4.7 Ärimudeli elujõulisuse hindamine

Pärast punktides 4.4 ja 4.5 käsitletud analüüse peaks pädev asutus kujundama (või ajakohastama) seisukoha investeerimisühingu praeguse ärimudeli kohta lähtuvalt tema võimest teenida järgmise 12 kuu jooksul aktsepteeritavat tulu, arvestades kvantitatiivset tulemuslikkust, edu põhitegureid ja ärikeskkonda.

Pädevad asutused võivad hinnata tulude taset järgmiste kriteeriumide alusel:

• a. omakapitali tootlus võrreldes omakapitali hinnaga või samaväärne mõõdik: pädevad asutused võivad kaaluda, kas ärimudel toodab omakapitali hinnast suuremat tootlust (v.a ühekordne tulu) lähtuvalt omakapitali tootluse ja

25 omakapitali hinna võrdlusest; hindamist võivad toetada muud parameetrid, nt varade tootlikkus või riskiga korrigeeritud tulusus, samuti nende mõõdikute muutustega arvestamine kogu tsükli vältel;

• b. rahavoo struktuur: pädevad asutused võivad kaaluda, kas rahavoo struktuur on asjakohane ärimudeli ja strateegia suhtes; rahavoo volatiilsus või mittevastavused võivad tähendada, et isegi kulusid ületavat tulu tootev ärimudel või strateegia ei pruugi praegust või tulevast ärikeskkonda arvestades olla elujõuline või kestlik, ning
• c. riskivalmidus: pädevad asutused võivad kaaluda seoses üksikute riskidega või üldisemalt, kas investeerimisühingu ärimudel või strateegia tugineb riskivalmidusele, mida peetakse suureks või mis on erandlik võrdlusrühmas, kui see on olemas.