Άρθρο 19 1.

Τα κράτη μέλη διασφαλίζουν την προστασία των επενδυτών, καθιστώντας υποχρεωτική τη λήψη άδειας για κάθε πρόγραμμα καλυμμένων ομολόγων πριν από την έκδοση καλυμμένων ομολόγων στο πλαίσιο του εν λόγω προγράμματος. Τα κράτη μέλη παραχωρούν την εξουσία χορήγησης της εν λόγω άδειας στις αρμόδιες αρχές που ορίζονται σύμφωνα με το άρθρο 18 παράγραφος 2.