22. The level at which to define liquidity horizons

Τα ηδξχκαηα πξέπεη λα νξίδνπλ ηνπο νξίδνληεο ξεπζηφηεηαο ζε επίπεδν πξντφληνο αληί ζε επίπεδν εθδφηε. Γηα κηα επηκέξνπο ζέζε, ν ζρεηηθφο νξίδνληαο ξεπζηφηεηαο κπνξεί λα δηαθέξεη αλάινγα κε ηνλ ηχπν ηνπ πξντφληνο (πεξηιακβαλνκέλεο ηεο πνιππινθφηεηάο ηνπ) θαη ηνλ εθδφηε.

Παξ’ φια απηά, δεδνκέλσλ ησλ πξαθηηθψλ πξνβιεκάησλ πνπ αλαθχπηνπλ απφ κηα πιήξσο ιεπηνκεξή αμηνιφγεζε ηνπ νξίδνληα ξεπζηφηεηαο αλά πξντφλ θαζψο θαη ηνπ ζεκαληηθνχ εχξνπο ησλ πξντφλησλ πνπ δηαθξαηψληαη ζηα ραξηνθπιάθηα ζπλαιιαγψλ επηηξέπνπλ φπσο νη νξίδνληεο ξεπζηφηεηαο κπνξνχλ λα νξηζηνχλ αξρηθά ζε ζπλνιηθή βάζε, γηα παξάδεηγκα ζε επίπεδν εθδφηε.

Ωζηφζν, ηα ηδξχκαηα πξέπεη λα παξαθνινπζνχλ θαη λα ηεθκεξηψλνπλ ην εχξνο ησλ πξντφλησλ πνπ ζπλδένληαη κε θάζε εθδφηε θαη λα δηαζθαιίδνπλ φηη ν νξίδνληαο ξεπζηφηεηαο πνπ νξίζηεθε ζε ζπλνιηθή βάζε είλαη επαξθήο αθφκε θαη γηα ην πην δχζθνια ξεπζηνπνηήζηκν ζηνηρείν.