II osasto – Ohjeet muuntokurssista velan muuntamiseksi pääomaksi

Ohjaavat periaatteet

1.7. Jäljempänä esitetyt ohjaavat periaatteet liittyvät suoraan pankkien elvytys- ja kriisinratkaisudirektiivin vaatimuksiin eikä niillä laajenneta mainitussa direktiivissä vahvistettuja kriisinratkaisuperiaatteita eikä suojatoimia. Niillä pyritään tekemään selväksi, miten kriisinratkaisuviranomaiset voivat varmistaa, että velkojille voidaan suorittaa asianmukainen korvaus erilaisten muuntokurssien avulla ottaen huomioon kyseiset periaatteet ja suojatoimet.

1.8. Ohjaava periaate 1: velkojat eivät saa jäädä huonompaan asemaan kuin jäisivät maksukyvyttömyysmenettelyssä. Kriisinratkaisuviranomaisten olisi pyrittävä varmistamaan muuntokursseja määrittäessään, että velkojan tai osakkeenomistajan ei ennakoida saavan huonompaa kohtelua kuin kohtelu olisi tilanteessa, jossa yritys on asetettu kansalliseen maksukyvyttömyysmenettelyyn päätettäessä kriisinratkaisun käynnistämisestä. Niiden olisi arvioitava odotettavissa oleva tosiasiallinen kohtelu pankkien elvytys- ja kriisinratkaisudirektiivin 36 artiklan 4 kohdan b–g alakohdan mukaisesti tehtävän arvostuksen perusteella. Niiden olisi arvioitava maksukyvyttömyystilanteessa odotettavissa oleva kohtelu sen kohtelun arvioinnin perusteella, joka kunkin osakkeenomistajien ja velkojien luokan olisi ennakoitu saavan, jos yritys olisi likvidoitu tavanomaisessa maksukyvyttömyysmenettelyssä pankkien elvytys- ja kriisinratkaisudirektiivin 36 artiklan 8 kohdassa vaaditulla tavalla. 1.9. Määrittäessään muuntokursseja käytettäessä velkakirjojen arvon alaskirjausta tai pääomainstrumenttien alaskirjaus- tai muuntamisvaltuuksia kriisinratkaisuviranomaisten olisi myös arvioitava, onko Euroopan unionin perusoikeuskirjan mukainen omistusoikeus otettu asianmukaisella tavalla huomioon.

1.10. Ohjaava periaate 2: velkojien ensisijaisuusjärjestys. Edellyttäen, että ohjaavan periaatteen 1 tavoitteet saavutetaan, kriisinratkaisuviranomaisten olisi määritettävä erilaiset muuntokurssit vain kriisinratkaisutavoitteiden saavuttamiseksi tai pankkien elvytys- ja kriisinratkaisudirektiivin 34 artiklassa vahvistettujen periaatteiden noudattamiseksi. Määrittäessään muuntokursseja kriisinratkaisuviranomaisten olisi erityisesti pyrittävä varmistamaan, että

• a. tappioista vastaavat ensin kriisinratkaisun kohteena olevan laitoksen osakkeenomistajat
• b. jollei pankkien elvytys- ja kriisinratkaisudirektiivissä nimenomaisesti toisin säädetä, kriisinratkaisun kohteena olevan laitoksen velkojat vastaavat tappioista osakkeenomistajien jälkeen ja noudattaen tavanomaisen maksukyvyttömyysmenettelyn mukaista saamistensa ensisijaisuusjärjestystä, ja
• c. samaan luokkaan kuuluvia velkojia käsitellään yhdenmukaisella tavalla.

1.11. Määrittäessään muuntokursseja ja käyttäessään pankkien elvytys- ja kriisinratkaisudirektiivin 59 artiklassa säädettyjä kyseeseen tulevien pääomainstrumenttien alaskirjaus- tai muuntamisvaltuuksia kriisinratkaisuviranomaisten olisi myös varmistettava, että osakkeenomistajat vastaavat ensin tappioista, velkojat vastaavat tappioista noudattaen tavanomaisen maksukyvyttömyysmenettelyn mukaista saamistensa ensisijaisuusjärjestystä ja samaan luokkaan kuuluvia velkojia käsitellään yhdenmukaisella tavalla paitsi siinä tapauksessa, että tämä olisi Euroopan unionin perusoikeuskirjassa vahvistetun omistusoikeuden huomioon ottamisen tarpeen vastaista.

1.12. Jäljempänä annetaan kriisinratkaisuviranomaisille ohjeita näiden ohjaavien periaatteiden soveltamisesta.

Arvostus

1.13. Ennen velkakirjojen arvon alaskirjauksen tai pääomainstrumenttien alaskirjaus- tai muuntamisvaltuuksien käyttöä laitoksen elinkelvottomaksi toteamisen yhteydessä on tehtävä yhteisön varojen ja velkojen arvostus pankkien elvytys- ja kriisinratkaisudirektiivin 36 artiklan 4 kohdan b–g alakohdan mukaisesti. Tähän on sisällyttävä yrityksen varojen ja velkojen oikeudenmukainen, varovainen ja realistinen arvostus.

1.14. Arvostuksella on määrä auttaa kriisinratkaisuviranomaista tekemään perusteltuja päätöksiä, esimerkiksi osakkeiden tai muiden omistusinstrumenttien mitätöimisen tai laimentamisen laajuudesta sekä niiden tappioiden laajuudesta, jotka olisi otettava huomioon kriisinratkaisuvaiheessa. Arvostukseen olisi sisällytettävä sellaisten uusien osakkeiden oman pääoman arvo muuntamisen jälkeen, jotka on siirretty tai laskettu liikkeeseen vastikkeena muunnettujen instrumenttien omistajille.

1.15. Pankkien elvytys- ja kriisinratkaisudirektiivin 36 artiklan 8 kohdassa säädetään myös, että arvostuksessa on arvioitava kohtelu, joka kunkin osakkeenomistajien ja velkojien luokan olisi ennakoitu saavan, jos yritys olisi likvidoitu tavanomaisessa maksukyvyttömyysmenettelyssä. On myös tehtävä 74 artiklan 2 kohdan mukainen jälkikäteen suoritettava riippumaton arvostus, jossa määritellään, onko osakkeenomistajien ja velkojien saama tosiasiallinen kohtelu velkakirjojen arvon alaskirjauksen käyttämisen tuloksena ollut huonompaa kuin kohtelu tilanteessa, jossa yritys olisi asetettu tavanomaiseen maksukyvyttömyysmenettelyyn (jälkikäteen tehtävä arvostus).

Ohjaavan periaatteen 1 soveltaminen: sen varmistaminen, että velkojat tai osakkeenomistajat eivät jää huonompaan asemaan kuin jäisivät maksukyvyttömyysmenettelyssä

1.16. Käyttäessään velkakirjojen arvon alaskirjausta viranomaisten olisi määritettävä muuntokurssit siten, että kriisinratkaisuvaltuuksien käyttämisen jälkeen kunkin osakkeenomistajan tai velkojan yhdistetyt oman pääoman ehtoiset saamiset ja velkasaamiset ovat pankkien elvytys- ja kriisinratkaisudirektiivin 36 artiklan 4 kohdan b–g alakohdan mukaisesti tehdyn arvostuksen mukaan yhtä suuret tai suuremmat kuin ennakoitu arvo, jonka ne olisivat tuottaneet, jos laitos olisi asetettu tavanomaiseen maksukyvyttömyysmenettelyyn, elvytys- ja kriisinratkaisudirektiivin 36 artiklan 8 kohdan mukaisesti laaditun arvion mukaan.

1.17. Elvytys- ja kriisinratkaisudirektiivin 59 artiklassa tarkoitettuja alaskirjaus- tai muuntamisvaltuuksia voidaan käyttää yksinään mutta ei yhdessä velkakirjojen arvon alaskirjauksen tai jonkin muun kriisinratkaisuvälineen kanssa. Jos viranomaiset tässä tapauksessa päättävät käyttää erilaisia muuntokursseja, ne olisi määritettävä siten, että kunkin osakkeenomistajan tai velkojan ennakoidun tosiasiallisesti saaman kohtelun (oman pääoman ehtoisten vastuiden ja velkasaamisten yhteenlasketun arvon mukaan määritettynä kriisinratkaisuvaltuuksien käyttämisen jälkeen pankkien elvytys- ja kriisinratkaisudirektiivin 36 artiklan 4 kohdan b–g alakohdan mukaisesti tehdyn arvostuksen mukaan) odotetaan olevan yhdenvertainen tai parempi kuin ennakoitu arvio rahaksi muuttamisesta, jos laitos olisi asetettu tavanomaiseen maksukyvyttömyysmenettelyyn, elvytys- ja kriisinratkaisudirektiivin 36 artiklan 8 kohdan mukaisesti laaditun arvion mukaan siltä osin kuin on tarpeen omaisuudensuojaa koskevan perusoikeuden ylläpitämiseksi.

1.18. Jos velkojien saamiset kirjataan kokonaisuudessaan alas, saamisilla ei enää ole arvoa. Kun velka tai muu instrumentti muunnetaan omaksi pääomaksi, oman pääoman ehtoisella vastuulla voi olla suurempi, pienempi tai sama arvo kuin alkuperäisellä muunnetulla velkasaamisella. Tämän oman pääoman ehtoisen vastuun arvo on otettava mukaan velkojan saaman tosiasiallisen kohtelun arviointiin. 1.19. Jos kyseisten velkojien alaskirjauksen ja muuntamisen jälkeen saaman oman pääoman arvioidun kokonaisarvon ennakoidaan olevan suurempi kuin alaskirjattujen tai pääomaksi muunnettujen velkasaamisten kokonaismäärä, ohjaavaa periaatetta 1 voidaan noudattaa soveltamatta erilaisia muuntokursseja.

1.20. Jos kyseisten velkojien alaskirjauksen ja muuntamisen jälkeen saaman oman pääoman arvon odotetaan olevan pienempi kuin alaskirjattujen tai pääomaksi muunnettujen velkasaamisten kokonaismäärä, voi olla tarpeen soveltaa erilaisia muuntokursseja.

1.21. Jos on määritettävä erilaisia muuntokursseja, jotta voidaan ehkäistä velkojien jääminen huonompaan asemaan kuin maksukyvyttömyysmenettelyssä, tai on suojattava omaisuudensuojaa koskevaa perusoikeutta tai muita kriisinratkaisutavoitteita, muuntokurssit olisi määritettävä siten, että etuoikeutettuja velkojia ei ennakoida kohdeltavan huonommin kuin maksukyvyttömyystilanteessa tai siten, että omaisuudensuojaa koskevia perusoikeuksia suojellaan. Kriisinratkaisuviranomaisten ei pitäisi määrittää erilaisia muuntokursseja, joilla siirretään etuoikeutetuille velkojille enemmän arvoa kuin on tarpeen ohjaavan periaatteen 2 noudattamiseksi, sen ehkäisemiseksi, että etuoikeutettuja velkojia kohdellaan huonommin kuin maksukyvyttömyystilanteessa, tai omaisuudensuojaa koskevien perusoikeuksien tai muiden kriisinratkaisutavoitteiden suojaamiseksi.

1.22. Kenen tahansa sellaisen velkojan todennäköisesti saaman oman pääoman arvon, jonka saamiset on muunnettu kokonaan omaksi pääomaksi, olisi sen vuoksi oltava vähintään yhtä suuri kuin todennäköinen perimistulos maksukyvyttömyystapauksessa.

1.23. Kenen tahansa sellaisen velkojan todennäköisesti saaman oman pääoman arvon, jonka saamiset on muunnettu vain osittain omaksi pääomaksi, olisi sen vuoksi oltava vähintään yhtä suuri kuin maksukyvyttömyystapauksessa todennäköinen perimistulos, josta vähennetään jäljelle jäävän velkasaamisen todennäköinen arvo.

Ohjaavan periaatteen 2 soveltaminen: muiden 34 artiklan mukaisten kriisinratkaisua koskevien periaatteiden noudattaminen

1.24. Viranomaisten olisi määritettävä muuntokursseja varmistaakseen velkojien ensisijaisuusjärjestyksen noudattamisen kaikilta osin, sikäli kuin se on kohtuudella mahdollista ja edellyttäen, että noudatetaan velkojia varten tarkoitettuja suojatoimia sekä omaisuudensuojaa koskevaa perusoikeutta. Tämä tarkoittaa, että jos tietyn velkojien luokan ennakoidaan joutuvan tappiolle, eli jos kriisinratkaisuvaltuuksien käyttämisen jälkeen jäljelle jäävien velkasaamisten ja oman pääoman ehtoisten vastuiden arvo on pankkien elvytys- ja kriisinratkaisudirektiivin 36 artiklan 4 kohdan b–g alakohdan mukaisesti tehdyn arvostuksen mukaan pienempi kuin kyseisen luokan saamisten arvo ennen kriisinratkaisua, kriisinratkaisuviranomaisen olisi määritettävä kaikkien etuoikeusasemaltaan heikompien velkojen ja instrumenttien luokkien muuntokurssiksi nolla tai lähes nolla. 1.25. Osakkeenomistajat vastaavat näin ollen ensin tappioista. Kriisinratkaisussa säilytetyt arvot kohdennetaan ensin etuoikeutettujen ja etuoikeudeltaan huonompien velkojien saamisiin. Erilaisten muuntokurssien varsinaisena tavoitteena on varmistaa, että velkojat vastaavat tappioista osakkeenomistajien jälkeen maksukyvyttömyystapauksessa sovellettavan saamisten ensisijaisuusjärjestyksen mukaisesti. On kuitenkin mahdollista määrittää muuntokurssit, joiden ansiosta alkuperäiset osakkeenomistajat (ja osakkeenomistajat, joiden saamiset aiheutuvat kyseeseen tulevien pääomainstrumenttien muuntamisesta laitoksen elinkelvottomaksi toteamisen yhteydessä) voivat säilyttää joitakin saamisia, joiden arvo on positiivinen, tai oma pääoma voidaan jakaa jossakin suhteessa kahden tai useamman velkojien luokan kesken. Osakkeenomistajat voisivat säilyttää joitakin positiivisia arvoja, jollei ole tarvetta kirjata alas velkojia eli jos velkakirjojen arvon alaskirjaus edellyttää vain muuntamista.

1.26. Omaa pääomaa voitaisiin jakaa jossain suhteessa kahden tai useamman velkojien luokan kesken, jos yksi velkojaluokka on muunnettu kokonaisuudessaan omaksi pääomaksi, mutta muuntamista on edelleen jatkettava eikä etuoikeusasemaltaan vahvempien velkojien luokan muuntaminen osittain tai kokonaan ole johtanut tappioon (eli etuoikeusasemaltaan vahvemmat velkojat saavat velkasaamisten ja oman pääoman ehtoisten saamisten kokonaisarvon, joka on vähintään yhtä suuri kuin alkuperäisen velkasaamisen arvo).

Loppumääräykset

1.27. Kriisinratkaisuviranomaisten olisi käytettävä erilaisia muuntokursseja vain, jos se on tarpeen edellä esitettyjen ohjaavien periaatteiden noudattamiseksi. Erilaisia muuntokursseja ei tarvitse määrittää, jos velkojien suojatoimien tai omaisuudensuojaa koskevien perusoikeuksien suojaamisessa ei ole merkittäviä ongelmia ja kriisinratkaisuviranomaiset ovat vakuuttuneita siitä, että samojen muuntokurssien käyttäminen olisi 34 artiklan periaatteiden mukaista ja sen avulla saavutettaisiin kriisinratkaisutavoitteet.

1.28. Jos erilaisia muuntokursseja käytetään, viranomaisten olisi määritettävä muuntokurssit siten, että ne voivat olla kohtuullisen varmoja siitä, etteivät etuoikeusasemaltaan heikommassa asemassa olevat velkojat tai osakkeenomistajat jää huonompaan asemaan kuin maksukyvyttömyysmenettelyssä (velkakirjojen arvon alaskirjauksen tapauksessa) ja että heidän omaisuudensuojaa koskevaa perusoikeuttaan suojellaan. Tämä tarkoittaa, että etuoikeusasemaltaan vahvempien velkojien osalta käytettävien muuntokertoimien ei pitäisi olla kohtuuttoman suuret. Kohtuuton etu syntyisi, jos tällaisilla velkojilla odotettaisiin olevan saamisia, joiden arvo olisi huomattavasti suurempi kuin pankkien elvytys- ja kriisinratkaisudirektiivin 36 artiklan 8 kohdan mukaisesti laaditun arvion mukainen arvo.

1. Yleiskatsaus

1.1 Viittaukset

1.2 Tunnistetut vaatimukset

1.3 Liittyvät standardit

2. Tunnistetut vaatimukset

3. Liittyvät standardit

• EBA - Published by the European Banking Authority at https://www.eba.europa.eu/