+DIRETTIVA 2011/61/UE DEL PARLAMENTO EUROPEO E DEL CONSIGLIO dell’8 giugno 2011 sui gestori di fondi di investimento alternativi, che modifica le direttive 2003/41/CE e 2009/65/CE e i regolamenti (CE) n. 1060/2009 e (UE) n. 1095/2010 (Testo rilevante ai fini del SEE)
---+CAPO I DISPOSIZIONI GENERALI
------+Articolo 1 Oggetto
------+Articolo 2 Ambito di applicazione
---------+Articolo 2 1.
---------+Articolo 2 2.
---------+Articolo 2 3.
---------+Articolo 2 4.
------+Articolo 3 Deroghe
---------+Articolo 3 1.
---------+Articolo 3 2.
---------+Articolo 3 3.
---------+Articolo 3 4.
---------+Articolo 3 5.
---------+Articolo 3 6.
------+Articolo 4 Definizioni
---------+Articolo 4 1.
---------+Articolo 4 2.
---------+Articolo 4 3.
---------+Articolo 4 4.
------+Articolo 5 Determinazione del GEFIA
---------+Articolo 5 1.
---------+Articolo 5 2.
---------+Articolo 5 3.
---+CAPO II AUTORIZZAZIONE DEI GEFIA
------+Articolo 6 Condizioni per l’accesso alle attività di GEFIA
---------+Articolo 6 1.
---------+Articolo 6 2.
---------+Articolo 6 3.
---------+Articolo 6 4.
---------+Articolo 6 5.
---------+Articolo 6 6.
---------+Articolo 6 7.
---------+Articolo 6 8.
------+Articolo 7 Domanda di autorizzazione
---------+Articolo 7 1.
---------+Articolo 7 2.
---------+Articolo 7 3.
---------+Articolo 7 4.
---------+Articolo 7 5.
---------+Articolo 7 8.
------+Articolo 8 Condizioni per la concessione dell’autorizzazione
---------+Articolo 8 1.
---------+Articolo 8 2.
---------+Articolo 8 3.
---------+Articolo 8 4.
---------+Articolo 8 5.
---------+Articolo 8 6.
------+Articolo 9 Capitale iniziale e fondi propri
---------+Articolo 9 1.
---------+Articolo 9 2.
---------+Articolo 9 3.
---------+Articolo 9 4.
---------+Articolo 9 5.
---------+Articolo 9 6.
---------+Articolo 9 7.
---------+Articolo 9 8.
---------+Articolo 9 9.
---------+Articolo 9 10.
------+Articolo 10 Cambiamenti nella portata dell’autorizzazione
---------+Articolo 10 1.
---------+Articolo 10 2.
------+Articolo 11 Revoca dell’autorizzazione
---+CAPO III CONDIZIONI OPERATIVE DEI GEFIA
------+SEZIONE 1 Requisiti generali
---------+Articolo 12 Principi generali
------------+Articolo 12 1.
------------+Articolo 12 2.
------------+Articolo 12 3.
------------+Articolo 12 4.
---------+Articolo 13 Remunerazione
------------+Articolo 13 1.
------------+Articolo 13 2.
---------+Articolo 14 Conflitti di interesse
------------+Articolo 14 1.
------------+Articolo 14 2.
------------+Article 14 2a.
------------+Articolo 14 3.
------------+Articolo 14 4.
---------+Articolo 15 Gestione del rischio
------------+Articolo 15 1.
------------+Articolo 15 2.
------------+Articolo 15 3.
------------+Article 15 3a.
------------+Articolo 15 4.
------------+Article 15 4a.
------------+Article 15 4b.
------------+Article 15 4c.
------------+Article 15 4d.
------------+Article 15 4e.
------------+Article 15 4f.
------------+Article 15 4g.
------------+Article 15 4h.
------------+Article 15 4i.
------------+Articolo 15 5.
---------+Articolo 16 Gestione della liquidità
------------+Articolo 16 1.
------------+Articolo 16 2.
------------+Article 16 2a.
------------+Article 16 2b.
------------+Article 16 2c.
------------+Article 16 2d.
------------+Article 16 2e.
------------+Article 16 2f.
------------+Article 16 2g.
------------+Article 16 2h.
------------+Article 16 2i.
------------+Articolo 16 3.
---------+Articolo 17
------+SEZIONE 2 Requisiti organizzativi
---------+Articolo 18 Principi generali
------------+Articolo 18 1.
------------+Articolo 18 2.
---------+Articolo 19 Valutazione
------------+Articolo 19 1.
------------+Articolo 19 2.
------------+Articolo 19 3.
------------+Articolo 19 4.
------------+Articolo 19 5.
------------+Articolo 19 6.
------------+Articolo 19 7.
------------+Articolo 19 8.
------------+Articolo 19 9.
------------+Articolo 19 10.
------------+Articolo 19 11.
------+SEZIONE 3 Delega di funzioni di gefia
---------+Articolo 20 Delega
------------+Articolo 20 1.
------------+Articolo 20 2.
------------+Articolo 20 3.
------------+Article 20 3a.
------------+Articolo 20 4.
------------+Articolo 20 5.
------------+Articolo 20 6.
------------+Article 20 6a.
------------+Articolo 20 7.
------+SEZIONE 4 Depositario
---------+Articolo 21 Depositario
------------+Articolo 21 1.
------------+Articolo 21 2.
------------+Articolo 21 3.
------------+Articolo 21 4.
------------+Articolo 21 5.
------------+Article 21 5a.
------------+Articolo 21 6.
------------+Articolo 21 7.
------------+Articolo 21 8.
------------+Articolo 21 9.
------------+Articolo 21 10.
------------+Articolo 21 11.
------------+Articolo 21 12.
------------+Articolo 21 13.
------------+Articolo 21 14.
------------+Articolo 21 15.
------------+Articolo 21 16.
------------+Articolo 21 17.
---+CAPO IV OBBLIGHI DI TRASPARENZA
------+Articolo 22 Relazione annuale
---------+Articolo 22 1.
---------+Articolo 22 2.
---------+Articolo 22 3.
---------+Articolo 22 4.
------+Articolo 23 Informazioni agli investitori
---------+Articolo 23 1.
---------+Articolo 23 2.
---------+Articolo 23 3.
---------+Articolo 23 4.
---------+Articolo 23 5.
---------+Articolo 23 6.
---------+Articolo 23 7.
------+Articolo 24 Obblighi di segnalazione alle autorità competenti
---------+Articolo 24 1.
---------+Articolo 24 2.
---------+Articolo 24 3.
---------+Articolo 24 4.
---------+Articolo 24 5.
---------+Articolo 24 6.
---+CAPO V GEFIA CHE GESTISCONO TIPI SPECIFICI DI FIA
------+SEZIONE 1 GEFIA che gestiscono FIA utilizzando la leva finanziaria
---------+Articolo 25 Utilizzo di informazioni da parte delle autorità competenti, cooperazione in materia di vigilanza e limiti della leva finanziaria
------------+Articolo 25 1.
------------+Articolo 25 2.
------------+Articolo 25 3.
------------+Articolo 25 4.
------------+Articolo 25 5.
------------+Articolo 25 6.
------------+Articolo 25 7.
------------+Articolo 25 8.
------------+Articolo 25 9.
------+SEZIONE 2 Obblighi imposti ai GEFIA che gestiscono FIA che acquisiscono il controllo di società non quotate e di emittenti
---------+Articolo 26 Ambito di applicazione
------------+Articolo 26 1.
------------+Articolo 26 2.
------------+Articolo 26 3.
------------+Articolo 26 4.
------------+Articolo 26 5.
------------+Articolo 26 6.
------------+Articolo 26 7.
---------+Articolo 27 Comunicazione dell’acquisizione di partecipazioni importanti e del controllo di società non quotate
------------+Articolo 27 1.
------------+Articolo 27 2.
------------+Articolo 27 3.
------------+Articolo 27 4.
------------+Articolo 27 5.
---------+Articolo 28 Informazioni da comunicare in caso di acquisizione del controllo
------------+Articolo 28 1.
------------+Articolo 28 2.
------------+Articolo 28 3.
------------+Articolo 28 4.
------------+Articolo 28 5.
---------+Articolo 29 Disposizioni specifiche sulla relazione annuale dei FIA che esercitano il controllo di società non quotate
------------+Articolo 29 1.
------------+Articolo 29 2.
------------+Articolo 29 3.
---------+Articolo 30 Disaggregazione delle attività
------------+Articolo 30 1.
------------+Articolo 30 2.
------------+Articolo 30 3.
---+CAPO VI DIRITTI DEI GEFIA UE DI COMMERCIALIZZARE E GESTIRE FIA UE NELL’UNIONE
------+Articolo 30 bis Condizioni per la pre-commercializzazione nell'Unione da parte dei GEFIA UE
---------+Articolo 30 bis 1.
---------+Articolo 30 bis 2.
---------+Articolo 30 bis 3.
---------+Articolo 30 bis 4.
------+Articolo 31 Commercializzazione di quote o azioni di FIA UE nello Stato membro d’origine del GEFIA
---------+Articolo 31 1.
---------+Articolo 31 2.
---------+Articolo 31 3.
---------+Articolo 31 4.
---------+Articolo 31 5.
---------+Articolo 31 6.
------+Articolo 32 Commercializzazione di quote o azioni di FIA UE in Stati membri diversi dallo Stato membro d’origine del GEFIA
---------+Articolo 32 1.
---------+Articolo 32 2.
---------+Articolo 32 3.
---------+Articolo 32 4.
---------+Articolo 32 5.
---------+Articolo 32 6.
---------+Articolo 32 7.
---------+Articolo 32 8.
---------+Articolo 32 9.
------+Articolo 32 bis Ritiro della notifica delle disposizioni adottate per la commercializzazione di alcune o di tutte le quote o azioni di FIA UE in Stati membri diversi dallo Stato membro d'origine del GEFIA
---------+Articolo 32 bis 1.
---------+Articolo 32 bis 2.
---------+Articolo 32 bis 3.
---------+Articolo 32 bis 4.
---------+Articolo 32 bis 5.
---------+Articolo 32 bis 6.
---------+Articolo 32 bis 7.
---------+Articolo 32 bis 8.
------+Articolo 33 Condizioni per la gestione di FIA UE stabiliti in altri Stati membri e per la fornitura di servizi in altri Stati membri
---------+Articolo 33 1.
---------+Articolo 33 2.
---------+Articolo 33 3.
---------+Articolo 33 4.
---------+Articolo 33 5.
---------+Articolo 33 6.
---------+Articolo 33 7.
---------+Articolo 33 8.
---+CAPO VII NORME SPECIFICHE RELATIVE AI PAESI TERZI
------+Articolo 34 Condizioni per i GEFIA UE che gestiscono FIA non UE che non sono commercializzati negli Stati membri
---------+Articolo 34 1.
---------+Articolo 34 2.
---------+Articolo 34 3.
------+Articolo 35 Condizioni per la commercializzazione nell’Unione con un passaporto di un FIA non UE gestito da un GEFIA UE
---------+Articolo 35 1.
---------+Articolo 35 2.
---------+Articolo 35 3.
---------+Articolo 35 4.
---------+Articolo 35 5.
---------+Articolo 35 6.
---------+Articolo 35 7.
---------+Articolo 35 8.
---------+Articolo 35 9.
---------+Articolo 35 10.
---------+Articolo 35 11.
---------+Articolo 35 12.
---------+Articolo 35 13.
---------+Articolo 35 14.
---------+Articolo 35 15.
---------+Articolo 35 16.
---------+Articolo 35 17.
------+Articolo 36 Condizioni per la commercializzazione negli Stati membri senza un passaporto di FIA non UE gestiti da un GEFIA UE
---------+Articolo 36 1.
---------+Articolo 36 2.
---------+Articolo 36 3.
---------+Articolo 36 4.
------+Articolo 37 Autorizzazione dei GEFIA non UE che intendono gestire FIA UE e/o commercializzare i FIA che gestiscono nell’Unione in conformità dell’articolo 39 o 40
---------+Articolo 37 1.
---------+Articolo 37 2.
---------+Articolo 37 3.
---------+Articolo 37 4.
---------+Articolo 37 5.
---------+Articolo 37 6.
---------+Articolo 37 7.
---------+Articolo 37 8.
---------+Articolo 37 9.
---------+Articolo 37 10.
---------+Articolo 37 11.
---------+Articolo 37 12.
---------+Articolo 37 13.
---------+Articolo 37 14.
---------+Articolo 37 15.
---------+Articolo 37 16.
---------+Articolo 37 17.
---------+Articolo 37 18.
---------+Articolo 37 19.
---------+Articolo 37 20.
---------+Articolo 37 21.
---------+Articolo 37 22.
---------+Articolo 37 23.
------+Articolo 38 Verifiche inter pares dell’autorizzazione e della vigilanza sui GEFIA non UE
---------+Articolo 38 1.
---------+Articolo 38 2.
---------+Articolo 38 3.
---------+Articolo 38 4.
---------+Articolo 38 5.
---------+Articolo 38 6.
---------+Articolo 38 7.
---------+Articolo 38 8.
---------+Articolo 38 9.
---------+Articolo 38 10.
------+Articolo 39 Condizioni per la commercializzazione nell’Unione, con un passaporto, di FIA UE gestiti da un GEFIA non UE
---------+Articolo 39 1.
---------+Articolo 39 2.
---------+Articolo 39 3.
---------+Articolo 39 4.
---------+Articolo 39 5.
---------+Articolo 39 6.
---------+Articolo 39 7.
---------+Articolo 39 8.
---------+Articolo 39 9.
---------+Articolo 39 10.
---------+Articolo 39 11.
------+Articolo 40 Condizioni per la commercializzazione nell’Unione, con passaporto, di FIA non UE gestiti da un GEFIA non UE
---------+Articolo 40 1.
---------+Articolo 40 2.
---------+Articolo 40 3.
---------+Articolo 40 4.
---------+Articolo 40 5.
---------+Articolo 40 6.
---------+Articolo 40 7.
---------+Articolo 40 8.
---------+Articolo 40 9.
---------+Articolo 40 10.
---------+Articolo 40 11.
---------+Articolo 40 12.
---------+Articolo 40 13.
---------+Articolo 40 14.
---------+Articolo 40 15.
---------+Articolo 40 16.
---------+Articolo 40 17.
------+Articolo 41 Condizioni per la gestione di FIA stabiliti in Stati membri diversi dallo Stato membro di riferimento da parte di un GEFIA non UE
---------+Articolo 41 1.
---------+Articolo 41 2.
---------+Articolo 41 3.
---------+Articolo 41 4.
---------+Articolo 41 5.
---------+Articolo 41 6.
---------+Articolo 41 7.
---------+Articolo 41 8.
------+Articolo 42 Condizioni per la commercializzazione negli Stati membri, senza un passaporto, di FIA gestiti da un GEFIA non UE
---------+Articolo 42 1.
---------+Articolo 42 2.
---------+Articolo 42 3.
---------+Articolo 42 4.
---+CAPO VIII COMMERCIALIZZAZIONE PRESSO GLI INVESTITORI AL DETTAGLIO
------+Articolo 43 Commercializzazione di FIA da parte dei GEFIA presso investitori al dettaglio
---------+Articolo 43 1.
---------+Articolo 43 2.
---------+Articolo 43 3.
------+Articolo 43 bis Strutture a disposizione degli investitori al dettaglio
---------+Articolo 43 bis 1.
---------+Articolo 43 bis 2.
---------+Articolo 43 bis 3.
---+CAPO IX AUTORITÀ COMPETENTI
------+SEZIONE 1 Designazione, poteri e mezzi di impugnazione
---------+Articolo 44 Designazione delle autorità competenti
---------+Articolo 45 Responsabilità delle autorità competenti degli Stati membri
------------+Articolo 45 1.
------------+Articolo 45 2.
------------+Articolo 45 3.
------------+Articolo 45 4.
------------+Articolo 45 5.
------------+Articolo 45 6.
------------+Articolo 45 7.
------------+Articolo 45 8.
------------+Articolo 45 9.
------------+Articolo 45 10.
------------+Articolo 45 11.
---------+Articolo 46 Poteri delle autorità competenti
------------+Articolo 46 1.
------------+Articolo 46 2.
------------+Articolo 46 3.
------------+Articolo 46 4.
---------+Articolo 47 Poteri e competenze dell’AESFEM
------------+Articolo 47 1.
------------+Articolo 47 2.
------------+Articolo 47 3.
------------+Articolo 47 4.
------------+Articolo 47 5.
------------+Articolo 47 6.
------------+Articolo 47 7.
------------+Articolo 47 8.
------------+Articolo 47 9.
------------+Articolo 47 10.
---------+Articolo 48 Sanzioni amministrative
------------+Articolo 48 1.
------------+Articolo 48 2.
------------+Articolo 48 3.
---------+Articolo 49 Diritto di ricorso
------------+Articolo 49 1.
------------+Articolo 49 2.
------+SEZIONE 2 Cooperazione tra diverse autorità competenti
---------+Articolo 50 Obbligo di cooperazione
------------+Articolo 50 1.
------------+Articolo 50 2.
------------+Articolo 50 3.
------------+Articolo 50 4.
------------+Articolo 50 5.
------------+Article 50 5a.
------------+Article 50 5b.
------------+Article 50 5c.
------------+Article 50 5d.
------------+Article 50 5e.
------------+Article 50 5f.
------------+Article 50 5g.
------------+Article 50 5h.
------------+Articolo 50 6.
------------+Articolo 50 7.
---------+Articolo 51 Trasferimento e conservazione di dati personali
------------+Articolo 51 1.
------------+Articolo 51 2.
---------+Articolo 52 Comunicazione di informazioni a paesi terzi
------------+Articolo 52 1.
------------+Articolo 52 2.
---------+Articolo 53 Scambio di informazioni sulle potenziali conseguenze sistemiche dell’attività dei GEFIA
------------+Articolo 53 1.
------------+Articolo 53 2.
------------+Articolo 53 3.
------------+Articolo 53 4.
---------+Articolo 54 Cooperazione nelle attività di vigilanza
------------+Articolo 54 1.
------------+Articolo 54 2.
------------+Articolo 54 3.
------------+Articolo 54 4.
---------+Articolo 55 Composizione delle controversie
---+CAPO X DISPOSIZIONI TRANSITORIE E FINALI
------+Articolo 56 Esercizio della delega
---------+Articolo 56 1.
---------+Articolo 56 2.
---------+Articolo 56 3.
------+Articolo 57 Revoca della delega
---------+Articolo 57 1.
---------+Articolo 57 2.
---------+Articolo 57 3.
------+Articolo 58 Obiezione agli atti delegati
---------+Articolo 58 1.
---------+Articolo 58 2.
---------+Articolo 58 3.
------+Articolo 59 Misure di attuazione
---------+Articolo 59 1.
---------+Articolo 59 2.
------+Articolo 60 Comunicazione di informazioni sulle deroghe
------+Articolo 61 Disposizioni transitorie
---------+Articolo 61 1.
---------+Articolo 61 2.
---------+Articolo 61 3.
---------+Articolo 61 4.
---------+Articolo 61 6.
------+Articolo 63 Modifiche della direttiva 2009/65/CE
------+Articolo 64 Modifica del regolamento (CE) n. 1060/2009
------+Articolo 65 Modifica del regolamento (UE) n. 1095/2010
------+Articolo 66 Recepimento
---------+Articolo 66 1.
---------+Articolo 66 2.
---------+Articolo 66 3.
---------+Articolo 66 4.
---------+Articolo 66 5.
---------+Articolo 66 6.
------+Articolo 67 Atto delegato sull’applicazione dell’articolo 35 e degli articoli da 37 a 41
---------+Articolo 67 1.
---------+Articolo 67 2.
---------+Articolo 67 3.
---------+Articolo 67 4.
---------+Articolo 67 5.
---------+Articolo 67 6.
---------+Articolo 67 7.
------+Articolo 68 Atto delegato sulla cessazione dell’applicazione degli articoli 36 e 42
---------+Articolo 68 1.
---------+Articolo 68 2.
---------+Articolo 68 3.
---------+Articolo 68 4.
---------+Articolo 68 5.
---------+Articolo 68 6.
---------+Articolo 68 7.
------+Articolo 69 Riesame
---------+Articolo 69 1.
---------+Articolo 69 2.
---------+Articolo 69 3.
---------+Articolo 69 4.
------+Articolo 69 bis Valutazione del regime di passaporto
------+Articolo 69 -bis Altro riesame
---------+Articolo 69 -bis 1.
---------+Articolo 69 -bis 2.
---------+Articolo 69 -bis 3.
---------+Articolo 69 -bis 4.
------+Articolo 69 ter Accessibilità delle informazioni tramite il punto di accesso unico europeo
------+Articolo 70 Entrata in vigore
------+Articolo 71 Destinatari
---+ALLEGATO I
---+ALLEGATO II
---+ALLEGATO III
---+ALLEGATO IV
---+ALLEGATO V STRUMENTI DI GESTIONE DELLA LIQUIDITÀ A DISPOSIZIONE DEI GEFIA CHE GESTISCONO FIA DI TIPO APERTO
 English - European Union - Financial Industry - Capital Markets -

DIRETTIVA 2011/61/UE DEL PARLAMENTO EUROPEO E DEL CONSIGLIO dell’8 giugno 2011 sui gestori di fondi di investimento alternativi, che modifica le direttive 2003/41/CE e 2009/65/CE e i regolamenti (CE) n. 1060/2009 e (UE) n. 1095/2010 (Testo rilevante ai fini del SEE)

DIRETTIVA 2011/61/UE DEL PARLAMENTO EUROPEO E DEL CONSIGLIO

dell’8 giugno 2011

sui gestori di fondi di investimento alternativi, che modifica le direttive 2003/41/CE e 2009/65/CE e i regolamenti (CE) n. 1060/2009 e (UE) n. 1095/2010

(Testo rilevante ai fini del SEE)

1. Panoramica

,
CAPO I DISPOSIZIONI GENERALI CAPO I DISPOSIZIONI GENERALI
CAPO II AUTORIZZAZIONE DEI GEFIA CAPO II AUTORIZZAZIONE DEI GEFIA
CAPO III CONDIZIONI OPERATIVE DEI GEFIA CAPO III CONDIZIONI OPERATIVE DEI GEFIA
CAPO IV OBBLIGHI DI TRASPARENZA CAPO IV OBBLIGHI DI TRASPARENZA
CAPO V GEFIA CHE GESTISCONO TIPI SPECIFICI DI FIA CAPO V GEFIA CHE GESTISCONO TIPI SPECIFICI DI FIA
CAPO VI DIRITTI DEI GEFIA UE DI COMMERCIALIZZARE E GESTIRE FIA UE NELL’UNIONE CAPO VI DIRITTI DEI GEFIA UE DI COMMERCIALIZZARE E GESTIRE FIA UE NELL’UNIONE
CAPO VII NORME SPECIFICHE RELATIVE AI PAESI TERZI CAPO VII NORME SPECIFICHE RELATIVE AI PAESI TERZI
CAPO VIII COMMERCIALIZZAZIONE PRESSO GLI INVESTITORI AL DETTAGLIO CAPO VIII COMMERCIALIZZAZIONE PRESSO GLI INVESTITORI AL DETTAGLIO
CAPO IX AUTORITÀ COMPETENTI CAPO IX AUTORITÀ COMPETENTI
CAPO X DISPOSIZIONI TRANSITORIE E FINALI CAPO X DISPOSIZIONI TRANSITORIE E FINALI
ALLEGATO I



ALLEGATO I

1. Funzioni minime di gestione degli investimenti che un GEFIA svolge nella gestione di un FIA:

a) 

gestione del portafoglio;

b) 

gestione del rischio.

2. Altre funzioni supplementari che un GEFIA può svolgere durante la gestione collettiva di un FIA:

a) 

amministrazione:

i) 

servizi legali e contabili relativi alla gestione del fondo;

ii) 

servizio di informazione per i clienti;

iii) 

valutazione e determinazione del prezzo, anche ai fini delle dichiarazioni fiscali;

iv) 

verifica dell’osservanza della normativa applicabile;

v) 

tenuta del registro dei detentori delle quote/azioni;

vi) 

distribuzione dei proventi;

vii) 

emissione e rimborso delle quote/azioni;

viii) 

regolamento dei contratti,compreso l’invio dei certificati;

ix) 

tenuta delle registrazioni contabili;

b) 

commercializzazione;

c) 

attività collegate agli attivi dei FIA, segnatamente i servizi necessari a soddisfare gli obblighi fiduciari del GEFIA, la gestione delle strutture, attività di amministrazione dei beni immobili, consulenze a imprese sulla struttura del capitale, la strategia industriale e le questioni collegate, consulenze e servizi in materia di fusioni e acquisizione di imprese nonché altri servizi collegati alla gestione del FIA e alle società e altre attività in cui ha investito;

▼M9

d) 

Concessione di prestiti per conto del FIA;

e) 

Servizi per le società veicolo di cartolarizzazione.

▼B

ALLEGATO II



ALLEGATO II

POLITICA REMUNERATIVA

1. Nell’elaborare e nell’applicare le politiche remunerative complessive, che comprendono le retribuzioni e benefici pensionistici discrezionali, per le categorie di personale tra cui gli alti dirigenti, i soggetti che assumono il rischio, il personale che svolge funzioni di controllo e qualsiasi dipendente che riceva una remunerazione complessiva che lo collochi nella stessa fascia remunerativa dell’alta direzione e dei soggetti che assumono il rischio, le cui attività professionali abbiano un impatto rilevante sui profili di rischio dei GEFIA o dei FIA che gestiscono, i GEFIA si attengono, secondo modalità e nella misura appropriate alle loro dimensioni, alla loro organizzazione interna e alla natura, portata e complessità delle loro attività, ai seguenti principi:

a) 

la politica remunerativa riflette e promuove una gestione sana ed efficace del rischio e non incoraggia un’assunzione di rischi che non sia congrua con i profili di rischio, i regolamenti o i documenti costitutivi dei FIA che gestiscono;

b) 

la politica remunerativa è in linea con la strategia aziendale, gli obiettivi, i valori e gli interessi del GEFIA e dei FIA che gestisce o degli investitori di tali fondi e comprende misure intese ad evitare i conflitti d’interesse;

c) 

l’organo di direzione del GEFIA adotta, nella sua funzione di sorveglianza, e riesamina periodicamente i principi generali della politica remunerativa ed è responsabile della sua attuazione;

d) 

l’attuazione della politica remunerativa è soggetta, almeno annualmente, ad un riesame interno centrale e indipendente, inteso a verificare il rispetto delle politiche e delle procedure remunerative adottate dall’organo di amministrazione nella sua funzione di sorveglianza;

e) 

i membri del personale impegnati in funzioni di controllo sono retribuiti conformemente al conseguimento degli obiettivi legati alle loro funzioni, indipendentemente dai risultati conseguiti dagli ambiti dell’impresa soggetti alla loro vigilanza;

f) 

la remunerazione dei responsabili di alto livello delle funzioni di controllo dei rischi e della conformità è direttamente controllata dal comitato per le remunerazioni;

g) 

quando la remunerazione è legata ai risultati, l’importo totale della remunerazione è basato su una combinazione di valutazioni dei risultati del singolo e dell’unità aziendale interessata o del FIA interessato e dei risultati generali del GEFIA, e nella valutazione dei risultati individuali vengono considerati criteri finanziari e non finanziari;

h) 

la valutazione dei risultati è eseguita in un quadro pluriennale appropriato al ciclo di vita del FIA gestito dal GEFIA, in modo da assicurare che il processo di valutazione sia basato su risultati a più lungo termine e che il pagamento effettivo delle componenti della remunerazione basate sui risultati sia ripartito su un periodo che tenga conto della politica di rimborso del FIA che gestisce e dei rischi di investimento ad esso legati;

i) 

la remunerazione variabile garantita è eccezionale, è accordata solo in caso di assunzione di nuovo personale e limitatamente al primo anno;

j) 

le componenti fisse e variabili della remunerazione complessiva sono adeguatamente bilanciate e la componente fissa rappresenta una parte sufficientemente alta della remunerazione complessiva per consentire l’attuazione di una politica pienamente flessibile in materia di componenti variabili, tra cui la possibilità di non pagare la componente variabile della remunerazione;

k) 

i pagamenti relativi alla risoluzione anticipata del contratto riflettono i risultati forniti nel tempo e sono concepiti in modo da non ricompensare gli insuccessi;

l) 

la misurazione dei risultati, utilizzata come base per il calcolo delle componenti variabili delle remunerazioni individuali o collettive, prevede una rettifica completa volta ad integrare tutti i pertinenti tipi di rischi presenti e futuri;

m) 

in funzione della struttura giuridica del FIA e dei suoi regolamenti o documenti costitutivi, una parte sostanziale, ma in ogni caso almeno il 50 % di qualsiasi remunerazione variabile, è composta da quote o azioni del FIA interessato, partecipazioni al capitale equivalenti, strumenti legati alle azioni o altri strumenti non monetari equivalenti, a meno che la gestione del FIA rappresenti meno del 50 % del portafoglio totale gestito dal GEFIA, nel qual caso il minimo del 50 % non si applica.

Gli strumenti di cui alla presente lettera sono soggetti ad un’adeguata politica di mantenimento destinata ad allineare gli incentivi agli interessi del GEFIA, del FIA che gestisce e degli investitori di tali FIA. Gli Stati membri o le autorità nazionali competenti possono imporre restrizioni sul tipo e sulla configurazione di tali strumenti o vietare, se del caso, alcuni strumenti. La presente lettera si applica sia alla parte della componente variabile della remunerazione differita in conformità della lettera n), sia alla parte della componente variabile della remunerazione non differita;

n) 

una parte sostanziale, e in ogni caso almeno il 40 %, della componente variabile della remunerazione, è differita su un periodo appropriato in considerazione del ciclo di vita e della politica di rimborso del FIA interessato ed è correttamente allineata al tipo di rischi del FIA in questione.

Il periodo di cui alla presente lettera è di almeno tre-cinque anni a meno che il ciclo di vita del FIA interessato non sia più breve; la remunerazione pagabile secondo meccanismi di differimento è attribuita non più velocemente che pro rata; qualora la componente variabile della remunerazione rappresenti un importo particolarmente elevato, almeno il 60 % di tale importo è differito;

o) 

la remunerazione variabile, compresa la parte differita, è corrisposta o attribuita solo se è sostenibile rispetto alla situazione finanziaria del GEFIA nel suo insieme e giustificata alla luce dei risultati dell’unità aziendale, del FIA e della persona interessati.

La remunerazione variabile complessiva è generalmente ridotta in misura considerevole qualora i risultati del GEFIA o del FIA interessato siano inferiori alle attese o negativi, tenendo conto sia degli incentivi correnti sia delle riduzioni nei versamenti di importi precedentemente acquisiti, anche attraverso dispositivi di malus o di restituzione;

p) 

la politica pensionistica è in linea con la strategia aziendale, gli obiettivi, i valori e gli interessi a lungo termine del GEFIA e dei FIA che gestisce.

Se il dipendente lascia il GEFIA prima della pensione, i diritti pensionistici discrezionali sono trattenuti dal GEFIA per un periodo di cinque anni sotto forma di strumenti di cui alla lettera m). Nel caso in cui un dipendente vada in pensione, i benefici pensionistici discrezionali sono versati al dipendente sotto forma di strumenti di cui alla lettera m), con riserva di un periodo di mantenimento di cinque anni;

q) 

il personale è tenuto ad impegnarsi a non utilizzare strategie di copertura personale o assicurazioni sulla remunerazione e sulla responsabilità volte ad inficiare gli effetti di allineamento al rischio insiti nei loro meccanismi remunerativi;

r) 

la remunerazione variabile non è erogata tramite strumenti o secondo modalità che facilitano l’elusione delle prescrizioni della presente direttiva.

2. I principi di cui al paragrafo 1 si applicano a remunerazioni di qualsiasi tipo versate dal GEFIA, a qualsiasi importo versato direttamente dal FIA stesso, inclusa la commissione di gestione, e a qualsiasi trasferimento di quote o azioni del FIA, eseguito a vantaggio di tali categorie di personale, tra cui gli alti dirigenti, i soggetti che assumono il rischio, il personale che svolge funzioni di controllo e qualsiasi dipendente che riceva una remunerazione complessiva che lo collochi nella stessa fascia remunerativa dell’alta direzione e dei soggetti che assumono il rischio, le cui attività professionali abbiano un impatto rilevante sul loro profilo di rischio o sui profili di rischio del FIA che gestiscono.

3. I GEFIA significativi per le loro dimensioni o le dimensioni dei FIA che gestiscono, per la loro organizzazione interna e la natura, la portata e la complessità delle loro attività, istituiscono un comitato per le remunerazioni. Tale comitato è costituito in modo da poter esprimere un giudizio competente e indipendente sulle politiche e prassi remunerative e sugli incentivi previsti per la gestione del rischio.

Il comitato per le remunerazioni è responsabile della preparazione delle decisioni in materia di remunerazioni, comprese quelle aventi implicazioni per il rischio e la gestione del rischio dei GEFIA o dei FIA interessati, che devono essere adottate dall’organo di amministrazione nella sua funzione di supervisione. Il comitato per le remunerazioni è presieduto da un membro dell’organo di amministrazione che non esercita funzioni esecutive presso il GEFIA in questione. I membri del comitato per le remunerazioni sono membri dell’organo di amministrazione e non svolgono alcuna funzione esecutiva presso il GEFIA in questione.
ALLEGATO III



ALLEGATO III

DOCUMENTAZIONE E INFORMAZIONI DA FORNIRE IN CASO DI INTENZIONE DI COMMERCIALIZZAZIONE NELLO STATO MEMBRO D’ORIGINE DEL GEFIA

a) 

Una lettera di notifica, comprendente il programma delle operazioni che identificano il FIA che il GEFIA intende commercializzare e le informazioni sul luogo in cui il FIA è stabilito;

b) 

il regolamento o i documenti costitutivi del FIA;

c) 

l’identità del depositario del FIA;

d) 

una descrizione del FIA o ogni altra informazione messa a disposizione degli investitori;

e) 

informazioni sul luogo in cui il FIA di destinazione è stabilito se il FIA è un FIA di alimentazione;

f) 

eventuali informazioni supplementari di cui all’articolo 23, paragrafo 1, per ciascun FIA che il GEFIA intende commercializzare;

g) 

se del caso, informazioni sulle modalità stabilite per impedire che quote o azioni del FIA siano commercializzate presso investitori al dettaglio, anche qualora il GEFIA faccia ricorso a soggetti indipendenti per fornire i servizi di investimento in relazione al FIA.
ALLEGATO IV



ALLEGATO IV

DOCUMENTAZIONE E INFORMAZIONI DA FORNIRE IN CASO DI INTENZIONE DI COMMERCIALIZZAZIONE IN STATI MEMBRI DIVERSI DALLO STATO MEMBRO D’ORIGINE DEL GEFIA

a) 

Una lettera di notifica, comprendente il programma delle operazioni che identificano il FIA che il GEFIA intende commercializzare e le informazioni sul luogo in cui il FIA è stabilito;

b) 

il regolamento o i documenti costitutivi del FIA;

c) 

l’identità del depositario del FIA;

d) 

una descrizione del FIA o ogni altra informazione messa a disposizione degli investitori;

e) 

informazioni sul luogo in cui il FIA di destinazione è stabilito se il FIA è un FIA di alimentazione;

f) 

eventuali informazioni supplementari di cui all’articolo 23, paragrafo 1, per ciascun FIA che il GEFIA intende commercializzare;

g) 

l’indicazione dello Stato membro o degli Stati membri in cui intende commercializzare presso investitori professionali le quote o le azioni del FIA;

h) 

informazioni sulle modalità adottate per la commercializzazione dei FIA e, laddove pertinente, le informazioni sulle modalità adottate per impedire la commercializzazione delle quote o delle azioni del FIA presso gli investitori al dettaglio, anche qualora il GEFIA faccia ricorso a soggetti indipendenti per fornire i servizi di investimento in relazione al FIA;

▼M5

i) 

i dettagli necessari, compreso l'indirizzo, per la fatturazione o la comunicazione di eventuali spese od oneri regolamentari eventualmente applicabili dalle autorità competenti dello Stato membro ospitante;

j) 

informazioni sulle strutture per svolgere i compiti di cui all'articolo 43 bis.
ALLEGATO V STRUMENTI DI GESTIONE DELLA LIQUIDITÀ A DISPOSIZIONE DEI GEFIA CHE GESTISCONO FIA DI TIPO APERTO



ALLEGATO V

STRUMENTI DI GESTIONE DELLA LIQUIDITÀ A DISPOSIZIONE DEI GEFIA CHE GESTISCONO FIA DI TIPO APERTO

1. Sospensione delle sottoscrizioni, dei riacquisti e dei rimborsi: per sospensione delle sottoscrizioni, dei riacquisti e dei rimborsi si intende il divieto temporaneo di sottoscrivere, riacquistare e rimborsare le quote o le azioni del fondo.

2. Restrizioni al rimborso (gates): per restrizione al rimborso si intende una restrizione temporanea e parziale del diritto dei detentori di quote o degli azionisti di ottenere il rimborso delle loro quote o azioni, in modo che gli investitori possono ottenere il rimborso solo di una determinata parte delle loro quote o azioni.

3. Proroga dei termini di preavviso: per proroga dei termini di preavviso si intende l’estensione del termine di preavviso che i detentori di quote o gli azionisti devono concedere ai gestori di fondi, oltre un periodo minimo adeguato al fondo, quando chiedono il rimborso delle loro quote o azioni.

4. Commissioni di rimborso: per commissione di rimborso si intende una commissione, entro un intervallo predeterminato che tiene conto del costo della liquidità, che è versata al fondo dai detentori di quote o dagli azionisti al momento del rimborso di quote o azioni, e che garantisce che i detentori di quote o gli azionisti che rimangono nel fondo non siano ingiustamente svantaggiati.

5. Oscillazione dei prezzi: per oscillazione dei prezzi si intende un meccanismo predeterminato mediante il quale il valore patrimoniale netto delle quote o azioni di un fondo di investimento è rettificato applicando un fattore («fattore di oscillazione») che riflette il costo della liquidità.

6. Doppia tariffazione: per doppia tariffazione si intende un meccanismo predeterminato mediante il quale i prezzi di sottoscrizione, di riacquisto e di rimborso delle quote o azioni di un fondo di investimento sono fissati rettificando il valore patrimoniale netto per azione o quota mediante l’applicazione di un fattore che riflette il costo della liquidità.

7. Prelievo antidiluizione: per prelievo antidiluizione si intende una commissione versata al fondo da un detentore di quote o da un azionista al momento della sottoscrizione, del riacquisto o del rimborso delle quote o azioni, che compensa il costo della liquidità sostenuto dal fondo a causa delle dimensioni dell’operazione e che garantisce che gli altri detentori di quote o azionisti non siano ingiustamente svantaggiati.

8. Rimborsi in natura: per rimborso in natura si intende il trasferimento di attività detenute dal fondo, anziché in contanti, per soddisfare le richieste di rimborso dei detentori di quote o degli azionisti.

9. Conti side pocket: per conti side pocket si intende la separazione di talune attività, le cui caratteristiche economiche o giuridiche sono cambiate in modo significativo o sono diventate incerte a causa di circostanze eccezionali, dalle altre attività del fondo.

1.1 Riferimenti

1.2 Requisiti identificati

1.3 Standard correlati

2. Requisiti identificati

Requisiti

3. Standard correlati

Standard
  • Builddate: 16.04.2027 00:00:00 -Doknr: CELEX:32011L0061
  • EULAW -

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