4.4 Bewertung des Geschäftsumfelds

Um die Plausibilität der strategischen Annahmen einer Wertpapierfirma zu beurteilen, sollten die zuständigen Behörden das Geschäftsumfeld analysieren. Dazu sollten die gegenwärtigen und zukünftigen Geschäftsbedingungen betrachtet werden, unter denen eine Wertpapierfirma aufgrund ihres hauptsächlichen oder wesentlichen geografischen oder geschäftlichen Engagements faktisch oder voraussichtlich tätig ist. Eine solche Analyse sollte sich auf die wichtigsten makroökonomischen Variablen, die Regulierungs- und Markttrends sowie die Wettbewerbslandschaft stützen.