+Článok 11 Postupy zmierňovania rizika zmlúv o mimoburzových derivátoch nezúčtovávaných centrálnou protistranou
---+Článok 11 1.
---+Článok 11 2.
---+Článok 11 3.
---+Článok 11 3a.
---+Článok 11 4.
---+Článok 11 5.
---+Článok 11 6.
---+Článok 11 7.
---+Článok 11 8.
---+Článok 11 9.
---+Článok 11 10.
---+Článok 11 11.
---+Článok 11 12.
---+Článok 11 12a.
---+Článok 11 13.
---+Článok 11 14.
---+Článok 11 15.

Článok 11 Postupy zmierňovania rizika zmlúv o mimoburzových derivátoch nezúčtovávaných centrálnou protistranou

1. Prehľad

,
Článok 11 1.

Finančné protistrany a nefinančné protistrany, ktoré uzatvoria zmluvu o mimoburzových derivátoch nezúčtovanú centrálnou protistranou, so všetkou starostlivosťou zabezpečia zavedenie primeraných postupov a mechanizmov na meranie, monitorovanie a zmierňovanie prevádzkového rizika a kreditného rizika protistrany, minimálne vrátane:

a) 

včasného potvrdenia podmienok príslušnej zmluvy o mimoburzových derivátoch elektronickými prostriedkami, ak sú dostupné;

b) 

formalizovaných postupov, ktoré sú spoľahlivé, odolné a kontrolovateľné na zosúlaďovanie portfólií, riadenie súvisiacich rizík, včasné zisťovanie sporov medzi stranami a ich riešenie, a na monitorovanie hodnoty nesplatených zmlúv.
Článok 11 2.
Finančné protistrany a nefinančné protistrany uvedené v článku 10 každodenne určujú trhovú hodnotu zmlúv, ktoré ešte neboli zúčtované. Ak trhové podmienky neumožňujú určovanie trhovej hodnoty, používa sa spoľahlivý a obozretný model určovania hodnoty.

Nefinančná protistrana, ktorá začne podliehať povinnostiam stanoveným v prvom pododseku tohto odseku, zavedie potrebné opatrenia na splnenie týchto povinností do štyroch mesiacov od oznámenia uvedeného v článku 10 ods. 1 druhom pododseku písm. a). Nefinančná protistrana je oslobodená od týchto povinností v prípade zmlúv uzavretých počas štyroch mesiacov od uvedeného oznámenia.
Článok 11 3.
Finančné protistrany majú postupy riadenia rizík, ktoré si vyžadujú včasnú, presnú a primerane oddelenú výmenu kolaterálu v súvislosti so zmluvami o mimoburzových derivátoch, ktoré sa uzatvoria 16. augusta 2012 alebo po tomto dni. Nefinančné protistrany uvedené v článku 10 majú postupy riadenia rizík, ktoré si vyžadujú včasnú, presnú a primerane oddelenú výmenu kolaterálu v súvislosti so zmluvami o mimoburzových derivátoch, ktoré sa uzatvoria v deň prekročenia zúčtovacej prahovej hodnoty alebo po tomto dni.

Nefinančná protistrana, ktorá začne podliehať povinnostiam stanoveným v prvom pododseku tohto odseku, zavedie potrebné opatrenia na splnenie týchto povinností do štyroch mesiacov od oznámenia uvedeného v článku 10 ods. 1 druhom pododseku písm. a). Nefinančná protistrana je oslobodená od týchto povinností v prípade zmlúv uzavretých počas štyroch mesiacov od uvedeného oznámenia.

Finančné protistrany a nefinančné protistrany uvedené v článku 10 ods. 1 požiadajú svoje príslušné orgány o povolenie pred tým, ako použijú model výpočtu počiatočnej marže, alebo prijmú jeho zmenu, pokiaľ ide o postupy riadenia rizík stanovené v prvom pododseku tohto odseku. Pri podávaní žiadosti o povolenie tieto protistrany poskytnú svojim príslušným orgánom prostredníctvom centrálnej databázy všetky relevantné informácie týkajúce sa týchto postupov riadenia rizík. Tieto príslušné orgány udelia alebo zamietnu takéto povolenie do šiestich mesiacov od prijatia žiadosti o nový model alebo do troch mesiacov od prijatia žiadosti o zmenu už schváleného modelu.

Ak je model uvedený v treťom pododseku tohto odseku založený na pro forma modeli, protistrana požiada EBA o potvrdenie tohto modelu a prostredníctvom centrálnej databázy mu poskytne všetky relevantné informácie uvedené v danom pododseku. Protistrana okrem toho poskytne EBA prostredníctvom centrálnej databázy informácie o nesplatenej pomyselnej hodnote podľa odseku 12a tohto článku.

Ak je model uvedený v treťom pododseku tohto odseku založený na pro forma modeli, príslušné orgány môžu udeliť povolenie len vtedy, ak tento pro forma model potvrdil EBA.

EBA môže v spolupráci s orgánom ESMA a EIOPA vydať usmernenia alebo odporúčania na účely zabezpečenia jednotného uplatňovania a postupu povoľovania postupov riadenia rizík uvedených v prvom pododseku tohto odseku v súlade s postupom stanoveným v článku 16 nariadenia (EÚ) č. 1095/2010.
Článok 11 3a.
Odchylne od odseku 3 opcie na jednotlivé akcie a opcie na akciový index, ktoré nezúčtováva centrálna protistrana, nepodliehajú postupom riadenia rizík vyžadujúcich včasnú, presnú a primerane oddelenú výmenu kolaterálu.

Na účely prvého pododseku tohto odseku orgán ESMA v spolupráci s EBA a EIOPA monitoruje:

a) 

regulačný vývoj v jurisdikciách tretích krajín v súvislosti so zaobchádzaním s opciami na jednotlivé akcie a opciami na akciový index;

b) 

vplyv odchýlky stanovenej v prvom pododseku na finančnú stabilitu Únie alebo jedného či viacerých jej členských štátov; a

c) 

vývoj expozícií v opciách na jednotlivé akcie a opciách na akciový index nezúčtovaných centrálnou protistranou.

Orgán ESMA v spolupráci s EBA a EIOPA najmenej každé tri roky od 24. decembra 2024 podá správu Komisii o zisteniach vyplývajúcich z jeho monitorovania podľa druhého pododseku.

Do jedného roka odo dňa prijatia správy uvedenej v treťom pododseku Komisia posúdi, či:

a) 

medzinárodný vývoj viedol k väčšej konvergencii v zaobchádzaní s opciami na jednotlivé akcie a opciami na akciový index; a

b) 

odchýlka stanovená v prvom pododseku ohrozuje finančnú stabilitu Únie alebo jedného či viacerých jej členských štátov.

Komisia je splnomocnená prijať delegovaný akt v súlade s článkom 82 s cieľom zmeniť toto nariadenie zrušením odchýlky stanovenej v prvom pododseku po uplynutí adaptačného obdobia. Adaptačné obdobie nesmie presiahnuť dva roky.
Článok 11 4.
Finančné protistrany musia mať vhodnú a primeranú výšku základného imania na riadenie rizika, ktoré nepokrýva vhodná výmena kolaterálu.
Článok 11 5.
Požiadavka ustanovená v odseku 3 tohto článku sa neuplatňuje na transakciu v rámci skupiny uvedenú v článku 3 a uzavretú protistranami usadenými v tom istom členskom štáte za predpokladu, že v súčasnosti neexistujú ani sa nepredpokladajú žiadne praktické ani právne prekážky, ktoré by bránili okamžitému prevodu vlastných zdrojov alebo splateniu záväzkov medzi protistranami.
Článok 11 6.

Transakcia v rámci skupiny uvedená v článku 3 ods. 2 písm. a), b) alebo c), ktorú uzatvorili protistrany, ktoré sú usadené v rôznych členských štátoch, je na základe kladného rozhodnutia obidvoch dotknutých príslušných orgánov úplne alebo čiastočne oslobodená od požiadavky stanovenej v odseku 3 tohto článku za predpokladu, že sú splnené tieto podmienky:

a) 

postupy protistrán na riadenie rizika sú primerane spoľahlivé, stabilné a zodpovedajúce úrovni komplexnosti transakcie s derivátmi;

b) 

v súčasnosti neexistuje ani sa nepredpokladá žiadna praktická alebo právna prekážka, ktorá by bránila okamžitému prevodu vlastných zdrojov alebo splateniu záväzkov medzi protistranami.

Ak sa príslušným orgánom nepodarí dosiahnuť kladné rozhodnutie do 30 kalendárnych dní od prijatia žiadosti o výnimku, ESMA môže pomôcť týmto orgánom dosiahnuť dohodu v súlade so svojimi právomocami podľa článku 19 nariadenia (EÚ) č. 1095/2010.
Článok 11 7.

Transakcia v rámci skupiny uvedená v článku 3 ods. 1, ktorú uzatvorili nefinančné protistrany, ktoré sú usadené v rôznych členských štátoch, je oslobodená od požiadavky stanovenej v odseku 3 tohto článku za predpokladu, že sú splnené tieto podmienky:

a) 

postupy protistrán na riadenie rizika sú primerane spoľahlivé, stabilné a zodpovedajúce úrovni komplexnosti transakcie s derivátmi;

b) 

v súčasnosti neexistuje ani sa nepredpokladá žiadna praktická alebo právna prekážka, ktorá by bránila okamžitému prevodu vlastných zdrojov alebo splateniu záväzkov medzi protistranami.

Nefinančné protistrany oznámia svoj úmysel uplatniť výnimku príslušným orgánom uvedeným v článku 10 ods. 5. Výnimka je platná, pokiaľ niektorý z príslušných orgánov, ktorému to bolo oznámené, nerozhodne, že podmienky uvedené v písmene a) alebo b) prvého pododseku neboli splnené do troch mesiacov odo dňa oznámenia.
Článok 11 8.

Transakcia v rámci skupiny uvedená v článku 3 ods. 2 písm. a) až d), ktorú uzatvorila protistrana usadená v Únii a protistrana, ktorá je usadená v jurisdikcii tretej krajiny, je na základe kladného rozhodnutia dotknutého príslušného orgánu, ktorý je zodpovedný za dohľad nad protistranou usadenou v Únii, úplne alebo čiastočne oslobodená od požiadavky stanovenej v odseku 3 tohto článku za predpokladu, že sú splnené tieto podmienky:

a) 

postupy protistrán na riadenie rizika sú primerane spoľahlivé, stabilné a zodpovedajúce úrovni komplexnosti transakcie s derivátmi;

b) 

v súčasnosti neexistuje ani sa nepredpokladá žiadna praktická alebo právna prekážka, ktorá by bránila okamžitému prevodu vlastných zdrojov alebo splateniu záväzkov medzi protistranami.
Článok 11 9.

Transakcia v rámci skupiny uvedená v článku 3 ods. 1, ktorú uzatvorila nefinančná protistrana usadená v Únii a protistrana, ktorá je usadená v jurisdikcii tretej krajiny, je oslobodená od požiadavky stanovenej v odseku 3 tohto článku za predpokladu, že sú splnené tieto podmienky:

a) 

postupy protistrán na riadenie rizika sú primerane spoľahlivé, stabilné a zodpovedajúce úrovni komplexnosti transakcie s derivátmi;

b) 

v súčasnosti neexistuje ani sa nepredpokladá žiadna praktická alebo právna prekážka, ktorá by bránila okamžitému prevodu vlastných zdrojov alebo splateniu záväzkov medzi protistranami.

Nefinančná protistrana oznámi svoj úmysel uplatniť výnimku príslušnému orgánu uvedenému v článku 10 ods. 5. Výnimka je platná, pokiaľ príslušný orgán, ktorému to bolo oznámené, nerozhodne, že podmienky uvedené v písmene a) alebo b) prvého pododseku neboli splnené do troch mesiacov odo dňa oznámenia.
Článok 11 10.

Transakcia v rámci skupiny uvedená v článku 3 ods. 1, ktorú uzatvorila nefinančná protistrana a finančná protistrana, ktoré sú usadené v rôznych členských štátoch, je na základe kladného rozhodnutia dotknutého príslušného orgánu, ktorý je zodpovedný za dohľad nad finančnou protistranou, úplne alebo čiastočne oslobodená od požiadavky stanovenej v odseku 3 tohto článku za predpokladu, že sú splnené tieto podmienky:

a) 

postupy protistrán na riadenie rizika sú primerane spoľahlivé, stabilné a zodpovedajúce úrovni komplexnosti transakcie s derivátmi;

b) 

v súčasnosti neexistuje ani sa nepredpokladá žiadna praktická alebo právna prekážka, ktorá by bránila okamžitému prevodu vlastných zdrojov alebo splateniu záväzkov medzi protistranami.

Dotknutý príslušný orgán, ktorý je zodpovedný za dohľad nad finančnou protistranou, oznámi každé takéto rozhodnutie príslušnému orgánu uvedenému v článku 10 ods. 5. Výnimka je platná, pokiaľ príslušný orgán, ktorému bolo rozhodnutie oznámené, nerozhodne, že podmienky uvedené v písmene a) alebo b) prvého pododseku neboli splnené. Ak medzi príslušnými orgánmi neexistuje zhoda, ESMA môže pomôcť týmto orgánom pri jej dosiahnutí v súlade so svojimi právomocami podľa článku 19 nariadenia (EÚ) č. 1095/2010.
Článok 11 11.
Protistrana transakcie v rámci skupiny, ktorá bola oslobodená od požiadavky ustanovenej v odseku 3, zverejní informácie o tejto výnimke.

Príslušný orgán oznámi ESMA každé rozhodnutie prijaté podľa odsekov 6, 8 alebo 10, alebo každé priajté oznámenie podľa odsekov 7, 9 alebo 10 a poskytne ESMA podrobnosti o dotknutej transakcii v rámci skupiny.
Článok 11 12.
Povinnosti stanovené v odsekoch 1 až 11 sa vzťahujú na zmluvy o mimoburzových derivátoch uzavreté medzi subjektmi z tretích krajín, ktoré by podliehali týmto povinnostiam, ak by boli usadené v Únii, a to za predpokladu, že takéto zmluvy majú priamy, podstatný a predvídateľný dôsledok v rámci Únie, alebo ak je takáto povinnosť potrebná alebo primeraná na zabránenie vyhýbaniu sa niektorému ustanoveniu tohto nariadenia.
Článok 11 12a.
EBA zriadi funkciu centrálneho potvrdenia prvkov a všeobecných aspektov pro forma modelov a ich zmien, ktoré používajú alebo majú používať finančné protistrany a nefinančné protistrany uvedené v článku 10 na účely splnenia požiadaviek stanovených v odseku 3 tohto článku. EBA zhromažďuje spätnú väzbu od orgánu ESMA, EIOPA a príslušných orgánov zodpovedných za dohľad nad protistranami, ktoré používajú pro forma modely podliehajúce potvrdeniu, a to aj pokiaľ ide o výkonnosť týchto pro forma modelov, a koordinuje ich stanoviská s cieľom dosiahnuť konsenzus o prvkoch a všeobecných aspektoch pro forma modelov. EBA plní úlohu hlavného kontaktného bodu pre diskusie s účastníkmi trhu a tvorcami týchto pro forma modelov.

EBA ako centrálny potvrdzovateľ potvrdzuje prvky a všeobecné aspekty týchto pro forma modelov vrátane ich kalibrácie, navrhovania a pokrytia nástrojov, tried aktív a rizikových faktorov. EBA udelí alebo odmietne toto potvrdenie do šiestich mesiacov od prijatia žiadosti o potvrdenie podľa odseku 3 štvrtého pododseku, pokiaľ ide o nový pro forma model a do troch mesiacov od prijatia žiadosti o zmenu už potvrdeného modelu. S cieľom uľahčiť potvrdzovanie orgánom EBA mu tvorcovia pro forma modelov na jeho žiadosť predkladajú všetky potrebné informácie a dokumentáciu.

EBA pomáha príslušným orgánom pri ich povoľovacích postupoch, pokiaľ ide o všeobecné aspekty vykonávania týchto modelov podľa odseku 3. Na tento účel EBA vypracuje výročnú správu o relevantných aspektoch svojho potvrdzovania vrátane overenia kalibrácie modelov podľa druhého pododseku tohto odseku a analýzy nahlásených problémov. Ak to EBA považuje za potrebné, vydá v spolupráci s orgánmi ESMA a EIOPA odporúčania v súlade s článkom 16 nariadenia (EÚ) č. 1093/2010 určené týmto príslušným orgánom. S cieľom pomôcť EBA pri vypracúvaní správ a odporúčaní mu príslušné orgány na jeho žiadosť poskytnú informácie zozbierané počas ich počiatočného a prebiehajúceho postupu udeľovania povolení pre modely podľa odseku 3 alebo ich zmeny na úrovni subjektu.

Príslušné orgány sú výlučne zodpovedné za povolenie používania týchto modelov podľa odseku 3 alebo ich zmien na úrovni dohliadaného subjektu.

EBA účtuje finančným protistranám a nefinančným protistranám uvedeným v článku 10 ods. 1, ktoré používajú ním potvrdené pro forma modely podľa druhého pododseku tohto odseku, ročný poplatok za každý pro forma model. Príslušné orgány podávajú EBA správy o finančných protistranách a nefinančných protistranách, ktoré implementujú modely podliehajúce postupu potvrdzovania podľa prvého pododseku. Poplatok musí byť úmerný mesačnej priemernej nesplatenej pomyselnej sume centrálne nezúčtovaných mimoburzových derivátov dotknutých protistrán, ktoré používajú pro forma modely potvrdené EBA, za posledných 12 mesiacov, a stanovuje sa tak, aby pokryl všetky náklady, ktoré EBA vznikli pri plnení jeho úloh v súlade s prvým pododsekom.

Na účely tohto článku je „pro forma model“ model počiatočnej marže stanovený, uverejnený a revidovaný prostredníctvom trhových iniciatív.

Komisia je splnomocnená prijať delegovaný akt v súlade s článkom 82, ktorým sa dopĺňa toto nariadenie a v ktorom sa stanovuje:

a) 

metóda stanovenia výšky poplatkov; a

b) 

spôsoby úhrady poplatkov.
Článok 11 13.
ESMA pravidelne monitoruje činnosti v oblasti derivátov, ktoré nie sú oprávnené na zúčtovanie, s cieľom určiť prípady, kedy môže určitá trieda derivátov predstavovať systémové riziko, a zabrániť regulačnej arbitráži medzi zúčtovanými a nezúčtovanými transakciami s derivátmi. ESMA po konzultácii s ESRB prijme najmä opatrenia v súlade s článkom 5 ods. 3 alebo preskúma regulačné technické normy týkajúce sa maržových požiadaviek stanovených v odseku 14 tohto článku a v článku 41.
Článok 11 14.

S cieľom zaistiť konzistentné uplatňovanie tohto článku ESMA vypracuje návrh regulačných technických noriem, ktoré stanovia:

a) 

postupy a mechanizmy uvedené v odseku 1;

b) 

trhové podmienky, ktoré neumožňujú určovanie trhovej hodnoty, a kritériá na používanie modelu určovania hodnoty v zmysle odseku 2;

c) 

informácie o oslobodených transakciách v rámci skupiny, ktoré sa majú uviesť v oznámení uvedenom v odsekoch 7, 9 a 10;

d) 

podrobnosti týkajúce sa informácií o oslobodených transakciách v rámci skupiny uvedených v odseku 11;

e) 

zmluvy, o ktorých sa má za to, že majú priamy, podstatný a predvídateľný dôsledok v rámci Únie, alebo prípady, pri ktorých je potrebné alebo primerané zabrániť vyhýbaniu sa niektorému ustanoveniu tohto nariadenia, ako sa uvádza v odseku 12.

ESMA predloží tento návrh regulačných technických noriem Komisii do 30. septembra 2012.

Komisii sa udeľuje právomoc prijať regulačné technické normy uvedené v prvom pododseku v súlade s článkami 10 až 14 nariadenia (EÚ) č. 1095/2010.
Článok 11 15.

S cieľom zabezpečiť konzistentné uplatňovanie tohto článku vypracujú európske orgány dohľadu spoločný návrh regulačných technických predpisov, v ktorých sa stanovia:

▼M12

a) 

postupy riadenia rizík vrátane úrovní a druhu kolaterálu a podmienok oddelenia uvedené v odseku 3;

▼M18

aa) 

postupy dohľadu s cieľom zabezpečiť počiatočné a priebežné potvrdenie postupov riadenia rizík uvedených v odseku 3, ktoré uplatňujú úverové inštitúcie, ktorým bolo udelené povolenie v súlade so smernicou 2013/36/EÚ, a investičné spoločnosti, ktorým bolo udelené povolenie v súlade so smernicou 2014/65/EÚ, ktoré majú, alebo patria do skupiny, ktorá má mesačnú priemernú nesplatenú pomyselnú sumu mimoburzových derivátov nezúčtovaných centrálne vo výške najmenej 750 miliárd EUR, vypočítanú v súlade s regulačnými technickými predpismi, ktoré vypracujú európske orgány dohľadu v súlade s týmto odsekom;

▼M10

b) 

postupy pre protistrany a relevantné príslušné orgány, ktoré sa majú dodržiavať pri uplatňovaní výnimiek podľa odsekov 6 až 10;

c) 

uplatniteľné kritériá uvedené v odsekoch 5 až 10 vrátane predovšetkým toho, čo sa má považovať za praktickú alebo právnu prekážku okamžitého prevodu vlastných zdrojov alebo splatenia záväzkov medzi protistranami.

Úroveň a druh kolaterálu požadovaného v súvislosti so zmluvami o mimoburzových derivátoch, ktoré uzatvorili subjekty krytých dlhopisov v súvislosti s krytými dlhopismi alebo účelový subjekt zaoberajúci sa sekuritizáciou v súvislosti so sekuritizáciou v zmysle tohto nariadenia a spĺňajúce podmienky článku 4 ods. 5 tohto nariadenia a požiadavky stanovené v článku 18 a v článkoch 19 až 22 alebo článkoch 23 až 26 nariadenia (EÚ) 2017/2402 [nariadenie o sekuritizácii] sa určujú so zohľadnením prípadných prekážok pri výmene kolaterálu v súvislosti s existujúcimi dohodami o kolaterále v rámci krytého dlhopisu alebo sekuritizácie.

Európske orgány dohľadu predložia uvedený návrh regulačných technických noriem, s výnimkou návrhov podľa písmena aa) prvého pododseku, Komisii do 18. júla 2018.

EBA v spolupráci s orgánom ESMA predloží Komisii návrh regulačných technických predpisov uvedený v prvom pododseku písm. aa) do 25. decembra 2025.

V závislosti od právnej povahy protistrany sa na Komisiu deleguje právomoc prijímať regulačné technické predpisy uvedené v tomto odseku v súlade s článkami 10 až 14 nariadení (EÚ) č. 1093/2010, (EÚ) č. 1094/2010 alebo (EÚ) č. 1095/2010.

1.1 Odkazy

1.2 Identifikované požiadavky

1.3 Súvisiace štandardy

2. Identifikované požiadavky

Požiadavky

3. Súvisiace štandardy

Štandardy
  • Builddate: 30.01.2027 00:00:00 -Doknr: CELEX:32012R0648
  • EULAW -

    EN: Legal acts of the European Union from EUR-Lex, https://eur-lex.europa.eu/. © European Union. Re-use is authorised by Decision 2011/833/EU, provided the source is acknowledged; the consolidated texts are licensed under CC BY 4.0 (EUR-Lex legal notice). Divided into sections and converted into the GRCA format, the wording unchanged. Only the legislation published in the Official Journal of the European Union is deemed authentic.

    DE: Rechtsakte der Europäischen Union aus EUR-Lex, https://eur-lex.europa.eu/. © Europäische Union. Weiterverwendung nach Beschluss 2011/833/EU mit Quellenangabe gestattet; die konsolidierten Fassungen stehen unter CC BY 4.0 (Rechtlicher Hinweis von EUR-Lex). In Abschnitte aufgeteilt und in das GRCA-Format umgewandelt, der Wortlaut unverändert. Verbindlich sind allein die im Amtsblatt der Europäischen Union veröffentlichten Rechtsakte.