+279 a artikla Valvojan määrittämä delta
---+279 a artikla 1.
---+279 a artikla 2.
---+279 a artikla 3.
|
279 a artikla Valvojan määrittämä delta
-
1. Yleiskatsaus
| Otsikko |
Sääntely |
|
279 a artikla 1.
|
Laitosten on laskettava valvojan määrittämä delta (δ) seuraavasti:
▼M17
a)
osto- ja myyntioptioiden osalta, jotka oikeuttavat option ostajan ostamaan tai myymään kohde-etuutena toimivan välineen positiiviseen hintaan yhtenä päivänä tai useina päivinä tulevaisuudessa, paitsi jos kyseiset optiot on sijoitettu korkoriski- tai hyödykeriskiluokkaan, laitosten on käytettävä seuraavaa kaavaa:
▼M8
jossa:
|
δ
|
=
|
valvojan määrittämä delta;
|
|
merkki
|
=
|
– 1, jos liiketoimi on myyty osto-optio tai ostettu myyntioptio;
|
|
merkki
|
=
|
+ 1, jos liiketoimi on ostettu osto-optio tai myyty myyntioptio;
|
|
tyyppi
|
=
|
– 1, jos liiketoimi on myyntioptio;
|
|
tyyppi
|
=
|
+ 1, jos liiketoimi on osto-optio;
|
|
N(x)
|
=
|
standardoitua normaalijakaumaa noudattavan satunnaismuuttujan kumulatiivinen kertymäfunktio eli todennäköisyys, että normaalijakaumaa noudattava satunnaismuuttuja, jonka keskiarvo on nolla ja varianssi yksi, on yhtä suuri tai pienempi kuin x;
|
|
P
|
=
|
option kohde-etuutena toimivan välineen spot- tai termiinihinta; jos option kassavirrat ovat riippuvaisia kohde-etuutena toimivan välineen hinnan keskimääräisestä arvosta, P on sama kuin keskimääräinen arvo laskentapäivänä;
|
|
K
|
=
|
option toteutushinta;
|
▼C7
|
T
|
=
|
option erääntymispäivän (Texp) ja raportointipäivän välinen ajanjakso; jos optio voidaan toteuttaa vain yhtenä tulevana päivänä, Texp on sama kuin kyseinen päivä; jos optio voidaan toteuttaa useina tulevina päivinä, Texp on viimeinen kyseisistä päivistä; erääntymispäivä ilmaistaan vuosina käyttäen asianomaista pankkipäiväkäytäntöä; ja
|
▼M8
|
σ
|
=
|
option valvojan määrittämä volatiliteetti, joka määritetään taulukon 1 mukaisesti liiketoimen riskiluokan ja option kohde-etuutena toimivan välineen luonteen perusteella.
|
Taulukko 1
|
Riskiluokka
|
Kohde-etuutena toimiva väline
|
Valvojan määrittämä volatiliteetti
|
|
Ulkomaanvaluutta
|
Kaikki
|
15 %
|
|
Luotto
|
Yhden kohteen väline
|
100 %
|
|
Usean kohteen väline
|
80 %
|
|
Osakkeet
|
Yhden kohteen väline
|
120 %
|
|
Usean kohteen väline
|
75 %
|
|
Hyödykkeet
|
Sähkö
|
150 %
|
|
Muut hyödykkeet (paitsi sähkö)
|
70 %
|
|
Muut
|
Kaikki
|
150 %
|
Option kohde-etuutena toimivan välineen termiinihintaa käyttävien laitosten on varmistettava, että
i)
termiinihinta on option ominaisuuksien mukainen;
ii)
termiinihinta lasketaan käyttäen raportointipäivänä vallitsevaa korkokantaa;
iii)
termiinihinnassa otetaan huomioon kohde-etuutena toimivan välineen odotetut kassavirrat ennen option erääntymistä;
b)
synteettisen arvopaperistamisen ja n:nnen tappion korista muodostuvien luottojohdannaissopimusten etuoikeusluokkien osalta laitosten on käytettävä seuraavaa kaavaa:
jossa:
|
merkki =
|
|
+ 1 jos luottosuoja on hankittu liiketoimen avulla
|
|
– 1 jos luottosuoja on toimitettu liiketoimen avulla
|
|
A
|
=
|
etuoikeusluokan kiinnityspiste; referenssiyhteisöihin k perustuvat n:nnen tappion korista muodostuvat luottojohdannaissopimukset: A = (n – 1)/k; ja
|
|
D
|
=
|
etuoikeusluokan irtautumispiste; referenssiyhteisöihin k perustuvat n:nnen tappion korista muodostuvat luottojohdannaissopimukset: D = n/k;
|
c)
muiden kuin a tai b alakohdassa tarkoitettujen liiketoimien osalta laitosten on käytettävä seuraavaa valvojan määrittämää deltaa:
|
|
279 a artikla 2.
|
Tätä jaksoa sovellettaessa pitkä positio pääasiallisessa riskitekijässä, tai olennaisimmassa riskitekijässä tietyssä riskiluokassa 277 artiklan 3 kohdassa tarkoitettujen liiketoimien osalta, tarkoittaa, että liiketoimen markkina-arvo kasvaa, kun kyseisen riskitekijän arvo kasvaa, ja lyhyt positio pääasiallisessa riskitekijässä, tai olennaisimmassa riskitekijässä tietyssä riskiluokassa 277 artiklan 3 kohdassa tarkoitettujen liiketoimien osalta, tarkoittaa, että liiketoimen markkina-arvo pienenee, kun kyseisen riskitekijän arvo kasvaa.
|
|
279 a artikla 3.
|
EPV laatii teknisten sääntelystandardien luonnokset, joissa täsmennetään
▼M17
a)
kansainvälisen sääntelyn muutoksia vastaavat kaavat, joita laitosten on käytettävä, kun ne laskevat valvojan määrittämää delta-arvoa korkoriskiluokkaan tai hyödykeriskiluokkaan sijoitetuille osto- ja myyntioptioille ottaen huomioon markkinaolosuhteet, joissa korot tai hyödykehinnat voivat olla negatiivisia, sekä valvojan määrittämä volatiliteetti, joka soveltuu kyseisiin kaavoihin;
▼M8
b)
menetelmä sen määrittämiseksi, onko transaktio pitkä vai lyhyt positio pääasiallisessa riskitekijässä, tai olennaisimmassa riskitekijässä tietyssä riskiluokassa 277 artiklan 3 kohdassa tarkoitettujen liiketoimien osalta.
EPV toimittaa kyseisten teknisten sääntelystandardien luonnokset komissiolle viimeistään 10 päivänä heinäkuuta 2025. Siirretään komissiolle valta täydentää tätä asetusta hyväksymällä ensimmäisessä alakohdassa tarkoitetut tekniset sääntelystandardit asetuksen (EU) N:o 1093/2010 10–14 artiklan mukaisesti.
|
,
1.1 Viittaukset
1.2 Tunnistetut vaatimukset
1.3 Liittyvät standardit
2. Tunnistetut vaatimukset
Vaatimukset
| Lähde |
Vaatimus |
3. Liittyvät standardit
Standardit
| Lähde |
Vaatimus |
- Builddate: 01.01.2027 00:00:00 -Doknr: CELEX:32013R0575
- EULAW -
EN: Legal acts of the European Union from EUR-Lex, https://eur-lex.europa.eu/. © European Union. Re-use is authorised by Decision 2011/833/EU, provided the source is acknowledged; the consolidated texts are licensed under CC BY 4.0 (EUR-Lex legal notice). Divided into sections and converted into the GRCA format, the wording unchanged. Only the legislation published in the Official Journal of the European Union is deemed authentic.
DE: Rechtsakte der Europäischen Union aus EUR-Lex, https://eur-lex.europa.eu/. © Europäische Union. Weiterverwendung nach Beschluss 2011/833/EU mit Quellenangabe gestattet; die konsolidierten Fassungen stehen unter CC BY 4.0 (Rechtlicher Hinweis von EUR-Lex). In Abschnitte aufgeteilt und in das GRCA-Format umgewandelt, der Wortlaut unverändert. Verbindlich sind allein die im Amtsblatt der Europäischen Union veröffentlichten Rechtsakte.
|
