CSDR – Άρθρο 7α Διαδικασία υποχρεωτικής αγοράς κάλυψης “buy-in”

Άρθρο 7α 1.

Με την επιφύλαξη του μηχανισμού κυρώσεων που αναφέρεται στο άρθρο 7 παράγραφος 2 και του δικαιώματος διμερούς ακύρωσης της συναλλαγής, κατόπιν διαβούλευσης με το Ευρωπαϊκό Συμβούλιο Συστημικού Κινδύνου και βάσει της ανάλυσης κόστους-οφέλους που παρέχεται από την ΕΑΚΑΑ σύμφωνα με το άρθρο 74 παράγραφος 4, η Επιτροπή μπορεί, με εκτελεστική πράξη, να αποφασίσει σε ποια από τα χρηματοπιστωτικά μέσα που αναφέρονται στο άρθρο 5 παράγραφος 1, ή σε κατηγορίες συναλλαγών στα εν λόγω χρηματοπιστωτικά μέσα, πρέπει να εφαρμόζεται διαδικασία υποχρεωτικής αγοράς κάλυψης “buy-in” που αναφέρεται στις παραγράφους 4 έως 10 του παρόντος άρθρου, όταν η Επιτροπή θεωρεί ότι οι υποχρεωτικές αγορές κάλυψης “buy-in” αποτελούν αναγκαίο, κατάλληλο και αναλογικό μέσο για την αντιμετώπιση του επιπέδου αδυναμίας διακανονισμού στην Ένωση.

Η Επιτροπή μπορεί να εκδώσει την αναφερόμενη στο πρώτο εδάφιο εκτελεστική πράξη μόνο εφόσον πληρούνται και οι δύο προϋποθέσεις που ακολουθούν:

α)

η εφαρμογή του αναφερόμενου στο άρθρο 7 παράγραφος 2 μηχανισμού κυρώσεων δεν έχει οδηγήσει σε μακροπρόθεσμη, βιώσιμη μείωση των περιπτώσεων αδυναμίας διακανονισμού στην Ένωση ή στη διατήρηση ενός μειωμένου επιπέδου αδυναμίας διακανονισμού στην Ένωση, ακόμη και μετά από επανεξέταση του επιπέδου των χρηματικών ποινών σύμφωνα με το άρθρο 7 παράγραφος 5 δεύτερο εδάφιο·

β)

το επίπεδο αδυναμίας διακανονισμού στην Ένωση έχει ή ενδέχεται να έχει αρνητικές επιπτώσεις στη χρηματοπιστωτική σταθερότητα της Ένωσης.

Προκειμένου να καταλήξει στην αναφερόμενη στο πρώτο εδάφιο απόφαση, η Επιτροπή λαμβάνει υπόψη όλα όσα ακολουθούν:

α)

τον δυνητικό αντίκτυπο της διαδικασίας υποχρεωτικής αγοράς κάλυψης “buy-in” στις χρηματοπιστωτικές αγορές στην Ένωση·

β)

τον αριθμό, τον όγκο και τη διάρκεια των περιπτώσεων αδυναμίας διακανονισμού, συμπεριλαμβανομένου του αριθμού και του όγκου των εκκρεμών περιπτώσεων αδυναμίας διακανονισμού κατά τη λήξη της αναφερόμενης στην παράγραφο 4 περιόδου παράτασης·

γ)

κατά πόσον ένα συγκεκριμένο χρηματοπιστωτικό μέσο ή μια συγκεκριμένη κατηγορία συναλλαγών στο εν λόγω χρηματοπιστωτικό μέσο υπόκειται ήδη σε κατάλληλες συμβατικές διατάξεις που παρέχουν στους αποδέκτες συμμετέχοντες το δικαίωμα να ενεργοποιήσουν την αγορά κάλυψης “buy-in”.

Η εκτελεστική πράξη εκδίδεται σύμφωνα με τη διαδικασία εξέτασης στην οποία παραπέμπει το άρθρο 68 παράγραφος 2. Ορίζει ημερομηνία εφαρμογής η οποία θα είναι τουλάχιστον ένα έτος μετά από αυτή της έναρξης ισχύος της.

Άρθρο 7α 2.

Η ΕΑΚΑΑ δημοσιεύει και επικαιροποιεί στον ιστότοπό της κατάλογο των χρηματοπιστωτικών μέσων που καθορίζονται στην αναφερόμενη στην παράγραφο 1 εκτελεστική πράξη.

Άρθρο 7α 3.

Πριν από την έκδοση της εκτελεστικής πράξης που αναφέρεται στην παράγραφο 1, η Επιτροπή:

α)

αξιολογεί την αποτελεσματικότητα και την αναλογικότητα του μηχανισμού κυρώσεων που αναφέρεται στο άρθρο 7 παράγραφος 2 και, όπου το κρίνει σκόπιμο, μεταβάλλει τη δομή ή την αυστηρότητα του μηχανισμού κυρώσεων προκειμένου να αυξηθεί η αποδοτικότητα του διακανονισμού στην Ένωση·

β)

εξετάζει κατά πόσον πληρούνται οι αναφερόμενες στην παράγραφο 1 προϋποθέσεις, παρά την προηγούμενη εφαρμογή των μηχανισμού κυρώσεων που αναφέρεται στο άρθρο 7 παράγραφος 2 και εξετάζει τη λογική και τις πιθανές επιπτώσεις στο κόστος που έχει η υπαγωγή συγκεκριμένων χρηματοπιστωτικών μέσων και κατηγοριών συναλλαγών στις υποχρεωτικές αγορές κάλυψης “buy-in”.

Άρθρο 7α 4.

Με την επιφύλαξη του δικαιώματος διμερούς ακύρωσης της συναλλαγής, εάν η Επιτροπή έχει εκδώσει εκτελεστική πράξη σύμφωνα με την παράγραφο 1 και ο υπερήμερος συμμετέχων δεν έχει παραδώσει στον αποδέκτη συμμετέχοντα τα χρηματοπιστωτικά μέσα που καλύπτονται από την εν λόγω εκτελεστική πράξη εντός χρονικού διαστήματος μετά την προβλεπόμενη ημερομηνία διακανονισμού (“περίοδος παράτασης”) που ισούται με πέντε εργάσιμες ημέρες, ξεκινά διαδικασία υποχρεωτικής αγοράς κάλυψης “buy-in”.

Κατά παρέκκλιση από το πρώτο εδάφιο, βάσει του είδους του τίτλου και της ρευστότητας των σχετικών χρηματοπιστωτικών μέσων, η περίοδος παράτασης μπορεί να αυξηθεί ως τις επτά εργάσιμες ημέρες, κατ’ ανώτατο όριο, όταν η πρόβλεψη βραχύτερης περιόδου παράτασης θα επηρέαζε την ομαλή και εύρυθμη λειτουργία των σχετικών χρηματοπιστωτικών αγορών.

Κατά παρέκκλιση από το πρώτο και από το δεύτερο εδάφιο, όταν η συναλλαγή αφορά χρηματοπιστωτικά μέσα που αποτελούν αντικείμενο διαπραγμάτευσης σε αγορά ανάπτυξης ΜΜΕ, η περίοδος παράτασης ορίζεται σε 15 εργάσιμες ημέρες, εκτός αν η εν λόγω αγορά αποφασίσει να εφαρμόσει βραχύτερη περίοδο.

Άρθρο 7α 5.

Τα μέσα που υπόκεινται στη διαδικασία υποχρεωτικής αγοράς κάλυψης “buy-in” είναι διαθέσιμα για διακανονισμό και παραδίδονται στον αποδέκτη συμμετέχοντα εντός κατάλληλου χρονικού πλαισίου.

Άρθρο 7α 6.

Σε περίπτωση αδυναμίας διακανονισμού σε μια αλυσίδα συναλλαγών που έχει ως αποτέλεσμα αδυναμία διακανονισμού μεταγενέστερων συναλλαγών στην αλυσίδα, κάθε συμμετέχων έχει το δικαίωμα να μεταβιβάσει την υποχρέωσή του να κινήσει την υποχρεωτική αγορά κάλυψης “buy-in” στον επόμενο συμμετέχοντα στην αλυσίδα.

Ο ενδιάμεσος αποδέκτης συμμετέχων θεωρείται ότι συμμορφώνεται με την υποχρέωση εκτέλεσης υποχρεωτικής αγοράς κάλυψης “buy-in” έναντι του υπερήμερου συμμετέχοντος όταν μεταβιβάζει την υποχρέωσή του σύμφωνα με το πρώτο εδάφιο. Ο ενδιάμεσος αποδέκτης συμμετέχων μπορεί επίσης να μεταβιβάσει στον υπερήμερο συμμετέχοντα τις υποχρεώσεις του προς τον τελικό αποδέκτη συμμετέχοντα σύμφωνα με τις παραγράφους 8, 9 και 10.

Το σχετικό ΚΑΤ ενημερώνεται σχετικά με τον τρόπο επίλυσης του ζητήματος της αποτυχημένης συναλλαγής σε ολόκληρη την αλυσίδα συναλλαγών.

Άρθρο 7α 7.

Η υποχρεωτική διαδικασία αγοράς κάλυψης “buy-in” που αναφέρεται στην παράγραφο 4 δεν εφαρμόζεται:

α)

στις αδυναμίες διακανονισμού, τις πράξεις και τις συναλλαγές που απαριθμούνται στο άρθρο 7 παράγραφος 3·

β)

σε συναλλαγές χρηματοδότησης τίτλων·

γ)

σε άλλα είδη συναλλαγών που καθιστούν περιττή τη διαδικασία αγοράς κάλυψης “buy-in”·

δ)

σε συναλλαγές που εμπίπτουν στο πεδίο εφαρμογής του άρθρου 15 του κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 236/2012.

Άρθρο 7α 8.

Με την επιφύλαξη του μηχανισμού κυρώσεων που αναφέρεται στο άρθρο 7 παράγραφος 2, όταν το τίμημα των χρηματοπιστωτικών μέσων που είχε συμφωνηθεί κατά τον χρόνο της διαπραγμάτευσης διαφέρει από το τίμημα που καταβάλλεται για την εκτέλεση της αγοράς κάλυψης “buy-in”, η διαφορά καταβάλλεται από τον συμμετέχοντα που επωφελείται από την εν λόγω διαφορά τιμής στον άλλο συμμετέχοντα, το αργότερο τη δεύτερη εργάσιμη ημέρα μετά την παράδοση των χρηματοπιστωτικών μέσων που ακολουθεί την αγορά κάλυψης.

Άρθρο 7α 9.

Εάν η αγορά κάλυψης “buy-in” αποτύχει ή δεν είναι δυνατή, ο αποδέκτης συμμετέχων μπορεί να επιλέξει είτε να του καταβληθεί χρηματική αποζημίωση είτε να αναβληθεί ο χρόνος εκτέλεσης της αγοράς κάλυψης για κατάλληλη μεταγενέστερη ημερομηνία (“περίοδος αναβολής”). Εάν τα σχετικά χρηματοπιστωτικά μέσα δεν παραδοθούν στον αποδέκτη συμμετέχοντα έως το πέρας της περιόδου αναβολής, στον αποδέκτη συμμετέχοντα καταβάλλεται χρηματική αποζημίωση.

Η χρηματική αποζημίωση καταβάλλεται το αργότερο τη δεύτερη εργάσιμη ημέρα μετά το πέρας είτε της αναφερόμενης στην παράγραφο 4 υποχρεωτικής διαδικασίας αγοράς κάλυψης “buy-in” είτε, στις περιπτώσεις στις οποίες ο αποδέκτης συμμετέχων επιλέγει την αναβολή της εκτέλεσης της υποχρεωτικής αγοράς κάλυψης “buy-in”, της περιόδου αναβολής.

Άρθρο 7α 10.

Ο υπερήμερος συμμετέχων επιστρέφει στην οντότητα που εκτελεί την αγορά κάλυψης “buy-in” όλα τα ποσά που καταβλήθηκαν σε σχέση με τη διαδικασία υποχρεωτικής αγοράς κάλυψης “buy-in” που κινήθηκε σύμφωνα με την παράγραφο 4 πρώτο εδάφιο, περιλαμβανομένων των τυχόν προμηθειών εκτέλεσης που προκύπτουν από την αγορά κάλυψης “buy-in”. Οι προμήθειες αυτές γνωστοποιούνται με σαφήνεια στους συμμετέχοντες.

Άρθρο 7α 11.

Οι παράγραφοι 4 έως 10 εφαρμόζονται σε όλες τις συναλλαγές με αντικείμενο τα χρηματοπιστωτικά μέσα που αναφέρονται στο άρθρο 5 παράγραφος 1, τα οποία έχουν εισαχθεί προς διαπραγμάτευση ή αποτελούν αντικείμενο διαπραγμάτευσης σε τόπο διαπραγμάτευσης ή αντικείμενο εκκαθάρισης από κεντρικό αντισυμβαλλόμενο, ως εξής:

α)

για τις συναλλαγές που εκκαθαρίζονται από κεντρικό αντισυμβαλλόμενο, ο εν λόγω κεντρικός αντισυμβαλλόμενος είναι η οντότητα που εκτελεί την αγορά κάλυψης “buy-in”, σύμφωνα με τις παραγράφους 4 έως 10·

β)

για τις συναλλαγές που δεν εκκαθαρίζονται από κεντρικό αντισυμβαλλόμενο, αλλά εκτελούνται σε τόπο διαπραγμάτευσης, ο τόπος διαπραγμάτευσης προβλέπει, στους εσωτερικούς του κανόνες, υποχρέωση για τα μέλη του και τους συμμετέχοντες σε αυτόν να εφαρμόσουν τα μέτρα που αναφέρονται στις παραγράφους 4 έως 10.

γ)

για όλες τις λοιπές συναλλαγές εκτός αυτών που αναφέρονται στα στοιχεία α) και β) του παρόντος εδαφίου, τα ΚΑΤ προβλέπουν, στους εσωτερικούς τους κανόνες, υποχρέωση για τους συμμετέχοντες σε αυτά να υποβληθούν στα μέτρα που αναφέρονται στις παραγράφους 4 έως 10.

Ένα ΚΑΤ παρέχει τις απαραίτητες πληροφορίες για τον διακανονισμό σε κεντρικούς αντισυμβαλλόμενους και τόπους διαπραγμάτευσης, προκειμένου να είναι αυτοί σε θέση να εκπληρώσουν τις υποχρεώσεις τους που απορρέουν από την παρούσα παράγραφο.

Με την επιφύλαξη των στοιχείων α), β) και γ) του πρώτου εδαφίου, τα ΚΑΤ μπορούν να επιβλέπουν την εκτέλεση των αγορών κάλυψης “buy-in” που αναφέρονται στα εν λόγω στοιχεία, σε ό,τι αφορά πολλαπλές εντολές διακανονισμού, επί των ίδιων χρηματοπιστωτικών μέσων και με την ίδια ημερομηνία λήξης της προθεσμίας εκτέλεσης, με σκοπό την ελαχιστοποίηση του αριθμού των αγορών κάλυψης “buy-in” που πρέπει να εκτελεστούν και, ως εκ τούτου, του αντίκτυπου στις τιμές των σχετικών χρηματοπιστωτικών μέσων.

Άρθρο 7α 12.

Το παρόν άρθρο δεν εφαρμόζεται όταν ο κύριος τόπος διαπραγμάτευσης των μετοχών βρίσκεται σε τρίτη χώρα. Η τοποθεσία του κύριου τόπου διαπραγμάτευσης καθορίζεται σύμφωνα με το άρθρο 16 του κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 236/2012.

Άρθρο 7α 13.

Η ΕΑΚΑΑ μπορεί να συστήσει στην Επιτροπή να αναστείλει με αναλογικό τρόπο τον μηχανισμό αγοράς κάλυψης “buy-in” που αναφέρεται στις παραγράφους 4 έως 10 για συγκεκριμένες κατηγορίες χρηματοπιστωτικών μέσων, όταν αυτό είναι αναγκαίο, για την αποφυγή ή την αντιμετώπιση σοβαρής απειλής για τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα ή την εύρυθμη λειτουργία των χρηματοπιστωτικών αγορών στην Ένωση. Η σύσταση αυτή συνοδεύεται από πλήρως αιτιολογημένη αξιολόγηση της αναγκαιότητάς της και δεν δημοσιοποιείται.

Πριν κάνει την αναφερόμενη στο πρώτο εδάφιο σύσταση, η ΕΑΚΑΑ διαβουλεύεται με τα μέλη του ΕΣΚΤ και με το Ευρωπαϊκό Συμβούλιο Συστημικού Κινδύνου.

Η Επιτροπή, χωρίς αδικαιολόγητη καθυστέρηση μετά την παραλαβή της σύστασης, με βάση τους λόγους και τα αποδεικτικά στοιχεία που παρέχει η ΕΑΚΑΑ, είτε αναστέλλει τον μηχανισμό υποχρεωτικής αγοράς κάλυψης “buy-in” που αναφέρεται στις παραγράφους 4 έως 10 για τις συγκεκριμένες κατηγορίες χρηματοπιστωτικών μέσων μέσω εκτελεστικής πράξης είτε απορρίπτει τη συνιστώμενη αναστολή. Όταν η Επιτροπή απορρίπτει τη προτεινόμενη αναστολή, αναφέρει τους λόγους γραπτώς στην ΕΑΚΑΑ. Οι εν λόγω πληροφορίες δεν δημοσιοποιούνται.

Η εκτελεστική πράξη που αναφέρεται στο τρίτο εδάφιο εκδίδεται σύμφωνα με τη διαδικασία στην οποία παραπέμπει το άρθρο 68 παράγραφος 3.

Η αναστολή του μηχανισμού υποχρεωτικής αγοράς κάλυψης “buy-in” κοινοποιείται στην ΕΑΚΑΑ και δημοσιεύεται στην Επίσημη Εφημερίδα της Ευρωπαϊκής Ένωσης και στον δικτυακό τόπο της Επιτροπής.

Η αναστολή του μηχανισμού υποχρεωτικής αγοράς κάλυψης “buy-in” ισχύει για αρχική περίοδο που δεν υπερβαίνει τους έξι μήνες από την ημερομηνία εφαρμογής της εν λόγω αναστολής.

Όταν οι λόγοι για την αναστολή εξακολουθούν να ισχύουν, η Επιτροπή μπορεί, μέσω εκτελεστικής πράξης, να παρατείνει την αναστολή για πρόσθετες περιόδους τριών μηνών κατά μέγιστο όριο για εκάστη, με συνολική περίοδο αναστολής που δεν υπερβαίνει τους 12 μήνες. Η παράταση της αναστολής δημοσιεύεται σύμφωνα με το πέμπτο εδάφιο.

Η εκτελεστική πράξη που αναφέρεται στο έβδομο εδάφιο εκδίδεται σύμφωνα με τη διαδικασία στην οποία παραπέμπει το άρθρο 68 παράγραφος 3. Η ΕΑΚΑΑ, σε εύθετο χρόνο πριν από τη λήξη της αναστολής που αναφέρεται στο έκτο εδάφιο ή τυχόν παράτασης που αναφέρεται στο έβδομο εδάφιο, γνωμοδοτεί στην Επιτροπή σχετικά με το κατά πόσον εξακολουθούν να ισχύουν οι λόγοι της αναστολής.

Άρθρο 7α 14.

Στις περιπτώσεις στις οποίες η Επιτροπή έχει εκδώσει εκτελεστική πράξη σύμφωνα με την παράγραφο 1, επανεξετάζει την εν λόγω απόφαση σε τακτική βάση και τουλάχιστον κάθε τέσσερα έτη, προκειμένου να αξιολογήσει κατά πόσον εξακολουθούν να πληρούνται οι προϋποθέσεις που ορίζονται στην εν λόγω παράγραφο.

Στις περιπτώσεις στις οποίες η Επιτροπή θεωρεί ότι η υποχρεωτική αγορά κάλυψης “buy-in” δεν είναι πλέον δικαιολογημένη ή δεν αντιμετωπίζει τις περιπτώσεις αδυναμίας διακανονισμού στην Ένωση και δεν είναι πλέον αναγκαία, κατάλληλη ή αναλογική, εκδίδει, χωρίς καθυστέρηση, εκτελεστικές πράξεις για την τροποποίηση ή την κατάργηση της εκτελεστικής πράξης που αναφέρεται στην παράγραφο 1.

Η εκτελεστική πράξη που αναφέρεται στο δεύτερο εδάφιο εκδίδεται σύμφωνα με τη διαδικασία εξέτασης στην οποία παραπέμπει το άρθρο 68 παράγραφος 2.

Στις περιπτώσεις στις οποίες η ΕΑΚΑΑ θεωρεί ότι η υποχρεωτική αγορά κάλυψης “buy-in” δεν είναι πλέον δικαιολογημένη ή δεν αντιμετωπίζει τις περιπτώσεις αδυναμίας διακανονισμού στην Ένωση και δεν είναι πλέον αναγκαία, κατάλληλη ή αναλογική, μπορεί να συστήσει στην Επιτροπή να τροποποιήσει ή να καταργήσει την εκτελεστική πράξη που αναφέρεται στην παράγραφο 1. Η παράγραφος 13 πρώτο έως τέταρτο εδάφιο εφαρμόζεται κατ’ αναλογία.

Άρθρο 7α 15.

Η ΕΑΚΑΑ καταρτίζει, σε στενή συνεργασία με τα μέλη του ΕΣΚΤ, σχέδια ρυθμιστικών τεχνικών προτύπων προκειμένου να καθοριστούν περαιτέρω τα κατωτέρω:

α)

οι λεπτομέρειες της λειτουργίας της κατάλληλης διαδικασίας αγοράς κάλυψης “buy-in” που αναφέρεται στις παραγράφους 4 έως 10, περιλαμβανομένων των κατάλληλων χρονικών πλαισίων, με στάθμιση ανάλογα με το είδος του τίτλου και τη ρευστότητα των χρηματοπιστωτικών μέσων, για την παράδοση του χρηματοπιστωτικού μέσου μετά τη διαδικασία αγοράς κάλυψης “buy-in”·

β)

οι περιστάσεις υπό τις οποίες μπορεί να επιμηκυνθεί η περίοδος παράτασης, ανάλογα με το είδος του τίτλου και τη ρευστότητα των χρηματοπιστωτικών μέσων, σύμφωνα με τους όρους της παραγράφου 4 δεύτερο εδάφιο, λαμβάνοντας υπόψη τα κριτήρια εκτίμησης της ρευστότητας σύμφωνα με το άρθρο 2 παράγραφος 1 σημείο 17 του κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 600/2014·

γ)

οι λεπτομέρειες του μηχανισμού μεταβίβασης σύμφωνα με την παράγραφο 6·

δ)

άλλα είδη συναλλαγών που καθιστούν περιττή τη διαδικασία αγοράς κάλυψης “buy-in”, όπως αναφέρεται στην παράγραφο 7 στοιχείο γ), όπως συμφωνίες παροχής χρηματοοικονομικής ασφάλειας ή συναλλαγές που περιλαμβάνουν ρήτρες εκκαθαριστικού συμψηφισμού·

ε)

η μεθοδολογία υπολογισμού της χρηματικής αποζημίωσης που αναφέρεται στην παράγραφο 9·

στ)

οι βασικές πληροφορίες για τον διακανονισμό που αναφέρονται στην παράγραφο 11 δεύτερο εδάφιο· και

ζ)

οι λεπτομέρειες του τρόπου με τον οποίο οι συμμετέχοντες των ΚΑΤ, οι κεντρικοί αντισυμβαλλόμενοι και τα μέλη του τόπου διαπραγμάτευσης πρέπει να λαμβάνουν υπόψη τις ιδιαιτερότητες των ιδιωτών επενδυτών κατά την εκτέλεση της υποχρεωτικής αγοράς κάλυψης “buy-in” σύμφωνα με την παράγραφο 11.

Η ΕΑΚΑΑ υποβάλλει τα εν λόγω σχέδια ρυθμιστικών τεχνικών προτύπων στην Επιτροπή έως τη 17η Ιανουαρίου 2025.

Ανατίθεται στην Επιτροπή η εξουσία να συμπληρώσει τον παρόντα κανονισμό εγκρίνοντας τα ρυθμιστικά τεχνικά πρότυπα που αναφέρονται στο πρώτο εδάφιο σύμφωνα με τα άρθρα 10 έως 14 του κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 1095/2010.

Άρθρο 7α Διαδικασία υποχρεωτικής αγοράς κάλυψης “buy-in”

1. Επισκόπηση

1.1 Παραπομπές

1.2 Εντοπισμένες απαιτήσεις

1.3 Σχετικά πρότυπα

2. Εντοπισμένες απαιτήσεις

3. Σχετικά πρότυπα