+Articolo 32 Procedura relativa all’obbligo di negoziazione
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---+Articolo 32 4.
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---+Article 32 4c.
---+Article 32 4d.
---+Articolo 32 5.
---+Articolo 32 6.

Articolo 32 Procedura relativa all’obbligo di negoziazione

1. Panoramica

,
Articolo 32 1.

L’ESMA elabora progetti di norme tecniche di regolamentazione per specificare:

a) 

quali categorie di derivati dichiarati soggetti all’obbligo di compensazione ai sensi dell’articolo 5, paragrafi 2 e 4, del regolamento (UE) n. 648/2012, o sottocategorie degli stessi sono negoziate nelle sedi di cui all’articolo 28, paragrafo 1, del presente regolamento;

b) 

la data o le date a decorrere dalle quali l’obbligo di negoziazione diventa efficace, con indicazione dell’eventuale applicazione in più fasi, e le categorie di controparti cui l’obbligo si applica se tale applicazione in più fasi e tali categorie di controparti sono state previste in norme tecniche di regolamentazione ai sensi dell’articolo 5, paragrafo 2, lettera b), del regolamento (UE) n. 648/2012.

L’ESMA presenta alla Commissione i progetti di norme tecniche di regolamentazione entro sei mesi dall’adozione da parte della Commissione delle norme tecniche di regolamentazione, ai sensi dell’articolo 5, paragrafo 2, del regolamento (UE) n. 648/2012.

Prima di presentare i progetti di norme tecniche di attuazione alla Commissione in vista della sua adozione, l’ESMA svolge una consultazione pubblica e, se opportuno, può consultare le autorità competenti di paesi terzi.

Alla Commissione è delegato il potere di adottare le norme tecniche di regolamentazione di cui al primo comma conformemente agli articoli da 10 a 14 del regolamento (UE) n. 1095/2010.
Articolo 32 2.

Per rendere efficace l’obbligo di negoziazione:

▼M8

a) 

la categoria di derivati, conformemente al paragrafo 1, lettera a), del presente articolo, o una pertinente sottocategoria di derivati deve essere negoziata in almeno una sede di negoziazione di cui all'articolo 28, paragrafo 1; e

▼B

b) 

occorre che vi sia un sufficiente interesse costante di acquisto e di vendita da parte di terzi relativo alla categoria o sottocategoria di derivati perché essa sia considerata sufficientemente liquida da essere negoziata soltanto nelle sedi di cui all’articolo 28, paragrafo 1.
Articolo 32 3.

Nell’elaborare i progetti di norme tecniche di regolamentazione di cui al paragrafo 1, l’ESMA considera la categoria o sottocategoria di strumenti derivati sufficientemente liquida basandosi sui seguenti criteri:

a) 

la frequenza e la dimensione medie delle transazioni in una gamma di condizioni di mercato, tenendo conto della natura e del ciclo di vita dei prodotti della categoria di derivati;

b) 

il numero e il tipo dei partecipanti attivi al mercato, compreso il rapporto tra i partecipanti al mercato e i prodotti/contratti negoziati in un determinato mercato dei prodotti;

c) 

la misura media dei differenziali.

Nell’elaborazione di tali progetti di norme tecniche di regolamentazione, l’ESMA tiene conto dell’impatto previsto che tale obbligo di negoziazione potrebbe avere sulla liquidità di una categoria o sottocategoria di derivati e sulle attività commerciali degli utenti finali che non sono entità finanziarie.

L’ESMA determina se la categoria o sottocategoria di derivati è sufficientemente liquida solo nelle operazioni inferiori a un determinato volume.
Articolo 32 4.
►M8  L'ESMA, di sua iniziativa, conformemente ai criteri di cui al paragrafo 2 e dopo aver svolto una consultazione pubblica, identifica e comunica alla Commissione le categorie di derivati o i singoli contratti derivati che dovrebbero essere soggetti all'obbligo di negoziazione nelle sedi di cui all'articolo 28, paragrafo 1, del presente regolamento, ma per i quali nessuna controparte centrale ha finora ricevuto un'autorizzazione a norma dell'articolo 14 o 15 del regolamento (UE) n. 648/2012. ◄

Dopo aver ricevuto la notifica di cui al primo comma da parte dell’ESMA, la Commissione può pubblicare un invito a elaborare proposte per la negoziazione di tali derivati nelle sedi di cui all’articolo 28, paragrafo 1.
Article 32 4a.
Where ESMA considers that the suspension of the clearing obligation as referred to in Article 6a of Regulation (EU) No 648/2012 is a material change in the criteria for the trading obligation to take effect, as referred to in paragraph 5 of this Article, ESMA may request that the Commission suspend the trading obligation laid down in Article 28(1) of this Regulation for the same classes of OTC derivative that are subject to the request to suspend the clearing obligation.
Article 32 4b.
ESMA may request that the Commission suspend the trading obligation laid down in Article 28(1) for specific classes of OTC derivative or for a specific type of counterparty, where such a suspension is necessary to avoid or address adverse effects on liquidity or a serious threat to financial stability and to ensure the orderly functioning of financial markets in the Union and where that suspension is proportionate to those aims.
Article 32 4c.
The requests referred to in paragraphs 4a and 4b shall not be made public.
Article 32 4d.

After having received the requests referred to in paragraphs 4a and 4b, the Commission shall, without undue delay and on the basis of the reasons and evidence provided by ESMA, do either of the following:

(a) 

by way of an implementing act, suspend the trading obligation for classes of OTC derivative or for types of counterparties;

(b) 

reject the requested suspension.

For the purposes of point (b) of the first subparagraph, the Commission shall inform ESMA of the reasons why it rejected the requested suspension. The Commission shall immediately inform the European Parliament and the Council of that rejection and forward them the reasons provided to ESMA. The information provided to the European Parliament and the Council regarding the rejection and the reasons for that rejection shall not be made public.

The suspension referred to in the first subparagraph, point (a), shall be valid for an initial period of no more than three months from the date of publication of the implementing act referred to in that point.

Where the grounds for the suspension referred to in the first subparagraph, point (a), continue to apply, the Commission may, by way of an implementing act, extend that suspension for further periods of no more than three months, with the total period of the suspension of no more than 12 months.

The implementing acts referred to in the first subparagraph, point (a), and the fourth subparagraph of this paragraph shall be adopted in accordance with the examination procedure referred to in Article 51.
Articolo 32 5.
L’ESMA presenta alla Commissione, conformemente al paragrafo 1, progetti di norme tecniche di regolamentazione per modificare, sospendere o revocare le norme tecniche di regolamentazione esistenti ogniqualvolta vi sia una sostanziale modifica dei criteri di cui al paragrafo 2. Prima di farlo, l’ESMA può consultare, se opportuno, le autorità competenti di paesi terzi.

Alla Commissione è delegato il potere adottare le norme tecniche di regolamentazione esistenti di cui al presente paragrafo conformemente agli articoli da 10 a 14 del regolamento (UE) n. 1095/2010.
Articolo 32 6.
L’ESMA elabora progetti di norme tecniche di regolamentazione per specificare i criteri di cui al paragrafo 2, lettera b).

L’ESMA presenta tali progetti di norme tecniche di regolamentazione alla Commissione entro il 3 luglio 2015.

Alla Commissione è delegato il potere di adottare le norme tecniche di regolamentazione di cui al primo comma conformemente agli articoli da 10 a 14 del regolamento (UE) n. 1095/2010.

1.1 Riferimenti

1.2 Requisiti identificati

1.3 Standard correlati

2. Requisiti identificati

Requisiti

3. Standard correlati

Standard
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