| Modélisation des Indicateur flux de trésorerie | Description L’analyse de décalage répartit tous les instruments sensibles au taux | Risques pris en Limites de l’indicateur compte • L’indicateur correspond au risque de |
| Basé sur les revenus: • Analyse de décalage: Décalage de révision des taux | d’intérêt dans des intervalles de temps prédéfinis en fonction de leurs dates d’échéance ou de révision des taux, qui sont soit fixées par contrat, soit fondées sur des hypothèses de comportement. Elle calcule les positions nettes («écarts») dans chaque intervalle de temps. Elle correspond à la variation du revenu d’intérêt net résultant d’un déplacement de la courbe de rendement en multipliant chaque position nette par la variation correspondante des taux d’intérêt. | décalage, de façon linéaire Risque de uniquement. décalage • Il repose sur l’hypothèse que toutes (risque les positions dans un intervalle de parallèle temps donné arrivent à échéance ou uniquement) modifient le taux, simultanément. • Il ne mesure pas le risque de base et le risque d’option. |
| Flux de trésorerie inconditionnels (on suppose calendrier de dépend scénario du trésorerie taux d’intérêt) pas que spécifique des du le ne flux Valeur économique : • Analyse la duration: Duration de | La duration modifiée correspond à la variation relative de la valeur actuelle nette d’un instrument financier en raison d’un déplacement de l’exposition portefeuille duration de parallèle pourcentage. la la courbe valeur modifiée marginal de des bancaire. de La l’établissement rendement fonds duration de des la La propres fonds courbe PV01 modifiée d’un propres des résultant au de point risque rendement fonds des et de fonds mesure d’un propres de base décalage propres déplacement d’un (0,01 la découle variation point %). mesure dans de de son parallèle absolue la | Risque décalage (risque parallèle de • • L’indicateur aux courbe de l’effet des Il s’applique convexités, taux déplacements de de d’intérêt. variations rendement. s’applique uniquement il peut marginaux plus sous-estimer En uniquement importantes aux présence de la |
| modifiée et des PV01 fonds | Le point de départ est l’allocation de tous les flux de trésorerie des instruments Pour chaque sensibles type d’instrument, au taux d’intérêt une courbe par intervalles de rendement de temps. | uniquement) déplacements parallèles de la courbe • de Il ne rendement. mesure pas le risque d’option et |
| propres | appropriée est sélectionnée. La duration modifiée de chaque instrument est calculée à partir de la variation de sa valeur actuelle nette du fait d’un déplacement parallèle de la courbe de rendement de 1 point de pourcentage. La duration modifiée des fonds propres | intègre le risque de base au mieux de façon partielle. Risques |
| Modélisation des Indicateur flux de trésorerie | Description est déterminée comme étant la duration modifiée des actifs temporels divisée par les fonds propres, moins la duration modifiée des passifs temporels divisée par les fonds propres. La PV01 des fonds propres résulte de la multiplication de la duration modifiée des fonds propres par la valeur des fonds propres (actifs – passifs) et de la division par 10 000 pour obtenir la valeur de point de base. La duration modifiée de l’instrument pour un intervalle de temps donné est calculée comme la duration modifiée ci-dessus. La seule différence, c’est que seul le segment de la courbe de rendement | pris en Limites de l’indicateur compte • L’indicateur s’applique uniquement |
| • Durations | correspondant non la courbe dans à l’intervalle son ensemble. de temps Ces est mesures déplacé partielles en parallèle, montrent et | Risque décalage de aux marginales. variations En du présence taux d’intérêt de |
| modifiées partielles et PV01 partielle | la sensibilité de la valeur de marché du portefeuille bancaire à l’égard d’un déplacement marginal de la courbe des rendements dans des fourchettes d’échéances précises. Une amplitude de déplacement différente peut être appliquée à chaque mesure partielle de l’intervalle de temps, si bien que l’effet d’une modification de la forme de la courbe de rendement peut être calculé pour l’ensemble du portefeuille. | (risque convexités, l’indicateur peut sous-parallèle et estimer l’effet de variations plus non importantes des taux d’intérêt. parallèle) • Elle ne mesure pas le risque de base et le risque d’option. |
| Flux de trésorerie partiellement ou totalement Basé sur les dépendants du revenus: scénario de taux Accent sur d’intérêt (on le revenu suppose calendrier de options, trésorerie des que des le des flux d’intérêt (NII): • Variation net | La variation du NII est un indicateur basé sur les revenus et mesure la variation du revenu d’intérêts net sur une échéance donnée (généralement de 1 à 5 ans) résultant d’un mouvement de taux d’intérêt soudain ou progressif. Le point de départ est la cartographie de tous les flux de trésorerie des instruments sensibles au taux d’intérêt aux intervalles de temps (granulaires) des Le scénario positions de (ou individuelles base l’utilisation pour les dans calculs des des dates reflète systèmes exactes le plan plus de révision général sophistiqués). actuel des taux de | Risque de décalage (parallèle et non parallèle), • Sensibilité des résultats aux risque de hypothèses de modélisation et base réserve tous de trésorerie les et, que flux sous • comportementales Complexité |
| instruments avec du NII | l’établissement pour prévoir le volume et les dates de fixation et de | dépendent |
| options explicites intégrées et, dans | révision des taux des futures transactions commerciales. Les taux d’intérêt utilisés pour calculer les flux de trésorerie futurs dans le | du scénario modélisé, Risques |
| Modélisation des Indicateur flux de trésorerie | Description | pris en Limites de l’indicateur compte |
| des approches plus sophistiquées, des instruments dont l’échéance dépend du comportement des clients est modélisé sous réserve du scénario de taux d’intérêt) | scénario de base proviennent de taux à terme, de marges appropriées ou de taux de marché attendus pour différents instruments. Pour évaluer l’étendue possible des variations du NII, les banques utilisent des hypothèses et des modèles pour prévoir la trajectoire des taux d’intérêt, l’extinction des actifs, des passifs et des éléments de hors-bilan existants, ainsi que leur éventuel remplacement. Les indicateurs basés sur les revenus peuvent être différenciés en fonction de la sophistication des futurs flux de trésorerie: les modèles simples d’extinction reposent sur l’hypothèse que les actifs et les passifs existants arrivent à échéance sans être remplacés; les modèles de bilan constant supposent que les actifs et les passifs arrivant à échéance sont remplacés par des instruments identiques; tandis que les modèles de flux de trésorerie dynamiques les plus complexes reflètent les réactions des entreprises face à des environnements de taux d’intérêt différents selon la taille et la composition du portefeuille bancaire. Tous les indicateurs basés sur les revenus peuvent être utilisés dans un scénario ou une analyse stochastique. L’Earnings at risk (EaR) en est un exemple, où la variation maximale du NII est mesurée à un niveau de confiance donné. | risque d’option également |
| Valeur économique : Accent sur la valeur économique des fonds propres (EVE) | L’évolution de l’EVE correspond à la variation de la valeur actuelle nette de tous les flux de trésorerie provenant des actifs, des passifs et des éléments de hors-bilan du portefeuille bancaire résultant d’une variation des taux d’intérêt, en supposant que toutes les positions du portefeuille bancaire sont en extinction. Le risque de taux d’intérêt peut être évalué par ∆EVE pour des scénarios de taux d’intérêt spécifiques ou par la distribution de ∆ EVE à l’aide de la méthode de Monte-Carlo ou de simulations | Risque de • Sensibilité des résultats aux décalage hypothèses de modélisation et (parallèle et comportementales non • Les indicateurs stochastiques, qui parallèle), appliquent l’hypothèse de risque de distribution, peuvent ne pas intégrer base et, si le risque extrême et les non-tous les flux linéarités. de trésorerie • La méthode de revalorisation Risques |
| Modélisation des Indicateur flux de trésorerie | Description | pris en Limites de l’indicateur compte |
| • Évolution de l’EVE | historiques. La valeur économique en risque (EVaR) en est un exemple, où la variation maximale de la valeur des fonds propres est mesurée à un niveau de confiance donné. | dépendent complète de Monte-Carlo est très du scénario exigeante en termes de technologie modélisé, et de calcul et peut s’avérer difficile à risque interpréter («boîte noire»). d’option • Complexité également |