4.5 Analýza súčasného obchodného modelu

Príslušné orgány majú na pochopenie prostriedkov a metód, ktoré používa investičná spoločnosť, aby mohla fungovať a vytvárať zisky, uskutočniť kvantitatívnu a kvalitatívnu analýzu.

23 4.5.1 Kvantitatívna analýza

Príslušné orgány majú uskutočniť statickú analýzu aj analýzu trendov, pokiaľ ide o kľúčové kvantitatívne prvky súčasného obchodného modelu investičnej spoločnosti, aby pochopili jej finančnú výkonnosť a mieru, do akej investičnú spoločnosť poháňa to, že jej ochota podstupovať riziká je vyššia alebo nižšia ako v prípade rovnocenných subjektov.

An alýza vykonaná príslušnými orgánmi môže zahŕňať tieto oblast i :

• a. výkaz ziskov a strát: príslušné orgány môžu posúdiť podkladovú ziskovosť investičnej spoločnosti (po položkách výnimočných informácií a jednorazových opatreniach), rozloženie príjmových tokov, rozloženie nákladov, rezerva na zníženie hodnoty a základné pomerové ukazovatele (vrátane rozpätia čistého zisku v rámci nákladov/výnosov, čistého peňažného toku);
• b. súvaha: príslušné orgány môžu posúdiť kombináciu aktív a pasív, štruktúru financovania, zmenu vo vlastných zdrojoch a v požiadavkách na vlastné zdroje a základné pomerové ukazovatele (vrátane návratnosti vlastného kapitálu, vlastného kapitálu Tier 1, likvidnej medzery);
• c. koncentrácie: príslušné orgány môžu posúdiť koncentrácie vo výkaze ziskov a s trát a v súvahe súvisiacich s klientmi, odvetviami a zemepisnými oblasťami a
• d. ochota podstupovať riziká: príslušné orgány môžu posúdiť formálne obmedzenia zavedené investičnou spoločnosťou (predovšetkým obmedzenia týkajúce sa obchodovania) a dodržiavanie týchto obmedzení investičnou spoločnosťou s cieľom porozumieť rizikám, ktoré je investičná spoločnosť ochotná podstúpiť, aby zvýšila svoju finančnú výkonnosť.

4.5.2 Kvalitatívna analýza

Príslušné orgány majú uskutočniť analýzu kvalitatívnych prvkov súčasného obchodného modelu investičnej spoločnosti, aby pochopili jej faktory úspechu a kľúčové závislosti.

Analýza vykonaná príslušnými orgánmi môže zahr´ňať tieto oblast i :

• a. kľúčové externé závislosti: príslušné orgány môžu určiť, ktoré hlavné vonkajšie faktory majú vplyv na úspech obchodného modelu; medzi tieto faktory môžu patriť poskytovatelia, ktorí sú tretími stranami, sprostredkovatelia a konkrétne regulačné faktory;
• b. kľúčové interné závislosti: príslušné orgány môžu určiť, ktoré hlavné vnútorné faktory majú vplyv na úspech obchodného modelu; medzi tieto faktory môže patriť kvalita platforiem IT a operačnej kapacity a kapacity zdrojov, a dokonca aj kľúčové osoby;
• c. povolenie na vykonávanie obchodnej činnosti: príslušné orgány môžu určiť, aké pevné sú vzťahy s klientmi, dodávateľmi a partnermi; to môže znamenať

24 spoliehanie sa investičnej spoločnosti na svoju dobrú poves ť, efektívnosť pobočiek, vernos ť klientov a efektívnosť partnerstiev a

• d. oblasti konkurenčnej výhody: príslušné orgány môžu tiež určiť, v ktorých oblastiach má investičná spoločnosť konkurenčnú výhodu nad rovnocennými investičnými spoločnosťami; môže ísť o ľubovoľný prvok spomedzi uvedených možností, napr íklad o kvalitu IT platforiem investičnej spoločnosti alebo iné faktory, ako je globálna sieť investičnej spoločnosti, rozsah jej činností alebo jej ponuka produktov;
• e. riziká prania špinavých peňazí a financovania terorizmu: v rámci tejto analýzy majú príslušné orgány zvážiť akékoľvek náznaky, že obchodný model a činnosti spôsobujú zvýšené riziká prania špinavých peňazí a financovania terorizmu vrátane hotovostných transakcií alebo zakladania prípadne využívania právnických osôb vo vysokorizikových tretích krajinách, ako sú identifikované v súlade s článkom 9 smernice (EÚ) 2015/849. Tieto náznaky, ak sú prítomné, by mali byť prípadne doplnené kvantitatívnou analýzou zameranou predovšetkým na významnosť výnosov a príjmov z operácií vykonávaných v takých vysokorizikových tretích krajinách, koncentrácie expozícií klientov, vo vzťahu ku ktorým investičná spoločnosť uplatňuje zvýšenú náležitú starostlivosť, ako je stanovené v kapitole II oddiele 3 smernice (EÚ) 2015/849.