EMIR – Artikkel 11 Nende börsiväliste tuletislepingute riskimaandamismeetodid, mida ei kliirita keskse vastaspoolega

Artikkel 11 1.

Finantssektori vastaspooled või finantssektorivälised vastaspooled, kes sõlmivad börsivälise tuletislepingu, mida ei kliirita keskse vastaspoolega, tagavad piisava hoolsusega, et tegevusriski ja vastaspoole krediidiriski mõõtmiseks, kontrollimiseks ja maandamiseks on olemas asjakohased süsteemid ja protseduurid, sealhulgas vähemalt:

a)

asjaomase börsivälise tuletislepingu tingimuste õigeaegne kinnitamine, võimaluse korral elektrooniliste vahendite abil;

b)

töökindlad, vastupidavad ja auditeeritavad formaalsed protsessid kauplemisportfellide vastavusse viimiseks, et juhtida nendega seotud riske ning tuvastada ja lahendada varakult pooltevahelised eriarvamused, ning jälgida kehtivate lepingute väärtust.

Artikkel 11 2.

Finantssektori vastaspooled ja artiklis 10 osutatud finantssektorivälised vastaspooled hindavad iga päev kehtivate lepingute väärtust turuhinnas. Kui turutingimused takistavad turuhinnas hindamist, siis kasutatakse usaldusväärset ja kindlat mudelipõhist hindamist.

Finantssektoriväline vastaspool, kelle suhtes hakatakse kohaldama käesoleva lõike esimeses lõigus sätestatud kohustusi, kehtestab nende kohustuste täitmiseks vajaliku korra nelja kuu jooksul pärast artikli 10 lõike 1 teises lõigu punktis a osutatud teatamist. Finantssektoriväline vastaspool vabastatakse nendest kohustustest lepingute puhul, mis on sõlmitud nelja kuu jooksul pärast asjaomast teatamist.

Artikkel 11 3.

Finantssektori vastaspooltel peavad olema kehtestatud riskijuhtimise kord, millega nõutakse tagatiste õigeaegset, täpset ja asjakohaselt eristatud vahetamist seoses börsiväliste tuletislepingutega, mis sõlmitakse 16. augustil 2012 või pärast seda. Artiklis 10 osutatud finantssektoriväliste vastaspooltel peab olema riskijuhtimise kord, millega nõutakse tagatiste õigeaegset, täpset ja asjakohaselt eristatud vahetamist seoses börsiväliste tuletislepingutega, mis sõlmitakse kliirimiskünnise ületamise kuupäeval või pärast seda.

Finantssektoriväline vastaspool, kelle suhtes hakatakse kohaldama käesoleva lõike esimeses lõigus sätestatud kohustusi, kehtestab nende kohustuste täitmiseks vajaliku korra nelja kuu jooksul pärast artikli 10 lõike 1 teises lõigu punktis a osutatud teavitamist. Finantssektoriväline vastaspool vabastatakse nendest kohustustest lepingute puhul, mis on sõlmitud nelja kuu jooksul pärast asjaomast teatamist.

Finantssektori vastaspooled ja artikli 10 lõikes 1 osutatud finantssektorivälised vastaspooled taotlevad oma pädevatelt asutustelt luba enne alustamise tagatise arvutamise mudeli kasutamist või selle mudeli muutmise vastuvõtmist seoses käesoleva lõike esimeses lõigus sätestatud riskijuhtimismenetlustega. Loa taotlemisel esitavad kõnealused vastaspooled oma pädevatele asutustele keskandmebaasi kaudu kogu asjakohase teabe kõnealuste riskijuhtimismenetluste kohta. Kõnealused pädevad asutused annavad sellise loa või keelduvad selle andmisest kuue kuu jooksul alates uut mudelit käsitleva taotluse saamisest või kolme kuu jooksul alates juba loa saanud mudeli muutmise taotluse saamisest.

Kui käesoleva lõike kolmandas lõigus osutatud mudel põhineb pro forma mudelil, taotleb vastaspool selle mudeli kinnitamist EBA-lt ja esitab EBA-le keskandmebaasi kaudu kogu kõnealuses lõigus osutatud asjakohase teabe. Lisaks esitab vastaspool EBA-le keskandmebaasi kaudu teabe käesoleva artikli lõikes 12a osutatud tagasimaksmata tingliku väärtuse kohta.

Kui käesoleva lõike kolmandas lõigus osutatud mudel põhineb pro forma mudelil, võivad pädevad asutused anda loa üksnes juhul, kui EBA on pro forma mudeli kinnitanud.

EBA võib määruse (EL) nr 1095/2010 artiklis 16 sätestatud korras koostöös ESMA ja EIOPA-ga anda suuniseid või soovitusi, et tagada esimeses lõigus osutatud riskijuhtimismenetluste ühtne kohaldamine ja lubade andmise menetlus.

Artikkel 11 3a.

Erandina lõikest 3 ei kohaldata selliste ühe aktsia optsioonide ja aktsiaindeksioptsioonide suhtes, mida ei kliiri keskne vastaspool, riskijuhtimismenetlusi, millega nõutakse tagatiste õigeaegset, täpset ja asjakohaselt eristatud vahetamist.

Käesoleva lõike esimese lõigu kohaldamisel jälgib ESMA koostöös EBA ja EIOPA-ga järgmist:

a)

regulatiivsed arengud kolmandate riikide jurisdiktsioonides seoses ühe aktsia optsioonide ja aktsiaindeksioptsioonide käsitlemisega;

b)

esimeses lõigus sätestatud erandi mõju liidu või ühe või mitme liikmesriigi finantsstabiilsusele ning

c)

riskipositsioonide areng ühe aktsia optsioonide ja aktsiaindeksioptsioonide puhul, mida ei kliiri keskne vastaspool.

Vähemalt iga kolme aasta järel alates 24. detsembrist 2024 esitab ESMA koostöös EBA ja EIOPA-ga komisjonile aruande teises lõigus osutatud jälgimise tulemuste kohta.

Ühe aasta jooksul alates kolmandas lõigus osutatud aruande kättesaamise kuupäevast hindab komisjon,

a)

kas rahvusvaheliste suundumuste tulemusel on ühe aktsia optsioonide ja aktsiaindeksioptsioonide käsitlemisel toimunud lähenemine ning

b)

kas esimeses lõigus sätestatud erand ohustab liidu või ühe või mitme liikmesriigi finantsstabiilsust.

Komisjonil on õigus võtta kooskõlas artikliga 82 vastu delegeeritud õigusakt käesoleva määruse muutmiseks, tühistades esimeses lõigus sätestatud erandi pärast kohanemisperioodi. Kohanemisperiood ei tohi olla pikem kui kaks aastat.

Artikkel 11 4.

Finantssektori vastaspoolte kapitali suurus on piisav ja proportsionaalne, et juhtida riski, mida ei kata tagatiste asjakohane vahetamine.

Artikkel 11 5.

Käesoleva artikli lõikes 3 sätestatud nõuet ei kohaldata artiklis 3 osutatud konsolideerimisgrupi sisetehingu suhtes, mis on sõlmitud vastaspoolte vahel, kes on asutatud samas liikmesriigis, tingimusel, et puuduvad olemasolevad või prognoositavad praktilised ja õiguslikud takistused omavahendite koheseks ülekandmiseks või võlgnevuste tagasimaksmiseks vastaspoolte vahel.

Artikkel 11 6.

Konsolideerimisgrupi sisetehingud, millele on osutatud artikli 3 lõike 2 punktides a, b või c, mille on sooritanud eri liikmesriikides asutatud vastaspooled, vabastatakse täielikult või osaliselt käesoleva artikli lõikes 3 kehtestatud nõude täitmisest, tuginedes mõlema asjaomase pädeva asutuse positiivsele otsusele, eeldusel, et on täidetud järgmised tingimused:

a)

vastaspoolte riskijuhtimise protsess on piisavalt usaldusväärne, töökindel ja tuletistehingu keerukuse tasemega kooskõlas;

b)

puuduvad olemasolevad või prognoositavad praktilised või õiguslikud takistused omavahendite koheseks ülekandmiseks või võlgnevuste tagasimaksmiseks vastaspoolte vahel.

Kui pädevad asutused ei suuda teha positiivset otsust 30 kalendripäeva jooksul alates erandi tegemise taotluse saamisest, võib Väärtpaberiturujärelevalve aidata asjaomastel asutustel jõuda kokkuleppele kooskõlas oma volitustega vastavalt määruse (EL) nr 1095/2010 artiklile 19.

Artikkel 11 7.

Konsolideerimisgrupi sisetehingud, millele on osutatud artikli 3 lõikes 1, mille on sooritanud eri liikmesriikides asutatud finantssektorivälised vastaspooled, vabastatakse käesoleva artikli lõikes 3 sätestatud nõude täitmisest eeldusel, et on täidetud järgmised tingimused:

a)

vastaspoolte riskijuhtimise protseduurid on piisavalt usaldusväärsed, töökindlad ja tuletistehingu keerukuse tasemega kooskõlas;

b)

puuduvad olemasolevad või prognoositavad praktilised või õiguslikud takistused omavahendite koheseks ülekandmiseks või võlgnevuste tagasimaksmiseks vastaspoolte vahel.

Finantssektorivälised vastaspooled teatavad kavatsusest erandit kohaldada artikli 10 lõikes 5 osutatud pädevatele asutustele. Erand on kehtiv, kuni üks teavitatud pädevatest asutustest leiab kolme kuu jooksul alates teatamisest, et esimese lõigu punktis a või b esitatud tingimused ei ole täidetud.

Artikkel 11 8.

Konsolideerimisgrupi sisetehingud, millele on osutatud artikli 3 lõike 2 punktides a kuni d, mille on sooritanud liidus asutatud vastaspool ja kolmandas riigis asutatud vastaspool, vabastatakse täielikult või osaliselt käesoleva artikli lõikes 3 kehtestatud nõude täitmisest, tuginedes liidus asutatud vastaspoole järelevalve eest vastutava asjaomase pädeva asutuse positiivsele otsusele, eeldusel, et on täidetud järgmised tingimused:

a)

vastaspoolte riskijuhtimise protsess on piisavalt usaldusväärne, töökindel ja tuletistehingu keerukuse tasemega kooskõlas;

b)

puuduvad olemasolevad või prognoositavad praktilised või õiguslikud takistused omavahendite koheseks ülekandmiseks või võlgnevuste tagasimaksmiseks vastaspoolte vahel.

Artikkel 11 9.

Konsolideerimisgrupi sisetehingud, millele on osutatud artikli 3 lõikes 1, mille on sooritanud liidus asutatud finantssektoriväline vastaspool ja kolmandas riigis asutatud vastaspool, vabastatakse käesoleva artikli lõikes 3 sätestatud nõude täitmisest eeldusel, et on täidetud järgmised tingimused:

a)

vastaspoolte riskijuhtimise protsess on piisavalt usaldusväärne, töökindel ja tuletistehingu keerukuse tasemega kooskõlas;

b)

puuduvad olemasolevad või prognoositavad praktilised või õiguslikud takistused omavahendite koheseks ülekandmiseks või võlgnevuste tagasimaksmiseks vastaspoolte vahel.

Finantssektoriväline vastaspool teatab kavatsusest erandit kohaldada artikli 10 lõikes 5 osutatud pädevatele asutustele. Erand on kehtiv, kuni üks teavitatud pädevatest asutustest leiab kolme kuu jooksul alates teatamisest, et esimese lõigu punktis a või b esitatud tingimused ei ole täidetud.

Artikkel 11 10.

Konsolideerimisgrupi sisetehingud, millele on osutatud artikli 3 lõikes 1, mille on sooritanud finantssektoriväline vastaspool ja finantssektori vastaspool, kes on asutatud eri liikmesriikides, vabastatakse täielikult või osaliselt käesoleva artikli lõikes 3 kehtestatud nõude täitmisest, lähtudes finantssektori vastaspoole järelevalve eest vastutava pädeva asutuse otsusest, eeldusel, et on täidetud järgmised tingimused:

a)

vastaspoolte riskijuhtimise protsess on piisavalt usaldusväärne, töökindel ja tuletistehingu keerukuse tasemega kooskõlas;

b)

puuduvad olemasolevad või prognoositavad praktilised või õiguslikud takistused omavahendite koheseks ülekandmiseks või võlgnevuste tagasimaksmiseks vastaspoolte vahel.

Finantssektori vastaspoole järelevalve eest vastutav pädev asutus teatab igast sellisest otsusest artikli 10 lõikes 5 osutatud pädevale asutusele. Erand ei ole kehtiv, kui teavitatud pädev asutus leiab, et esimese lõigu punktides a või b esitatud tingimused ei ole täidetud. Kui pädevate asutuste vahel esineb erimeelsusi, võib Väärtpaberiturujärelevalve neid asutusi kokkuleppe saavutamisel abistada kooskõlas oma volitustega vastavalt määruse (EL) nr 1095/2010 artiklile 19.

Artikkel 11 11.

Konsolideerimisgrupi sellise sisetehingu vastaspool, mille puhul on tehtud erand käesoleva artikli lõikes 3 kehtestatud nõude täitmisest, avalikustab erandi kohta teabe.

Pädev asutus teatab Väärtpaberiturujärelevalvele kõigist otsustest, mis on vastu võetud tulenevalt lõikest 6, 8 või 10, ja kõigist teatistest, mis on saadud tulenevalt lõikest 7, 9 või 10, ning esitab Väärtpaberiturujärelevalvele asjaomase konsolideerimisgrupi sisetehingu üksikasjad.

Artikkel 11 12.

Lõigetes 1–11 sätestatud kohustusi kohaldatakse börsiväliste tuletislepingute suhtes, mis on sõlmitud selliste kolmandate riikide üksuste vahel, kelle suhtes kohaldataks kliirimiskohustust, kui nad oleksid asutatud liidus, tingimusel et sellistel lepingutel on otsene, märkimisväärne ja prognoositav mõju liidus või kui selline kohustus on vajalik või asjakohane, et vältida kõrvalekaldumist käesoleva määruse sätetest.

Artikkel 11 12a.

EBA loob keskse kinnitamisfunktsiooni pro forma mudelite elementide ja üldaspektide ning nende muudatuste jaoks, mida finantssektori vastaspooled ja artiklis 10 osutatud finantssektorivälised vastaspooled kasutavad või peavad kasutama käesoleva artikli lõikes 3 sätestatud nõuete täitmiseks. EBA kogub tagasisidet ESMA-lt, EIOPA-lt ja pädevatelt asutustelt, kes vastutavad kinnitatavaid pro forma mudeleid kasutavate vastaspoolte järelevalve eest, sealhulgas nende pro forma mudelite toimimise kohta, ning koordineerib nende seisukohti, et saavutada pro forma mudelite elementide ja üldiste aspektide suhtes konsensus. EBA on turuosaliste ja nende pro forma mudelite arendajatega peetavates aruteludes peamine kontaktpunkt.

Keskse kinnitajana kinnitab EBA nende pro forma mudelite elemendid ja üldised aspektid, sealhulgas nende kalibreerimine, ülesehitus ning instrumentide ja varaklasside hõlmatus ja riskitegurid. EBA annab sellise kinnituse või keeldub selle andmisest kuue kuu jooksul alates lõike 3 neljandas lõigus osutatud kinnitamistaotluse saamisest uue pro forma mudeli puhul ja kolme kuu jooksul alates juba kinnitatud mudeli muutmise taotluse saamisest. EBA kinnitamistöö hõlbustamiseks esitavad pro forma mudelite arendajad EBA taotlusel talle kogu vajaliku teabe ja dokumendid.

EBA abistab pädevaid asutusi loa andmise menetluses seoses lõikes 3 sätestatud mudelite rakendamise üldiste aspektidega. Selleks koostab EBA igal aastal aruande oma kinnitamistöö asjakohaste aspektide kohta, sealhulgas käesoleva lõike teise lõigu kohase mudelite kalibreerimise kontrollimise ja teatatud probleemide analüüsi kohta. Kui EBA peab seda vajalikuks, esitab ta koostöös ESMA ja EIOPA-ga määruse (EL) nr 1093/2010 artikli 16 kohased soovitused, mis on adresseeritud kõnealustele pädevatele asutustele. Selleks et aidata EBA-l koostada aruandeid ja soovitusi, esitavad pädevad asutused EBA-le viimase taotluse korral teabe, mis on kogutud lõike 3 kohaste mudelite algse ja käimasoleva üksuse tasandi loa andmise menetluse käigus või nende muutmise käigus.

Pädevad asutused vastutavad ainuisikuliselt lõike 3 kohaste mudelite või nende muudatuste lubamise eest järelevalve alla kuuluva üksuse tasandil.

EBA võtab finantssektori vastaspooltelt ja artikli 10 lõikes 1 osutatud finantssektorivälistelt vastaspooltelt, kes kasutavad käesoleva lõike teise lõigu kohaselt EBA poolt kinnitatud pro forma mudeleid, iga pro forma mudeli kohta aastatasu. Pädevad asutused teatavad EBA-le finantssektori vastaspooltest ja finantssektorivälistest vastaspooltest, kes rakendavad mudeleid, mille suhtes kohaldatakse esimese lõigu kohast kinnitamismenetlust. Tasu on proportsionaalne EBA poolt kinnitatud pro forma mudeleid kasutavate asjaomaste vastaspoolte mittekeskselt kliiritavate börsiväliste tuletisinstrumentide igakuise keskmise tagasimaksmata tingliku väärtusega viimase 12 kuu jooksul ning see määratakse selleks, et katta kõik kulud, mida EBA kannab oma esimese lõigu kohaste ülesannete täitmisel.

Käesoleva artikli kohaldamisel tähendab „pro forma mudel” alustamise tagatise mudelit, mis on kehtestatud, avaldatud ja läbi vaadatud turupõhiste algatuste kaudu.

Komisjonil on õigus võtta kooskõlas artikliga 82 vastu delegeeritud õigusakt käesoleva määruse täiendamiseks, sätestades järgmise:

a)

tasude suuruse kindlaksmääramise meetod ning

b)

tasude maksmise kord.

Artikkel 11 13.

Väärtpaberiturujärelevalve teostab korrapäraselt järelevalvet niisuguste tuletisinstrumentidega seotud tegevuse üle, mis ei ole kliirimiseks kõlblikud, et tuvastada juhtumid, kus teatav tuletislepingu liik võib kujutada endast süsteemset riski, ning et ennetada õiguslikku arbitraaži kliiritud ja kliirimata tuletistehingute vahel. Eelkõige võtab Väärtpaberiturujärelevalve pärast Euroopa Süsteemsete Riskide Nõukoguga konsulteerimist vastavalt artikli 5 lõikele 3 meetmeid või vaatab läbi käesoleva artikli lõikes 14 ning artiklis 41 sätestatud võimendustagatise nõuete tehnilised standardid.

Artikkel 11 14.

Selleks et tagada käesoleva artikli ühetaoline kohaldamine, koostab Väärtpaberiturujärelevalve regulatiivsete tehniliste standardite eelnõud, milles täpsustatakse järgmine:

a)

lõikes 1 osutatud süsteemid ja protsessid;

b)

turutingimused, mis takistavad turuhinnas hindamist, ning lõikes 2 osutatud mudelipõhise hindamise kasutamise tingimused;

c)

andmed, mis tuleb esitada lõigetes 7, 9 ja 10 osutatud teates konsolideerimisgrupi sisetehingute kohta, mille puhul on tehtud erand;

d)

andmed, mis tuleb esitada lõikes 11 osutatud teates konsolideerimisgrupi sisetehingu kohta, mille puhul on tehtud erand;

e)

lõikes 12 osutatud lepingud, millel on otsene, märkimisväärne ja prognoositav mõju liidus, või juhtumid, mille puhul on vajalik või asjakohane vältida kõrvalekaldumist käesoleva määruse mis tahes sättest.

Väärtpaberiturujärelevalve esitab kõnealused regulatiivsete tehniliste standardite eelnõud komisjonile hiljemalt 30. septembriks 2012.

Komisjonile delegeeritakse õigus võtta vastu esimeses lõigus osutatud regulatiivsed tehnilised standardid kooskõlas määruse (EL) nr 1095/2010 artiklitega 10 kuni 14.

Artikkel 11 15.

Käesoleva artikli ühetaolise kohaldamise tagamiseks töötavad Euroopa järelevalveasutused välja ühised regulatiivsete tehniliste standardite eelnõud, milles täpsustatakse järgmine:

▼M12

a)

riskijuhtimise protsess, sh tagatise tase ja liik ning eristamise kord, millele on osutatud lõikes 3;

▼M18

aa)

järelevalvemenetlused, et tagada esialgne ja pidev kinnitamine lõikes 3 osutatud riskijuhtimismenetlustele, mida kohaldavad direktiivi 2013/36/EL kohaselt tegevusloa saanud krediidiasutused ja direktiivi 2014/65/EL kohaselt tegevusloa saanud investeerimisühingud, mille mittekeskselt kliiritavate börsiväliste tuletisinstrumentide igakuine keskmine tagasimaksmata tinglik väärtus on vähemalt 750 miljardit eurot, mis on arvutatud vastavalt regulatiivsetele tehnilistele standarditele, mille Euroopa järelevalveasutused töötavad välja kooskõlas käesoleva lõikega, või mis kuuluvad konsolideerimisgruppi, mille mittekeskselt kliiritavate börsiväliste tuletisinstrumentide igakuine keskmine tagasimaksmata tinglik väärtus on vähemalt 750 miljardit eurot, mis on arvutatud vastavalt regulatiivsetele tehnilistele standarditele, mille Euroopa järelevalveasutused töötavad välja kooskõlas käesoleva lõikega;

▼M10

b)

menetlused, mida vastaspooled ja asjaomased pädevad asutused peavad järgima, kui nad kohaldavad lõigetes 6–10 nimetatud erandeid;

c)

lõigetes 5–10 osutatud kohaldatavad kriteeriumid, sealhulgas eelkõige selle kohta, mida tuleks pidada praktiliseks ja õiguslikuks takistuseks omavahendite kohesele ülekandmisele ja võlgnevuste tagasimaksmisele vastaspoolte vahel.

Tagatise tase ja liik, mis on nõutavad seoses börsiväliste tuletislepingutega, mille on sõlminud pandikirja üksus seoses pandikirjaga või väärtpaberistamise eriotstarbeline ettevõtja seoses sellise väärtpaberistamisega käesoleva määruse tähenduses, mis vastab käesoleva määruse artikli 4 lõike 5 tingimustele ja määruse (EL) 2017/2402 [väärtpaberistamise määrus] artiklis 18 ja artiklites 19–22 või 23–26 sätestatud nõuetele, määratakse kindlaks, võttes arvesse takistusi, millega puututakse kokku tagatiste vahetamisel seoses olemasolevate tagatiskokkulepetega pandikirja või väärtpaberistamise raames.

Euroopa järelevalveasutused esitavad kõnealused regulatiivsete tehniliste standardite eelnõud, välja arvatud need, millele on osutatud esimese lõigu punktis aa, komisjonile hiljemalt 18. juuliks 2018.

EBA esitab koostöös ESMA-ga esimese lõigu punktis aa osutatud regulatiivsete tehniliste standardite eelnõu komisjonile hiljemalt 25. detsembriks 2025.

Sõltuvalt vastaspoole õiguslikust vormist antakse komisjonile õigus võtta vastu käesolevas lõikes osutatud regulatiivsed tehnilised standardid kooskõlas määruste (EL) nr 1093/2010, (EL) nr 1094/2010 või (EL) nr 1095/2010 artiklitega 10–14.

Artikkel 11 Nende börsiväliste tuletislepingute riskimaandamismeetodid, mida ei kliirita keskse vastaspoolega

1. Ülevaade

1.1 Viited

1.2 Tuvastatud nõuded

1.3 Seotud standardid

2. Tuvastatud nõuded

3. Seotud standardid