Artikel 16 Likviditetsstyring

FAIF'er foretager regelmæssigt stresstest under normale og ekstraordinære likviditetsforhold, der giver dem mulighed for at vurdere AIF'ernes likviditetsrisiko, og overvåger AIF'ernes likviditetsrisiko i overensstemmelse hermed.

Uanset første afsnit kan en lånudstedende AIF være åben, forudsat at den FAIF, der forvalter den, kan påvise over for de kompetente myndigheder i FAIF'ens hjemland, at AIF'ens likviditetsrisikostyringssystem er foreneligt med dens investeringsstrategi og indløsningspolitik.

Kravet i første afsnit i dette stykke berører ikke de tærskler, restriktioner og betingelser, der er fastsat ved forordning (EU) nr. 345/2013, (EU) nr. 346/2013 og (EU) 2015/760.

Som en undtagelse fra det første afsnit, kan en FAIF beslutte at vælge kun ét likviditetsstyringsværktøj fra dem, der er omhandlet i bilag V, punkt 2-8, for en AIF, den forvalter, hvis den pågældende AIF er godkendt som pengemarkedsforening i overensstemmelse med Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) 2017/1131 ( 17 ).

FAIF'en implementerer detaljerede politikker og procedurer for aktivering og deaktivering af ethvert valgt likviditetsstyringsværktøj samt operationelle og administrative ordninger for anvendelse af det pågældende værktøj. Det i første og andet afsnit omhandlede valg og de detaljerede politikker og procedurer for aktivering og deaktivering meddeles de kompetente myndigheder i FAIF'ens hjemland.

Indløsning i naturalier som omhandlet i bilag V, punkt 8, kan kun aktiveres for at opfylde indløsningskrav fra professionelle investorer, og hvis indløsningen i naturalier svarer til en pro rata-andel af AIF'ens aktiver.

Uanset dette stykkes fjerde afsnit skal indløsningen i naturalier ikke svare til en pro rata-andel af AIF'ens aktiver, hvis AIF'en udelukkende markedsføres til professionelle investorer, eller hvis formålet med AIF'ens investeringspolitik er at kopiere sammensætningen af et bestemt aktie- eller obligationsindeks, og hvis den pågældende AIF er en exchange-traded fund som defineret i artikel 4, stk. 1, nr. 46), i direktiv 2014/65/EU.

En FAIF må kun anvende en udsættelse af tegning, tilbagekøb og indløsning eller side pockets som omhandlet i første afsnit i undtagelsestilfælde, hvor omstændighederne kræver det, og hvis der tages hensyn til AIF-investorernes interesser.

En FAIF skal inden for en rimelig frist, inden den aktiverer eller deaktiverer et likviditetsstyringsværktøj som omhandlet i bilag V, punkt 9, underrette de kompetente myndigheder i hjemlandet om en sådan aktivering eller deaktivering.

De kompetente myndigheder i FAIF'ens hjemland informerer straks de kompetente myndigheder i FAIF'ens værtsland samt ESMA og, hvis der er potentielle risici for det finansielle systems stabilitet og integritet, Det Europæiske Udvalg for Systemiske Risici (ESRB), som blev oprettet ved Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) nr. 1092/2010 ( 18 ), om enhver underretning, som de modtager i henhold til dette stykke. ESMA har beføjelse til at dele de oplysninger, der modtages i medfør af dette stykke, med de kompetente myndigheder.

Ved udarbejdelsen af disse udkast til reguleringsmæssige tekniske standarder tager ESMA hensyn til AIF'ernes forskellige investeringsstrategier og underliggende aktiver. Disse standarder begrænser ikke FAIF'ernes mulighed for at anvende ethvert relevant likviditetsstyringsværktøj på alle aktivklasser, jurisdiktioner og markedsforhold.

Kommissionen tillægges beføjelse til at supplere dette direktiv ved at vedtage de reguleringsmæssige tekniske standarder, der er omhandlet i stk. 2f og 2g, i overensstemmelse med artikel 10-14 i forordning (EU) nr. 1095/2010.