Preamble: 1

(1)

Is-swieq finanzjarji huma kruċjali għall-funzjonament tal-ekonomiji moderni. Aktar ma jkunu integrati, akbar ikun il-potenzjal għal allokazzjoni effiċjenti tar-riżorsi ekonomiċi, filwaqt li minnha tibbenifika potenzjalment il-prestazzjoni ekonomika. Madankollu, sabiex jittejjeb il-funzjonament tas-suq uniku fis-servizzi finanzjarji, huwa importanti li jkun hemm proċeduri fis-seħħ biex jindirizzaw l-effetti tat-taqlib fis-suq u jiżguraw li f’każ li istituzzjoni finanzjarja jew infrastruttura tas-suq finanzjarju li tkun attiva f’dan is-suq tiffaċċa diffikultà finanzjarja jew tkun fil-punt ta’ falliment, dak il-każ ma jiddestabbilizzax is-suq finanzjarju kollu u ma jagħmilx ħsara lit-tkabbir fl-ekonomija inġenerali.

(2)

Il-kontropartijiet ċentrali (CCPs) huma komponenti ewlenin tas-swieq finanzjarji globali, li jintervjenu bejn il-parteċipanti sabiex jaġixxu bħala l-akkwirent għal kull bejjiegħ u bħala l-bejjiegħ għal kull akkwirent u li jaqdu rwol ċentrali fl-ipproċessar ta’ tranżazzjonijiet finanzjarji u fil-ġestjoni tal-iskoperturi għar-riskji differenti li huma inerenti f’dawk it-tranżazzjonijiet. Is-CCPs jiċċentralizzaw l-immaniġġjar tat-tranżazzjonijiet u tal-pożizzjonijiet tal-kontropartijiet, jonoraw l-obbligi maħluqa mit-tranżazzjonijiet, u jirrikjedu kollateral adegwat mill-membri tagħhom bħala marġini u bħala kontribuzzjonijiet għall-fond tal-inadempjenza.

(3)

L-integrazzjoni tas-swieq finanzjarji tal-Unjoni wasslet biex is-CCPs tal-Unjoni evolvew minn dawk li primarjament jaqdu l-ħtiġijiet u s-swieq domestiċi għal dawk li jikkostitwixxu n-nodi kruċjali fis-swieq finanzjarji tal-Unjoni b’mod aktar wiesa’. Is-CCPs awtorizzati fl-Unjoni illum jikklerjaw bosta klassijiet ta’ prodotti, inkluż derivati ta’ komodità u finanzjarji elenkati u barra l-Borża (OTC), ekwitajiet ta’ flus, bonds u prodotti oħrajn bħal repos. Huma jipprovdu servizzi bejn il-fruntieri nazzjonali lil firxa wiesgħa ta’ istituzzjonijiet finanzjarji u oħrajn madwar l-Unjoni. Filwaqt li xi CCPs għadhom iffokati fuq is-swieq domestiċi, huma lkoll sistemikament importanti mill-inqas fis-swieq interni tagħhom.

(4)

Billi ammont sinifikanti tar-riskju finanzjarju tas-sistema finanzjarja tal-Unjoni jiġi pproċessat mis-CCPs u kkonċentrat fihom f’isem il-membri tal-ikklirjar u l-klijenti tagħhom, ir-regolamentazzjoni effettiva u s-superviżjoni robusta tas-CCPs huma essenzjali. Ir-Regolament (UE) Nru 648/2012 tal-Parlament Ewropew u tal-Kunsill (4), jeżiġi li s-CCPs awtorizzati fl-Unjoni josservaw standards prudenzjali, organizzazzjonali u ta’ kondotta kummerċjali għolja. L-awtoritajiet kompetenti, filwaqt li jaħdmu flimkien fi ħdan kulleġġi superviżorji li jiġbru flimkien lill-awtoritajiet rilevanti għall-kompiti speċifiċi allokati lilhom, huma inkarigati mis-sorveljanza sħiħa tal-attivitajiet tas-CCPs.. Skont l-impenji meħuda mill-mexxejja tal-G20 mill-kriżi finanzjarja tal-2008, ir-Regolament (UE) Nru 648/2012 jesiġi wkoll li d-derivati OTC standardizzati jkunu kklerjati ċentralment minn CCP. Hekk kif jidħol fis-seħħ l-obbligu li d-derivati OTC jiġu kklerjati ċentralment, il-volum u l-firxa tan-negozju magħmul mis-CCPs x’aktarx li jiżdiedu, li jistgħu mbagħad joħolqu sfidi addizzjonali għall-istrateġiji tal-ġestjoni tar-riskji tas-CCPs.

(5)

Ir-Regolament (UE) Nru 648/2012 ikkontribwixxa biex tiżdied ir-reżiljenza tas-CCPs u tas-swieq finanzjarji usa’ fil-konfront ta’ firxa wiesgħa ta’ riskji pproċessati u kkonċentrati fis-CCPs. Madankollu, l-ebda sistema ta’ regoli u prattiki ma tista’ tipprevjeni li r-riżorsi eżistenti ma jkunux xierqa fil-ġestjoni tar-riskji mġarrba minn CCP, inkluża inadempjenza waħda jew aktar mill-membri tal-ikklirjar. Meta jkunu ffaċċjati b’xenarju ta’ diffikultà finanzjarja severa jew falliment imminenti, jenħtieġ li l-istituzzjonijiet finanzjarji, fil-prinċipju, jibqgħu soġġetti għal proċedimenti normali ta’ insolvenza. Madankollu, kif uriet il-kriżi finanzjarja tal-2008, b’mod partikolari matul perijodu ta’ inċertezza u instabbiltà ekonomika fit-tul, dawn il-proċedimenti jistgħu jfixklu funzjonijiet kruċjali għall-ekonomija u jipperikolaw l-istabbiltà finanzjarja. Il-proċedimenti normali ta’ insolvenza korporattiva mhux dejjem jistgħu jiġu fdati biex tiġi żgurata ħeffa suffiċjenti ta’ intervent jew biex tiġi prijoritizzata b’mod adegwat il-kontinwità tal-funzjonijiet kruċjali tal-istituzzjonijiet finanzjarji għall-fini tal-preservazzjoni tal-istabbiltà finanzjarja. Sabiex jiġu evitati tali konsegwenzi negattivi tal-proċedimenti normali ta’ insolvenza, jeħtieġ li jinħoloq qafas ta’ riżoluzzjoni speċjali għas-CCPs.

(6)

Il-kriżi finanzjarja tal-2008 enfasizzat in-nuqqas ta’ għodod xierqa għall-preservazzjoni tal-funzjonijiet kruċjali pprovduti mill-istituzzjonijiet finanzjarji li jkunu qegħdin ifallu. Barra minn hekk hija wriet in-nuqqas ta’ oqfsa li jippermettu l-kooperazzjoni u l-koordinazzjoni bejn l-awtoritajiet, b’mod partikolari dawk li jinsabu fi Stati Membri jew ġurisdizzjonijiet differenti, biex jiġi żgurat it-teħid ta’ azzjoni rapida u deċiżiva. Mingħajr dawn l-għodod u bin-nuqqas ta’ oqfsa ta’ kooperazzjoni u koordinazzjoni, l-Istati Membri kienu obbligati jsalvaw lill-istituzzjonijiet finanzjarji bl-użu tal-flus tal-kontribwenti sabiex iwaqqfu l-kontaġju u jnaqqsu l-paniku. Filwaqt li s-CCPs ma kinux benefiċjarji diretti ta’ għajnuna finanzjarja pubblika straordinarja fil-kriżi finanzjarja tal-2008, huma kienu mħarsa mill-effetti li banek li jonqsu milli jwettqu l-obbligi tagħhom kieku kien ikollhom fuqhom. Il-qafas ta’ rkupru u riżoluzzjoni għas-CCPs jikkomplementa l-qafas għar-riżoluzzjoni tal-banek adottat skont id-Direttiva 2014/59/UE tal-Parlament Ewropew u tal-Kunsill (5), u għaldaqstant huwa neċessarju biex tiġi evitata d-dipendenza fuq il-flus tal-kontribwenti fil-każ tal-falliment diżordinat tagħhom. Dan il-qafas jenħtieġ li jindirizza wkoll il-possibbiltà li s-CCPs jidħlu f’riżoluzzjoni għal raġunijiet għajr dak ta’ inadempjenza ta’ wieħed jew ta’ diversi membri tal-ikklirjar tagħhom.

(7)

L-objettiv ta’ qafas ta’ rkupru u riżoluzzjoni kredibbli huwa li jiżgura, kemm jista’ jkun, li s-CCPs jistabbilixxu miżuri għall-irkupru minn diffikultà finanzjarja, għaż-żamma tal-funzjonijiet kruċjali ta’ CCP li qed tfalli jew li x’aktarx tfalli waqt l-istralċ tal-bqija tal-attivitajiet permezz ta’ proċedimenti normali ta’ insolvenza, u għall-preservazzjoni tal-istabbiltà finanzjarja u l-evitar ta’ effett negattiv sinifikanti fuq is-sistema finanzjarja u l-kapaċità tagħha li sservi l-ekonomija reali filwaqt li tiġi minimizzata l-ispiża fuq il-kontribwenti ta’ falliment ta’ CCP. Qafas ta’ rkupru u riżoluzzjoni jkompli jsaħħaħ l-istat ta’ tħejjija tas-CCPs u tal-awtoritajiet sabiex itaffu d-diffikultà finanzjarja u jipprovdu lill-awtoritajiet b’aktar għarfien fir-rigward tat-tħejjijiet tas-CCPs għax-xenarji ta’ kriżi. Huwa jipprovdi wkoll lill-awtoritajiet b’setgħat sabiex iħejju għar-riżoluzzjoni potenzjali ta’ CCP u jittrattaw is-saħħa li tkun qed tbatti ta’ CCP b’mod ikkoordinat, u b’hekk jikkontribwixxu għall-funzjonament bla xkiel tas-swieq finanzjarji fl-Unjoni.

(8)

Bħalissa, ma hemm l-ebda dispożizzjoni armonizzata għall-irkupru u r-riżoluzzjoni tas-CCPs madwar l-Unjoni. Xi Stati Membri diġà ppromulgaw bidliet leġislattivi li jeżiġu li s-CCPs ifasslu pjanijiet ta’ rkupru u li jintroduċu mekkaniżmi għar-riżoluzzjoni tas-CCPs li jkunu qegħdin ifallu. Barra minn hekk, hemm differenzi sostantivi u proċedurali konsiderevoli bejn l-Istati Membri fir-rigward tal-liġijiet, ir-regolamenti u d-dispożizzjonijiet amministrattivi li jirregolaw l-insolvenza tas-CCPs. In-nuqqas ta’ kondizzjonijiet, setgħat u proċessi komuni għall-irkupru u r-riżoluzzjoni tas-CCPs x’aktarx li jikkostitwixxi ostaklu għall-funzjonament bla xkiel tas-suq intern u jfixkel il-kooperazzjoni bejn l-awtoritajiet nazzjonali meta jittrattaw il-falliment ta’ CCP u japplikaw mekkaniżmi ta’allokazzjoni ta’ telf xierqa fuq il-membri tal-ikklirjar tagħha, kemm fl-Unjoni kif ukoll globalment. Dan huwa partikularment veru fejn approċċi differenti jfissru li l-awtoritajiet nazzjonali ma għandhomx l-istess livell ta’ kontroll jew l-istess abbiltà sabiex jirriżolvu s-CCPs. Dawk id-differenzi fir-reġimi tal-irkupru u r-riżoluzzjoni jistgħu jaffettwaw lis-CCPs, il-membri tal-ikklirjar u l-klijenti tal-membri tal-ikklirjar b’mod differenti fl-Istati Membri differenti u potenzjalment joħolqu distorsjonijiet kompetittivi fis-suq intern. In-nuqqas ta’ regoli u għodod komuni fir-rigward ta’ kif jenħtieġ li jiġu ttrattati diffikultà finanzjarja jew falliment f’CCP jista’ jaffettwa l-għażla tal-membri tal-ikklirjar u l-klijenti tagħhom li jikklirjaw u l-għażla tas-CCPs tal-post ta’ stabbiliment tagħhom, u b’hekk jimpedixxi lis-CCPs milli jibbenifikaw b’mod sħiħ mil-libertajiet fundamentali tagħhom fis-suq intern. Min-naħa l-oħra, dan jista’ jiskoraġġixxi lill-membri tal-ikklirjar u l-klijenti tagħhom milli jiksbu aċċess għas-CCPs f’pajjiżi oħra fis-suq intern u jfixkel l-integrazzjoni ulterjuri tas-swieq kapitali tal-Unjoni. Għalhekk, huma neċessarji regoli komuni għall-irkupru u r-riżoluzzjoni fl-Istati Membri kollha sabiex jiġi żgurat li s-CCPs ma jkunux limitati fl-eżerċitar tal-libertajiet tagħhom fis-suq intern mill-kapaċità finanzjarja tal-Istati Membri u tal-awtoritajiet tagħhom sabiex jiġġestixxu l-falliment tagħhom.

(9)

Ir-rieżami tal-qafas regolatorju applikabbli għall-banek u għal istituzzjonijiet finanzjarji oħrajn li seħħ fid-dawl tal-kriżi finanzjarja tal-2008 u, b’mod partikolari, it-tisħiħ tar-riżervi ta’ likwidità u kapitali tal-banek, għodod aħjar għall-politiki makroprudenzjali u regoli komprensivi dwar l-irkupru u r-riżoluzzjoni tal-banek, naqqsu l-probabbiltà ta’ kriżijiet fil-ġejjieni u tejbu r-reżiljenza tal-istituzzjonijiet finanzjarji u l-infrastrutturi tas-suq kollha, inkluż is-CCPs, għall-istress ekonomiku, kemm jekk ikun ikkawżat minn disturbi sistemiċi kif ukoll jekk ikun ikkawżat minn każijiet speċifiċi għal istituzzjonijiet individwali. Mill-1 ta’ Jannar 2015 beda japplika reġim ta’ rkupru u riżoluzzjoni għall-banek fl-Istati Membri kollha skont id-Direttiva 2014/59/UE.

(10)

Billi jibnu fuq l-approċċ għall-irkupru u r-riżoluzzjoni tal-banek, l-awtoritajiet kompetenti u l-awtoritajiet tar-riżoluzzjoni għandhom ikunu ppreparati u jkollhom għodod xierqa għad-dispożizzjoni tagħhom sabiex jittrattaw sitwazzjonijiet li jinvolvu fallimenti ta’ CCPs. Madankollu, minħabba l-funzjonijiet u l-mudelli tan-negozju differenti tagħhom, ir-riskji inerenti fil-banek u fis-CCPs huma differenti. Għalhekk, huma meħtieġa għodod u setgħat speċifiċi għax-xenarji ta’ falliment tas-CCPs ikkawżati mill-falliment tal-membri tal-ikklirjar tas-CCP jew bħala riżultat ta’ każijiet mhux inadempjenti.

(11)

Regolament huwa l-att ġuridiku adatt li għandu jintgħażel sabiex jikkomplementa u jibni fuq l-approċċ stabbilit mir-Regolament (UE) Nru 648/2012 li jipprevedi rekwiżiti prudenzjali uniformi applikabbli għas-CCPs. L-istipular ta’ rekwiżiti ta’ rkupru u riżoluzzjoni f’direttiva jista’ joħloq inkonsistenzi billi jiġu adottati regoli nazzjonali potenzjalment differenti fir-rigward ta’ qasam li huwa rregolat minn liġi tal-Unjoni applikabbli direttament u dejjem aktar ikkaratterizzat mill-forniment transfruntier tas-servizzi tas-CCPs. Għalhekk jenħtieġ li jiġu adottati wkoll regoli uniformi u direttament applikabbli dwar l-irkupru u r-riżoluzzjoni tas-CCPs.

(12)

Sabiex tiġi żgurata l-konsistenza mal-leġislazzjoni eżistenti tal-Unjoni fil-qasam tas-servizzi finanzjarji, kif ukoll l-ogħla livell possibbli ta’ stabbiltà finanzjarja fl-Unjoni kollha, jenħtieġ li r-reġim tal-irkupru u r-riżoluzzjoni stipulat f’dan ir-Regolament japplika għas-CCPs li jkunu soġġetti għar-rekwiżiti prudenzjali stipulati fir-Regolament (UE) Nru 648/2012, irrispettivament minn jekk għandhomx liċenzja bankarja. Għalkemm jista’ jkun hemm differenzi fil-profil ta’ riskju assoċjat ma’ strutturi korporattivi alternattivi, peress li s-CCPs huma entitajiet awtonomi li huma meħtieġa jissodisfaw ir-rekwiżiti kollha skont dan ir-Regolament u skont ir-Regolament (UE) Nru 648/2012 indipendentement mill-impriża omm tagħhom jew minn entitajiet oħra tal-grupp. Il-grupp li CCP tkun parti minnu għaldaqstant ma jenħtieġx li jkun soġġett għal dan ir-Regolament. Madankollu, jenħtieġ li d-dimensjoni tal-grupp, inkluż, fost oħrajn, ir-relazzjonijiet operazzjonali, personali u finanzjarji ta’ CCP ma’ entitajiet tal-grupp, titqies fl-ippjanar tal-irkupru u r-riżoluzzjoni tas-CCP, sa fejn dan jista’ jaffettwa l-irkupru jew ir-riżoluzzjoni tas-CCP jew sa fejn l-azzjonijiet ta’ rkupru u riżoluzzjoni jista’ jkollhom impatt fuq entitajiet oħra tal-grupp.

(13)

Sabiex jiġi żgurat li l-azzjonijiet ta’ riżoluzzjoni jittieħdu b’mod effiċjenti u effettiv, u f’konformità mal-objettivi tar-riżoluzzjoni, jenħtieġ li l-Istati Membri jaħtru, bħala awtoritajiet ta’ riżoluzzjoni għall-fini ta’ dan ir-Regolament, banek ċentrali nazzjonali, ministeri kompetenti, awtoritajiet amministrattivi pubbliċi jew awtoritajiet fdati b’setgħat amministrattivi pubbliċi sabiex iwettqu l-funzjonijiet u l-kompiti fir-rigward tar-riżoluzzjoni, inkluż kwalunkwe awtorità ta’ riżoluzzjoni. Jenħtieġ li l-Istati Membri jiżguraw ukoll li jiġu allokati riżorsi xierqa lil dawk l-awtoritajiet ta’ riżoluzzjoni. Fi Stati Membri fejn tkun stabbilita CCP, jenħtieġ li jiġu stabbiliti arranġamenti strutturali xierqa biex jisseparaw il-funzjonijiet tar-riżoluzzjoni tas-CCP minn funzjonijiet oħra, b’mod partikolari fejn l-awtorità responsabbli għas-superviżjoni prudenzjali tas-CCP, jew għas-superviżjoni prudenzjali ta’ istituzzjonijiet ta’ kreditu jew ta’ ditti tal-investiment li jkunu membri tal-ikklirjar tas-CCP, tinħatar bħala l-awtorità ta’ riżoluzzjoni, biex jiġi evitat kwalunkwe kunflitt ta’ interess u riskju ta’ tolleranza regolatorja. F’tali każijiet, jenħtieġ li tiġi żgurata l-indipendenza tal-proċess tat-teħid ta’ deċiżjonijiet tal-awtorità ta’ riżoluzzjoni, filwaqt li t-teħid ta’ deċiżjonijiet jitħalla jikkonverġi fl-ogħla livell.

(14)

Fid-dawl tal-konsegwenzi li l-falliment ta’ CCP u l-azzjonijiet sussegwenti jista’ jkollhom fuq is-sistema finanzjarja u l-ekonomija ta’ Stat Membru, kif ukoll il-ħtieġa aħħarija possibbli li jintużaw fondi pubbliċi sabiex tiġi riżolta kriżi, jenħtieġ li l-Ministeri għall-Finanzi jew ministeri rilevanti oħrajn fl-Istati Membri jkunu jistgħu jiddeċiedu, f’konformità mal-proċeduri demokratiċi nazzjonali fir-rigward tal-użu ta’ fondi pubbliċi bħala l-aħħar għażla u konsegwentement jenħtieġ li jiġu involuti mill-qrib, fi stadju bikri, fil-proċess tal-irkupru u r-riżoluzzjoni. Għalhekk, fir-rigward tal-użu ta’ fondi pubbliċi bħala l-aħħar għażla, jenħtieġ li dan ir-Regolament ikun mingħajr preġudizzju għad-distribuzzjoni tal-kompetenzi bejn il-ministeri rilevanti jew il-gvern u l-awtorità ta’ riżoluzzjoni kif previst fis-sistemi legali tal-Istati Membri.

(15)

Billi s-CCPs ta’ spiss jipprovdu servizzi madwar l-Unjoni, l-irkupru u r-riżoluzzjoni effettivi jeħtieġu kooperazzjoni fost l-awtoritajiet kompetenti u l-awtoritajiet ta’ riżoluzzjoni fi ħdan il-kulleġġi ta’ riżoluzzjoni u superviżjoni, b’mod partikolari fl-istadji preparatorji ta’ rkupru u riżoluzzjoni. Dak jinkludi valutazzjoni tal-pjan ta’ rkupru żviluppat mis-CCP, li tikkontribwixxi għal u tikseb deċiżjoni konġunta dwar pjanijiet ta’ riżoluzzjoni mfassla mill-awtorità ta’ riżoluzzjoni tas-CCP, u li tindirizza kwalunkwe impediment għar-riżolvibbiltà tas-CCP.

(16)

Jenħtieġ li r-riżoluzzjoni tas-CCPs issib bilanċ bejn, minn naħa waħda, il-ħtieġa għal proċeduri li jikkunsidraw l-urġenza tas-sitwazzjoni u li jippermettu soluzzjonijiet effiċjenti, ġusti u fil-ħin u min-naħa l-oħra l-ħtieġa li tiġi mħarsa l-istabbiltà finanzjarja fl-Istati Membri kollha fejn is-CCP tipprovdi s-servizzi tagħha. Jenħtieġ li l-awtoritajiet li l-oqsma ta’ kompetenza tagħhom jiġu affettwati mill-falliment ta’ CCP jikkondividu l-fehmiet tagħhom fil-kulleġġ ta’ riżoluzzjoni sabiex jintlaħqu dawk l-objettivi. Dan jenħtieġ li b’mod partikolari jinkludi l-kondiviżjoni tal-informazzjoni dwar it-tħejjija tal-membri tal-ikklirjar u, fejn rilevanti, il-klijenti fir-rigward ta’ miżuri għall-ġestjoni, l-irkupru u r-riżoluzzjoni ta’ inadempjenza potenzjali u t-trattament superviżorju tal-iskoperturi relatati fil-konfront tas-CCP. Jenħtieġ li l-awtoritajiet tal-Istati Membri li l-istabbiltà finanzjarja tagħhom tista’ tiġi impattata mill-falliment tas-CCP ikunu jistgħu jipparteċipaw fil-kulleġġ ta’ riżoluzzjoni abbażi tal-valutazzjoni tagħhom tal-impatt li r-riżoluzzjoni tas-CCP jista’ jkollha fuq l-istabbiltà finanzjarja fl-Istat Membru rispettiv tagħhom. Jenħtieġ li l-Istati Membri jkollhom il-possibbiltà li jkunu rappreżentati fil-kulleġġ ta’ riżoluzzjoni mill-awtoritajiet kompetenti u mill-awtoritajiet ta’ riżoluzzjoni tal-membri tal-ikklirjar. Jenħtieġ li l-Istati Membri li mhumiex rappreżentati mill-awtoritajiet tal-membri tal-ikklirjar ikunu jistgħu jieħdu sehem billi jagħżlu bejn parteċipazzjoni fil-kulleġġ tal-awtorità kompetenti tal-klijenti ta’ membri tal-ikklirjar u tal-awtorità ta’ riżoluzzjoni tal-klijenti ta’ membri tal-ikklirjar. Jenħtieġ li l-awtoritajiet jipprovdu ġustifikazzjoni xierqa għall-parteċipazzjoni tagħhom, abbażi tal-analiżi tagħhom tal-impatt negattiv li r-riżoluzzjoni tas-CCP jista’ jkollha fuq l-Istati Membri tagħhom, lill-awtorità ta’ riżoluzzjoni tas-CCP. Bl-istess mod, sabiex jiġi żgurat skambju regolari ta’ fehmiet u koordinazzjoni mal-awtoritajiet ta’ pajjiż terz rilevanti, jenħtieġ li dawn jiġu mistiedna jipparteċipaw fil-kulleġġi ta’ riżoluzzjoni bħala osservaturi, fejn neċessarju.

(17)

Sabiex il-falliment potenzjali ta’ CCP jiġi indirizzat b’mod proporzjonat u effettiv, jenħtieġ li l-awtoritajiet jikkunsidraw għadd ta’ fatturi meta jeżerċitaw is-setgħat ta’ rkupru u riżoluzzjoni tagħhom, bħan-natura tan-negozju tas-CCP, l-istruttura legali u organizzazzjonali, il-forma ġuridika, il-profil tar-riskju, id-daqs, l-istatus ġuridiku, is-sostitwibbiltà u l-interkonnettività tagħha mas-sistema finanzjarja. Jenħtieġ li l-awtoritajiet jikkunsidraw ukoll jekk hux probabbli li l-falliment u l-istralċ sussegwenti tagħha skont proċedimenti normali ta’ insolvenza jkollhom effett negattiv sinifikanti fuq is-swieq finanzjarji, fuq istituzzjonijiet finanzjarji oħrajn jew fuq l-ekonomija inġenerali.

(18)

Sabiex jittrattaw b’mod effiċjenti mas-CCPs li jkunu qegħdin ifallu, jenħtieġ li l-awtoritajiet kompetenti jkollhom is-setgħa li jimponu miżuri preparatorji fuq is-CCPs. Jenħtieġ li jiġi stabbilit standard minimu fir-rigward tal-kontenut u l-informazzjoni li għandhom jiġu inklużi fil-pjanijiet ta’ rkupru sabiex ikun żgurat li s-CCPs kollha fl-Unjoni jkollhom pjanijiet ta’ rkupru dettaljati biżżejjed f’każ li jiffaċċjaw diffikultà finanzjarja. Jenħtieġ li tali pjan ta’ rkupru jikkontempla firxa xierqa ta’ xenarji, li jipprevedu kemm stress sistemiku kif ukoll speċifiku għas-CCP, li jipperikola l-vijabilità tagħha, filwaqt li jittieħed kont ukoll tal-impatt potenzjali ta’ kontaġju fi kriżi, kemm domestiku kif ukoll transfruntier. Jenħtieġ li x-xenarji jkunu aktar severi minn dawk użati għall-finijiet ta’ ttestjar ta’ stress regolari skont l-Artikolu 49 tar-Regolament (UE) Nru 648/2012, filwaqt li jibqgħu plawżibbli. Jenħtieġ li l-pjan ta’ rkupru jkopri firxa wiesgħa ta’ xenarji inkluż xenarji li jirriżultaw minn każijiet ta’ inadempjenza, każijiet mhux inadempjenti u taħlita tat-tnejn; u jenħtieġ li jinkludu arranġamenti komprensivi għall-istabbiliment mill-ġdid ta’ valur kontabilistiku rikonċiljat, għall-allokazzjoni sħiħa ta’ telf li jirriżulta minn inadempjenza ta’ membru tal-ikklirjar, u assorbiment adegwat għat-tipi l-oħra kollha ta’ telf. Jenħtieġ li l-pjanijiet ta’ rkupru jiddistingwu bejn it-tipi differenti ta’ każijiet mhux inadempjenti. Jenħtieġ li l-pjan ta’ rkupru jagħmel parti mir-regoli operattivi tas-CCP maqbula kuntrattwalment mal-membri tal-ikklirjar. Jenħtieġ li dawk ir-regoli operattivi jinkludu wkoll dispożizzjonijiet li jiżguraw l-infurzabbiltà tal-miżuri ta’ rkupru deskritti fil-pjan ta’ rkupru fix-xenarji kollha. Jenħtieġ li l-pjanijiet ta’ rkupru ma jassumux l-aċċess għal għajnuna finanzjarja pubblika straordinarja jew jesponu lill-kontribwenti għar-riskju tat-telf.

(19)

Jenħtieġ li s-CCPs ikunu rikjesti jfasslu u jirrevedu u jaġġornaw regolarment il-pjanijiet ta’ rkupru tagħhom. F’dak il-kuntest, jenħtieġ li l-fażi ta’ rkupru tibda meta jkun hemm deterjorament sinifikanti fis-sitwazzjoni finanzjarja tas-CCP jew riskju ta’ ksur tar-rekwiżiti kapitali u prudenzjali tagħha skont ir-Regolament (UE) Nru 648/2012 li jista’ jwassal għall-ksur tar-rekwiżiti ta’ awtorizzazzjoni tagħha li jkun jiġġustifika l-irtirar tal-awtorizzazzjoni tagħha skont ir-Regolament (UE) Nru 648/2012. Jenħtieġ li dan jiġi indikat b’referenza għal qafas ta’ indikaturi kwalitattivi jew kwantitattivi inkluż fil-pjan ta’ rkupru.

(20)

Sabiex jinħolqu inċentivi sodi ex-ante u tiġi żgurata allokazzjoni ġusta tat-telf, jenħtieġ li l-pjanijiet ta’ rkupru jiżguraw li l-applikazzjoni ta’ għodod ta’ rkupru tibbilanċja b’mod xieraq l-allokazzjoni tat-telf bejn is-CCPs, il-membri tal-ikklerjar u, fejn applikabbli, il-klijenti tagħhom. Bħala prinċipju ġenerali, jenħtieġ li t-telf fl-irkupru jitqassam bejn is-CCPs, il-membri tal-ikklerjar, u, fejn applikabbli, il-klijenti tagħhom bħala funzjoni tar-responsabbiltà tagħhom għar-riskju ttrasferit lis-CCP u l-kapaċità tagħhom li jikkontrollaw u jimmaniġġjaw tali riskji. Jenħtieġ li l-pjanijiet ta’ rkupru jiżguraw li l-kapital tas-CCP ikun espost għal telf ikkawżat kemm minn eventi ta’ inadempjenza kif ukoll ta’ nuqqas ta’ inadempjenza, qabel ma t-telf jiġi allokat lill-membri tal-ikklerjar. Bħala inċentiv għal ġestjoni xierqa tar-riskju u għal tnaqqis ulterjuri tar-riskji ta’ telf għall-kontribwenti, jenħtieġ li s-CCP tuża porzjon mir-riżorsi proprji dedikati prefinanzjati tagħha kif imsemmija fl-Artikolu 43 tar-Regolament (UE) Nru 648/2012, li jistgħu jinkludu kwalunkwe kapital li jkollha flimkien mar-rekwiżiti tal-kapital minimu tagħha, biex tkun f’konformità mal-livell limitu ta’ notifika msemmi fl-att delegat adottat abbażi tal-Artikolu 16(3) tar-Regolament (UE) Nru 648/2012, bħala miżura ta’ rkupru qabel ma tirrikorri għal miżuri ta’ rkupru oħra li jirrikjedu kontribuzzjonijiet finanzjarji mill-membri tal-ikklerjar.

Dak l-ammont addizzjonali ta’ riżorsi proprji dedikati prefinanzjati, li huma distinti mir-riżorsi proprji prefinanzjati msemmija fl-Artikolu 45(4) tar-Regolament (UE) Nru 648/2012, jenħtieġ li ma jkunx inqas minn 10 % u lanqas ogħla minn 25 % tar-rekwiżiti ta’ kapital ibbażat fuq ir-riskju kkalkulati f’konformità mal-Artikolu 16(2) tar-Regolament (UE) Nru 648/2012 irrispettivament minn jekk dawk ir-rekwiżiti humiex inqas jew ogħla mill-kapital inizjali msemmi fl-Artikolu 16(1) ta’ dak ir-Regolament.

(21)

Jenħtieġ li s-CCP tippreżenta l-pjan ta’ rkupru tagħha lill-awtorità kompetenti li jenħtieġ li tibgħat il-pjan mingħajr dewmien bla bżonn lill-kulleġġ superviżorju, stabbilit skont ir-Regolament (UE) Nru 648/2012, għal valutazzjoni sħiħa, li għandha titwettaq permezz ta’ deċiżjoni konġunta tal-kulleġġ. Jenħtieġ li l-valutazzjoni tiddetermina jekk il-pjan huwiex komprensiv u jekk il-vijabilità tas-CCP tistax tiġi restawrata fil-ħin, inkluż f’perijodi ta’ diffikultà’ finanzjarja serja.

(22)

Jenħtieġ li l-pjanijiet ta’ rkupru jistabbilixxu b’mod komprensiv l-azzjonijiet li s-CCP tieħu sabiex tindirizza kwalunkwe obbligu pendenti mhux rikonċiljat, telf mhux kopert, nuqqas ta’ likwidità, jew inadegwatezza tal-kapital, kif ukoll l-azzjonijiet għar-rikostituzzjoni ta’ kwalunkwe riżorsi finanzjarji prefinanzjati eżawriti arranġamenti ta’ likwidità sabiex tiġi restawrata l-vijabilità tas-CCP u l-abbiltà tagħha li tkompli tissodisfa r-rekwiżiti tagħha għall-awtorizzazzjoni. Jenħtieġ li la s-setgħa tal-awtorità ta’ riżoluzzjoni li tapplika sejħa għal flus għal riżoluzzjoni u lanqas ir-rekwiżit li jkun hemm impenn kuntrattwali minimu għas-sejħa għal flus għal irkupru ma jaffettwaw id-dritt tas-CCP li tintroduċi sejħiet għal flus għal irkupru fir-regoli tagħha lil hinn mill-impenn kuntrattwali obbligatorju minimu speċifikat f’dan ir-Regolament jew il-ġestjoni tar-riskju tas-CCP.

(23)

Jenħtieġ li l-pjanijiet ta’ rkupru jqisu ukoll l-attakki ċibernetiċi li jistgħu jwasslu għal deterjorament sinifikanti tas-sitwazzjoni finanzjarja tas-CCP jew għal riskju ta’ ksur tar-rekwiżiti prudenzjali skont ir-Regolament (UE) Nru 648/2012.

(24)

Jenħtieġ li s-CCPs jiżguraw li l-pjan ta’ rkupru tagħhom ikun bilanċjat u mhux diskriminatorju f’termini tal-impatt tiegħu u l-inċentivi li joħloq. Jenħtieġ li jkunu proporzjonati l-effetti tal-miżuri ta’ rkupru fuq il-membri tal-ikklerjar u, fejn tkun disponibbli l-informazzjoni rilevanti, il-klijenti tagħhom, u fuq is-sistema finanzjarja tal-Unjoni jew ta’ wieħed mill-Istati Membri tagħha jew aktar b’mod aktar wiesa’. B’mod partikolari, f’konformità mar-Regolament (UE) Nru 648/2012, is-CCPs iridu jiżguraw li l-membri tal-ikklirjar tagħhom ikollhom skoperturi limitati għas-CCP. Jenħtieġ li s-CCPs jiżguraw li l-partijiet ikkonċernati rilevanti kollha jiġu involuti fit-tfassil tal-pjan ta’ rkupru permezz tal-involviment tagħhom fil-kumitat tar-riskju tas-CCP, skont il-każ kif ikun, u jkunu kkonsultati kif xieraq. Billi l-opinjonijiet jistgħu jkunu mistennija li jvarjaw fost il-partijiet ikkonċernati, jenħtieġ li s-CCPs jistabbilixxu proċessi ċari li jiġġestixxu d-diversità tal-fehmiet tal-partijiet ikkonċernati kif ukoll kwalunkwe kunflitt ta’ interess bejn dawk il-partijiet ikkonċernati u s-CCP.

(25)

Bil-ħsieb tan-natura globali tas-swieq servuti mis-CCPs, jenħtieġ li r-regoli operattivi tas-CCP jinkludu dispożizzjonijiet kuntrattwali biex tiġi żgurata l-kapaċità tagħha li tapplika l-opzjonijiet ta’ rkupru, fejn ikun neċessarju, għal kuntratti jew assi rregolati mil-liġi ta’ pajjiż terz jew għal entitajiet ibbażati f’pajjiżi terzi.

(26)

Meta CCP ma tippreżentax pjan ta’ rkupru adegwat, jenħtieġ li l-awtoritajiet kompetenti jkunu jistgħu jeżiġu li s-CCP tieħu l-miżuri neċessarji biex tirrimedja n-nuqqasijiet materjali tal-pjan sabiex issaħħaħ in-negozju tas-CCP u tiżgura li s-CCP tkun tista’ talloka t-telf, tirrestawra l-kapital tagħha u, meta rilevanti, terġa’ tirrikonċilja l-valur kontabilistiku tagħha f’każ ta’ falliment. Jenħtieġ li dik is-setgħa tippermetti li l-awtoritajiet kompetenti jieħdu azzjoni preventiva sa fejn neċessarju biex jiġi indirizzat kwalunkwe nuqqas u, għaldaqstant, biex jintlaħqu l-objettivi tal-istabbiltà finanzjarja.

(27)

Fil-każijiet eċċezzjonali ta’ haircutting tal-gwadanji tal-marġni ta’ varjazzjoni wara event mhux inadempjenti u jekk jirnexxi l-irkupru, jenħtieġ li l-awtorità kompetenti tkun tista’ tirrikjedi li s-CCP tirrikumpensa lill-membri tal-ikklerjar tagħha b’mod proporzjonat għat-telf tagħhom lil hinn mill-impenji kuntrattwali tagħhom, permezz ta’ pagamenti fi flus kontanti jew, fejn xieraq, tirrikjedi li s-CCP toħroġ strumenti li jirrikonoxxu pretensjoni fuq il-profitti futuri tas-CCP.

(28)

L-ippjanar tar-riżoluzzjoni huwa komponent essenzjali ta’ riżoluzzjoni effettiva. Jenħtieġ li l-pjanijiet jitfasslu mill-awtorità ta’ riżoluzzjoni tas-CCP u jiġu maqbula b’mod konġunt fil-kulleġġ ta’ riżoluzzjoni. Jenħtieġ li l-pjanijiet ikopru firxa wiesgħa ta’ xenarji, jiddistingwu xenarji li jirriżultaw minn każijiet ta’ inadempjenza, każijiet mhux inadempjenti u taħlita tat-tnejn, kif ukoll tipi differenti ta’ każijiet mhux inadempjenti. Jenħtieġ li l-awtoritajiet ikollhom l-informazzjoni kollha neċessarja biex jidentifikaw u jiżguraw il-kontinwazzjoni tal-funzjonijiet kruċjali. Madankollu, jenħtieġ li l-kontenut ta’ pjan ta’ riżoluzzjoni jkun adegwat għall-attivitajiet tas-CCP u t-tipi ta’ prodotti kklerjati minnha u jenħtieġ li jkun ibbażat, fost l-oħrajn, fuq l-informazzjoni pprovduta minnha. Sabiex jiġi ffaċilitat l-infurzar ta’ sejħiet għal flus għal riżoluzzjoni u tat-tnaqqis tal-ammont ta’ kwalunkwe gwadann pagabbli lil membru tal-ikklirjar mhux inadempjenti ta’ CCP taħt riżoluzzjoni, jenħtieġ li referenza għas-setgħa tal-awtorità ta’ riżoluzzjoni li tirrikjedi tali sejħiet għal flus għal riżoluzzjoni u tali tnaqqis tiġi inkluża fir-regoli operattivi tas-CCP. Fejn meħtieġ, ir-regoli operattivi tas-CCP li huma maqbula kuntrattwalment mal-membri tal-ikklirjar jenħtieġ li jkun fihom dispożizzjonijiet li jiżguraw l-infurzabbiltà ta’ miżuri oħra ta’ riżoluzzjoni mill-awtoritajiet ta’ riżoluzzjoni.

(29)

Jenħtieġ li l-awtoritajiet ta’ riżoluzzjoni jkollhom, abbażi tal-valutazzjoni tar-riżolvibbiltà, is-setgħa li jeżiġu bidliet fl-istruttura legali jew operazzjonali u l-organizzazzjoni tas-CCPs direttament jew indirettament permezz tal-awtorità kompetenti, li jieħdu l-miżuri neċessarji u proporzjonati biex jitnaqqsu jew jitneħħew l-impedimenti materjali għall-applikazzjoni tal-għodod ta’ riżoluzzjoni u li jiżguraw ir-riżolvibbiltà tagħhom. Filwaqt li tieħu kont tal-istruttura differenti tal-gruppi li jappartjenu għalihom is-CCPs, id-differenzi fl-istrutturi meta mqabbla ma’ gruppi bankarji, u l-oqfsa regolatorji differenti li japplikaw għal entitajiet individwali fi ħdan tali gruppi, jenħtieġ li l-awtorità ta’ riżoluzzjoni tas-CCP, f’konsultazzjoni mal-awtorità kompetenti tas-CCP, tkun tista’ tivvaluta jekk l-infurzar ta’ bidliet fl-istrutturi legali jew operazzjonali tas-CCP jew ta’ kwalunkwe entità ta’ grupp direttament jew indirettament taħt il-kontroll tagħha jinvolvix bidliet fl-istrutturi tal-grupp li jappartjeni fih is-CCP li jistgħu jwasslu għal kwistjonijiet ta’ sfida legali jew kwistjonijiet ta’ infurzabbiltà, skont iċ-ċirkostanzi legali speċifiċi li japplikaw. Jenħtieġ li l-awtorità ta’ riżoluzzjoni, meta tivvaluta kif tneħħi tali impedimenti għal riżoluzzjoni, tkun tista’ tissuġġerixxi sett differenti ta’ miżuri ta’ riżolvibbiltà aktar milli teħtieġ bidliet għall-istrutturi legali jew operazzjonali tal-grupp, jekk l-użu ta’ tali miżuri alternattivi jneħħi l-impedimenti għal riżolvabilità b’mod ekwivalenti.

(30)

Fir-rigward tal-pjanijiet ta’ riżoluzzjoni u l-valutazzjonijiet tar-riżolvibbiltà, il-kunsiderazzjonijiet superviżorji ta’ kuljum huma ssuperati mill-ħtieġa li jiġu ffaċilitati u żgurati azzjonijiet ta’ ristrutturar rapidi sabiex jiġu garantiti l-funzjonijiet kruċjali ta’ CCP u tiġi ssalvagwardjata l-istabbiltà finanzjarja. Fil-każ ta’ nuqqas ta’ qbil bejn il-membri differenti tal-kulleġġ ta’ riżoluzzjoni dwar deċiżjonijiet li jridu jittieħdu fir-rigward tal-pjan ta’ riżoluzzjoni tas-CCP, il-valutazzjoni tar-riżolvibbiltà tas-CCP u d-deċiżjoni li jitneħħa kwalunkwe impediment għalihom, jenħtieġ li l-Awtorità Superviżorja Ewropea (Awtorità Ewropea tat-Titoli u s-Swieq) (ESMA) taqdi rwol ta’ medjazzjoni f’konformità mal-Artikolu 19 tar-Regolament (UE) Nru 1095/2010 tal-Parlament Ewropew u tal-Kunsill (6). Madankollu, jenħtieġ li din il-medjazzjoni vinkolanti mill-ESMA titħejja għall-kunsiderazzjoni minn kumitat intern tal-ESMA, fid-dawl tal-kompetenzi tal-membri tal-ESMA li jiżguraw l-istabbiltà finanzjarja u li jissorveljaw lill-membri tal-ikklirjar f’diversi Stati Membri. Jenħtieġ li ċerti awtoritajiet kompetenti skont ir-Regolament (UE) Nru 1093/2010 tal-Parlament Ewropew u tal-Kunsill (7)jiġu mistiedna jipparteċipaw bħala osservaturi f’dak il-kumitat intern tal-ESMA fid-dawl tal-fatt li dawn l-awtoritajiet iwettqu kompiti simili skont id-Direttiva 2014/59/UE. Jenħtieġ li din il-medjazzjoni vinkolanti ma tipprekludix medjazzjoni mhux vinkolanti f’konformità mal-Artikolu 31 tar-Regolament (UE) Nru 1095/2010 f’każijiet oħrajn. F’konformità mal-Artikolu 38 tar-Regolament (UE) Nru 1095/2010, din il-medjazzjoni vinkolanti ma tistax taffettwa r-responsabbiltajiet fiskali tal-Istati Membri.

(31)

Jista’ jkun neċessarju li l-pjan ta’ rkupru tas-CCP jistabbilixxi l-kondizzjonijiet li taħthom jista’ jiskatta l-għoti ta’ ftehimiet ta’ appoġġ finanzjarju kuntrattwalment vinkolanti possibbli, garanziji jew forom oħrajn ta’ appoġġ operazzjonali minn impriża omm jew entità oħra ta’ grupp lil CCP fi ħdan l-istess grupp. It-trasparenza fir-rigward ta’ dawn l-arranġamenti timmitiga r-riskji għal-likwidità u għas-solvenza tal-entità tal-grupp li tipprovdi appoġġ lil CCP li tkun qed tiffaċċa diffikultà finanzjarja. Għaldaqstant, jenħtieġ li kwalunkwe bidla f’dawn l-arranġamenti li taffettwa l-kwalità u n-natura ta’ dan l-appoġġ tal-grupp titqies bħala bidla materjali għall-fini tar-rieżami tal-pjan ta’ rkupru.

(32)

Minħabba s-sensittività tal-informazzjoni li tinsab fil-pjanijiet ta’ rkupru u riżoluzzjoni, jeħtieġ li dawk il-pjanijiet ikunu soġġetti għal dispożizzjonijiet xierqa dwar il-kunfidenzjalità.

(33)

Jenħtieġ li l-awtoritajiet kompetenti jibgħatu l-pjanijiet ta’ rkupru u kwalunkwe bidla fihom lill-awtoritajiet ta’ riżoluzzjoni rilevanti, u li dawn tal-aħħar jibgħatu l-pjanijiet ta’ riżoluzzjoni u kwalunkwe bidla fihom lill-awtoritajiet kompetenti, sabiex b’mod permanenti kull awtorità rilevanti tibqa’ tinżamm infurmata b’mod sħiħ.

(34)

Sabiex tiġi ppreservata l-istabbiltà finanzjarja, huwa neċessarju li l-awtoritajiet kompetenti jkunu jistgħu jirrimedjaw id-deterjorament tas-sitwazzjoni ekonomika u finanzjarja ta’ CCP qabel ma dik is-CCP tilħaq punt li fih l-awtoritajiet ma jkollhom ebda alternattiva oħra għajr li jirriżolvuha jew li jidderieġu lis-CCP sabiex tbiddel il-miżuri ta’ rkupru tagħha meta dawn jistgħu jkunu ta’ detriment għall-istabbiltà finanzjarja globali. Għalhekk, l-awtoritajiet kompetenti jenħtieġ li jingħataw setgħat ta’ intervent bikri sabiex jevitaw jew jimminimizzaw l-effetti negattivi fuq l-istabbiltà finanzjarja jew fuq l-interessi tal-klijenti li jistgħu jirriżultaw mill-implimentazzjoni ta’ ċerti miżuri mis-CCP. Jenħtieġ li l-awtoritajiet kompetenti jingħataw setgħat ta’ intervent bikri b’mod addizzjonali għas-setgħat tagħhom previsti fil-liġi nazzjonali tal-Istati Membri jew skont ir-Regolament (UE) Nru 648/2012 għal ċirkostanzi għajr dawk meqjusa bħala intervent bikri. Is-setgħat ta’ intervent bikri jenħtieġ li jinkludu s-setgħa li jipprojbixxu kwalunkwe remunerazzjoni ta’ ekwità u strumenti ttrattati ta’ ekwità inkluż il-pagamenti tad-dividendi u riakkwisti min-naħa tas-CCP, bl-aktar mod sħiħ mingħajr ma jkun ikkawżat event ta’ inadempjenza, kif ukoll is-setgħa li jillimitaw, jipprojbixxu jew jiffriżaw kwalunkwe pagament ta’ remunerazzjoni varjabbli kif definit mill-politika ta’ remunerazzjoni tas-CCP skont l-Artikolu 26(5) tar-Regolament (UE) Nru 648/2012, benefiċċji pensjonistiċi diskrezzjonarji jew indenizzi għat-terminazzjoni tal-impjieg lill-maniġment superjuri.

(35)

Fil-qafas ta’ setgħat ta’ intervent bikri, u f’konformità mad-dispożizzjonijiet rilevanti skont il-liġi nazzjonali, jenħtieġ li l-awtorità kompetenti tkun tista’ taħtar amministratur temporanju, biex jissostitwixxi jew biex jaħdem b’mod temporanju mal-bord u mal-maniġment superjuri tas-CCP. Jenħtieġ li l-kompitu tal-amministratur temporanju jkun li jeżerċita kwalunkwe setgħa kkonferita lilu, soġġett għal kwalunkwe kondizzjoni imposta fuqu mal-ħatra tiegħu, bil-ħsieb li jippromwovi soluzzjonijiet biex jindirizzaw is-sitwazzjoni finanzjarja tas-CCP. Jenħtieġ li l-ħatra ta’ amministratur temporanju ma tinterferixxi bla bżonn mad-drittijiet tal-azzjonisti jew is-sidien jew mal-obbligi proċedurali stabbiliti skont il-liġi tal-kumpaniji tal-Unjoni jew nazzjonali u għandha tirrispetta l-obbligi internazzjonali tal-Unjoni u l-Istati Membri marbuta mal-protezzjoni tal-investiment.

(36)

Matul il-fażijiet ta’ rkupru u intervent bikri, jenħtieġ li l-azzjonisti jibqgħu jgawdu d-drittijiet tagħhom b’mod sħiħ. Jenħtieġ li huma jitilfu tali drittijiet ladarba s-CCP tkun tpoġġiet taħt riżoluzzjoni. Kwalunkwe remunerazzjoni ta’ ekwità u strumenti ttrattati bħala ekwità, inkluż id-distribuzzjoni ta’ dividendi u r-riakkwist mis-CCP, jenħtieġ li tkun ristretta jew ipprojbita fl-irkupru, bl-aktar mod sħiħ possibbli mingħajr ma tiskatta event ta’ inadempjenza. Jenħtieġ li t-titolari ta’ ekwità ta’ CCP jassorbu t-telf l-ewwel f’riżoluzzjoni b’mod li jimminimizza r-riskju ta’ kontestazzjoni legali minnhom meta dan it-telf ikun akbar mit-telf li kienu jġarrbu fi proċedimenti normali ta’ insolvenza magħruf ukoll bħala l-prinċipju li “l-ebda kreditur ma jmur agħar”. Jenħtieġ li awtorità ta’ riżoluzzjoni tkun tista’ tiddevja mill-prinċipju li “l-ebda kreditur ma jmur agħar”. Madankollu, azzjonist jew kreditur li jġarrab telf akbar milli kien iġarrab fi proċedimenti normali ta’ insolvenza jkun intitolat għall-pagament tad-differenza.

(37)

Jenħtieġ li l-qafas tar-riżoluzzjoni jipprevedi d-dħul fil-ħin f’riżoluzzjoni qabel ma CCP tkun insolventi. Jenħtieġ li CCP titqies bħala li qed tfalli jew li x’aktarx ser tfalli meta tikser jew x’aktarx li fil-futur qrib ser tikser ir-rekwiżiti għall-kontinwazzjoni tal-awtorizzazzjoni, meta l-irkupru tagħha jkun naqas jew x’aktarx sejjer jonqos milli jirrestawra l-vijabilità tagħha, meta s-CCP ma tkunx tista’ jew x’aktarx ma tkunx tista’ tipprovdi funzjoni kruċjali, meta l-assi tas-CCP jkunu jew x’aktarx li fil-futur qrib ser ikunu inqas mill-obbligazzjonijiet tagħha, meta s-CCP ma tkunx tista’ jew x’aktarx li fil-futur qrib ma tkunx tista’ tħallas id-djun tagħha jew obbligazzjonijiet oħra hekk kif isiru dovuti, jew meta s-CCP tkun teħtieġ għajnuna finanzjarja pubblika straordinarja. Madankollu, il-fatt li CCP ma tikkonformax mar-rekwiżiti kollha għall-awtorizzazzjoni jenħtieġ li minnu nnifsu ma jiġġustifikax id-dħul f’riżoluzzjoni.

(38)

Jenħtieġ li l-forniment ta’ assistenza ta’ likwidità f’emerġenza minn bank ċentrali, meta din il-faċilità tkun disponibbli, ma tkunx kondizzjoni li turi li CCP ma tistax jew, fil-futur qrib, mhux ser tkun tista’ tħallas l-obbligazzjonijiet tagħha hekk kif dawn isiru dovuti. Sabiex tiġi ppreservata l-istabbiltà finanzjarja, b’mod partikolari fil-każ ta’ skarsezza ta’ likwidità sistemika, jenħtieġ li l-garanziji tal-Istat fuq faċilitajiet ta’ likwidità pprovduti minn banek ċentrali jew il-garanziji tal-Istat ta’ obbligazzjonijiet maħruġa ġodda biex jiġi rimedjat tfixkil serju fl-ekonomija ta’ Stat Membru ma jiskattawx il-bidu ta’ riżoluzzjoni, dment li jiġu ssodisfati għadd ta’ kondizzjonijiet.

(39)

Membri tas-Sistema Ewropea ta’ Banek Ċentrali (SEBĊ), korpi oħra tal-Istati Membri li jwettqu funzjonijiet simili, korpi pubbliċi oħra tal-Unjoni inkarigati mill-ġestjoni tad-dejn pubbliku, jew li jintervjenu fiha, u l-Bank għall-Ħlasijiet Internazzjonali kif ukoll entitajiet oħra elenkati fl-Artikolu 1(4) u 1(5) tar-Regolament (UE) Nru 648/2012 jaġixxu fil-kapaċità ta’ membru tal-ikklirjar f’konnessjoni mal-operazzjonijiet tagħhom. Jenħtieġ li l-għodod ta’ allokazzjoni tat-telf previsti fil-pjan ta’ rkupru tas-CCPs ma japplikawx għal dawk l-entitajiet. Bl-istess mod, jenħtieġ li awtoritajiet ta’ riżoluzzjoni ma japplikawx għodod ta’ allokazzjoni tat-telf fir-rigward ta’ dawk l-entitajiet, sabiex jevitaw l-esponiment tal-flus pubbliċi.

(40)

Meta CCP tissodisfa l-kondizzjonijiet għar-riżoluzzjoni, jenħtieġ li l-awtorità ta’ riżoluzzjoni tas-CCP ikollha għad-dispożizzjoni tagħha sett armonizzat ta’ għodod u setgħat ta’ riżoluzzjoni. Jenħtieġ li dawn jippermettu li l-awtorità ta’ riżoluzzjoni tindirizza xenarji kkawżati kemm minn każijiet ta’ inadempjenza kif ukoll minn każijiet mhux inadempjenti, jew taħlita tat-tnejn. Jenħtieġ li l-eżerċitar tagħhom ikun soġġett għal kondizzjonijiet, objettivi u prinċipji ġenerali komuni. B’mod partikolari, jenħtieġ li l-applikazzjoni ta’ dawn l-għodod jew setgħat ma taffettwax ir-riżoluzzjoni effettiva ta’ gruppi transfruntiera.

(41)

Jenħtieġ li l-objettivi primarji tar-riżoluzzjoni jkunu li jiżguraw il-kontinwità ta’ funzjonijiet kritiċi, li jevitaw l-effetti negattivi fuq l-istabbiltà finanzjarja, u li jipproteġu l-fondi pubbliċi.

(42)

Jenħtieġ li jinżammu l-funzjonijiet kruċjali ta’ CCP li tkun qed tfalli, għalkemm ristrutturati fejn xieraq b’bidliet fil-maniġment, permezz tal-applikazzjoni ta’ għodod ta’ riżoluzzjoni u, sal-aktar punt possibbli, bl-użu ta’ fondi privati u mingħajr dipendenza fuq għajnuna finanzjarja pubblika straordinarja. Dak l-objettiv jista’ jinkiseb bl-allokazzjoni ta’ telf pendenti u billi s-CCP tistabbilixxi mill-ġdid valur kontabilistiku rikonċiljat permezz tal-applikazzjoni tal-għodod ta’ allokazzjoni tal-pożizzjonijiet u t-telf fil-każ ta’ telf minħabba inadempjenza, jew, fil-każ ta’ telf mhux inadempjenti, permezz tal-valwazzjoni negattiva tal-istrumenti ta’ u l-valwazzjoni negattiva u l-konverżjoni f’ekwità ta’ obbligazzjonijiet mhux garantiti għall-assorbiment tat-telf u r-rikapitalizzazzjoni tas-CCP. Sabiex tiġi evitata l-ħtieġa għall-applikazzjoni ta’ għodod ta’ stabbilizzazzjoni tal-gvern, jenħtieġ li l-awtorità ta’ riżoluzzjoni tkun tista’ wkoll tuża s-sejħa għal flus għal riżoluzzjoni wara event mhux inadempjenti. Jenħtieġ ukoll li CCP jew servizz speċifiku tal-ikklirjar ikunu jistgħu jinbiegħu lil, jew jiġu amalgamati ma’, CCP solventi ta’ parti terza li tkun kapaċi twettaq u tamministra l-attivitajiet tal-ikklirjar trasferiti. Skont l-objettiv taż-żamma ta’ funzjonijiet kritiċi tas-CCP u qabel ma jittieħdu l-azzjonijiet deskritti hawn fuq, jenħtieġ li l-awtorità tar-riżoluzzjoni tinforza b’mod ġenerali kwalunkwe obbligu kuntrattwali eżistenti u pendenti lejn is-CCP skont kif dawn jissejħu fir-regoli operattivi tagħha, inkluż b’mod partikolari kwalunkwe obbligu kuntrattwali minn membri tal-ikklirjar biex jissodisfaw sejħiet għal flus għal irkupru jew jieħdu pożizzjonijiet ta’ membri tal-ikklirjar inadempjenti, sew jekk permezz ta’ rkant jew mod ieħor maqbul fir-regoli operattivi tas-CCP, kif ukoll kwalunkwe obbligu kuntrattwali eżistenti u pendenti li jimpenja l-partijiet għajr il-membri tal-ikklirjar għal kwalunkwe forma ta’ appoġġ finanzjarju.

(43)

Hija neċessarja azzjoni rapida u deċiżiva biex tiġi sostnuta l-fiduċja fis-suq u jiġi mminimizzat il-kontaġju. Ladarba l-kondizzjonijiet għar-riżoluzzjoni jkunu ġew issodisfati, jenħtieġ li l-awtorità ta’ riżoluzzjoni tas-CCP ma ddumx biex tieħu azzjoni ta’ riżoluzzjoni xierqa u kkoordinata fl-interess pubbliku. Il-falliment ta’ CCP jista’ jseħħ f’ċirkostanzi li jirrikjedu reazzjoni immedjata mill-awtorità ta’ riżoluzzjoni rilevanti. Għalhekk, jenħtieġ li dik l-awtorità tkun tista’ tieħu azzjoni ta’ riżoluzzjoni minkejja l-eżerċitar ta’ miżuri ta’ rkupru mis-CCP jew mingħajr ma jiġi impost obbligu li l-ewwel jintużaw is-setgħat ta’ intervent bikri.

(44)

Meta tieħu azzjonijiet ta’ riżoluzzjoni, l-awtorità tar-riżoluzzjoni tas-CCP għandha tieħu inkonsiderazzjoni u ssegwi l-miżuri previsti fil-pjanijiet ta’ riżoluzzjoni mfassla fil-kulleġġ ta’ riżoluzzjoni, sakemm l-awtorità tar-riżoluzzjoni ma tqisx, wara li tieħu inkonsiderazzjoni ċ-ċirkostanzi tal-każ, li l-objettivi ta’ riżoluzzjoni ser jintlaħqu b’mod aktar effettiv billi jittieħdu azzjonijiet li mhumiex previsti fil-pjanijiet ta’ riżoluzzjoni. Jenħtieġ li l-awtorità tar-riżoluzzjoni tieħu kont tal-prinċipji ġenerali tat-teħid ta’ deċiżjonijiet, inkluż il-ħtieġa li jiġu bbilanċjati l-interessi ta’ partijiet ikkonċernati differenti tas-CCP u li tiġi żgurata trasparenza fil-konfront tal-awtoritajiet rilevanti ta’ Stati Membri u l-involviment tagħhom fejn id-deċiżjoni jew l-azzjoni proposta jista’ jkollha implikazzjonijiet fuq l-istabbiltà finanzjarja jew ir-riżorsi fiskali. B’mod partikolari, jenħtieġ li l-awtorità ta’ riżoluzzjoni tinforma lill-kulleġġ ta’ riżoluzzjoni dwar l-azzjonijiet ippjanati ta’ riżoluzzjoni, inkluż fejn dawn l-azzjonijiet jiddevjaw mill-pjan ta’ riżoluzzjoni.

(45)

Jenħtieġ li l-interferenza mad-drittijiet ta’ proprjetà tkun proporzjonata mar-riskju għall-istabbiltà finanzjarja. Għalhekk, jenħtieġ li l-għodod tar-riżoluzzjoni jiġu applikati biss fir-rigward ta’ dawk is-CCPs li jissodisfaw il-kondizzjonijiet għar-riżoluzzjoni, b’mod speċifiku fejn dan ikun neċessarju sabiex jinkiseb l-objettiv tal-istabbiltà finanzjarja fl-interess pubbliku. L-għodod u s-setgħat ta’ riżoluzzjoni jistgħu jfixklu d-drittijiet tal-azzjonisti, il-kredituri, il-membri tal-ikklerjar u, fejn applikabbli, il-klijenti tal-membri tal-ikklerjar. Għalhekk, jenħtieġ li l-azzjoni ta’ riżoluzzjoni tittieħed biss fejn meħtieġ fl-interess pubbliku u jenħtieġ li kwalunkwe interferenza ma’ dawk id-drittijiet tkun kompatibbli mal-Karta tad-Drittijiet Fundamentali tal-Unjoni Ewropea (“il-Karta”).

(46)

Jenħtieġ li l-azzjonisti, il-membri tal-ikklirjar u kredituri oħrajn tas-CCP li jkunu affettwati ma jġarrbux telf akbar minn dak li kienu jġarrbu li kieku l-awtorità ta’ riżoluzzjoni ma ħaditx azzjoni ta’ riżoluzzjoni fir-rigward tas-CCP u minflok kienu jkunu soġġetti għall-obbligi pendenti applikabbli kollha skont ir-regoli dwar l-inadempjenza tas-CCP jew arranġamenti kuntrattwali oħrajn fir-regoli operattivi tagħha, u s-CCP ġiet stralċjata fi proċedimenti normali ta’ insolvenza (il-prinċipju li “l-ebda kreditur ma jmur agħar”). Fil-każ ta’ trasferiment parzjali tal-assi ta’ CCP taħt riżoluzzjoni lil akkwirent privat jew lil CCP tranżitorja, jenħtieġ li l-parti residwa tas-CCP taħt ir-riżoluzzjoni tiġi stralċjata skont proċedimenti normali ta’ insolvenza.

(47)

Għall-fini tal-protezzjoni tad-drittijiet tal-azzjonisti, tal-membri tal-ikklirjar u ta’ kredituri oħra, jenħtieġ li jiġu stabbiliti regoli ċari fir-rigward tal-valwazzjoni tal-assi u l-obbligazzjonijiet tas-CCP u l-valwazzjoni tat-trattament li kienu jirċievu l-azzjonisti, il-membri tal-ikklirjar u kredituri oħra li kieku l-awtorità ta’ riżoluzzjoni ma kienitx ħadet azzjoni ta’ riżoluzzjoni. Jenħtieġ li din il-valwazzjoni twettaq paragun bejn it-trattament li effettivament ikunu ngħataw l-azzjonisti, il-membri tal-ikklirjar u kredituri oħra fir-riżoluzzjoni u t-trattament li kienu jirċievu li kieku l-awtorità ta’ riżoluzzjoni ma kienitx ħadet azzjoni ta’ riżoluzzjoni fir-rigward tas-CCP u li kieku minflok kienu jkunu ġew soġġetti għal obbligi pendenti possibbli skont il-pjan ta’ rkupru tas-CCP jew arranġamenti oħrajn fir-regoli operattivi tagħha u s-CCP kienet tkun ġiet stralċjata fi proċedimenti normali ta’ insolvenza. L-użu tas-sejħa għal flus għal riżoluzzjoni, li jenħtieġ li tiġi inkluża fir-regoli operattivi tas-CCP, hija riżervata għall-awtorità ta’ riżoluzzjoni. Din ma tistax tintuża mis-CCP, jew amministratur jew likwidatur f’insolvenza, u għaldaqstant jenħtieġ li ma tkunx parti mit-trattament li kienu jirċievu l-azzjonisti, il-membri tal-ikklirjar u kredituri oħra li kieku l-awtorità ta’ riżoluzzjoni ma kienitx ħadet azzjoni ta’ riżoluzzjoni. Kwalunkwe użu tas-setgħa li jitnaqqas l-ammont ta’ kwalunkwe gwadann pagabbli lil membru tal-ikklirjar mhux inadempjenti mill-awtorità ta’ riżoluzzjoni li jaqbeż il-limiti kuntrattwalment maqbula għal tali tnaqqis jenħtieġ li wkoll ma jkunx parti mit-trattament li l-azzjonisti, il-membri tal-ikklerjar u kredituri oħra kienu jirċievu kieku l-awtorità tar-riżoluzzjoni ma tkunx ħadet azzjoni ta’ riżoluzzjoni.

Meta l-azzjonisti, il-membri tal-ikklirjar u kredituri oħra jkunu rċevew, bi ħlas jew b’kumpens għall-pretensjonijiet tagħhom, inqas mill-ammont li kienu jirċievu li kieku l-awtorità ta’ riżoluzzjoni ma kienitx ħadet azzjoni ta’ riżoluzzjoni fir-rigward tas-CCP u minflok kienu jkunu ġew soġġetti għal obbligi pendenti possibbli skont ir-regoli dwar l-inadempjenza tas-CCP jew arranġamenti kuntrattwali oħrajn fir-regoli operattivi tagħha u kieku s-CCP kienet tkun ġiet stralċjata fi proċedimenti normali ta’ insolvenza, jenħtieġ li huma jkunu intitolati għall-ħlas tad-differenza. Jenħtieġ li l-klijenti jiġu inklużi biss f’dak il-paragun u jenħtieġ li jkunu intitolati biss għall-ħlas ta’ kwalunkwe differenza fit-trattament meta jkun hemm bażi kuntrattwali għal pretensjoni diretta mill-klijenti kontra s-CCP, li tagħmilhom kredituri tas-CCP. F’dawn il-każijiet biss, l-awtorità ta’ riżoluzzjoni tista’ tikkontrolla l-impatt dirett tal-azzjonijiet tagħha. Jenħtieġ li jkun possibbli li dak il-paragun jiġi kkontestat b’mod separat mid-deċiżjoni ta’ riżoluzzjoni. Jenħtieġ li l-Istati Membri jkunu jistgħu jiddeċiedu b’mod ħieles dwar il-proċedura tal-ħlas ta’ kwalunkwe differenza fit-trattament li tkun ġiet iddeterminata lill-azzjonisti, il-membri tal-ikklirjar u kredituri oħra.

(48)

Azzjonijiet ta’ rkupru u riżoluzzjoni jistgħu jaffettwaw indirettament lill-klijenti u lill-klijenti indiretti li ma jkunux kredituri tas-CCP, sa fejn l-ispejjeż ta’ rkupru u riżoluzzjoni jkunu għaddew għand dawk il-klijenti u klijenti indiretti skont l-arranġamenti kuntrattwali applikabbli. Għalhekk, jenħtieġ li l-impatt ta’ xenarju ta’ rkupru u riżoluzzjoni ta’ CCP fuq il-klijenti u l-klijenti indiretti jkun indirizzat ukoll permezz tal-istess arranġamenti kuntrattwali mal-membri tal-ikklerjar u l-klijenti li jipprovdulhom servizzi tal-ikklerjar. Dan jista’ jinkiseb billi jiġi żgurat li jekk l-arranġamenti kuntrattwali jippermettu li l-membri tal-ikklerjar jgħaddu lill-klijenti tagħhom il-konsegwenzi negattivi tal-għodod ta’ riżoluzzjoni, dawk l-arranġamenti kuntrattwali jinkludu wkoll, fuq bażi ekwivalenti u proporzjonata, id-dritt tal-klijenti għal kwalunkwe kumpens li l-membri tal-ikklerjar jirċievu mis-CCP jew kwalunkwe ekwivalenti fi flus kontanti ta’ tali kumpens jew kwalunkwe proċediment li jirċievu wara pretensjoni li “l-ebda kreditur ma jmur agħar”, sa fejn dawn jirrelataw ma’ pożizzjonijiet tal-klijenti. Jenħtieġ li tali dispożizzjonijiet japplikaw ukoll għall-arranġamenti kuntrattwali minn klijenti u klijenti indiretti li joffru servizzi tal-ikklerjar indirett lill-klijenti tagħhom.

(49)

Bil-għan li tiġi żgurata r-riżoluzzjoni effettiva ta’ CCP, jenħtieġ li l-proċess ta’ valwazzjoni jiddetermina bl-aktar mod preċiż possibbli kwalunkwe telf li jeħtieġ jiġi allokat għas-CCP biex tistabbilixxi mill-ġdid valur kontabilistiku rikonċiljat ta’ pożizzjonijiet pendenti u tissodisfa l-obbligi ta’ ħlas fis-seħħ. Jenħtieġ li l-valwazzjoni tal-assi u l-obbligazzjonijiet ta’ CCP li tkun qed tfalli tkun ibbażata fuq suppożizzjonijiet ġusti, prudenti u realistiċi fil-mument meta jiġu applikati l-għodod tar-riżoluzzjoni. Madankollu, jenħtieġ li l-valur tal-obbligazzjonijiet ma jiġix affettwat fil-valwazzjoni mill-istat finanzjarju tas-CCP. Jenħtieġ li, għal raġunijiet ta’ urġenza, ikun possibbli li l-awtoritajiet ta’ riżoluzzjoni jagħmlu valwazzjoni rapida tal-assi jew l-obbligazzjonijiet ta’ CCP li tkun qed tfalli. Jenħtieġ li dik il-valwazzjoni tkun proviżorja u tapplika sakemm titwettaq valwazzjoni indipendenti.

(50)

Malli s-CCP tidħol f’riżoluzzjoni, jenħtieġ li l-awtorità ta’ riżoluzzjoni tinforza kwalunkwe obbligu kuntrattwali pendenti stabbilit fir-regoli operattivi tas-CCP, inklużi miżuri ta’ rkupru pendenti, għajr fejn l-eżerċitar ta’ setgħa jew għodda ta’ riżoluzzjoni oħra jkun aktar xieraq biex jiġu mitigati l-effetti negattivi għall-istabbiltà finanzjarja jew jitħarsu l-funzjonijiet kruċjali tas-CCP fil-ħin. Jenħtieġ li l-awtorità ta’ riżoluzzjoni jkollha d-dritt, iżda mhux l-obbligu, li tinforza dawk l-obbligi kuntrattwali saħansitra wara riżoluzzjoni ladarba r-raġunijiet għan-nuqqas ta’ infurzar tagħhom ma jkunux għadhom jeżistu. Sabiex tippermetti lill-membri tal-ikklirjar u partijiet rilevanti oħra jħejju għall-infurzar tal-obbligi li jkun fadal, jenħtieġ li l-awtorità ta’ riżoluzzjoni tinnotifika lill-membri tal-ikklirjar rilevanti u lil partijiet oħra minn qabel. Jenħtieġ li l-perijodu ta’ prenotifika jkun minn tliet sa sitt xhur.

Jenħtieġ li l-awtorità ta’ riżoluzzjoni tiddetermina, f’konsultazzjoni mal-awtoritajiet kompetenti u l-awtoritajiet ta’ riżoluzzjoni tal-membri tal-ikklirjar affettwati u kwalunkwe parti oħra impenjati minn obbligi eżistenti u pendenti, jekk ir-raġunijiet għan-nuqqas ta’ infurzar tal-obbligi kuntrattwali ma baqgħux jeżistu u jekk tinforzax l-obbligi li jkun fadal. Jekk ir-raġunijiet ikunu għadhom jeżistu, jenħtieġ li l-awtorità ta’ riżoluzzjoni toqgħod lura milli tinforza dawk l-obbligi. Jenħtieġ li r-rikavati mill-infurzar ittardjat tal-obbligi kuntrattwali pendenti jintużaw biex jiġu rkuprati kwalunkwe fond pubbliku użat għall-ħlas ta’ pretensjonijiet li joriġinaw mill-applikazzjoni tal-prinċipju “li l-ebda kreditur ma jmur agħar” li jirriżultaw mid-deċiżjoni tal-awtorità ta’ riżoluzzjoni li toqgħod lura milli tinforza dawk l-obbligi jew l-applikazzjoni ta’ kwalunkwe għodda ta’ stabbilizzazzjoni tal-gvern. Jenħtieġ li l-awtorità ta’ riżoluzzjoni tuża din is-setgħa ta’ infurzar ittardjat biss sakemm is-salvagwardja tal-prinċipju “li l-ebda kreditur ma jmur agħar” ma tinkisirx fir-rigward tal-parti ikkonċernata li ser tiġi soġġetta għal infurzar ittardjat. Fil-każ ta’ telf minħabba inadempjenza, jenħtieġ li l-awtorità ta’ riżoluzzjoni tistabbilixxi mill-ġdid lis-CCP għal valur kontabilistiku rikonċiljat u talloka telf pendenti permezz tal-applikazzjoni ta’ għodod ta’ allokazzjoni tal-pożizzjonijiet u t-telf. Fil-każ ta’ telf mhux inadempjenti, jenħtieġ li t-telf jiġi assorbit minn strumenti kapitali regolatorji u jenħtieġ li jiġi allokat lill-azzjonisti sal-kapaċità tagħhom permezz tal-kanċellazzjoni jew it-trasferiment tal-istrumenti ta’ sjieda jew inkella permezz ta’ dilwizzjoni serja. Fejn dawk l-istrumenti ma jkunux biżżejjed, jenħtieġ li l-awtoritajiet ta’ riżoluzzjoni jkollhom is-setgħa li jwettqu valwazzjoni negattiva ta’ dejn u obbligazzjonijiet mhux garantiti, f’konformità mal-klassifikazzjoni tagħhom skont il-liġi nazzjonali applikabbli fir-rigward tal-insolvenza, u japplikaw l-għodda ta’ allokazzjoni tat-telf, sa fejn neċessarju mingħajr ma jipperikolaw l-istabbiltà finanzjarja ġenerali.

(51)

Jekk, wara li t-telf ikun ġie assorbit u, fejn applikabbli, is-CCP tkun ġiet stabbilita mill-ġdid għal valur kontabilistiku rikonċiljat u r-riżorsi prefinanzjati tas-CCP jibqgħu eżawriti, jenħtieġ li l-awtorità ta’ riżoluzzjoni tiżgura li dawk ir-riżorsi jiġu restawrati għal-livelli neċessarji biex jintlaħqu r-rekwiżiti regolatorji, jew permezz tal-eżerċitar kontinwu tal-għodod fir-regoli operattivi tas-CCP inkella permezz ta’ azzjonijiet oħra. B’mod partikolari, jenħtieġ li l-awtoritajiet tar-riżoluzzjoni jkollhom il-possibbiltà li jikkumpensaw lil membri tal-ikklirjar mhux inadempjenti li kienu jkunu intitolati għal ħlas ta’ kumpens li “l-ebda kreditur ma jmur agħar” għall-applikazzjoni ta’ għodod ta’ allokazzjoni tat-telf li jirriżulta f’telf li jeċċedi lil dak li l-membri tal-ikklirjar kien ikollhom iġarrbu skont l-obbligi tagħhom taħt ir-regoli operattivi tas-CCP bi strumenti ta’ sjieda, strumenti ta’ dejn jew strumenti li jirrikonoxxu pretensjoni fuq il-profitti futuri tas-CCP. Meta tivvaluta l-ammont u l-forma ta’ kumpens, l-awtorità ta’ riżoluzzjoni tista’ tikkunsidra, pereżempju, is-solidità finanzjarja tas-CCP, u l-kwalità tal-istrumenti disponibbli għall-kumpens u biex tiġi ssodisfata -salvagwardja tal-prinċipju li “l-ebda kreditur ma jmur agħar”. Sabiex tinżamm struttura ta’ inċentivi adegwata, jenħtieġ li dan il-kumpens jirrifletti l-punt sa fejn membru tal-ikklirjar ikun appoġġa l-irkupru tas-CCP u għaldaqstant jieħu kont ukoll tal-bqija tal-obbligi kuntrattwali pendenti tal-membri tal-ikklirjar fil-konfront ta’ dik is-CCP. Jenħtieġ li dan il-kumpens jitnaqqas minn kwalunkwe dritt għal pagament li joriġina mill-applikazzjoni tal-prinċipju li “l-ebda kreditur ma jmur agħar”.

(52)

Jenħtieġ li l-awtoritajiet ta’ riżoluzzjoni jiżguraw ukoll li l-ispejjeż tar-riżoluzzjoni tas-CCP jiġu minimizzati u li l-kredituri tal-istess klassi jiġu ttrattati b’mod ekwu. L-awtorità ta’ riżoluzzjoni jenħtieġ li tkun tista’ tieħu azzjoni ta’ riżoluzzjoni li tiddevja mill-prinċipju tat-trattament ugwali tal-kredituri jekk din tkun ġustifikata fl-interess pubbliku biex jinkisbu l-objettivi tar-riżoluzzjoni u tkun proporzjonata għar-riskju indirizzat. Jekk l-awtorità ta’ riżoluzzjoni tuża din il-miżura jenħtieġ li din ma tiddiskrimina lil ħadd abbażi tan-nazzjonalità.

(53)

Jenħtieġ li r-riżoluzzjoni ta’ CCP ma tinvolvix talba għal għajnuna finanzjarja pubblika straordinarja. Jenħtieġ li l-għodod pendenti ta’ rkupru u l-għodod pendenti ta’ riżoluzzjoni, b’mod partikolari l-għodda ta’ valwazzjoni negattiva, jiġu applikati bl-aktar mod sħiħ possibbli qabel ma CCP tingħata xi injezzjoni ta’ kapital mis-settur pubbliku jew għajnuna finanzjarja pubblika straordinarja ekwivalenti, jew flimkien magħhom. L-użu ta’ għajnuna finanzjarja pubblika straordinarja biex jgħin fir-riżoluzzjoni tal-istituzzjonijiet li jkunu qegħdin ifallu jrid ikun bħala l-aħħar rimedju u jikkonforma mad-dispożizzjonijiet rilevanti dwar l-għajnuna mill-Istat.

(54)

Jenħtieġ li reġim ta’ riżoluzzjoni effettiv jimminimizza l-ispejjeż tar-riżoluzzjoni ta’ CCP li tkun qed tfalli li jinġarru mill-kontribwenti. Jenħtieġ li dan jiżgura li s-CCPs ikunu jistgħu jiġu riżolti mingħajr ma tiġi pperikolata l-istabbiltà finanzjarja. L-għodda ta’ valwazzjoni negattiva u l-għodod għall-allokazzjoni tat-telf u tal-pożizzjonijiet jenħtieġ li jiksbu dak l-objettiv billi jiżguraw li l-azzjonisti u l-kontropartijiet li jkunu fost il-kredituri tas-CCP li tkun qed tfalli jġarrbu telf xieraq u jġorru parti xierqa mill-ispejjeż li jirriżultaw mill-falliment tas-CCP. Għalhekk, l-għodod ta’ valwazzjoni negattiva u għall-allokazzjoni tat-telf u tal-pożizzjonijiet jagħtu lill-azzjonisti u lill-kontropartijiet tas-CCPs inċentiv aktar b’saħħtu biex jissorveljaw is-saħħa ta’ CCP f’ċirkostanzi normali b’konformità mar-rakkomandazzjonijiet tal-Bord għall-Istabilità Finanzjarja (FSB) previsti fid-dokument tiegħu “Il-Karatteristiċi Ewlenin ta’ Reġimi ta’ Riżoluzzjoni Effettivi għall-Istituzzjonijiet Finanzjarji”.

(55)

Sabiex ikun żgurat li l-awtoritajiet ta’ riżoluzzjoni jkollhom il-flessibbiltà neċessarja biex jallokaw it-telf u l-pożizzjonijiet lill-kontropartijiet f’firxa ta’ ċirkostanzi, huwa xieraq li dawk l-awtoritajiet ikunu jistgħu japplikaw l-għodod ta’ allokazzjoni tal-pożizzjonijiet u t-telf kemm meta l-objettiv ikun li jinżammu s-servizzi kruċjali tal-ikklirjar fi ħdan is-CCP taħt riżoluzzjoni kif ukoll flimkien mat-trasferiment ta’ servizzi kruċjali lil CCP tranżitorja jew parti terza fejn sussegwentement il-parti residwa tas-CCP tieqaf topera u tiġi stralċjata.

(56)

Meta l-għodod ta’ allokazzjoni tal-pożizzjonijiet u t-telf jiġu applikati bl-objettiv li tirrestawra l-vijabilità tas-CCP li qed tfalli sabiex din tkun tista’ tkompli topera bħala negozju avvjat, ir-riżoluzzjoni għandha tiġi akkumpanjata mis-sostituzzjoni tal-maniġment, ħlief meta ż-żamma tal-maniġment tkun xierqa u neċessarja għall-kisba tal-objettivi tar-riżoluzzjoni, u ristrutturar sussegwenti tas-CCP u l-attivitajiet tagħha b’mod li jiġu indirizzati r-raġunijiet għall-falliment tagħha. Dak ir-ristrutturar għandu jinkiseb permezz tal-implimentazzjoni ta’ pjan ta’ riorganizzazzjoni tan-negozju, li għandu jkun kompatibbli mal-pjan ta’ ristrutturar li s-CCP tista’ tkun mitluba tissottometti skont il-qafas tal-għajnuna mill-Istat.

(57)

Jenħtieġ li l-għodod ta’ allokazzjoni tal-pożizzjonijiet u t-telf jiġu eżerċitati bil-għan li jerġa’ jiġi rikonċiljat il-valur kontabilistiku tas-CCP, jitrażżan kwalunkwe telf u jinkisbu riżorsi addizzjonali biex jiġu faċilitati r-rikapitalizzazzjoni tas-CCP u r-rikostituzzjoni tar-riżorsi prefinanzjati tagħha. Sabiex ikun żgurat li dawn ikunu effettivi u jintlaħaq l-objettiv tagħhom, huma għandhom ikunu jistgħu japplikaw l-aktar firxa wiesgħa possibbli ta’ kuntratti li jagħtu lok għal obbligazzjonijiet mhux garantiti jew li joħolqu valur kontabilistiku mhux rikonċiljat għas-CCP li tkun qed tfalli. Jenħtieġ li dawn jipprevedu l-possibbiltà ta’ rkant tal-pożizzjonijiet ta’ dawk li jkunu inadempjenti fost il-membri tal-ikklirjar li jifdal jew l-allokazzjoni furzata tagħhom sakemm ma jiġux eżawriti l-arranġamenti volontarji stabbiliti bħala parti mill-pjan ta’ rkupru mad-dħul f’riżoluzzjoni, it-terminazzjoni parzjali jew sħiħa tal-kuntratti ta’ membri tal-ikklirjar inadempjenti, ta’ servizz tal-ikklirjar jew tal-klassi ta’ assijiet affettwata u kuntratti oħra tas-CCP, haircuts ulterjuri tal-pagamenti li joħorġu b’rabta mal-marġni ta’ varjazzjoni lil tali membri u, fejn applikabbli, il-klijenti tagħhom, l-eżerċitar ta’ kwalunkwe sejħa għal flus għal irkupru stabbilita fil-pjanijiet ta’ rkupru, u l-eżerċitar ta’ sejħiet għal flus għal riżoluzzjoni addizzjonali u l-valwazzjoni negattiva ta’ strumenti tal-kapital u tad-dejn maħruġa mis-CCP jew ta’ obbligazzjonijiet mhux garantiti oħra u konverżjoni ta’ kwalunkwe strument ta’ dejn f’ishma. Dan jinkludi l-possibbiltà li jiġu applikati l-għodod ta’ allokazzjoni tat-telf biex jikkontribwixxu għar-restawr ta’ valur kontabilistiku rikonċiljat billi jipprovdu fondi lis-CCP biex taċċetta offerta ta’ rkant, li jippermetti lis-CCP li talloka l-pożizzjonijiet tal-parti inadempjenti jew li tagħmel pagamenti fuq il-kuntratti terminati.

(58)

Meta tintuża l-għodda ta’ allokazzjoni tat-telf li tippermetti t-tnaqqis tal-valur ta’ kwalunkwe gwadann pagabbli mis-CCP lill-membri tal-ikklirjar mhux inadempjenti, jenħtieġ li l-awtorità tar-riżoluzzjoni tiddependi fuq l-ipproċessar tal-marġini ta’ varjazzjoni f’konformità mal-istruttura tal-kontijiet tas-CCP, l-operat tat-tnaqqis tal-valur ta’ kwalunkwe gwadann pagabbli mis-CCP lill-membri tal-ikklirjar mhux inadempjenti f’irkupru, jekk applikabbli, u l-prinċipju “li l-ebda kreditur ma jmur agħar”.

(59)

B’rispett dovut għall-impatt fuq l-istabbiltà finanzjarja u bħala l-aħħar istanza, jenħtieġ li l-awtoritajiet tar-riżoluzzjoni jkunu jistgħu jeskludu jew parzjalment jeskludu xi kuntratti mill-allokazzjoni tal-pożizzjonijiet u t-telf f’għadd ta’ ċirkostanzi. Meta jiġu applikati tali esklużjonijiet, jenħtieġ li jkun possibbli li l-livell ta’ skopertura jew telf applikat għal kuntratti oħrajn jiżdied sabiex jitqiesu dawn l-esklużjonijiet dment li jkun irrispettat il-“prinċipju li l-ebda kreditur ma jmur agħar”.

(60)

Meta l-għodod ta’ riżoluzzjoni jkunu ġew applikati biex jiġu trasferiti l-funzjonijiet kruċjali jew in-negozju vijabbli ta’ CCP lil entità soda bħal akkwirent mis-settur privat jew CCP tranżitorja, jenħtieġ li l-parti residwa tas-CCP tiġi likwidata f’qafas ta’ żmien xieraq wara li tkun ġiet ikkunsidrata kwalunkwe ħtieġa li s-CCP li qed tfalli tipprovdi servizzi jew appoġġ biex l-akkwirent jew is-CCP tranżitorja jkunu jistgħu jwettqu l-attivitajiet jew jipprovdu s-servizzi akkwistati permezz ta’ dak it-trasferiment.

(61)

Jenħtieġ li l-għodda għall-bejgħ ta’ negozju tippermetti lill-awtoritajiet ibiegħu s-CCP jew partijiet min-negozju tagħha lil akkwirent wieħed jew aktar mingħajr il-kunsens tal-azzjonisti. Meta tiġi applikata l-għodda tal-bejgħ ta’ negozju, jenħtieġ li l-awtoritajiet jagħmlu arranġamenti għall-kummerċjalizzazzjoni ta’ dik is-CCP jew parti min-negozju tagħha fi proċess miftuħ, trasparenti u mhux diskriminatorju, filwaqt li jimmiraw li jimmassimizzaw kemm jista’ jkun il-prezz tal-bejgħ.

(62)

Jenħtieġ li kwalunkwe rikavat nett mit-trasferiment ta’ assi jew obbligazzjonijiet tas-CCP taħt riżoluzzjoni meta tiġi applikata l-għodda għall-bejgħ tan-negozju tibbenifika minnu l-entità li titħalla fil-proċedimenti ta’ stralċ. Jenħtieġ li kwalunkwe rikavat nett mit-trasferiment ta’ strumenti ta’ sjieda maħruġa mis-CCP taħt riżoluzzjoni meta tiġi applikata l-għodda għall-bejgħ tan-negozju jibbenifikaw minnu l-azzjonisti. Jenħtieġ li kwalunkwe kunsiderazzjoni mħallsa mix-xerrej tibbenefika wkoll lil kwalunkwe membru tal-ikklirjar mhux inadempjenti li jkun sofra telf. Jenħtieġ li kwalunkwe tali rikavat nett jew benefiċċju jkunu soġġett għall-irkupru sħiħ ta’ kwalunkwe fond pubbliku ipprovdut fir-riżoluzzjoni. Jenħtieġ li r-rikavat jiġi kkalkolat nett mill-ispejjeż li jkunu nħolqu mill-falliment tas-CCP u mill-proċess ta’ riżoluzzjoni.

(63)

Sabiex il-bejgħ tan-negozju jsir fil-ħin u tiġi protetta l-istabbiltà finanzjarja, jenħtieġ li l-valutazzjoni tal-akkwirent ta’ parteċipazzjoni kwalifikanti titwettaq fil-ħin mingħajr ma jinħoloq dewmien fl-applikazzjoni tal-għodda għall-bejgħ tan-negozju. Jenħtieġ li s-CCP, l-akkwirent jew it-tnejn li huma, skont l-effetti tal-għodda għall-bejgħ tan-negozju u l-forma tal-akkwist, ikunu jistgħu jeżerċitaw jew iżommu d-drittijiet eżistenti ta’ sħubija u jaċċessaw sistemi ta’ pagament u saldu u infrastrutturi tas-suq finanzjarju u ċentri tan-negozjar relatati oħra. Jenħtieġ li tali drittijiet ma jiġux miċħuda abbażi ta’ nonkonformità mal-kriterji rilevanti għal sħubija jew parteċipazzjoni, jew ta’ klassifikazzjoni ta’ kreditu insuffiċjenti. Xerrej li ma jissodisfax dawk il-kriterji jista’ jeżerċita biss tali drittijiet għal perijodu li għandu jiġi speċifikat mill-awtorità tar-riżoluzzjoni.

(64)

L-informazzjoni li tikkonċerna l-kummerċjalizzazzjoni ta’ CCP li tkun qed tfalli u n-negozjati mal-akkwirenti potenzjali qabel l-applikazzjoni tal-għodda għall-bejgħ tan-negozju x’aktarx li tkun ta’ importanza sistemika. Sabiex tiġi żgurata l-istabbiltà finanzjarja, huwa importanti li jkun possibbli li d-divulgazzjoni lill-pubbliku ta’ din l-informazzjoni meħtieġa taħt ir-Regolament (UE) Nru 596/2014 tal-Parlament Ewropew u tal-Kunsill (8) tiġi ttardjata sakemm ikun neċessarju biex tiġi ppjanata u strutturata r-riżoluzzjoni tas-CCP f’konformità mad-dewmien permess taħt ir-reġim tal-abbuż tas-suq.

(65)

Bħala CCP li hija propjetà, kompletament jew parzjalment, ta’ awtorità pubblika waħda jew aktar jew ikkontrollata mill-awtorità ta’ riżoluzzjoni, jenħtieġ li l-għan prinċipali ta’ CCP tranżitorja jkun li tiżgura li jkomplu jiġu pprovduti s-servizzi finanzjarji essenzjali lill-membri tal-ikklirjar u lill-klijenti tas-CCP li tkun tpoġġiet taħt riżoluzzjoni u li jkomplu jitwettqu l-attivitajiet finanzjarji essenzjali. Jenħtieġ li s-CCP tranżitorja titħaddem bħala entità avvjata vijabbli u titqiegħed lura fis-suq meta l-kundizzjonijiet ikunu xierqa jew inkella tiġi stralċjata jekk ma tkunx għadha vijabbli.

(66)

Fejn l-alternattivi l-oħrajn kollha jkunu indisponibbli jew evidentement insuffiċjenti biex tiġi salvagwardjata l-istabbiltà finanzjarja, jenħtieġ li tkun possibbli l-parteċipazzjoni tal-gvern fil-forma ta’ appoġġ għall-ekwità jew sjieda pubblika temporanja, f’konformità mar-regoli applikabbli dwar l-għajnuna mill-Istat, inkluż ristrutturar tal-operazzjonijiet tas-CCP. Sabiex jiġi evitat il-periklu morali, jenħtieġ li tali għajnuna finanzjarja pubblika straordinarja tiġi pprovduta biss bħala l-aħħar għażla, tkun ta’ natura temporanja u dejjem tiġi rkuprata fuq perijodu xieraq. Għalhekk, filwaqt li ma jikkostitwixxux ostaklu għall-applikazzjoni ta’ għodod ta’ stabbilizzazzjoni tal-gvern, jenħtieġ li jiġu stabbiliti arranġamenti kredibbli għall-irkupru ta’ fondi mill-Istati Membri. L-applikazzjoni ta’ għodod ta’ stabbilizzazzjoni tal-gvern hija mingħajr preġudizzju għar-rwol ta’ kwalunkwe bank ċentrali f’li potenzjalment jipprovdi likwidità lis-sistema finanzjarja, fid-diskrezzjoni esklużiva tal-bank ċentrali, saħansitra fi żminijiet ta’ stress.

(67)

Sabiex tiġi żgurata l-kapaċità ta’ awtorità ta’ riżoluzzjoni li tapplika l-għodod għall-allokazzjoni tat-telf u tal-pożizzjonijiet fuq kuntratti ma’ entitajiet ibbażati f’pajjiżi terzi, jenħtieġ li r-rikonoxximent ta’ dik il-possibbiltà jiġi inkluż fir-regoli operattivi tas-CCP.

(68)

Jenħtieġ li l-awtoritajiet ta’ riżoluzzjoni jkollhom is-setgħat legali kollha neċessarji li, f’kombinazzjonijiet differenti, ikunu jistgħu jiġu eżerċitati meta jiġu applikati l-għodod tar-riżoluzzjoni. Jenħtieġ li jinkludu s-setgħa li l-istrumenti ta’ sjieda, l-assi, id-drittijiet, l-obbligi jew l-obbligazzjonijiet ta’ CCP li qed tfalli jiġu ttrasferiti lil entità oħra bħal CCP oħra jew CCP tranżitorja, is-setgħa li jiġu vvalutati b’mod negattiv jew ikkanċellati l-istrumenti ta’ sjieda, jew li jiġu vvalutati b’mod negattiv jew ikkonvertiti l-obbligazzjonijiet ta’ CCP li qed tfalli, is-setgħa li jiġi vvalwat b’mod negattiv il-marġini ta’ varjazzjoni, is-setgħa li jiġi infurzat kwalunkwe obbligu pendenti ta’ partijiet terzi fir-rigward tas-CCP, inkluż sejħiet għal flus għal irkupru, kif stabbilit fir-regoli operattivi tas-CCP, u allokazzjonijiet tal-pożizzjonijiet, is-setgħa li jiġu eżerċitati sejħiet għal flus għal riżoluzzjoni, is-setgħa li jiġi sostitwit il-maniġment u s-setgħa li jiġi impost moratorju temporanju fuq il-ħlas ta’ pretensjonijiet. Is-CCP u l-membri tal-bord u l-maniġment superjuri tagħha għandhom jibqgħu responsabbli, soġġett għal-liġi nazzjonali, ċivili jew kriminali, għall-falliment tas-CCP.

(69)

Il-qafas ta’ riżoluzzjoni għandu jinkludi rekwiżiti proċedurali sabiex ikun żgurat li l-azzjonijiet ta’ riżoluzzjoni jiġu nnotifikati kif suppost u jsiru pubbliċi. Madankollu, minħabba li l-informazzjoni miksuba mill-awtoritajiet ta’ riżoluzzjoni u mill-konsulenti professjonali tagħhom matul il-proċess tar-riżoluzzjoni x’aktarx tkun sensittiva, qabel ma d-deċiżjoni tar-riżoluzzjoni ssir pubblika, jenħtieġ li din l-informazzjoni tiġi soġġetta għal reġim effettiv ta’ kunfidenzjalità. Irid jittieħed kont tal-fatt li l-informazzjoni dwar il-kontenut u d-dettalji ta’ pjanijiet ta’ rkupru u ta’ riżoluzzjoni u r-riżultat ta’ kwalunkwe valutazzjoni ta’ dawk il-pjanijiet jista’ jkollhom effetti estensivi, b’mod partikolari fuq l-impriża kkonċernati. Kwalunkwe informazzjoni pprovduta fir-rigward ta’ deċiżjoni qabel ma tittieħed, kemm dwar jekk il-kondizzjonijiet għal riżoluzzjoni humiex sodisfatti, dwar l-applikazzjoni ta’ għodda speċifika kif ukoll dwar kwalunkwe azzjoni matul il-proċedimenti, trid titqies li għandha effett fuq l-interessi pubbliċi u privati kkonċernati mill-azzjoni. L-informazzjoni li l-awtorità ta’ riżoluzzjoni tkun qed teżamina CCP speċifika tista’ tkun biżżejjed biex ikun hemm effetti negattivi fuq dik is-CCP. Għaldaqstant huwa neċessarju li jiġi żgurat li jkun hemm mekkaniżmi xierqa għaż-żamma tal-kunfidenzjalità ta’ din l-informazzjoni, bħall-kontenut u d-dettalji tal-pjanijiet ta’ rkupru u riżoluzzjoni u r-riżultat ta’ kwalunkwe valutazzjoni mwettqa f’dak il-kuntest.

(70)

Jenħtieġ li l-awtoritajiet ta’ riżoluzzjoni jkollhom setgħat anċillari biex jiżguraw l-effettività tat-trasferiment tal-istrumenti ta’ sjieda jew l-istrumenti ta’ dejn u assi, obbligazzjonijiet, drittijiet u obbligi, inkluż pożizzjonijiet u l-marġini relatat. Soġġett għas-salvagwardji speċifikati f’dan ir-Regolament, jenħtieġ li dawk is-setgħat jinkludu s-setgħa li jitneħħew id-drittijiet ta’ partijiet terzi mill-istrumenti jew l-assi ttrasferiti u s-setgħa li jiġu infurzati l-kuntratti u li tiġi prevista l-kontinwità tal-arranġamenti fil-konfront tal-benefiċjarju tal-assi u l-istrumenti ta’ sjieda ttrasferiti. Madankollu jenħtieġ li d-drittijiet tal-impjegati li jtemmu kuntratt ta’ impjieg ma jiġux affettwati. Jenħtieġ li lanqas id-dritt ta’ parti li tittermina kuntratt ma’ CCP taħt riżoluzzjoni, jew ma’ entità ta’ grupp tagħha, għal raġunijiet oħrajn minbarra għar-riżoluzzjoni tas-CCP li qed tfalli, ma jiġi affettwat. Jenħtieġ li l-awtoritajiet ta’ riżoluzzjoni jkollhom is-setgħa anċillari li jeżiġu li s-CCP residwa li tkun qed tiġi stralċjata skont proċedimenti normali ta’ insolvenza tipprovdi s-servizzi neċessarji biex is-CCP li lilha ġew ittrasferiti assi, kuntratti jew strumenti ta’ sjieda permezz tal-applikazzjoni tal-għodda għall-bejgħ tan-negozju jew l-għodda tas-CCP tranżitorja tkun tista’ topera n-negozju tagħha.

(71)

Billi miżuri tal-maniġġjar ta’ kriżijiet jistgħu jkunu meħtieġa li jittieħdu b’mod urġenti minħabba riskji serji għall-istabbiltà finanzjarja fl-Istati Membri u fl-Unjoni, jenħtieġ li tkun rapida kwalunkwe proċedura skont il-liġi nazzjonali relatata mal-applikazzjoni għal approvazzjoni ġudizzjarja ex-ante ta’ miżura tal-maniġġjar ta’ kriżijiet u l-kunsiderazzjoni tal-qorti ta’ din l-applikazzjoni. Fid-dawl tar-rekwiżit li miżuri tal-maniġġjar ta’ kriżijiet tittieħed b’urġenza, il-qorti għandha tagħti d-deċiżjoni tagħha fi żmien 24 siegħa u l-Istati Membri għandhom jiżguraw li l-awtorità rilevanti tkun tista’ tieħu d-deċiżjoni tagħha immedjatament wara d-deċiżjoni tal-qorti. Dan jenħtieġ li jkun mingħajr preġudizzju għad-dritt li l-partijiet interessati jitolbu lill-qorti biex id-deċiżjoni tiġi annullata għal perijodu limitat wara li l-awtorità ta’ riżoluzzjoni tkun ħadet il-miżura tal-maniġġjar ta’ kriżijiet.

(72)

F’konformità mal-Artikolu 47 tal-Karta, il-partijiet ikkonċernati għandhom id-dritt għal proċess ġust u għal rimedju effettiv kontra l-miżuri li jaffettwawhom. Għalhekk, jenħtieġ li d-deċiżjonijiet meħuda mill-awtoritajiet ta’ riżoluzzjoni jkunu soġġetti għad-dritt ta’ appell.

(73)

L-azzjoni ta’ riżoluzzjoni meħuda mill-awtoritajiet ta’ riżoluzzjoni nazzjonali tista’ teżiġi valutazzjonijiet ekonomiċi u marġini kbir ta’ diskrezzjoni. L-awtoritajiet ta’ riżoluzzjoni nazzjonali huma speċifikament mgħammra bil-kompetenzi meħtieġa biex jagħmlu dawk il-valutazzjonijiet u biex jiddeterminaw l-użu xieraq tal-marġini ta’ diskrezzjoni. Għalhekk, huwa importanti li jiġi żgurat li l-valutazzjonijiet ekonomiċi magħmula mill-awtoritajiet tar-riżoluzzjoni nazzjonali f’dak il-kuntest jintużaw bħala bażi mill-qrati nazzjonali fir-rieżami tal-miżuri tal-maniġġjar ta’ kriżijiet ikkonċernati. Madankollu, in-natura kumplessa ta’ dawk il-valutazzjonijiet ma għandhiex twaqqaf lill-qrati nazzjonali milli jeżaminaw jekk l-evidenza użata mill-awtorità ta’ riżoluzzjoni hijiex fattwalment preċiża, affidabbli u konsistenti, jekk dik l-evidenza fihiex informazzjoni rilevanti li jenħtieġ li titqies sabiex tiġi vvalutata sitwazzjoni kumplessa u jekk hijiex kapaċi tissostanzja l-konklużjonijiet misluta minnha.

(74)

Sabiex ikunu koperti s-sitwazzjonijiet ta’ urġenza estrema u billi s-sospensjoni ta’ kwalunkwe deċiżjoni tal-awtoritajiet ta’ riżoluzzjoni tista’ timpedixxi l-kontinwità tal-funzjonijiet kruċjali, huwa neċessarju li jiġi stabbilit li jenħtieġ li t-tressiq ta’ kwalunkwe appell ma jirriżultax fis-sospensjoni awtomatika tal-effetti tad-deċiżjoni kkontestata u li jenħtieġ li d-deċiżjoni tal-awtorità ta’ riżoluzzjoni tkun infurzabbli immedjatament.

(75)

Barra minn hekk, fejn neċessarju sabiex jiġu protetti terzi persuni li jkunu akkwistaw assi, kuntratti, drittijiet u obbligazzjonijiet tas-CCP taħt riżoluzzjoni bona fide bis-saħħa tal-eżerċitar tas-setgħat ta’ riżoluzzjoni mill-awtoritajiet ta’ riżoluzzjoni u sabiex tkun żgurata l-istabbiltà tas-swieq finanzjarji, jenħtieġ li ebda dritt ta’ appell ma jaffettwa xi att amministrattiv sussegwenti jew tranżazzjoni konkluża abbażi ta’ deċiżjoni annullata. Għaldaqstant jenħtieġ li f’dawn il-każijiet ir-rimedji għal deċiżjoni inġusta jkunu limitati għall-għoti ta’ kumpens għad-danni mġarrba mill-persuni affettwati.

(76)

Fl-interess ta’ riżoluzzjoni effiċjenti, u sabiex jiġu evitati l-kunflitti ta’ ġurisdizzjoni, jenħtieġ li ma jinfetaħ jew jitkompla l-ebda proċediment normali ta’ insolvenza għas-CCP li tkun qed tfalli waqt li l-awtorità ta’ riżoluzzjoni tkun qed teżerċita s-setgħat ta’ riżoluzzjoni tagħha jew tapplika l-għodod ta’ riżoluzzjoni, ħlief fuq l-inizjattiva jew bil-kunsens tal-awtorità ta’ riżoluzzjoni. Huwa utli u neċessarju li jiġu sospiżi, għal perijodu limitat, ċerti obbligi kuntrattwali sabiex l-awtorità ta’ riżoluzzjoni jkollha l-ħin timplimenta l-għodod ta’ riżoluzzjoni. Madankollu, jenħtieġ li dan ma japplikax għall-obbligi ta’ CCP li tkun qed tfalli fil-konfront ta’ sistemi maħtura skont id-Direttiva 98/26/KE tal-Parlament Ewropew u tal-Kunsill (9), inkluż CCPs oħra. Id-Direttiva 98/26/KE tnaqqas ir-riskju assoċjat mal-parteċipazzjoni f’sistemi ta’ ħlas u saldu tat-titoli, b’mod partikolari billi tnaqqas id-disturbi fil-każ tal-insolvenza ta’ parteċipant f’sistema bħal din. Sabiex jiġi żgurat li dawk il-protezzjonijiet japplikaw b’mod xieraq f’sitwazzjonijiet ta’ kriżi, filwaqt li tinżamm ċertezza xierqa għall-operaturi tas-sistemi ta’ settlement ta’ pagamenti u titoli u parteċipanti oħrajn tas-suq, miżuri ta’ prevenzjoni ta’ kriżi jew miżuri tal-maniġġjar ta’ kriżijiet ma għandhomx jitqiesu bħala proċedimenti ta’ insolvenza skont it-tifsira tad-Direttiva 98/26/KE, dment li jibqgħu jiġu osservati l-obbligi sostantivi skont il-kuntratt. Madankollu, l-operat ta’ sistema maħtura f’konformità mad-Direttiva 98/26/KE jew id-dritt għal titoli kollaterali garantiti minnha ma għandux ikun ipperikolat.

(77)

Sabiex jiġi żgurat li l-awtoritajiet ta’ riżoluzzjoni, meta jittrasferixxu assi u obbligazzjonijiet lil akkwirent fis-settur privat jew lil CCP tranżitorja, ikollhom perijodu adegwat sabiex jidentifikaw il-kuntratti li għandhom jiġu ttrasferiti, jista’ jkun xieraq li jiġu imposti restrizzjonijiet proporzjonati fuq id-drittijiet tal-kontropartijiet biex jagħlqu, jaċċelleraw jew inkella jitterminaw il-kuntratti finazjarji qabel ma jsir it-trasferiment. Din ir-restrizzjoni tkun neċessarja biex l-awtoritajiet ikunu jistgħu jiksbu stampa vera tal-karta bilanċjali tas-CCP li tkun qed tfalli, mingħajr il-bidliet fil-valur u fl-ambitu li jkun jinvolvi l-eżerċizzju estensiv tad-drittijiet tat-terminazzjoni. Sabiex ma tinterferixxix aktar milli strettament neċessarju mad-drittijiet kuntrattwali tal-kontropartijiet, jenħtieġ li r-restrizzjoni fuq id-drittijiet tat-terminazzjoni tkun limitata għall-iqsar perijodu possibbli u tapplika biss fir-rigward tal-miżura ta’ prevenzjoni ta’ kriżi jew tal-azzjoni ta’ riżoluzzjoni, inkluż l-okkorrenza ta’ kwalunkwe event marbut direttament mal-applikazzjoni ta’ tali miżura, u jenħtieġ li jibqgħu d-drittijiet għat-terminazzjoni li joriġinaw minn kwalunkwe inadempjenza oħra, inkluż nuqqas ta’ ħlas jew il-ħolqien ta’ marġini.

(78)

Sabiex jiġu ppreservati l-arranġamenti leġittimi fis-suq kapitali fil-każ ta’ trasferiment ta’ xi assi, kuntratti, drittijiet u obbligazzjonijiet, iżda mhux kollha, ta’ CCP li tkun qed tfalli, huwa xieraq li jiġu inklużi salvagwardji sabiex jiġi evitat, kif xieraq, li l-obbligazzjonijiet, id-drittijiet u l-kuntratti marbuta jiġu sseparati minn xulxin. Jenħtieġ li din ir-restrizzjoni fuq prassi magħżula fir-rigward tal-kuntratti marbuta u l-kollateral relatat tkun estiża għal kuntratti mal-istess kontroparti koperti minn arranġamenti tat-titoli, arranġamenti ta’ kollateral finanzjarju għat-trasferimenti tat-titoli, arranġamenti ta’ tpaċija, arranġamenti ta’ close out netting u arranġamenti finanzjarji strutturati. Fejn tapplika s-salvagwardja, jenħtieġ li l-awtoritajiet ta’ riżoluzzjoni jfittxu li jittrasferixxu l-kuntratti konnessi kollha fi ħdan arranġament protett, jew iħalluhom kollha fis-CCP residwa li tkun qed tfalli. Dawk is-salvagwardji għandhom jiżguraw li t-trattament kapitali regolatorju tal-iskoperturi koperti minn arranġament ta’ totaliżżar għall-finijiet tad-Direttiva 2013/36/UE tal-Parlament Ewropew u tal-Kunsill (10) jiġi affettwat l-inqas possibbli.

(79)

Is-CCPs tal-Unjoni jipprovdu servizzi lil membri tal-ikklirjar u lil klijenti tagħhom li jinsabu f’pajjiżi terzi u s-CCPs ta’ pajjiżi terzi jipprovdu servizzi lil membri tal-ikklirjar u lil klijenti tagħhom li jinsabu fl-Unjoni. Ir-riżoluzzjoni effettiva tas-CCPs attivi internazzjonalment teħtieġ kooperazzjoni bejn l-Istati Membri u awtoritajiet ta’ pajjiżi terzi. Għal dak l-għan, jenħtieġ li l-ESMA tipprovdi gwida dwar il-kontenut tal-arranġamenti ta’ kooperazzjoni li għandhom jiġu konklużi ma’ awtoritajiet ta’ pajjiżi terzi. Jenħtieġ li dawn l-arranġamenti ta’ kooperazzjoni jiżguraw ippjanar effettiv, teħid ta’ deċiżjonijiet u koordinazzjoni fir-rigward ta’ CCPs attivi internazzjonalment. F’ċerti ċirkostanzi, jenħtieġ li l-awtoritajiet ta’ riżoluzzjoni nazzjonali jirrikonoxxu u jinfurzaw il-proċedimenti ta’ riżoluzzjoni ta’ pajjiżi terzi. Jenħtieġ li l-kooperazzjoni sseħħ ukoll fir-rigward tas-sussidjarji tas-CCPs tal-Unjoni jew ta’ pajjiżi terzi u tal-membri tal-ikklirjar tagħhom u l-klijenti tagħhom.

(80)

Sabiex tiġi żgurata l-applikazzjoni konsistenti tal-penali amministrattivi fl-Istati Membri kollha għall-ksur ta’ dan ir-Regolament, jenħtieġ li dan ir-Regolament jipprevedi lista ta’ penali amministrattivi ewlenin u miżuri amministrattivi oħra li jenħtieġ li jkunu disponibbli għall-awtoritajiet tar-riżoluzzjoni u l-awtoritajiet kompetenti, għas-setgħa li jimponu dawk il-penali amministrattivi u miżuri amministrattivi oħra fuq il-persuni kollha, kemm jekk ġuridiċi jew inkella fiżiċi, responsabbli għal ksur, u għal lista ta’ kriterji ewlenin meta jiġu determinati l-livell u t-tip ta’ dawk il-penali amministrattivi u miżuri amministrattivi oħra u għal livelli ta’ penali pekunjarji amministrattivi. Jenħtieġ li l-penali amministrattivi u l-miżuri amministrattivi l-oħra jqisu fatturi bħal kwalunkwe benefiċċju finanzjarju identifikat li jirriżulta mill-ksur, mill-gravità u mit-tul tal-ksur, kwalunkwe fattur aggravanti jew mitiganti, il-ħtieġa li l-multi amministrattivi jkollhom effett ta’ deterrent u, fejn xieraq, jinkludu skont għall-kooperazzjoni mal-awtorità ta’ riżoluzzjoni jew l-awtorità kompetenti. Jenħtieġ li l-adozzjoni u l-pubblikazzjoni ta’ penali amministrattivi jirrispettaw id-drittijiet fundamentali kif stipulati fil-Karta.

(81)

Sabiex jiġu żgurati l-armonizzazzjoni konsistenti u l-protezzjoni adegwata għall-parteċipanti fis-suq madwar l-Unjoni, jenħtieġ li l-Kummissjoni tingħata s-setgħa tadotta abbozz ta’ standards tekniċi regolatorji żviluppati mill-ESMA permezz ta’ atti delegati skont l-Artikolu 290 tat-Trattat dwar il-Funzjonament tal-Unjoni Ewropea (TFUE), f’konformità mal-Artikoli 10 sa 14 tar-Regolament (UE) Nru 1095/2010, sabiex tispeċifika l-elementi li ġejjin: (a) il-kontenut tal-arranġamenti u l-proċeduri bil-miktub għall-funzjonament tal-kulleġġi ta’ riżoluzzjoni; (b) il-metodoloġija għall-kalkolu u ż-żamma tal-ammont tar-riżorsi proprji dedikati prefinanzjati addizzjonali li għandhom jintużaw mis-CCP fl-irkupru u l-proċeduri, fejn tali riżorsi proprji ma jkunux disponibbli, biex is-CCP tuża miżuri ta’ rkupru li jirrikjedu kontribuzzjonijiet mill-membri tal-ikklirjar mhux inadempjenti u biex sussegwentement tirrimborża tali membri tal-ikklerjar; (c) il-metodoloġija għall-valutazzjoni tal-pjanijiet ta’ rkupru; (d) il-kontenut tal-pjanijiet ta’ riżoluzzjoni; (e) l-ordni ta’ allokazzjoni, il-perijodu massimu u s-sehem massimu tal-profitti annwali tas-CCP taħt il-mekkaniżmu ta’ rimborż f’irkupru; (f) elementi rilevanti għat-twettiq ta’ valwazzjonijiet; (g) il-metodoloġija għall-kalkolu tal-bafer għal telf addizzjonali li għandu jiġi inkluż fil-valwazzjonijiet proviżorji; (h) l-elementi minimi li jenħtieġ li jiġu inklużi f’riorganizzazzjoni ta’ negozju; (i) kriterji li għandu jissodisfa pjan ta’ riorganizzazzjoni tan-negozju; (j) il-metodoloġija għall-valwazzjoni finali taħt il-prinċipju li “l-ebda kreditur ma jmur agħar”; (k) il-kondizzjonijiet biex il-membri tal-ikklerjar jgħaddu l-kumpens lill-klijenti tagħhom skont il-prinċipju ta’ simetrija kuntrattwali u l-kundizzjonijiet li skonthom dan għandu jitqies proporzjonat.

(82)

Jenħtieġ li l-Kummissjoni tkun tista’ tissospendi kwalunkwe obbligu tal-ikklirjar stabbilit skont l-Artikolu 5 tar-Regolament (UE) Nru 648/2012, wara talba mill-awtorità tar-riżoluzzjoni ta’ CCP taħt riżoluzzjoni jew l-awtorità kompetenti tagħha, fuq inizjattiva tagħhom stess jew fuq talba mill-awtorità kompetenti responsabbli mis-superviżjoni ta’ membru tal-ikklirjar tas-CCP taħt riżoluzzjoni, u wara opinjoni mhux vinkolanti mill-ESMA, għal tip speċifiku ta’ kontroparti jew għal klassijiet speċifiċi tad-derivati OTC li jiġu kklirjati minn CCP li tkun taħt ‘riżoluzzjoni. Jenħtieġ li d-deċiżjoni tas-sospensjoni tal-obbligu tal-ikklirjar tiġi adottata biss jekk ikun neċessarju biex jiġu ppreservati l-istabbiltà finanzjarja u l-fiduċja fis-suq, b’mod partikolari biex jiġu evitati l-effetti ta’ kontaġju u jiġi evitat li l-kontropartijiet u l-investituri jkollhom skopertura għolja u inċerta għar-riskju ta’ CCP. Sabiex tadotta d-deċiżjoni tagħha, jenħtieġ li l-Kummissjoni tqis l-objettivi ta’ riżoluzzjoni, il-kriterji ddikjarati fir-Regolament (UE) Nru 648/2012 sabiex id-derivati OTC jiġu soġġetti għall-obbligu tal-ikklirjar fir-rigward ta’ dawk id-derivati OTC li għalihom tintalab is-sospensjoni u jekk huwiex neċessarju li l-obbligu tal-ikklirjar jiġi sospiż sabiex tippreserva l-istabbiltà finanzjarja u l-funzjonament ordnat tas-swieq finanzjarji fl-Unjoni. Jenħtieġ li l-ESMA tkun tista’ titlob lill-Kummissjoni tissospendi l-obbligu tan-negozjar stabbilit fir-Regolament (UE) Nru 600/2014 tal-Parlament Ewropew u tal-Kunsill (11) fejn tqis li s-sospensjoni tal-obbligu tal-ikklirjar tkun bidla materjali fil-kriterji għall-obbligu tan-negozjar. Jenħtieġ li s-sospensjoni tkun ta’ natura temporanja bil-possibbiltà ta’ estensjoni. Bl-istess mod, ir-rwol tal-kumitat tar-riskju tas-CCP, kif stabbilit fl-Artikolu 28 tar-Regolament (UE) Nru 648/2012, jenħtieġ li jissaħħaħ biex is-CCP tkompli titħeġġeġ tiġġestixxi r-riskji tagħha b’mod prudenti u ttejjeb ir-reżiljenza tagħha.

Jenħtieġ li l-membri tal-kumitat tar-riskju jkunu jistgħu jgħarrfu lill-awtorità kompetenti meta s-CCP ma ssegwix il-pariri tal-kumitat tar-riskju, u jenħtieġ li r-rappreżentanti tal-membri tal-ikklirjar u l-klijenti tagħhom fil-kumitat tar-riskju jkunu jistgħu jużaw l-informazzjoni pprovduta sabiex iwettqu monitoraġġ tal-iskoperturi tagħhom għas-CCP, f’konformità mas-salvagwardji tal-kunfidenzjalità u mingħajr preġudizzju għal-limitazzjonijiet għall-iskambju ta’ tali informazzjoni stipulati fil-liġi tal-kompetizzjoni. Fl-aħħar nett, jenħtieġ li l-awtoritajiet ta’ riżoluzzjoni tas-CCPs jkollhom ukoll aċċess għall-informazzjoni neċessarja kollha fir-repożitorji tat-tranżazzjonijiet. Għalhekk, jenħtieġ li r-Regolament (UE) Nru 648/2012 u r-Regolament (UE) 2015/2365 tal-Parlament Ewropew u tal-Kunsill (12) jiġu emendati kif xieraq.

(83)

Sabiex tiġi żgurata l-implimentazzjoni adegwata tar-riforma tal-parametru referenzjarju tar-rata tal-imgħax tal-FSB, huwa neċessarju li tiġi pprovduta ċarezza lill-parteċipanti tas-suq li t-tranżazzjonijiet li jsiru jew li jiġu innovati qabel ma jibdew japplikaw ir-rekwiżiti tal-ikklirjar jew tal-marġini għal tranżazzjonijiet ta’ derivati OTC li jagħmlu referenza għall-parametru referenzjarju ta’ rata tal-imgħax (“tranżazzjonijiet miruta”) mhux ser ikunu soġġetti għar-rekwiżiti kif previst fir-Regolament (UE) Nru 648/2012 meta jiġu innovati għall-iskop uniku ta’ implimentazzjoni jew tħejjija għall-implimentazzjoni tar-riforma tal-parametru referenzjarju tar-rata tal-imgħax. Dan għandu jipprevjeni wkoll kwalunkwe riskju li l-kontropartijiet tal-Unjoni għal dawk it-tranżazzjonijiet miruta jiskopru li mhumiex preparati meta parametru referenzjarju speċifiku jiġi materjalment mibdul jew imwaqqaf, u b’hekk itaffi t-tħassib dwar l-istabbiltà finanzjarja relatata. Tali approċċ huwa skont il-gwida internazzjonali mill-Kumitat ta’ Basel dwar is-Superviżjoni Bankarja (BCBS) u mill-Organizzazzjoni Internazzjonali tal-Kummissjonijiet tat-Titoli (IOSCO).

(84)

Sabiex ir-riżoluzzjoni ta’ CCPs tkun implimentata b’ mod effettiv, jenħtieġ li s-salvagwardji previsti fid-Direttiva 2002/47/KE tal-Parlament Ewropew u tal-Kunsill (13) ma japplikaw għall-ebda restrizzjoni fuq l-infurzar ta’ arranġament dwar kollateral finanzjarju jew fuq l-effett ta’ arranġamenti dwar kollateral finanzjarju ta’ garanzija, kwalunkwe dispożizzjoni ta’ saldu abbażi tal-valur nett jew tpaċija previsti f’ dan ir-Regolament.

(85)

Id-Direttiva (UE) 2017/1132 (14), 2004/25/KE (15) u 2007/36/KE (16) tal-Parlament Ewropew u tal-Kunsill fihom regoli dwar il-protezzjoni tal-azzjonisti u l-kredituri tas-CCPs li jaqgħu fil-kamp ta’ applikazzjoni ta’ dawk id-Direttivi. F’sitwazzjoni fejn l-awtoritajiet ta’ riżoluzzjoni jkunu meħtieġa jaġixxu b’mod rapidu skont dan ir-Regolament, dawk ir-regoli jistgħu jfixklu azzjoni ta’ riżoluzzjoni effettiva u l-applikazzjoni ta’ għodda u setgħat ta’ riżoluzzjoni mill-awtoritajiet ta’ riżoluzzjoni. Għalhekk, jenħtieġ li d-derogi skont id-Direttiva 2014/59/UE jiġu estiżi għal azzjonijiet meħuda skont dan ir-Regolament. Sabiex ikun garantit il-livell massimu ta’ ċertezza legali għall-partijiet ikkonċernati, jenħtieġ li d-derogi jkunu definiti b’mod ċar u ristrett, u jenħtieġ li jintużaw biss fl-interess pubbliku u meta jkunu sodisfatti l-iskattaturi ta’ riżoluzzjoni.

(86)

Sabiex tiġi evitata duplikazzjoni tar-rekwiżiti, jenħtieġ li d-Direttiva 2014/59/UE u r-Regolament (UE) Nru 806/2014 tal-Parlament Ewropew u tal-Kunsill (17) jiġu emendati biex jeskludu mill-kamp ta’ applikazzjoni tagħhom dawk l-entitajiet li huma wkoll awtorizzati f’konformità mar-Regolament (UE) Nru 648/2012.

(87)

L-Artikolu 54(2) tar-Regolament (UE) Nru 600/2014 jipprevedi perijodu tranżitorju li matulu l-Artikolu 35 jew 36 ta’ dak ir-Regolament ma japplikax għal dawk is-CCPs jew iċ-ċentri tan-negozjar li applikaw mal-awtorità kompetenti tagħhom biex jibbenefikaw mill-arranġamenti tranżitorji, fir-rigward tad-derivati nnegozjati fil-borża. Il-perijodu tranżitorju li matulu ċentru tan-negozjar jew CCP jista’ jiġi eżentat mill-awtorità kompetenti nazzjonali tiegħu, fir-rigward tad-derivati nnegozjati fil-borża, mill-applikazzjoni tal-Artikoli 35 u 36 ta’ dak ir-Regolament, skada fit-3 ta’ Lulju 2020. L-ambjent attwali tas-suq, bi grad għoli ta’ inċertezza u volatilità xprunat mill-pandemija tal-COVID-19, iħalli impatt negattiv fuq is-CCPs u l-operazzjonijiet taċ-ċentri tan-negozjar billi jżid ir-riskji operazzjonali tagħhom. Dawk ir-riskji miżjuda, ikkombinati ma’ kapaċità limitata għall-valutazzjoni ta’ talbiet għal aċċess u għall-ġestjoni tal-migrazzjoni ta’ flussi tat-tranżazzjonijiet, jista’ jkollhom impatt fuq il-funzjonament tajjeb tas-swieq jew l-istabbiltà finanzjarja. Barra minn hekk, dak ir-Regolament jipprevedi reġim ġdid ta’ derivati nnegozjati fil-borża għall-aċċess għal infrastrutturi kritiċi tas-suq li għandu l-għan li jibbilanċja aktar kompetizzjoni fost dawk l-infrastrutturi mal-ħtieġa li tiġi ppreservata l-integrità operattiva tagħhom.

Għalhekk, filwaqt li dak ir-Regolament ifittex li joħloq suq kompetittiv għall-infrastrutturi finanzjarji, jenħtieġ li l-operaturi ekonomiċi ma jistennewx li jinżammu r-regoli u l-prijoritajiet eżistenti meta jinbidlu ċ-ċirkostanzi ekonomiċi bħala konsegwenza, b’mod partikolari, ta’ kriżi ekonomika kbira. Dan huwa partikularment il-każ f’qasam fejn l-interazzjoni bejn l-infrastrutturi kritiċi tas-suq, bħal infrastrutturi tan-negozjar u tal-ikklerjar, tirrikjedi livell eċċezzjonali ta’ reżiljenza operazzjonali, peress li kwalunkwe falliment f’tali -infrastrutturi kritiċi jkun ta’ riskju għoli għall-istabbiltà finanzjarja. Bħala konsegwenza tal-pandemija tal-COVID-19, id-data ta’ applikazzjoni tar-reġim il-ġdid ta’ aċċess miftuħ għaċ-ċentri tan-negozjar u tas-CCPs li joffru servizzi tan-negozjar u tal-ikklirjar fir-rigward ta’ derivati nnegozjati fil-borża tiġi posposta b’sena, sat-3 ta’ Lulju 2021.

(88)

Sabiex jiġi żgurat li l-awtoritajiet ta’ riżoluzzjoni tas-CCPs ikunu rrappreżentati fil-fora rilevanti kollha u sabiex jiġi żgurat li l-ESMA tibbenifika mill-kompetenzi neċessarji kollha biex jitwettqu l-kompiti relatati mal-irkupru u r-riżoluzzjoni tas-CCPs, jenħtieġ li r-Regolament (UE) Nru 1095/2010 jiġi emendat sabiex ikun jinkludi awtoritajiet ta’ riżoluzzjoni ta’ CCPs nazzjonali fil-kunċett tal-awtoritajiet kompetenti stabbiliti minn dak ir-Regolament.

(89)

Sabiex tħejji d-deċiżjonijiet tal-ESMA fir-rigward tal-kompiti allokati lilha li jinvolvu l-iżvilupp ta’ abbozz ta’ standards tekniċi dwar valwazzjonijiet ex-ante u ex-post u dwar il-kulleġġi u l-pjanijiet ta’ riżoluzzjoni, kif ukoll ta’ linji gwida dwar il-kondizzjonijiet għar-riżoluzzjoni u dwar il-medjazzjoni vinkolanti, u biex tiżgura l-involviment komprensiv tal-Awtorità Superviżorja Ewropea (Awtorità Bankarja Ewropea) (EBA) u tal-membri tagħha fit-tħejjija ta’ dawk id-deċiżjonijiet, jenħtieġ li l-ESMA toħloq kumitat ta’ riżoluzzjoni intern (il-“Kumitat ta’ Riżoluzzjoni tal-ESMA”) bl-awtoritajiet ta’ riżoluzzjoni bħala membri. Fejn rilevanti, jenħtieġ li jiġu mistiedna jipparteċipaw bħala osservaturi l-awtoritajiet kompetenti ddefiniti fir-Regolament (UE) Nru 575/2013 tal-Parlament Ewropew u tal-Kunsill (18), inkluż il-Bank Ċentrali Ewropew, u l-awtoritajiet tar-riżoluzzjoni kif iddefiniti fid-Direttiva 2014/59/UE, inkluż il-Bord Uniku ta’ Riżoluzzjoni stabbilit mir-Regolament (UE) Nru 806/2014.

(90)

Jenħtieġ li l-Kumitat ta’ Riżoluzzjoni tal-ESMA jiġi kkonsultat fit-tħejjija tal-qafas kunċettwali għall-valutazzjonijiet tar-reżiljenza ta’ CCPs għal żviluppi negattivi tas-suq, meta din il-valutazzjoni tinkludi l-effett aggregat tal-arranġament ta’ rkupru u riżoluzzjoni tas-CCP fuq l-istabbiltà finanzjarja tal-Unjoni. F’tali każijiet, jenħtieġ li l-Kumitat ta’ riżoluzzjoni tal-ESMA jiġi kkonsultat ukoll meta jkunu qed jiġu vvalutati s-sejbiet ta’ tali testijiet tal-istress.

(91)

Dan ir-Regolament jirrispetta d-drittijiet fundamentali u josserva d-drittijiet, il-libertajiet u l-prinċipji rikonoxxuti mill-Karta.

(92)

Meta jieħdu deċiżjonijiet jew azzjonijiet skont dan ir-Regolament, jenħtieġ li l-awtoritajiet kompetenti u l-awtoritajiet tar-riżoluzzjoni dejjem jikkunsidraw b’mod xieraq l-impatt tad-deċiżjonijiet u l-azzjonijiet tagħhom fuq l-istabbiltà finanzjarja fi Stati Membri oħra u fuq is-sitwazzjoni ekonomika fi Stati Membri oħra fejn l-operazzjonijiet tas-CCP ikunu kruċjali jew importanti għas-swieq finanzjarji lokali, inkluż fejn ikunu jinsabu l-membri tal-ikklirjar u, meta l-informazzjoni rilevanti tkun disponibbli, fejn ikunu jinsabu l-klijenti tagħhom u fejn ikunu stabbiliti ċ-ċentri tan-negozjar u l-infrastrutturi tas-suq finanzjarju konnessi, inkluż CCPs interoperabbli

(93)

Peress li l-objettiv ta’ dan ir-Regolament, jiġifieri l-armonizzazzjoni tar-regoli u tal-proċessi għall-irkupru u r-riżoluzzjoni tas-CCPs, ma jistax jintlaħaq b’mod sodisfaċenti mill-Istati Membri, iżda pjuttost, minħabba l-effetti ta’ falliment ta’ kwalunkwe CCPs fl-Unjoni kollha, jista’ jintlaħaq aħjar fil-livell tal-Unjoni, l-Unjoni tista’ tadotta miżuri, f’konformità mal-prinċipju tas-sussidjarjetà kif stabbilit fl-Artikolu 5 tat-Trattat dwar l-Unjoni Ewropea. F’konformità mal-prinċipju tal-proporzjonalità, kif stabbilit f’dak l-Artikolu, dan ir-Regolament ma jmurx lil hinn minn dak li huwa neċessarju sabiex jintlaħaq dak l-objettiv.

(94)

Jenħtieġ li l-applikazzjoni ta’ dan ir-Regolament tiġi diferita sat-12 ta’ Awwissu 2022 biex jiġu stabbiliti l-miżuri ta’ implimentazzjoni essenzjali kollha u biex is-CCPs u parteċipanti oħra fis-suq ikunu jistgħu jieħdu l-passi neċessarji għall-finijiet ta’ konformità. Madankollu, ir-rekwiżit li s-CCP tuża riżorsi proprji dedikati f’irkupru u d-dispożizzjonijiet li jiġu rikompensati membri tal-ikklerjar fil-każ straordinarju li jiġi applikat haircutting tal-gwadanji tal-marġni ta’ varjazzjoni f’irkupru, jiddependu fuq l-istandards tekniċi regolatorji xierqa li għandhom ikunu fis-seħħ. Huwa għalhekk xieraq li jiġi estiż il-posponiment tad-data tal-applikazzjoni għal tali dispożizzjoni sat-12 ta’ Frar 2023. Barra minn hekk, jenħtieġ li ċerti dispożizzjonijiet li japplikaw għal pjanijiet ta’ rkupru ta’ CCP u l-adozzjoni u r-reviżjoni tal-pjanijiet ta’ rkupru, inkluż l-obbligu li jiġi ppreżentat pjan ta’ rkupru, jiġu applikati minn data aktar bikrija, billi s-CCPs kollha diġà għandhom pjanijiet ta’ rkupru, kif meħtieġ mill-Prinċipji għall-Infrastrutturi tas-Swieq Finanzjarji ppubblikati mill-Kumitat dwar l-Infrastrutturi tal-Pagamenti u tas-Swieq u l-IOSCO. Jenħtieġ li s-CCPs diġà awtorizzati skont ir-Regolament (UE) Nru 648/2012 jieħdu l-passi xierqa biex jiżguraw li jkunu jistgħu jippreżentaw il-pjanijiet ta’ rkupru tagħhom lill-awtoritajiet kompetenti tagħhom mhux aktar tard mit-12 ta’ Frar 2022. Jenħtieġ li dawk id-dispożizzjonijiet relatati mal-pjanijiet ta’ rkupru jiġu applikati mit-12 ta’ Frar 2022. Jekk l-awtorità tar-riżoluzzjoni ma tkunx ġiet ikkonsultata dwar il-pjan ta’ rkupru tas-CCP, ladarba jiġu applikabbli d-dispożizzjonijiet l-oħra ta’ dan ir-Regolament, jenħtieġ li l-awtorità kompetenti tas-CCP tikkonsulta l-awtorità tar-riżoluzzjoni dwar il-pjan ta’ rkupru tas-CCP mingħajr dewmien. Sabiex tiġi żgurata ċ-ċertezza legali għall-kontropartijiet, jenħtieġ li l-emendi għar-Regolament (UE) Nru 648/2012 maħsuba biex jiżguraw l-implimentazzjoni xierqa tar-riforma tal-parametru referenzjarju tar-rata tal-imgħax tal-FSB japplikaw mid-data tad-dħul fis-seħħ ta’ dan ir-Regolament.

(95)

Sabiex jiġi żgurat li r-riskji operazzjonali miżjuda li jirriżultaw mill-applikazzjoni tar-reġim ta’ aċċess miftuħ għal derivati nnegozjati fil-borża ma jipperikolawx il-funzjonament tajjeb tas-swieq jew l-istabbiltà finanzjarja u biex tiġi evitata kwalunkwe diskontinwità, huwa meħtieġ li tiġi applikata b’mod retroattiv l-estensjoni ta’ tali perijodi tranżitorji mill-4 ta’ Lulju 2020 sat-3 ta’ Lulju 2021.

(96)

Jenħtieġ li dan ir-Regolament jiżgura li s-CCPs ikollhom kapaċità ta’ assorbiment tat-telf u ta’ rikapitalizzazzjoni suffiċjenti sabiex jiġu żgurati assorbiment tat-telf u rikapitalizzazzjoni mingħajr xkiel u rapidi b’impatt minimu fuq l-istabbiltà finanzjarja bl-għan li jiġi evitat impatt fuq il-kontribwenti. B’mod konsistenti mal-prinċipji maqbula internazzjonalment għal reġimi effettivi ta’ riżoluzzjoni għall-istituzzjonijiet finanzjarji żviluppati mill-FSB, jenħtieġ li dan ir-Regolament jiżgura li d-detenturi ta’ ekwità ta’ CCP jassorbu t-telf l-ewwel f’riżoluzzjoni b’mod li jimminimizza r-riskju ta’ kontestazzjoni legali minn detenturi ta’ ekwità, fuq il-bażi li t-telf tagħhom f’riżoluzzjoni huwa akbar mit-telf li kienu jġarrbu fi proċedimenti normali ta’ insolvenza (skont il-prinċipju li “l-ebda kreditur ma jmur agħar”). Fil-15 ta’ Novembru 2018, l-FSB ippubblika dokument ta’ konsultazzjoni msemmi “Riżorsi finanzjarji għall-appoġġ tar-riżoluzzjoni ta’ CCP u t-trattament tal-ekwità ta’ CCP f’riżoluzzjoni”.

Abbażi tar-reazzjonijiet riċevuti għal dak id-dokument u valutazzjonijiet ulterjuri, l-FSB qed jippjana li joħroġ gwida fi tmiem l-2020 dwar kif l-ekwità għandha tintuża fil-każ ta’ riżoluzzjoni ta’ CCPs b’mod li jimminimizza r-riskju ta’ kontestazzjoni legali minn detenturi ta’ ekwità li jirriżulta mill-applikazzjoni tal-prinċipju li “l-ebda kreditur ma jmur agħar”. Wara l-pubblikazzjoni ta’ dik il-gwida, jenħtieġ li l-Kummissjoni tirrevedi l-applikazzjoni tar-regoli stabbiliti f’dan ir-Regolament fir-rigward tal-valwazzjoni negattiva tal-ekwità f’riżoluzzjoni billi jitqiesu dawk l-istandards maqbula internazzjonalment. Minbarra din ir-reviżjoni speċifika, jenħtieġ li l-Kummissjoni tirrevedi l-applikazzjoni ta’ dan ir-Regolament wara ħames snin mid-data tad-dħul fis-seħħ tiegħu, fost oħrajn billi tqis kwalunkwe żvilupp internazzjonali ulterjuri. Jenħtieġ li dik ir-reviżjoni ġenerali tkopri mill-inqas ċerti kwistjonijiet ewlenin relatati mal-irkupru u r-riżoluzzjoni ta’ CCPs, bħal riżorsi finanzjarji disponibbli għall-awtoritajiet ta’ riżoluzzjoni biex ikopru t-telf mhux inadempjenti u r-riżorsi proprji ta’ CCPs li għandhom jintużaw fl-irkupru u r-riżoluzzjoni,