+Článek 36 Povinnost mít rezervu aktiv a složení a správa rezervy aktiv
---+Článek 36 1.
---+Článek 36 2.
---+Článek 36 3.
---+Článek 36 4.
---+Článek 36 5.
---+Článek 36 6.
---+Článek 36 7.
---+Článek 36 8.
---+Článek 36 9.
---+Článek 36 10.
---+Článek 36 11.
---+Článek 36 12.

Článek 36 Povinnost mít rezervu aktiv a složení a správa rezervy aktiv

1. Přehled

,
Článek 36 1.
Vydavatelé tokenů vázaných na aktiva vytvářejí a vždy udržují rezervu aktiv.

Rezerva aktiv musí být složena a spravována tak, aby:

a) 

byla kryta rizika spojená s aktivy, na něž jsou navázány tokeny vázané na aktiva a

b) 

byla zohledněna rizika likvidity spojená s trvalými právy držitelů na zpětnou výměnu.
Článek 36 2.
Rezerva aktiv je v zájmu držitelů tokenů vázaných na aktiva a v souladu s použitelným právem právně oddělena od majetku vydavatele a od rezervy aktiv jiných tokenů vázaných na aktiva tak, aby věřitelé vydavatelů neměli na rezervu aktiv žádný nárok, zejména v případě platební neschopnosti.
Článek 36 3.
Vydavatelé tokenů vázaných na aktiva zajistí, aby rezerva aktiv byla provozně oddělena od jejich majetku, jakož i od rezervy aktiv jiných tokenů.
Článek 36 4.
EBA vypracuje v úzké spolupráci s ESMA a s ECB návrhy regulačních technických norem, v nichž dále upřesní požadavky na likviditu se zohledněním velikosti, složitosti a povahy rezervy aktiv i samotného tokenu vázaného na aktiva.

Regulační technické normy stanoví zejména:

a) 

příslušný procentní podíl rezervy aktiv tvořený aktivy splatnými do jednoho dne, včetně procentního podílu reverzních rep, které mají výpovědní lhůtu jeden pracovní den, nebo procentní podíl hotovosti, kterou lze vybrat s výpovědní lhůtou jednoho pracovního dne;

b) 

příslušný procentní podíl rezervy aktiv tvořený aktivy splatnými do jednoho týdne, včetně procentního podílu reverzních rep, které mají výpovědní lhůtu pět pracovních dnů, nebo procentní podíl hotovosti, kterou lze vybrat s výpovědní lhůtou pěti pracovních dnů;

c) 

příslušná aktiva s jinou splatností a obecné techniky pro řízení likvidity;

d) 

minimální objem vkladů v každé úřední měně, na niž jsou tokeny navázány, který nemůže být nižší než 30 % navázaného objemu v každé úřední měně.

Pro účely druhého pododstavce písm. a), b) a c) zohlední EBA mimo jiné příslušné prahové hodnoty stanovené v článku 52 směrnice 2009/65/ES.

EBA předloží návrhy regulačních technických norem uvedené v prvním pododstavci Komisi do 30. června 2024.

Komisi je svěřena pravomoc doplnit toto nařízení přijetím regulačních technických norem uvedených v prvním pododstavci tohoto odstavce v souladu s články 10 až 14 nařízení (EU) č. 1093/2010.
Článek 36 5.
Vydavatelé, kteří veřejně nabízejí dva nebo více tokenů vázaných na aktiva, provozují a udržují pro každý z tokenů vázaných na aktiva oddělená seskupení rezerv aktiv. Každé z těchto seskupení rezerv aktiv je spravováno odděleně.

Pokud různí vydavatelé tokenů vázaných na aktiva veřejně nabízejí tentýž token vázaný na aktiva, tito vydavatelé pro tento token vázaný na aktiva provozují a udržují pouze jednu rezervu aktiv.
Článek 36 6.
Vedoucí orgány vydavatelů tokenů vázaných na aktiva zajistí účinnou a obezřetnou správu rezervy aktiv. Vydavatelé zajistí, aby vydávání a zpětná výměna tokenů vázaných na aktiva byly vždy doprovázeny odpovídajícím zvýšením nebo snížením rezervy aktiv.
Článek 36 7.
Vydavatel tokenu vázaného na aktiva určí souhrnnou hodnotu rezervy aktiv za použití tržních cen. Její souhrnná hodnota se musí přinejmenším rovnat souhrnné hodnotě pohledávek držitelů tokenu vázaného na aktiva v oběhu za vydavatelem.
Článek 36 8.

Vydavatelé tokenů vázaných na aktiva musí mít jasné a podrobné zásady popisující stabilizační mechanismus těchto tokenů. Tyto zásady musí zejména:

a) 

uvádět aktiva, na která tokeny vázané na aktiva odkazují, a složení těchto aktiv;

b) 

popsat typy a přesné rozdělení aktiv, která jsou součástí rezervy aktiv;

c) 

obsahovat podrobné hodnocení rizik, včetně úvěrového rizika, tržního rizika, rizika koncentrace a rizika likvidity vyplývajícího z rezervy aktiv;

d) 

popsat postup, kterým jsou tokeny vázané na aktiva vydávány a zpětně vyměňovány, a postup, kterým takové vydání nebo zpětná výměna vyústí v odpovídající zvýšení a snížení rezervy aktiv;

e) 

uvádět, zda je část rezervy aktiv investována podle článku 38;

f) 

pokud vydavatelé tokenů vázaných na aktiva investují část rezervy aktiv podle článku 38, podrobně popsat investiční politiku a zahrnout hodnocení toho, jak může tato investiční politika ovlivnit hodnotu rezervy aktiv;

g) 

popsat postup nákupu tokenů vázaných na aktiva a jejich zpětné výměny za rezervu aktiv a uvést seznam osob nebo kategorií osob, které jsou k tomu oprávněny.
Článek 36 9.
Aniž je dotčen čl. 34 odst. 12, vydavatelé tokenů vázaných na aktiva zadají každých šest měsíců nezávislý audit rezervy aktiv, který posoudí soulad s pravidly této kapitoly, a to ode dne jejich povolení podle článku 21 nebo ode dne schválení bílé knihy kryptoaktiva podle článku 17.
Článek 36 10.

Vydavatel oznámí neprodleně, a nejpozději do šesti týdnů od referenčního data ocenění, výsledky auditu podle odstavce 9 příslušnému orgánu. Vydavatel zveřejní výsledek auditu do dvou týdnů ode dne oznámení příslušnému orgánu. Příslušný orgán může vydavateli nařídit, aby zveřejnění výsledků auditu odložil, pokud:

a) 

byla vydavateli uložena povinnost, aby provedl mechanismy nebo opatření podle ozdravného plánu v souladu s čl. 46 odst. 3;

b) 

byla vydavateli uložena povinnost, aby provedl plán zpětné výměny v souladu s článkem 47;

c) 

je považováno za nezbytné chránit hospodářské zájmy držitelů tokenu vázaného na aktiva;

d) 

se má za to, že je nezbytné zabránit významnému nepříznivému dopadu na finanční systém domovského členského státu nebo jiného členského státu.
Článek 36 11.
Oceňování v tržních cenách podle odstavce 7 tohoto článku se provádí, kdykoli je to možné, s použitím oceňování podle tržní hodnoty („mark-to market“) ve smyslu čl. 2 bodu 8 nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) 2017/1131 ( 12 ).

Při použití oceňování podle tržní hodnoty se rezervní aktivum oceňuje podle té výše poptávky či nabídky, která je obezřetnější, vyjma případů, kdy může být odprodáno dle středního tržního kurzu. Použijí se pouze kvalitní údaje o trhu a tyto údaje se posuzují na základě všech těchto faktorů:

a) 

počet a kvalita protistran;

b) 

objem a obrat daného rezervního aktiva na trhu;

c) 

velikost rezervy aktiv.
Článek 36 12.
Není-li použití oceňování podle tržní hodnoty podle odstavce 11 tohoto článku možné nebo nejsou-li tržní údaje dostatečně kvalitní, rezervní aktivum se ocení konzervativně s použitím oceňování podle modelu („mark-to-model“) ve smyslu čl. 2 bodu 9 nařízení (EU) 2017/1131.

Model musí přesně odhadnout vlastní hodnotu rezervního aktiva na základě všech těchto aktuálních klíčových faktorů:

a) 

objem a obrat daného rezervního aktiva na trhu;

b) 

velikost rezervy aktiv;

c) 

tržní riziko, úrokové riziko a úvěrové riziko spojené s rezervním aktivem.

Při použití oceňování podle modelu se nepoužije metoda založená na naběhlé hodnotě („amortised cost“) ve smyslu čl. 2 bodu 10 nařízení (EU) 2017/1131.

1.1 Odkazy

1.2 Identifikované požadavky

1.3 Související standardy

2. Identifikované požadavky

Požadavky

3. Související standardy

Standardy