+Člen 11 Odložena objava v zvezi z obveznicami, strukturiranimi finančnimi produkti ali pravicami do emisije
---+Člen 11 1.
---+Člen 11 1a.
---+Člen 11 1b.
---+Člen 11 2.
---+Člen 11 3.
---+Člen 11 4.

Člen 11 Odložena objava v zvezi z obveznicami, strukturiranimi finančnimi produkti ali pravicami do emisije

1. Pregled

,
Člen 11 1.
Upravljavci trga in investicijska podjetja, ki upravljajo mesto trgovanja, lahko odložijo objavo podrobnosti o poslih v zvezi z obveznicami, strukturiranimi finančnimi produkti ali pravicami do emisij, s katerimi se trguje na mestu trgovanja, vključno s ceno in obsegom, v skladu s tem členom.

Upravljavci trga in investicijska podjetja, ki upravljajo mesto trgovanja, jasno razkrijejo ureditve za odlog objave udeležencem na trgu in javnosti. ESMA spremlja uporabo te ureditve in vsaki dve leti Komisiji predloži poročilo o njeni uporabi v praksi.
Člen 11 1a.

Ureditve za odlog objave v zvezi z obveznicami ali njihovimi razredi se organizirajo v pet kategorij:

(a) 

kategorija 1: posli srednjega obsega s finančnim instrumentom, za katerega obstaja likviden trg;

(b) 

kategorija 2: posli srednjega obsega s finančnim instrumentom, za katerega ni likvidnega trga;

(c) 

kategorija 3: posli velikega obsega s finančnim instrumentom, za katerega obstaja likviden trg;

(d) 

kategorija 4: posli velikega obsega s finančnim instrumentom, za katerega ni likvidnega trga;

(e) 

kategorija 5: posli zelo velikega obsega.

Po izteku obdobja odloga se objavijo vse podrobnosti o posameznih poslih.
Člen 11 1b.
Ureditve za odlog objave v zvezi s strukturiranimi finančnimi produkti ali pravicami do emisije ali njihovimi razredi, s katerimi se trguje na mestu trgovanja, se organizirajo na podlagi regulativnih tehničnih standardov iz odstavka 4, točka (g).

Po izteku obdobja odloga se objavijo vse podrobnosti o posameznih poslih.
Člen 11 2.
Pristojni organ, odgovoren za nadzor enega ali več mest trgovanja, na katerih se trguje z določenim razredom obveznice, strukturiranega finančnega produkta, emisijskega kupona, lahko, če likvidnost tega razreda finančnega instrumenta pade pod prag, določen v skladu z metodologijo iz člena 9(5), točka (a), začasno opusti obveznosti iz člena 10. Ta prag se določi na podlagi objektivnih meril, značilnih za trg zadevnega finančnega instrumenta.

Taka začasna opustitev se objavi na spletnem mestu zadevnega pristojnega organa in posreduje ESMA. ESMA začasno opustitev objavi na svojem spletnem mestu.

ESMA lahko v izrednih razmerah, kot je znaten negativen učinek na likvidnost razreda obveznice, strukturiranega finančnega produkta ali pravice do emisije, s katerimi se trguje v Uniji, podaljša najdaljše trajanje odloga, določeno v skladu z regulativnimi tehničnimi standardi, sprejetimi na podlagi odstavka 4, točki (f) in (g). ESMA se pred odločitvijo o takem podaljšanju posvetuje s katerim koli pristojnim organom, odgovornim za nadzor enega ali več mest trgovanja, na katerih se trguje s tem razredom obveznice, strukturiranega finančnega produkta ali pravice do emisije. Tako podaljšanje se objavi na spletni strani ESMA.

Začasna opustitev iz prvega pododstavka ali podaljšanje iz tretjega pododstavka velja za začetno obdobje, ki ni daljše od treh mesecev od datuma objave na spletnem mestu zadevnega pristojnega organa oziroma ESMA. Ta opustitev ali podaljšanje se lahko podaljša za nadaljnja obdobja, ki niso daljša od treh mesecev, če še naprej veljajo razlogi za začasno opustitev.

Pred opustitvijo ali podaljšanjem začasne opustitve iz prvega pododstavka ustrezni pristojni organ o svoji nameri uradno obvesti ESMA in poda pojasnilo. ESMA pristojnemu organu takoj, ko je mogoče, izda mnenje o tem, ali je po njegovem mnenju opustitev ali podaljšanje začasne opustitve upravičeno v skladu s prvim in četrtim pododstavkom.
Člen 11 3.

Poleg odloga objave iz odstavka 1 lahko pristojni organ države članice v zvezi z državnimi dolžniškimi instrumenti, ki jih je izdala ta država članica, ali njihovimi razredi dovoli:

(a) 

opustitev objave obsega posameznega posla za daljše obdobje, ki ne presega šest mesecev; ali

(b) 

objavo podrobnosti več poslov v agregirani obliki za daljše obdobje, ki ne presega šestih mesecev.

V zvezi s posli z državnimi dolžniškimi instrumenti, ki jih ni izdala država članica, odločitve v skladu s prvim pododstavkom sprejme ESMA.

ESMA na svojem spletnem mestu objavi seznam odlogov, dovoljenih na podlagi prvega in drugega pododstavka. ESMA spremlja uporabo teh odločitev na podlagi prvega in drugega pododstavka in vsaki dve leti Komisiji predloži poročilo o njihovi uporabi v praksi.

Po izteku obdobja odloga se objavijo vse podrobnosti o posameznih poslih.
Člen 11 4.

ESMA po posvetovanju s strokovno skupino deležnikov, ustanovljeno na podlagi člena 22b(2), pripravi osnutke regulativnih tehničnih standardov na način, ki omogoča objavo informacij, zahtevanih na podlagi tega člena in člena 27g, tako da določi naslednje informacije:

(a) 

podrobnosti o poslih, ki jih morajo investicijska podjetja ter upravljavci trga dati na voljo javnosti za vsak razred finančnega instrumenta, kot je navedeno v odstavku 1 tega člena, vključno z identifikatorji za različne vrste poslov, objavljenih na podlagi člena 10(1) in člena 21(1), pri čemer se razlikuje med identifikatorji, ki jih določajo dejavniki, povezani predvsem z vrednotenjem finančnih instrumentov, in identifikatorji, ki jih določajo drugi dejavniki;

(b) 

rok, za katerega velja, da naj bi bil v skladu z obveznostjo objave čim bližje realnemu času, kolikor je to tehnično izvedljivo, ter tudi kdaj se posli izvajajo zunaj rednega časa trgovanja;

(c) 

za katere strukturirane finančne produkte ali pravice do emisije, s katerimi se trguje na mestu trgovanja, ali njihove razrede, obstaja likviden trg;

(d) 

kaj predstavlja likviden in nelikviden trg za obveznice ali za njihove razrede, izraženo v obliki praga, določenega v skladu z velikostjo izdaje teh obveznic;

(e) 

za likvidno ali nelikvidno obveznico ali za njen razred, kaj predstavlja posel srednjega, velikega in zelo velikega obsega iz odstavka 1a tega člena na podlagi kvantitativne in kvalitativne analize ter ob upoštevanju meril iz člena 2(1), točka 17a, in po potrebi drugih ustreznih meril;

(f) 

v zvezi z obveznicami ali njihovimi razredi cenovni in količinski odlogi, ki se uporabljajo za vsako od petih kategorij iz odstavka 1a, z uporabo naslednjega najdaljšega trajanja:

(i) 

za posle iz kategorije 1: odložitev cene in odložitev obsega, ki ne presega 15 minut;

(ii) 

za posle iz kategorije 2: odložitev cene in odložitev obsega, ki ne presega konca trgovalnega dne;

(iii) 

za posle iz kategorije 3: odložitev cene, ki ne presega konca trgovalnega dne po datumu posla in odložitev obsega, ki ne presega enega tedna po datumu posla;

(iv) 

za posle iz kategorije 4: odložitev cene, ki ne presega konca drugega trgovalnega dne po datumu posla in odložitev obsega, ki ne presega dveh tednov po datumu posla;

(v) 

za posle iz kategorije 5: odložitev cene in odložitev obsega, ki ne presega štirih tednov po datumu posla;

(g) 

ureditve za odlog objave v zvezi s strukturiranimi finančnimi produkti in pravicami do emisije ali njihovimi razredi na podlagi kvantitativne in kvalitativne analize ter ob upoštevanju meril iz člena 2(1), točka 17a, in po potrebi drugih ustreznih meril;

(h) 

v zvezi z državnimi dolžniškimi instrumenti ali njihovimi razredi merila, ki se uporabljajo za določanje velikosti ali vrste posla s takimi instrumenti, za katere se odločitve lahko sprejmejo na podlagi odstavka 3.

ESMA za vsako od kategorij iz odstavka 1a redno posodablja osnutke regulativnih tehničnih standardov iz prvega pododstavka, točka (f), tega odstavka, da bi prilagodila veljavno trajanje odloga, da bi ga po potrebi lahko postopoma zmanjšala. Najpozneje eno leto po začetku veljavnosti skrajšanega obdobja odloga ESMA opravi kvantitativen in kvalitativen pregled, da oceni učinke tega skrajšanja. Kadar so na voljo, ESMA v ta namen uporabi podatke o preglednosti po trgovanju, ki jih v ta namen deli CTP. Če pride do negativnih učinkov na finančne instrumente, ESMA posodobi osnutke regulativnih tehničnih standardov iz prvega pododstavka, točka (f), tega odstavka, da bi podaljšala odlog nazaj na prejšnjo raven.

ESMA osnutke regulativnih tehničnih standardov iz prvega pododstavka Komisiji predloži do 29. decembra 2024.

Na Komisijo se prenese pooblastilo za dopolnitev te uredbe s sprejetjem regulativnih tehničnih standardov iz prvega in drugega pododstavka v skladu s členi 10 do 14 Uredbe (EU) št. 1095/2010.

1.1 Sklici

1.2 Ugotovljene zahteve

1.3 Povezani standardi

2. Ugotovljene zahteve

Zahteve

3. Povezani standardi

Standardi
  • Builddate: 23.11.2025 00:00:00 -Doknr: CELEX:32014R0600
  • EULAW -

    EN: Legal acts of the European Union from EUR-Lex, https://eur-lex.europa.eu/. © European Union. Re-use is authorised by Decision 2011/833/EU, provided the source is acknowledged; the consolidated texts are licensed under CC BY 4.0 (EUR-Lex legal notice). Divided into sections and converted into the GRCA format, the wording unchanged. Only the legislation published in the Official Journal of the European Union is deemed authentic.

    DE: Rechtsakte der Europäischen Union aus EUR-Lex, https://eur-lex.europa.eu/. © Europäische Union. Weiterverwendung nach Beschluss 2011/833/EU mit Quellenangabe gestattet; die konsolidierten Fassungen stehen unter CC BY 4.0 (Rechtlicher Hinweis von EUR-Lex). In Abschnitte aufgeteilt und in das GRCA-Format umgewandelt, der Wortlaut unverändert. Verbindlich sind allein die im Amtsblatt der Europäischen Union veröffentlichten Rechtsakte.