| Opgørelse modellering Nettorenteindtægt baseret: • Gapanalyse: | Beskrivelse Konstaterede risici begrænsninger Gap-analysen allokerer alle relevante rentefølsomme • Der foretages kun en lineær instrumenter til forudfastsatte tidskategorier i henhold beregning af gaprisikoen. til som deres enten rentetilpasningstidspunkt er fastsat ved aftale eller eller er udløbsdato, baseret på • Det er baseret på antagelsen |
| Forskel i • Fokus rentetilpasning på | adfærdsmæssige antagelser. Den beregner Gaprisiko (kun parallelle om, at alle positioner inden for nettopositioner indebærer en ("gaps") tilnærmelse i hver af tidsintervaller. ændringen Det i risici) et eller bestemt rentetilpasses tidsinterval på udløber samme |
| nettorenteindtægt- komponenten (NII): | nettorenteindtægter ved at gange hver nettoposition som følge af med et skift den i rentekurven tilsvarende • tid. Den måler ikke basis- og |
| Ændring af NII Ubetingede pengestrømme (det antages, at timingen af pengestrømme er uafhængig af det rentescenarie) specifikke Økonomisk • varighed/PV01 Varigheds Modificeret værdi: analyse: af | renteændring. optionsrisiko. Den modificerede varighed udgør en tilnærmelse af den relative ændring i et finansielt instruments nettonutidsværdi som følge af et marginalt parallelt skift på et procentpoint i rentekurven. Den • Opgørelsesmodellen gælder kun modificerede varighed af egenkapitalen er udtryk for et for marginale skift i rentekurven. instituts eksponering over for ”gap” risici uden for I tilfælde af konveksitet kan den handelsbeholdningen. af opgør resultat den den af modificerede absolutte en 1-basispoint ændring PV01 varighed (0,01 af i egenkapitalværdien egenkapitalen %) af parallel egenkapitalen ændring er afledt som og af Gaprisiko risici) (kun parallelle • Modellen parallelle undervurdere rentebevægelser gælder effekten ændringer kun af større for i |
| e genkapitalen | rentekurven. rentekurven. Udgangspunktet er allokeringen af alle pengestrømme • Den måler ikke optionsrisikoen fra rentefølsomme instrumenter til tidskategorier Der og tager i bedste fald delvist vælges en passende rentekurve for hver højde for basisrisikoen. instrumenttype. Den modificerede varighed for hvert instrument beregnes ud fra ændringen i dets nettonutidsværdi på grund af en parallel ændring af |
| Pengestrøms Opgørelse modellering | Opgørelsesmodellens Beskrivelse Konstaterede risici begrænsninger rentekurven på 1 procentpoint. Den ændrede egenkapitalvarighed bestemmes som den modificerede varighed af aktiverne ganget med aktiverne divideret med egenkapital minus den modificerede varighed af passiverne gange med passiverne divideret med egenkapitalen. PV01 af egenkapitalen beregnes ved at multiplicere den modificerede varighed af egenkapitalen med værdien af egenkapitalen (dvs. aktiver minus passiver) og dividere med 10 000 for at nå frem til værdiændringen pr. basispoint. Den delvise modificerede varighed af et instrument for en specifik tidskategori beregnes som den modificerede varighed ovenfor, bortset fra at ikke hele • Opgørelsesmodellen gælder kun rentekurven forskydes parallelt, men kun for marginale renteændringer. I rentekurvesegmentet som svarer til tidskategorien. tilfælde af konveksitet kan |
| • Delvist modificeret varighed/delvis PV01 | Disse delmål viser, hvor følsom markedsværdien af Gap-risiko (parallel og opgørelsesmodellen poster uden for handelsbeholdningen er over for et ikkeparallel risiko) undervurdere effekten af større marginalt skift i rentekurven inden for bestemte rentebevægelser løbetidssegmenter. For hvert tidsinterval kan der • Den opgør ikke basis- og anvendes forskellige størrelser for et skift, således at optionsrisikoen. effekten af en ændring i rentekurvens form kan beregnes for hele porteføljen. Ændringen af NII er et indtjeningsbaseret mål, som |
| Pengestrømme, som er delvist Nettorenteindtægtbas eller helt eret: betingede af Fokus på rentescenarier nettorenteindtægt-pengestrømme (det tidspunktet antages, for at komponenten • Ændring af NII (NII): | opgør ændringen af nettorenteindtægter over en Gaprisiko (parallel og bestemt tidsperiode (normalt 1-5 år) som følge af en ikkeparallel), basisrisiko pludselig eller gradvis rentebevægelse. og, forudsat at alle • Udfaldets følsomhed i forhold til pengestrømme modelantagelser og antagelser Udgangspunktet er konvertering af alle pengestrømme afhænger af et om kundeadfærd fra tidskategorier rentetilpasningstidspunkter rentefølsomme (eller instrumenter anvendelse for individuelle af til de (granulære) positioner nøjagtige i modelbaseret også optionsrisiko scenarie, • Kompleksitet. |
| fra optioner, | mere avancerede systemer). |
| Pengestrøms Opgørelse modellering instrumenter med indbyggede og eksplicitte optioner og — ved mere avancerede metoder — fra instrumenter, hvis løbetid afhænger af kundernes adfærd, er betinget af rentescenariet) | Opgørelsesmodellens Beskrivelse Konstaterede risici begrænsninger Grundscenariet for beregningerne afspejler instituttets nuværende forretningsplan til at fremskrive volumen samt prisfastsættelse og rentetilpasningstidspunkterne for fremtidige forretningstransaktioner. De rentesatser, der anvendes til at beregne fremtidige pengestrømme i basisscenariet, udledes af terminsrenter, passende rentespænd eller markedsforventede rentesatser for forskellige instrumenter. Ved vurderingen af det mulige omfang af NII-ændringer anvender bankerne antagelser og modeller til at forudsige rentestien, forfaldstidspunktet for eksisterende aktiver, passiver og ikkebalanceførte poster og deres potentielle udskiftning. Nettorenteindtjeningstbaserede opgørelser kan differentieres efter, hvor avanceret fremskrivningen af fremtidige pengestrømme er: enkle afviklingsmodeller forudsætter, at eksisterende aktiver og passiver forfalder uden erstatning, konstante balancemodeller forudsætter, at aktiver og passiver, der forfalder, erstattes af sammenlignelige instrumenter, mens de mest komplekse dynamiske pengestrømsmodeller afspejler forretningens reaktioner på forskellige renteforhold med hensyn til størrelsen og sammensætningen af poster uden for handelsbeholdningen. Alle indkomstbaserede mål kan anvendes i en scenarie- eller stokastisk analyse. Indtjeningsrisiko (EaR) er et eksempel på sidstnævnte, som måler den maksimale NII-ændring på et givet konfidensniveau. |
| Pengestrøms Opgørelse modellering | Opgørelsesmodellens Beskrivelse Konstaterede risici begrænsninger Ændringen i EVE er ændringen i nettonutidsværdien af alle pengestrømme fra aktiver, passiver og • Udfaldets følsomhed i forhold til ikkebalanceførte poster uden for modelantagelser og antagelser handelsbeholdningen, som følge af en renteændring, Gaprisiko (parallel og om kundeadfærd |
| Økonomisk Fokus på værdi: den | ud handelsbeholdningen fra den antagelse, ændres at alle løber posterne af. uden for ikkeparallel), og, hvis basisrisiko alle • Stokastiske anvendes til fordelingsmæssige parametre, som |
| økonomiske egenkapitalen • Ændring i EVE værdi (EVE) af | rentescenarier, Renterisikoen anvendelse af kan eller vurderes Monte af fordelingen ud Carlo fra ∆ EVE, eller af for ∆EVE specifikke historiske ved pengestrømme afhænger modelbaseret også optionsrisiko af scenarie, et • halerisici antagelser, beregningsmæssigt Monte og Carlo-opgørelser kan ikke-linearitet. fejle i krævende at fange er simulationer. Økonomisk ”Value-at-Risk” (EVaR) er et og kan være vanskelige at eksempel på sidstnævnte, som måler den maksimale fortolke ("sort boks"). værdiændring i egenkapitalen for et givet • Kompleksitet. konfidensniveau. |