7.4 A ciklikus gazdasági ingadozások követelményeinek teljesítése

Azon befektetési vállalkozások esetében, amelyek nem teljesítik az (EU) 2019/2033 rendelet 12. c ikkének (1) bekezdésében meghatározott, a kis méretű és össze nem kapcsolt befektetési vállalkozásként való minősítés feltételeit, az illetékes hatóságoknak meg kell határozniuk a befektetési vállalkozás szavatolótőkéjének megfelelőségét kedvezőtlen ciklik us gazdasági ingadozások esetén, és hogy szükség van - e felügyeleti intézkedésekre, beleértve a kiegészítő szavatolótőkére (P2G) vonatkozó iránymutatást, a felülvizsgált tőketervezést és a 10. címben meghatározott egyéb intézkedéseket az esetleges hiányosságok kezeléséhez.

A kedvezőtlen ciklikus gazdasági fluktuációk mérlegelésekor az illetékes hatóságoknak fel kell mérniük, hogy a befektetési vállalkozás által másokra jelentett vagy kitett kockázatok vagy kockázati elemek hogyan alakulhatnak többéves időszakon keresztül, figyelembe véve a befektetési vállalkozás üzleti ciklusát. Ezen értékelés részleteinek szintje a befektetési vállalkozás üzleti modelljének összetettségétől és kockázati profiljától függően változik.

A tőkemegfelelés kedvezőtlen ciklikus gazdasági ingadozások esetén történő értékeléséhez az illetékes hatóságoknak figyelembe kell venniük a következők minőségi és mennyiségi eredményeit: 90

• a. amennyiben rendelkezésre állnak, felügyeleti stressztesztek vagy érzékenységi elemzések;
• b. amennyiben rendelkezésre állnak és az 5. címben elvégzett értékelés alapján kellően megbízhatóak, a befektetési vállalkozások stressztesztjei vagy érzékenységi elemzései; vagy
• c. a ciklikus gazdasági ingadozásoknak az illetékes hatóságok vagy a befektetési vállalkozás által az 5 . címben elvégzett értékelés alapján végzett egyéb értékelése, amennyiben azt kellően megbízhatónak tartják; vagy

A 301. bekezdés szerinti értékelés alapján az illetékes hatóságoknak meg kell határozniuk, hogy a befektetési vállalkozás szavatolótőkéje elegendő - e a kedvezőtlen ciklikus gazdasági ingadozások eset én alkalmazandó szavatolótőke -követelmények fedezésére, beleértve a kiegészítő szavatolótőke -követelményt is.

7.4.1 A P2G meghatározása és meghatározása

Az illetékes hatóságoknak az e szakaszban meghatározottak szerint és a 271. bekezdésben meghatározott időpontban kell meghatározniuk a P2G -t. Amennyiben a meghatározás pozitív értéket eredményez, a P2G - t úgy kell meghatározni, hogy eloszlassa a befektetési vállalkozás kedvez őtlen ciklikus gazdasági ingadozásokkal szembeni érzékenységével kapcsolatos felügyeleti aggályokat.

P2G a megfelelőnek ítélt tőke azon összege, amelyet úgy kell meghatározni, hogy lehetővé tegye a ciklikus gazdasági ingadozásokat, ugyanakkor védelmet nyúj tson az (EU) 2019/2033 rendelet 9. cikke szerinti vonatkozó szavatolótőke -követelmények és az (EU) 2019/2034 irányelv 39. cikke (2) bekezdésének a) pontja szerint kiszámított kiegészítő szavatolótőke - követelmény esetleges megsértésével szemben, valamint a befektetési vállalkozás rendezett felszámolásra való képességét fenyegető veszélyekkel szemben. Amennyiben az illetékes hatóságok megállapítják, hogy a befektetési vállalkozást kedvezőtlen gazdasági feltételek mellett nem érintik ilyen akadályok, az illeté kes hatóságok dönthetnek úgy, hogy nem határozzák meg a P2G -t.

Az illetékes hatóságoknak a P2G-t a 301. bekezdéssel összhangban a ciklikus gazdasági ingadozások értékelésének eredményei alapján kell meghatározniuk és meghatározniuk. Ezeknek az elemzéseknek figyelembe kell venniük a befektetési vállalkozás stratégiáját és üzleti modelljét, valamint működési környezetét, mint a befektetési vállalkozás sz intjén fennálló sebezhetőségek és kárkockázatok azonosításának alapját, és tükrözniük kell azokat a releváns gazdasági ingadozásokat, amelyek a pénzügyi szolgáltatások nyújtásának rendszerszintű zavaraként a pénzügyi rendszer nagy részének értékvesztése va gy az eszközárak széles különbözetű volatilitása, vagy a befektetési vállalkozás üzleti modelljére jellemző, a befektetési vállalkozás által forgalmazott pénzügyi eszközök jellegére és időtartamára jellemző sokk miatt bekövetkező jelentős ingadozások lehetnek a jövőre nézve.

A 305 . bekezdés alkalmazásában az illetékes hatóságoknak biztosítaniuk kell, hogy a P2G létrehozása céljából végzett elemzések megfelelően lefedjék a következőket:

91

• a. az (EU) 2019/2034 irányelv 39. cikke (2) bekezdésének a) pontjával összhangban meghatározott kiegészítő szavatolótőke -követelményhez hozzájáruló valamennyi lényeges kockázat; és
• b. olyan helyzetek, amikor a befektetési vállalkozás olyan jelentős veszteségeket szenved el, amelyek akadályozzák üzleti tevékenységének irányítását, vagy amikor rendezett módon be kell szüntetnie tevékenységét.

Az illetékes hatóságok általában nem használhatják a P2G-t olyan kockázati sz empontok fedezésére, amelyekre ezen iránymutatások 7.2. szakasza szerint kiegészítő szavatolótőke -követelménynek kell vonatkoznia.

A P2G méretének meghatározásakor az illetékes hatóságoknak biztosítaniuk kell, hogy azt olyan szinten határozzák meg, amely fedezi a befektetési vállalkozás elsődleges alapvető tőkéjének várható legnagyobb változásait, és biztosítja az alkalmazandó szavatolótőke -követelmények fedezetét.

A P2G méretének meghatározásakor az illetékes hatóságoknak adott esetben a következő tényezők et kell figyelembe venniük:

• a. amennyiben a P2G- t stressztesztek alapján határozzák meg, az az időpont, amikor a maximális stresszhatás bekövetkezik a stressztesztekben használt forgatókönyvek kezdőpontjához és időhorizontjához viszonyítva;
• b. a befektetési váll alkozás megbízható belső stressztesztjének vagy érzékenységi elemzésének eredménye, figyelembe véve a konkrét forgatókönyvek fogalommeghatározásait és feltételezéseit, különösen akkor, ha azok relevánsabbak a befektetési vállalkozás üzleti modellje és kockázati profilja szempontjából, vagy ha a belső forgatókönyvek szigorúbbak, mint a felügyeleti forgatókönyvek, amennyiben ilyen felügyeleti forgatókönyvek rendelkezésre állnak;
• c. a befektetési vállalkozás releváns vezetői kockázatcsökkentő intézkedései, amennyiben azok felügyeleti értékelését követően kellően hitelesek és nagyon biztosak;
• d. a felügyeleti vagy befektetési vállalkozás saját stressztesztjeinek vagy érzékenységi elemzéseinek a befektetési vállalkozás stratégiája, pénzügyi tervei és üzleti modellje szempontjából való relevanciájára vonatkozó információk és felügyeleti vélemények;
• e. csökken a befektetési vállalkozás kedvezőtlen forgatókönyvekre való tényleges érzékenységével kapcsolatos bizonyosság;
• f. az alkalmazandó kiegészítő szavatolótőke -követelménnyel való esetleges átfedések;
• g. a befektetési vállalkozás szerkezetátalakítás vagy szanálás alatt áll-e.

92

A 271. bekezdés sérelme nélkül az illetékes ha tóságoknak kellő időben felül kell vizsgálniuk a P2G szintjét, amennyiben ez a szint az illetékes hatóságok rendelkezésére álló valamennyi releváns információ alapján pontatlannak minősül. Legalább értékelniük kell, hogy a meglévő P2G szint továbbra is megfelelő - e, és szükség esetén felül kell vizsgálniuk azt, amennyiben a 305 . bekezdésben említett minőségi és mennyiségi eredmények jelentős változásokat mutatnak a P2G meghatározásához korábban használt elemzéshez képest.

Az illetékes hatóságok által meghatározott P2G kiegészíti az (EU) 2019/2033 rendelet 11. cikke szerinti legmagasabb szavatolótőke -követelményt és az (EU) 2019/2034 irányelv 3 9. cikke (2) bekezdésének a) pontjával összhangban meghatározott kiegészítő szavatolótőke -követelményt.

7.4.2 A 2. pillér szerinti útmutatás kommunikációja és összetétele

Amennyiben a P2G- t meghatározzák vagy frissítik, az illetékes hatóságoknak közölniük kell a befektetési vállalkozással annak szintjét és a letelepedésre vonatkozó határidőket a 316. bekezdéssel összhangban. Az illetékes hatóságoknak ki kell fejteniük az olyan helyzetekre adott lehetséges felügyeleti reakciókat is, amikor a P2G nem teljesül.

A 310 . bekezdés szerinti felülvizsgálat esetén, amennyiben nem kerül sor az (EU) 2019/2034 irányelv 36. cikke szerinti felügyeleti felülvizsgálatra, az illetékes hatóságoknak közölniük kell a P2G új szintjét.

Az illetékes hatóságoknak tájékoztatniuk kell a befektetési vállalkozásokat arról, hogy a 2. pi llér szerinti útmutatást várhatóan teljesítik az elsődleges alapvető tőkébe beszámítható szavatolótőkével, és hogy a 2. pillér szerinti útmutatást várhatóan beépítik tőketervezési és kockázatkezelési keretükbe, beleértve a kockázatvállalási és adott esetbe n helyreállítási tervet is.

Az illetékes hatóságoknak azt is közölniük kell a befektetési vállalkozásokkal, hogy a P2G céljából tartott szavatolótőke nem használható fel más szavatolótőke -követelmények teljesítésére.

A P2G létrehozására vonatkozó határidők meghatározása és a befektetési vállalkozással való közlése során az illetékes hatóságoknak legalább a következőket kell figyelembe venniük:

• a. a befektetési vállalkozás szerkezetátalakítás vagy szanálás alatt áll- e; és
• b. az elsődleges alapvető tőke (P2G) által a tőkekövetelmények más részeire gyakorolt lehetséges következmények, valamint a befektetési vállalkozások azon képessége, hogy további alapvető (AT1) vagy járulékos (T2) tőkeinstrumentumokat bocsássanak ki.

93 7.4.3 Tőketervezés és egyéb felügyeleti intézkedések a tőkemegfelelés stresszhelyzetben történő kezelésére

Tőketervezés

Amennyiben a 7.4. szakaszban említett mennyiségi eredmények azt mutatják, hogy az adott kedvezőtlen forgatókönyvek esetén a befektetési vállalkozás nem lesz képes teljesíteni az alkalmazandó tőkekövetelményeket, az illetékes hatóságoknak elő kell írniuk a befektetési vállalkozás számára, hogy nyújtson be hiteles tőketervet, amely kezeli annak kockázatát, hogy nem teljesíti az alkalmazandó tőkekövetelményeket.

A tőketerv hitelesség ének megállapításához az illetékes hatóságnak adott esetben figyelembe kell vennie a következőket:

• a. a tőketerv lefedi - e a teljes feltételezett kedvezőtlen időhorizontot;
• b. a tőketerv tartalmaz - e hiteles mérséklési és irányítási intézkedéseket;
• c. a befektetési vállalkozás hajlandó-e és képes-e ilyen intézkedéseket hozni annak érdekében, hogy kedvezőtlen körülmények között kezelje az alkalmazandó tőkekövetelmények megsértését;
• d. ezekre az enyhítő és irányítási intézkedésekre jogi vagy hírnévbeli korláto k vonatkoznak- e;
• e. annak valószínűsége, hogy az enyhítő és vezetői intézkedés lehetővé tenné a befektetési vállalkozás számára, hogy megfelelő időn belül teljes mértékben megfeleljen az alkalmazandó tőkekövetelményeknek;
• f. a javasolt intézkedések nagyjából összhangban vannak-e a makrogazdasági megfontolásokkal és a befektetési vállalkozást érintő, ismert jövőbeli szabályozási változásokkal a feltételezett kedvezőtlen forgatókönyvek hatókörén és ütemezésén belül; és
• g. adott esetben a helyreállítási lehetőségek kör e és azok elemzése a befektetési vállalkozás helyreállítási tervében meghatározottak szerint.

A tőketervek értékelésekor az illetékes hatóságoknak adott esetben – a befektetési vállalkozással folytatott hatékony párbeszédet követően – elő kell írniuk a bef ektetési vállalkozás számára, hogy szükség szerint módosítsa ezeket a terveket, beleértve a javasolt vezetői intézkedéseket is, vagy köteleznie kell a befektetési vállalkozásokat olyan további enyhítő intézkedések meghozatalára, amelyek a forgatókönyvekre és a jelenlegi makrogazdasági körülményekre tekintettel relevánsakká válhatnak.

Az illetékes hatóságoknak el kell várniuk a befektetési vállalkozásoktól a felülvizsgált tőketerv végrehajtását, beleértve a felügyeleti értékelés és a felügyeleti párbeszéd eredményein alapuló további változtatásokat is.

94 További felügyeleti intézkedések

Az illetékes hatóságoknak adott esetben mérlegelniük kell a 10. címben meghatározott további felügyeleti intézkedések alkalmazását annak biztosítása érdekében, hogy a befektetés i vállalkozás kedvezőtlen körülmények között megfelelően tőkésíthető legyen.

Különösen abban az esetben, ha a stressztesztek vagy érzékenységi elemzések mennyiségi eredményei azt mutatják, hogy a befektetési vállalkozás a következő 12 hónapon belül valószí nűleg megszegi a kedvezőtlen forgatókönyv szerinti alkalmazandó tőkekövetelményeit, az illetékes hatóságoknak adott esetben az (EU) 2019/2034 irányelv 38. cikkének b) pontja szerinti lehetséges körülmények egyikeként kell kezelniük ezeket az információkat. Ilyen esetekben az illetékes hatóságoknak az (EU) 2019/2034 irányelv 39. cikkének (2) bekezdésével összhangban megfelelő intézkedéseket kell alkalmazniuk a szavatolótőke megfelelő szintjének biztosítása érdekében. Különösen, ha ezek az intézkedések a tőkére vonatkoznak, az illetékes hatóságoknak különösen az alábbiak egyikét vagy mindkettőt kell figyelembe venniük a 39. cikk (2) bekezdésének a) és f) pontjában meghatározottak szerint:

• a. annak előírása a befektetési vállalkozások számára, hogy megfelelő összegű kiegészítő szavatolótőkével rendelkezzenek névérték formájában, figyelembe véve a SREP- értékelés eredményét;
• b. a befektetési vállalkozás tevékenységeiben, termékeiben és rendszereiben rejlő kockázat csökkentésének előírása.