Člen 24 Splošna načela in informacije za stranke

Investicijsko podjetje razume finančne instrumente, ki jih ponuja ali priporoča, ocenjuje njihovo skladnost s potrebami strank, za katere opravlja investicijske storitve, pri čemer upošteva opredeljeni ciljni trg končnih strank iz člena 16(3), in zagotovi, da se finančni instrumenti ponujajo ali priporočajo le, kadar je to v interesu stranke.

ESMA pri oblikovanju regulativnih tehničnih standardov za kodeks ravnanja EU za raziskave, ki jih naroči izdajatelj, upošteva vsebino in parametre kodeksov ravnanja za raziskave, ki jih naroči izdajatelj, ki so bili vzpostavljeni na nacionalni ravni pred datumom uporabe regulativnih tehničnih standardov, zlasti kadar so bili ti kodeksi splošno potrjeni in upoštevani. ESMA po potrebi upošteva tudi ustrezne obveznosti in standarde v zvezi z naložbenimi priporočili iz člena 20 Uredbe (EU) št. 596/2014.

ESMA osnutke teh regulativnih tehničnih standardov predloži Komisiji do 5. decembra 2025.

Na Komisijo se prenese pooblastilo za dopolnitev te direktive s sprejetjem regulativnih tehničnih standardov iz prvega pododstavka tega odstavka v skladu s členi 10 do 14 Uredbe (EU) št. 1095/2010.

Kodeks ravnanja EU za raziskave, ki jih naroči izdajatelj, je javno dostopen na spletnem mestu ESMA.

ESMA vsaj vsakih pet let po sprejetju regulativnih tehničnih standardov iz prvega pododstavka tega odstavka oceni, ali je treba spremeniti kodeks ravnanja EU za raziskave, ki jih naroči izdajatelj, in v tem primeru Komisiji predloži osnutke regulativnih tehničnih standardov.

Države članice zagotovijo, da imajo investicijska podjetja, ki pripravljajo ali distribuirajo raziskave, ki jih naroči izdajatelj, vzpostavljeno organizacijsko ureditev, s katero zagotovijo, da se takšne raziskave pripravljajo skladno s kodeksom ravnanja EU za raziskave, ki jih naroči izdajatelj, in so v skladu z odstavki 3a, 3b in 3e.

Pri predložitvi zadevne raziskave organu za zbiranje podatkov izdajatelj zagotovi, da so ji priloženi metapodatki, ki navajajo, da so informacije skladne s kodeksom ravnanja EU za raziskave, ki jih naroči izdajatelj. Takšne raziskave se ne štejejo za predpisane informacije v smislu Direktive 2004/109/ES niti za investicijske raziskave v smislu te direktive, zato zanje ne velja enaka raven regulativnega nadzora kot za predpisane informacije ali investicijske raziskave.

Informacije o vseh stroških in dajatvah, tudi tistih v zvezi z investicijsko storitvijo in finančnim instrumentom, ki niso posledica uresničitve povezanih tržnih tveganj, se predstavijo v zbirni obliki, da bi lahko stranka razumela celoten strošek, pa tudi kumulativni učinek na donos investicije, na zahtevo stranke pa se predloži razčlemba po postavkah. Te informacije se, kadar je potrebno, predloži stranki redno vsaj vsako leto v času trajanja investicije.

Kadar se dogovor o nakupu ali prodaji finančnega instrumenta sklene z uporabo sredstev za komunikacijo na daljavo, ki onemogoča predhodno predložitev informacij o stroških in dajatvah, lahko investicijsko podjetje informacije o stroških in dajatvah zagotovi brez nepotrebnega odlašanja po sklenitvi posla v elektronski ali papirni obliki, kadar to zahteva neprofesionalna stranka in sta izpolnjena oba naslednja pogoja:

Poleg zahtev iz tretjega pododstavka se od investicijskega podjetja zahteva, da da stranki možnost, da prejme informacije o stroških in dajatvah telefonsko pred zaključkom transakcije.

Investicijska podjetja obvestijo neprofesionalne stranke ali potencialne neprofesionalne stranke, da imajo možnost prejemanja informacij v papirni obliki.

Investicijska podjetja obstoječe neprofesionalne stranke, ki so v preteklosti informacije, ki jih je treba zagotoviti na podlagi te direktive, prejemale v papirni obliki, vsaj osem tednov pred pošiljanjem teh informacij v elektronski obliki obvestijo o tem, da bodo te informacije prejele v elektronski obliki. Investicijska podjetja obvestijo te obstoječe neprofesionalne stranke, da lahko izberejo, ali bi informacije še naprej prejemale v papirni obliki ali pa bi jih odslej prejemale v elektronski obliki. Investicijska podjetja obstoječe neprofesionalne stranke obvestijo tudi o samodejnem prehodu na elektronsko obliko, če v tem obdobju osmih tednov ne bodo zahtevale nadaljevanja zagotavljanja informacij v papirni obliki. Obstoječih neprofesionalnih strank, ki informacije, ki jih je treba zagotoviti na podlagi te direktive, že prejemajo v elektronski obliki, ni treba obveščati.

Obstoj, naravo in znesek plačila ali koristi iz prvega pododstavka ali, kadar zneska ni mogoče določiti, način izračuna tega zneska je treba na izčrpen, natančen in razumljiv način jasno razkriti stranki pred začetkom opravljanja zadevne investicijske ali pomožne storitve. Investicijsko podjetje po potrebi obvesti stranko o mehanizmih za prenos pristojbine ali provizije, denarne ali nedenarne koristi, prejete v zvezi z opravljanjem investicijske ali pomožne storitve, na stranko.

Zahteve iz prvega pododstavka ne veljajo za plačilo ali zagotavljanje koristi, ki investicijsko storitev omogoči ali je zanjo potrebno, na primer za stroške hrambe, poravnave ali menjave, zakonske dajatve ali pravne stroške, in ki po svoji naravi ne more povzročiti nasprotja z dolžnostmi investicijskega podjetja, da ravna pošteno, pravično in strokovno v skladu z najboljšimi interesi svojih strank.

Za namene tega člena se poročilo o trgovanju in druge posebne storitve trgovalnega svetovanja, ki so neločljivo povezane z izvršitvijo posla s finančnimi instrumenti, ne štejejo za raziskave.

Kadar investicijsko podjetje prejme raziskavo od ponudnika raziskav, ki se ne ukvarja s storitvami izvrševanja in ni del skupine za finančne storitve, ki vključuje investicijsko podjetje, ki ponuja storitve izvrševanja ali posredovanja, se šteje, da zagotavljanje takšne raziskave investicijskemu podjetju izpolnjuje obveznosti iz odstavka 1. V takšnih primerih investicijsko podjetje izpolni zahtevo iz prvega pododstavka, točka (c), tega odstavka.

Investicijska podjetja vodijo evidenco skupnih stroškov, povezanih z raziskavami, ki jim jih zagotavljajo tretje osebe, kadar so jim znani. Na zahtevo se takšne informacije vsako leto dajo na voljo strankam investicijskega podjetja.

ESMA do 5. decembra 2028 pripravi poročilo, ki vsebuje celovito oceno razvoja trga na področju raziskav v smislu tega člena. Ta ocena zajema vsaj pokritost podjetij, ki kotirajo na borzi, z raziskavami, razvoj stroškov in kakovost teh raziskav, vpliv skupnih plačil na kakovost izvrševanja, delež ločenih in skupnih plačil investicijskih podjetij tretjim osebam za storitve izvrševanja in raziskave, ki jih opravljajo, ter obseg, v katerem je bilo zadoščeno povpraševanju vlagateljev in drugih kupcev po raziskavah.

Komisija lahko na podlagi tega poročila Evropskemu parlamentu in Svetu po potrebi predloži zakonodajni predlog za spremembo pravil iz te direktive v zvezi z raziskavami.

Kadar obstaja verjetnost, da bodo tveganja, ki izhajajo iz takega dogovora ali paketa, ponujenega neprofesionalni stranki, drugačna od tveganj, povezanih z ločenimi komponentami, investicijsko podjetje zagotovi ustrezen opis različnih komponent dogovora ali paketa ter sprememb tveganj, ki nastanejo zaradi medsebojnega vplivanja.

ESMA v sodelovanju z EBA in EIOPA do 3. januarja 2016 pripravi in redno posodablja smernice za oceno in nadzor navzkrižne prodaje, v katerih navede zlasti okoliščine, v katerih navzkrižna prodaja ni v skladu z obveznostmi iz odstavka 1.

Države članice brez nepotrebnih zamud uradno obvestijo Komisijo o morebitnih zahtevah, ki jih nameravajo določiti v skladu s tem odstavkom, in sicer vsaj dva meseca pred dnevom začetka veljavnosti zadevne zahteve. V uradnem obvestilu navedejo razloge za to zahtevo. Dodatne zahteve ne omejujejo ali drugače vplivajo na pravice investicijskih podjetij na podlagi členov 34 in 35 te direktive.

Komisija v dveh mesecih od prejema uradnega obvestila iz drugega pododstavka predloži mnenje o sorazmernosti in utemeljitvi dodatnih zahtev.

Komisija o dodatnih zahtevah, določenih v skladu s tem odstavkom, obvesti države članice in jih objavi na svojem spletnem mestu.

Države članice lahko do 2. julija 2014 ohranijo dodatne zahteve, o katerih so uradno obvestile Komisijo v skladu s členom 4 Direktive 2006/73/ES, če so izpolnjeni pogoji iz navedenega člena.

Pri oblikovanju zahtev po informacijah o finančnih instrumentih v zvezi s točko (b) odstavka 4 bi bilo treba po potrebi vključiti informacijo o strukturi produkta in pri tem upoštevati morebitne ustrezne informacije v standardizirani obliki, ki se zahtevajo na podlagi prava Unije.