|
+Artikolu 24 9a. |
Artikolu 24 9a.Il-forniment ta’ riċerka minn partijiet terzi lil ditta ta’ investiment li tipprovdi servizzi ta’ mmaniġġar tal-portafoll jew servizzi oħra ta’ investiment jew anċillari lill-klijenti għandu jitqies bħala li jissodisfa l-obbligi skont il-paragrafu 1 jekk:
(a)
ikun sar ftehim bejn id-ditta ta’ investiment u l-fornitur terz tas-servizzi ta’ eżekuzzjoni u riċerka li jistabbilixxi metodoloġija għar-remunerazzjoni, inkluż kif jitqies ġeneralment il-kost totali tar-riċerka meta jiġu stabbiliti l-imposti totali għas-servizzi ta’ investiment;
(b)
id-ditta tal-investiment tinforma lill-klijenti tagħha bl-għażla tagħha li tħallas jew b’mod konġunt jew separatament għal servizzi ta’ eżekuzzjoni u riċerka u tqiegħed għad-dispożizzjoni tagħhom il-politika tagħha dwar il-pagamenti għal servizzi ta’ eżekuzzjoni u riċerka, inkluż it-tip ta’ informazzjoni li tista’ tiġi pprovduta skont l-għażla tal-metodu ta’ pagament tad-ditta u, fejn rilevanti, kif id-ditta ta’ investiment tipprevjeni jew timmaniġġja kunflitti ta’ interess skont l-Artikolu 23 meta tapplika metodu ta’ pagament konġunt għal servizzi ta’ eżekuzzjoni u riċerka;
(c)
id-ditta ta’ investiment tivvaluta fuq bażi annwali l-kwalità, l-użabbiltà u l-valur tar-riċerka użata, kif ukoll il-kapaċità tar-riċerka użata biex tikkontribwixxi għal deċiżjonijiet ta’ investiment aħjar; L-ESMA tista’ tiżviluppa linji gwida għal ditti ta’ investiment bl-għan li jwettqu dawk il-valutazzjonijiet;
(d)
meta d-ditta ta’ investiment tagħżel li tħallas separatament għal servizzi ta’ eżekuzzjoni u riċerka minn partijiet terzi, il-forniment ta’ riċerka minn partijiet terzi lid-ditta ta’ investiment jiġi riċevut bi skambju għal waħda minn dawn li ġejjin:
(i)
pagamenti diretti mid-ditta ta’ investiment mir-riżorsi proprji tagħha;
(ii)
pagamenti minn kont ta’ pagament tar-riċerka separat ikkontrollat mid-ditta ta’ investiment. Għall-fini ta’ dan l-Artikolu, ir-riċerka għandha tinftiehem bħala li tkopri servizzi jew materjal ta’ riċerka li jirrigwardaw strument finanzjarju wieħed jew aktar jew assi oħra, jew l-emittenti jew l-emittenti potenzjali ta’ strumenti finanzjarji, jew bħala li tkopri servizzi jew materjal ta’ riċerka b’rabta mill-qrib ma’ industrija speċifika jew suq speċifiku b’tali mod li tikkontribwixxi biex tinforma l-opinjonijiet dwar l-istrumenti finanzjarji, l-assi jew l-emittenti f’dik l-industrija jew f’dak is-suq. Ir-riċerka għandha tinkludi wkoll servizzi jew materjal li b’mod espliċitu jew impliċitu jirrakkomandaw jew jissuġġerixxu strateġija ta’ investiment u tifformula opinjoni sostanzjata dwar il-valur jew il-prezz preżenti jew futur ta’ strumenti finanzjarji jew assi, jew inkella jkun fiha analiżi u għarfien oriġinali u tilħaq konklużjonijiet ibbażati fuq informazzjoni ġdida jew eżistenti li jistgħu jintużaw biex jinformaw strateġija ta’ investiment u tkun rilevanti u kapaċi żżid il-valur tad-deċiżjonijiet tad-ditta tal-investiment f’isem il-klijenti li qed iħallsu għal dik ir-riċerka. Għall-fini ta’ dan l-Artikolu, is-sommarju dwar in-negozjar u servizzi personalizzati oħra ta’ konsulenza dwar il-kummerċ intrinsikament marbuta mal-eżekuzzjoni ta’ tranżazzjoni fi strumenti finanzjarji ma għandhomx jitqiesu bħala riċerka. Meta ditta ta’ investiment tirċievi riċerka minn fornitur tar-riċerka li ma jkunx involut f’servizzi ta’ eżekuzzjoni u ma jkunx parti minn grupp ta’ servizzi finanzjarji li jinkludi ditta ta’ investiment li toffri servizzi ta’ eżekuzzjoni jew ta’ senserija, il-forniment ta’ tali riċerka lid-ditta ta’ investiment jitqies li jissodisfa l-obbligi skont il-paragrafu 1. F’każijiet bħal dawn, id-ditta ta’ investiment għandha tikkonforma mar-rekwiżit fl-ewwel subparagrafu, il-punt (c), ta’ dan il-paragrafu. Meta jkunu jafu bihom, id-ditti ta’ investiment għandhom iżommu rekord tal-kostijiet totali attribwibbli għar-riċerka minn parti terza pprovduta lilhom. Fuq talba, din l-informazzjoni għandha tkun disponibbli fuq bażi annwali għall-klijenti tad-ditta ta’ investiment. Sal-5 ta’ Diċembru 2028, l-ESMA għandha tħejji rapport b’valutazzjoni komprensiva tal-iżviluppi tas-suq rigward ir-riċerka skont it-tifsira ta’ dan l-Artikolu. Dik il-valutazzjoni għandha tinkorpora mill-inqas il-kopertura tar-riċerka tad-ditti kkwotati, l-evoluzzjoni tal-kostijiet u l-kwalità ta’ dik ir-riċerka, l-impatt tal-pagamenti konġunti fuq il-kwalità tal-eżekuzzjoni, is-sehem ta’ pagamenti separati u konġunti magħmula minn ditti ta’ investiment lil fornituri terzi għal servizzi ta’ eżekuzzjoni u riċerka, u l-livell ta’ twettiq tad-domanda għar-riċerka mill-investituri u minn xerrejja oħra. Abbażi ta’ dak ir-rapport, il-Kummissjoni tista’, jekk ikun xieraq, tissottometti lill-Parlament Ewropew u lill-Kunsill proposta leġiżlattiva dwar bidliet fir-regoli stabbiliti f’din id-Direttiva rigward ir-riċerka. 1. Ħarsa ġenerali
1.1 Referenzi1.2 Rekwiżiti identifikati1.3 Standards relatati2. Rekwiżiti identifikati
3. Standards relatati
|