

Terminy transpozycji do prawa krajowego

(o których mowa w art. 94)

Dyrektywa 2004/39/WE

Okres transpozycji	31 stycznia 2007 r.
Okres wdrażania	1 listopada 2007 r.

Dyrektywa 2006/31/WE

Okres transpozycji	31 stycznia 2007 r.
Okres wdrażania	1 listopada 2007 r.

Dyrektywa 2007/44/WE

Okres transpozycji

21 marca 2009 r.

Dyrektywa 2010/78/WE

Okres transpozycji

31 grudnia 2011 r.

ZAŁĄCZNIK IV

Tabela korelacji, o której mowa w art. 94

Dyrektywa 2004/39/WE	Dyrektywa 2014/65/UE	Rozporządzenie (UE) nr 600/2014
art. 1 ust. 1	art. 1 ust. 1
art. 1 ust. 2	art. 1 ust. 3
art. 2 ust. 1 lit. a)	art. 2 ust. 1 lit. a)
art. 2 ust. 1 lit. b)	art. 2 ust. 1 lit. b)
art. 2 ust. 1 lit. c)	art. 2 ust. 1 lit. c)
art. 2 ust. 1 lit. d)	art. 2 ust. 1 lit. d)
art. 2 ust. 1 lit. e)	art. 2 ust. 1 lit. f)
art. 2 ust. 1 lit. f)	art. 2 ust. 1 lit. g)
art. 2 ust. 1 lit. g)	art. 2 ust. 1 lit. h)
art. 2 ust. 1 lit. h)	art. 2 ust. 1 lit. i)
art. 2 ust. 1 lit. i)	art. 2 ust. 1 lit. j)
art. 2 ust. 1 lit. j)	art. 2 ust. 1 lit. k)
art. 2 ust. 1 lit. k)	art. 2 ust. 1 lit. i)
art. 2 ust. 1 lit. l)	—
art. 2 ust. 1 lit. m)	art. 2 ust. 1 lit. l)
art. 2 ust. 1 lit. n)	art. 2 ust. 1 lit. m)
art. 2 ust. 2	art. 2 ust. 2
art. 2 ust. 3	art. 2 ust. 4
art. 3 ust. 1	art. 3 ust. 1
art. 3 ust. 2	art. 3 ust. 3
art. 4 ust. 1 pkt 1	art. 4 ust. 1 pkt 1
art. 4 ust. 1 pkt 2	art. 4 ust. 1 pkt 2
art. 4 ust. 1 pkt 3	art. 4 ust. 1 pkt 3
art. 4 ust. 1 pkt 4	art. 4 ust. 1 pkt 4
art. 4 ust. 1 pkt 5	art. 4 ust. 1 pkt 5
art. 4 ust. 1 pkt 6	art. 4 ust. 1 pkt 6
art. 4 ust. 1 pkt 7	art. 4 ust. 1 pkt 20
art. 4 ust. 1 pkt 8	art. 4 ust. 1 pkt 7
art. 4 ust. 1 pkt 9	art. 4 ust. 1 pkt 8
art. 4 ust. 1 pkt 10	art. 4 ust. 1 pkt 9
art. 4 ust. 1 pkt 11	art. 4 ust. 1 pkt 10
art. 4 ust. 1 pkt 12	art. 4 ust. 1 pkt 11
art. 4 ust. 1 pkt 13	art. 4 ust. 1 pkt 18
art. 4 ust. 1 pkt 14	art. 4 ust. 1 pkt 21
art. 4 ust. 1 pkt 15	art. 4 ust. 1 pkt 22
art. 4 ust. 1 pkt 16	art. 4 ust. 1 pkt 14
art. 4 ust. 1 pkt 17	art. 4 ust. 1 pkt 15
art. 4 ust. 1 pkt 18	art. 4 ust. 1 pkt 44
art. 4 ust. 1 pkt 19	art. 4 ust. 1 pkt 17
art. 4 ust. 1 pkt 20	art. 4 ust. 1 pkt 55
art. 4 ust. 1 pkt 21	art. 4 ust. 1 pkt 56
art. 4 ust. 1 pkt 22	art. 4 ust. 1 pkt 26
art. 4 ust. 1 pkt 23	art. 4 ust. 1 pkt 27
art. 4 ust. 1 pkt 24	art. 4 ust. 1 pkt 28
art. 4 ust. 1 pkt 25	art. 4 ust. 1 pkt 29
art. 4 ust. 1 pkt 26	art. 4 ust. 1 pkt 30
art. 4 ust. 1 pkt 27	art. 4 ust. 1 pkt 31
art. 4 ust. 1 pkt 28	art. 4 ust. 1 pkt 32
art. 4 ust. 1 pkt 29	art. 4 ust. 1 pkt 33
art. 4 ust. 1 pkt 30	art. 4 ust. 1 pkt 35 lit. b)
art. 4 ust. 1 pkt 31	art. 4 ust. 1 pkt 35
art. 4 ust. 2	art. 4 ust. 2
art. 5 ust. 1	art. 5 ust. 1
art. 5 ust. 2	art. 5 ust. 2
art. 5 ust. 3	art. 5 ust. 3
art. 5 ust. 4	art. 5 ust. 4
art. 5 ust. 5	—
art. 6 ust. 1	art. 6 ust. 1
art. 6 ust. 2	art. 6 ust. 2
art. 6 ust. 3	art. 6 ust. 3
art. 7 ust. 1	art. 7 ust. 1
art. 7 ust. 2	art. 7 ust. 2
art. 7 ust. 3	art. 7 ust. 3
art. 7 ust. 4	art. 7 ust. 4 i 5
art. 8 lit. a)	art. 8 lit. a)
art. 8 lit. b)	art. 8 lit. b)
art. 8 lit. c)	art. 8 lit. c)
art. 8 lit. d)	art. 8 lit. d)
art. 8 lit. e)	art. 8 lit. e)
art. 9 ust. 1	art. 9 ust. 1 i 3
art. 9 ust. 2	art. 9 ust. 5
art. 9 ust. 3	art. 9 ust. 4
art. 9 ust. 4	art. 9 ust. 6
art. 10 ust. 1	art. 10 ust. 1
art. 10 ust. 2	art. 10 ust. 2
art. 10 ust. 3	art. 11 ust. 1
art. 10 ust. 4	art. 11 ust. 2
art. 10 ust. 5	art. 11 ust. 3
art. 10 ust. 6	art. 10 ust. 3, art. 11 ust. 4
art. 10a ust. 1	art. 12 ust. 1
art. 10a ust. 2	art. 12 ust. 2
art. 10a ust. 3	art. 12 ust. 3
art. 10a ust. 4	art. 12 ust. 4
art. 10a ust. 5	art. 12 ust. 5
art. 10a ust. 6	art. 12 ust. 6
art. 10a ust. 7	art. 12 ust. 7
art. 10a ust. 8	art. 12 ust. 8 i 9
art. 10b ust. 1	art. 13 ust. 1
art. 10b ust. 2	art. 13 ust. 2
art. 10b ust. 3	art. 13 ust. 3
art. 10b ust. 4	art. 13 ust. 4
art. 10b ust. 5	art. 13 ust. 5
art. 11	art. 14
art. 12	art. 15
art. 13 ust. 1	art. 16 ust. 1
art. 13 ust. 2	art. 16 ust. 2
art. 13 ust. 3	art. 16 ust. 3
art. 13 ust. 4	art. 16 ust. 4
art. 13 ust. 5	art. 16 ust. 5
art. 13 ust. 6	art. 16 ust. 6
art. 13 ust. 7	art. 16 ust. 8
art. 13 ust. 8	art. 16 ust. 9
art. 13 ust. 9	art. 16 ust. 11
art. 13 ust. 10	art. 16 ust. 12
art. 14 ust. 1	art. 18 ust. 1, art. 19 ust. 1
art. 14 ust. 2	art. 18 ust. 2
art. 14 ust. 3	art. 19 ust. 4
art. 14 ust. 4	art. 18 ust. 3, art. 19 ust. 2
art. 14 ust. 5	art. 18 ust. 6, art. 19 ust. 3
art. 14 ust. 6	art. 18 ust. 8
art. 14 ust. 7	art. 18 ust. 9
art. 15	—
art. 16 ust. 1	art. 21 ust. 1
art. 16 ust. 2	art. 21 ust. 2
art. 16 ust. 3	—
art. 17 ust. 1	art. 22
art. 17 ust. 2	—
art. 18 ust. 1	art. 23 ust. 1
art. 18 ust. 2	art. 23 ust. 2
art. 18 ust. 3	art. 23 ust. 4
art. 19 ust. 1	art. 24 ust. 1
art. 19 ust. 2	art. 24 ust. 3
art. 19 ust. 3	art. 24 ust. 4
art. 19 ust. 4	art. 25 ust. 2
art. 19 ust. 5	art. 25 ust. 3
art. 19 ust. 6	art. 25 ust. 4
art. 19 ust. 7	art. 25 ust. 5
art. 19 ust. 8	art. 25 ust. 6
art. 19 ust. 9	art. 24 ust. 6, art. 25 ust. 7
art. 19 ust. 10	art. 24 ust. 13, art. 24 ust. 14, art. 25 ust. 8
art. 20	art. 26
art. 21 ust. 1	art. 27 ust. 1
art. 21 ust. 2	art. 27 ust. 4
art. 21 ust. 3	art. 27 ust. 5
art. 21 ust. 4	art. 27 ust. 7
art. 21 ust. 5	art. 27 ust. 8
art. 21 ust. 6	art. 27 ust. 9
art. 22 ust. 1	art. 28 ust. 1
art. 22 ust. 2	art. 28 ust. 2
art. 22 ust. 3	art. 28 ust. 3
art. 23 ust. 1	art. 29 ust. 1
art. 23 ust. 2	art. 29 ust. 2
art. 23 ust. 3	art. 29 ust. 3
art. 23 ust. 4	art. 29 ust. 4
art. 23 ust. 5	art. 29 ust. 5
art. 23 ust. 6	art. 29 ust. 6
art. 24 ust. 1	art. 30 ust. 1
art. 24 ust. 2	art. 30 ust. 2
art. 24 ust. 3	art. 30 ust. 3
art. 24 ust. 4	art. 30 ust. 4
art. 24 ust. 5	art. 30 ust. 5
art. 25 ust. 1		art. 24
art. 25 ust. 2		art. 25 ust. 1
art. 25 ust. 3		art. 26 ust. 1 i 2
art. 25 ust. 4		art. 26 ust. 3
art. 25 ust. 5		art. 26 ust. 7
art. 25 ust. 6		art. 26 ust. 8
art. 25 ust. 7		art. 26 ust. 9
art. 26 ust. 1	art. 31 ust. 1
art. 26 ust. 2	art. 31 ust. 2 i 3
art. 27 ust. 1		art. 14 ust. 1–5
art. 27 ust. 2		art. 14 ust. 6
art. 27 ust. 3		art. 15 ust. 1–4
art. 27 ust. 4		art. 16
art. 27 ust. 5		art. 17 ust. 1
art. 27 ust. 6		art. 17 ust. 2
art. 27 ust. 7		art. 17 ust. 3
art. 28 ust. 1		art. 20 ust. 1
art. 28 ust. 2		art. 20 ust. 2
art. 28 ust. 3		art. 20 ust. 3
art. 29 ust. 1		art. 3 ust. 1, 2 i 3
art. 29 ust. 2		art. 4 ust. 1, 2 i 3
art. 29 ust. 3		art. 4 ust. 6
art. 30 ust. 1		art. 6 ust. 1 i 2
art. 30 ust. 2		art. 7 ust. 1
art. 30 ust. 3		art. 7 ust. 2
art. 31 ust. 1	art. 34 ust. 1
art. 31 ust. 2	art. 34 ust. 2
art. 31 ust. 3	art. 34 ust. 3
art. 31 ust. 4	art. 34 ust. 4
art. 31 ust. 5	art. 34 ust. 6
art. 31 ust. 6	art. 34 ust. 7
art. 31 ust. 7	art. 34 ust. 8 i 9
art. 32 ust. 1	art. 35 ust. 1
art. 32 ust. 2	art. 35 ust. 2
art. 32 ust. 3	art. 35 ust. 3
art. 32 ust. 4	art. 35 ust. 4
art. 32 ust. 5	art. 35 ust. 5
art. 32 ust. 6	art. 35 ust. 6
art. 32 ust. 7	art. 35 ust. 8
art. 32 ust. 8	art. 35 ust. 9
art. 32 ust. 9	art. 35 ust. 10
art. 32 ust. 10	art. 35 ust. 11 i 12
art. 33 ust. 1	art. 36 ust. 1
art. 33 ust. 2	art. 36 ust. 2
art. 34 ust. 1	art. 37 ust. 1
art. 34 ust. 2	art. 37 ust. 2-
art. 34 ust. 3	—
art. 35 ust. 1	art. 38 ust. 1
art. 35 ust. 2	art. 38 ust. 2
art. 36 ust. 1	art. 44 ust. 1
art. 36 ust. 2	art. 44 ust. 2
art. 36 ust. 3	art. 44 ust. 3
art. 36 ust. 4	art. 44 ust. 4
art. 36 ust. 5	art. 44 ust. 5
art. 36 ust. 6	art. 44 ust. 6
art. 37 ust. 1	art. 45 ust. 1 i 8
art. 37 ust. 2	art. 45 ust. 7 akapit drugi
art. 38 ust. 1	art. 46 ust. 1
art. 38 ust. 2	art. 46 ust. 2
art. 38 ust. 3	art. 46 ust. 3
art. 39	art. 47 ust. 1
art. 40 ust. 1	art. 51 ust. 1
art. 40 ust. 2	art. 51 ust. 2
art. 40 ust. 3	art. 51 ust. 3
art. 40 ust. 4	art. 51 ust. 4
art. 40 ust. 5	art. 51 ust. 5
art. 40 ust. 6	art. 51 ust. 6
art. 41 ust. 1	art. 52 ust. 1
art. 41 ust. 2	art. 52 ust. 2
art. 42 ust. 1	art. 53 ust. 1
art. 42 ust. 2	art. 53 ust. 2
art. 42 ust. 3	art. 53 ust. 3
art. 42 ust. 4	art. 53 ust. 4
art. 42 ust. 5	art. 53 ust. 5
art. 42 ust. 6	art. 53 ust. 6
art. 42 ust. 7	art. 53 ust. 7
art. 43 ust. 1	art. 54 ust. 1
art. 43 ust. 2	art. 54 ust. 2 i 3
art. 44 ust. 1		art. 3 ust. 1, 2 i 3
art. 44 ust. 2		art. 4 ust. 1, 2 i 3
art. 44 ust. 3		art. 4 ust. 6
art. 45 ust. 1		art. 6 ust. 1 i 2
art. 45 ust. 2		art. 7 ust. 1
art. 45 ust. 3		art. 7 ust. 2
art. 46 ust. 1	art. 55 ust. 1
art. 46 ust. 2	art. 55 ust. 2
art. 47	art. 56
art. 48 ust. 1	art. 67 ust. 1
art. 48 ust. 2	art. 67 ust. 2
art. 48 ust. 3	art. 67 ust. 3
art. 49	art. 68
art. 50 ust. 1	art. 69 ust. 1, art. 72 ust. 1
art. 50 ust. 2	art. 69 ust. 2
art. 51 ust. 1	art. 70 ust. 1 i 2
art. 51 ust. 2	art. 70 ust. 5
art. 51 ust. 3	art. 71 ust. 1
art. 51 ust. 4	art. 71 ust. 4
art. 51 ust. 5	art. 71 ust. 5
art. 51 ust. 6	art. 71 ust. 6
art. 52 ust. 1	art. 74 ust. 1
art. 52 ust. 2	art. 74 ust. 2
art. 53 ust. 1	art. 75 ust. 1
art. 53 ust. 2	art. 75 ust. 2
art. 53 ust. 3	art. 75 ust. 3
art. 54 ust. 1	art. 76 ust. 1
art. 54 ust. 2	art. 76 ust. 2
art. 54 ust. 3	art. 76 ust. 3
art. 54 ust. 4	art. 76 ust. 4
art. 54 ust. 5	art. 76 ust. 5
art. 55 ust. 1	art. 77 ust. 1
art. 55 ust. 2	art. 77 ust. 2
art. 56 ust. 1	art. 79 ust. 1
art. 56 ust. 2	art. 79 ust. 2
art. 56 ust. 3	art. 79 ust. 3
art. 56 ust. 4	art. 79 ust. 4
art. 56 ust. 5	art. 79 ust. 8
art. 56 ust. 6	art. 79 ust. 9
art. 57 ust. 1	art. 80 ust. 1
art. 57 ust. 2	art. 80 ust. 2
art. 57 ust. 3	art. 80 ust. 3 i 4
art. 58 ust. 1	art. 81 ust. 1
art. 58 ust. 2	art. 81 ust. 2
art. 58 ust. 3	art. 81 ust. 3
art. 58 ust. 4	art. 81 ust. 4
art. 58 ust. 5	art. 81 ust. 5
art. 58a	art. 82
art. 59	art. 83
art. 60 ust. 1	art. 84 ust. 1
art. 60 ust. 2	art. 84 ust. 2
art. 60 ust. 3	art. 84 ust. 3
art. 60 ust. 4	art. 84 ust. 4
art. 61 ust. 1	art. 85 ust. 1
art. 61 ust. 2	art. 85 ust. 2
art. 62 ust. 1	art. 86 ust. 1
art. 62 ust. 2	art. 86 ust. 2
art. 62 ust. 3	art. 86 ust. 3
art. 62 ust. 4	art. 86 ust. 4
art. 62a ust. 1	art. 87 ust. 1
art. 62a ust. 2	art. 87 ust. 2
art. 63 ust. 1	art. 88 ust. 1
art. 63 ust. 2	art. 88 ust. 2
art. 64	—	—
art. 64a	—	—
art. 65	—	—
art. 66	—	—
art. 67	—	—
art. 68	—	—
art. 69	—	—
art. 70	—	—
art. 71	—	—
art. 72	—	—
art. 73	—	—
załącznik I	załącznik I
załącznik II	załącznik II

1.1 Odwołania

1.2 Zidentyfikowane wymagania

1.3 Powiązane normy

2. Zidentyfikowane wymagania

Wymagania
Źródło	Wymaganie

3. Powiązane normy

Normy
Źródło	Wymaganie

Builddate: 06.06.2026 00:00:00 -Doknr: CELEX:32014L0065
EULAW -
EN: Legal acts of the European Union from EUR-Lex, https://eur-lex.europa.eu/. © European Union. Re-use is authorised by Decision 2011/833/EU, provided the source is acknowledged; the consolidated texts are licensed under CC BY 4.0 (EUR-Lex legal notice). Divided into sections and converted into the GRCA format, the wording unchanged. Only the legislation published in the Official Journal of the European Union is deemed authentic.

DE: Rechtsakte der Europäischen Union aus EUR-Lex, https://eur-lex.europa.eu/. © Europäische Union. Weiterverwendung nach Beschluss 2011/833/EU mit Quellenangabe gestattet; die konsolidierten Fassungen stehen unter CC BY 4.0 (Rechtlicher Hinweis von EUR-Lex). In Abschnitte aufgeteilt und in das GRCA-Format umgewandelt, der Wortlaut unverändert. Verbindlich sind allein die im Amtsblatt der Europäischen Union veröffentlichten Rechtsakte.