| de flujos de Métrica efectivo Basada en los ingresos netos por intereses: • • Foco Gap Análisis de reprecio de gaps en : el | Descripción Riesgos capturados Limitaciones de la métrica El análisis de gaps asigna todos los instrumentos • La métrica aproxima el riesgo de sensibles a los tipos de interés relevantes a bandas desajuste solo de manera lineal. temporales vencimiento contrato Calcula las o se posiciones predefinidas o basan de reprecio, en netas hipótesis en función que (« gaps de o ») bien comportamiento. de en sus se cada fechas fijan banda por de Riesgo riesgo paralelo) de desajuste (solo • Está que determinada todas basada las en posiciones banda la hipótesis temporal de una de |
| componente de Flujos de ingresos intereses (NII): netos por | temporal. Aproxima la variación en los ingresos netos vencen o se reprecian por curva intereses de tipos resultante multiplicando de un cada desplazamiento posición neta por de la la • simultáneamente. No mide el riesgo de base y de |
| efectivo Variación del NII incondicionales (se asume que el patrón temporal de los flujos de efectivo no depende del escenario de Valor económico: tipos específico) de interés • Análisis Duración de duración: | variación correspondiente en los tipos de interés. opcionalidad. La duración modificada muestra el cambio relativo en el valor actual neto de un instrumento financiero correspondiente a un desplazamiento marginal • La métrica solo es aplicable a los paralelo de un punto porcentual de la curva de tipos. La desplazamientos marginales de duración modificada del patrimonio neto mide la la curva de tipos. Si hay exposición de una entidad al riesgo de desajuste en su convexidad, puede infraestimar banking book . El PV01 del patrimonio neto se obtiene el efecto de movimientos más de la variación la duración absoluta modificada del patrimonio del patrimonio neto resultante neto y mide de Riesgo riesgo paralelo) de desajuste (solo • grandes Solo es en los aplicable tipos de interés. a los |
| modificada/PV01 del p atrimonio neto | un desplazamiento paralelo de 1 punto básico (0,01 %) desplazamientos paralelos de la de la curva de tipos. curva de tipos. • No mide el riesgo de El punto de partida es la asignación de todos los flujos opcionalidad y capta el riesgo de de efectivo de los instrumentos sensibles a los tipos de base parcialmente en el mejor interés a bandas temporales. Para cada tipo de de los casos. instrumento se selecciona una curva de tipos adecuada. La duración modificada de cada instrumento |
| Modelización de flujos de Métrica efectivo | Descripción Riesgos capturados Limitaciones de la métrica se calcula a partir de la variación de su valor actual neto debida a un desplazamiento paralelo de 1 punto porcentual de la curva de tipos. La duración modificada del patrimonio neto se calcula restando de la duración modificada de los activos, multiplicada por los activos y dividida por el patrimonio neto, la duración modificada de los pasivos, multiplicada por los pasivos y dividida por el patrimonio neto. El PV01 del patrimonio neto se obtiene multiplicando la duración modificada del patrimonio neto por el valor del patrimonio neto (activo menos pasivo) y dividiendo por 10 000 para obtener la variación del valor por punto básico. La duración modificada parcial de un instrumento para una banda temporal específica se calcula como la duración modificada anteriormente explicada, con la • La métrica solo es aplicable a diferencia de que no toda la curva de tipos se desplaza movimientos marginales de los en paralelo, sino solo el segmento de la curva tipos de interés. Si hay |
| • Duración modificada | correspondiente parciales muestran a la la sensibilidad banda temporal. del valor Estas de mercado medidas Riesgo (riesgo paralelo de desajuste y no convexidad, infraestimar la el métrica efecto puede de |
| parcial/PV01 parcial | del banking book a un movimiento marginal de la curva paralelo) movimientos más grandes en los de tipos en segmentos de vencimiento concretos. A la tipos de interés. medida parcial de cada banda temporal puede • No mide el riesgo de base ni el de aplicarse una magnitud distinta del movimiento, de opcionalidad. manera que el efecto de un cambio en la forma de la curva de tipos puede calcularse para toda la cartera. |
| Flujos de Basada en los ingresos efectivo total o netos por intereses: parcialmente Foco en el componente condicionales de ingresos netos por en función del intereses (NII): escenario de • Variación del NII | La variación del NII es una métrica basada en los Riesgo de desajuste resultados que mide la variación de los ingresos netos (paralelo y no paralelo), • Sensibilidad del resultado a las por intereses en un horizonte temporal determinado riesgo de base y si todos hipótesis de modelización y de (generalmente 1-5 años) resultante de un movimiento los flujos de efectivo se comportamiento. súbito o gradual en los tipos de interés. incluyen en el modelo • Complejidad. como condicionales en |
| Modelización de flujos de Métrica efectivo tipos de interés (se asume que el patrón temporal de los flujos de efectivo de las opciones, de los instrumentos con opciones implícitas, opciones explícitas y —en métodos más sofisticados— de los instrumentos cuyo vencimiento depende del comportamient o de los clientes, se modeliza en función del escenario de tipos de interés) | Descripción Riesgos capturados Limitaciones de la métrica El punto de partida es la asignación de todos los flujos función del escenario, de efectivo de los instrumentos sensibles a los tipos de también riesgo de interés a bandas temporales (granulares) (o la opcionalidad utilización de las fechas exactas de reprecio de las posiciones individuales en los sistemas más sofisticados). El escenario de base para los cálculos refleja el plan corporativo actual de la entidad para proyectar el volumen, el precio y las fechas de reprecio de las operaciones futuras. Los tipos de interés utilizados para calcular los flujos de efectivo futuros en el escenario base se obtienen de los tipos de interés a plazo ( forward ), de los spreads apropiados o de los tipos previstos de mercado para diferentes instrumentos. Para evaluar la posible magnitud de las variaciones del NII, los bancos utilizan hipótesis y modelos para predecir la trayectoria de los tipos de interés, el vencimiento de los activos, pasivos y partidas fuera de balance existentes, y su posible sustitución. Las métricas basadas en los ingresos netos por intereses pueden diferenciarse en función de la sofisticación de la proyección de los flujos de efectivo futuros: los modelos de liquidación simples se basan en la hipótesis de que los activos y pasivos existentes vencen y no son sustituidos; los modelos de balance constante suponen que los activos y pasivos son sustituidos a su vencimiento por instrumentos comparables; mientras que los modelos dinámicos más complejos de flujos de efectivo reflejan las respuestas del negocio a diferentes entornos de tipos de interés |
| Modelización de flujos de Métrica efectivo | Descripción Riesgos capturados Limitaciones de la métrica que generan cambios en el tamaño y composición del banking book . Todas las métricas basadas en los resultados se pueden utilizar en un escenario o análisis estocástico. Los resultados en riesgo ( Earnings at risk , EaR) son un ejemplo de lo último, que mide la variación máxima del NII aplicando un nivel de confianza determinado. La variación del EVE es la variación del valor actual neto • Sensibilidad del resultado a las de todos los flujos de efectivo procedentes de los hipótesis de modelización y de activos, pasivos y partidas fuera de balance del banking Riesgo de desajuste comportamiento. |
| Valor Foco económico: en el valor | book interés, todas las resultantes suponiendo posiciones de que del una banking se amortizan variación book . a en su los vencimiento tipos de (paralelo riesgo los flujos de base y de no efectivo y, paralelo), si todos se • Las aplican pueden métricas hipótesis no recoger estocásticas, de los distribución, riesgos que de |
| económico patrimonio • Variación del neto EVE (EVE) del | El el o ∆EVE riesgo mediante para de tipo escenarios la de distribución interés de tipos puede del de evaluarse interés ∆EVE específicos utilizando mediante incluyen como función también condicionales del en riesgo el escenario, modelo en de • cola revaloración Los métodos y las no linealidades. de Monte completa Carlo de simulaciones de Monte Carlo o históricas. El valor opcionalidad requieren muchos cálculos y económico en riesgo (EVaR) es un ejemplo de lo último, pueden ser difíciles de que mide la variación máxima del valor del patrimonio interpretar («caja negra»). neto aplicando un nivel de confianza determinado. • Complejidad. |