4.7 Hodnocení životaschopnosti obchodního modelu

Po provedení analýz uvedených v oddílech 4.4 a 4.5 by příslušné orgány měly zaujmout nebo aktualizovat své stanovisko k životaschopnosti současného obchodního modelu investičního podniku na základě schopnosti generovat v následujících dvanácti měsících přijatelné výnosy s ohledem na jeho výkonnost, klíčové faktory úspěchu a závislosti a podnikatelské prostředí.

Příslušné orgány mohou vyhodnotit úroveň výnosů na základě těchto kritérií:

• a. návratnosti kapitálu v porovnání s náklady kapitálu nebo podobný ukazatel: příslušné orgány mohou na základě srovnání návratnosti kapitálu a nákladů kapitálu zvážit, zda obchodní model generuje vyšší výnosy než náklady (s vyloučením jednorázových položek); při tomto hodnocení se lze rovněž opřít o jiné parametry, např. návratnost aktiv nebo rizikově váženou návratnost kapitálu, jakož i o změny těchto ukazatelů v průběhu cyklu;

24

• b. struktury peněžních toků: příslušné orgány mohou zvážit, zda použitá kombinace peněžních toků odpovídá příslušnému obchodnímu modelu a strategii; volatilita nebo nesoulad při tvorbě peněžních toků může znamenat, že obchodní model nebo strategie, i když generují vyšší výnosy než náklady, nemusí být s ohledem na stávající nebo budoucí podnikatelské prostředí životaschopné nebo udržitelné, a
• c. rizikového apetitu: příslušné orgány mohou posoudit, zda se obchodní model nebo strategie investičního podniku případně spoléhá na rizikový apetit v případě jednotlivých rizik nebo obecněji, která je považována za vysokou nebo vybočuje z úrovně obvyklé u skupiny podobných subjektů.