+ПРИЛОЖЕНИЕ II

ПРИЛОЖЕНИЕ II



ПРИЛОЖЕНИЕ II

Методи за преобразуване на дериватни инструменти

1. Следните методи на преобразуване се прилагат за неизчерпателния списък на стандартни деривати по-долу:

а) 

Фючърси

—

Фючърсни договори върху облигации : брой на договорите * номинална стойност на договора * пазарна цена на референтната облигация, която може да бъде доставена на най-ниска цена

—

Лихвени фючърси : брой на договорите * номинална стойност на договора

—

Валутни фючърси : брой на договорите * номинална стойност на договора

—

Фючърсни договори за дялово участие : брой на договорите * номинална стойност на договора * пазарна цена на базовото дялово участие

—

Индексови фючърси : брой на договорите * номинална стойност на договора * равнище на индекса
б) 

Обикновени опции (купен/продаден пут и кол)

—

Обикновена опция върху облигации : условната стойност на договора * пазарна стойност на базовите референтни облигации * делта

—

Обикновена опция върху дялов капитал : брой на договорите * условна стойност на договора * пазарна стойност на дяловия капитал * делта

—

Обикновена лихвена опция : номиналната стойност на договор * делта

—

Обикновена валутна опция : условната договорна стойност на валутния(те) поток(ци) * делта

—

Обикновени индексови опции : брой на договорите * условна стойност на договора * равнище на индекса * делта

—

Обикновени фючърсни опции : брой на договорите * условна стойност на договора * пазарна стойност на базовия актив * делта

—

Обикновени суапции : преобразуваната сума на покритото от суапа референтно задължение * делта

—

Варанти и права : брой акции/облигации * пазарна стойност на базовия референтен инструмент * делта
в) 

Суапове

—

Обикновени лихвени суапове за фиксиран/плаващ лихвен процент и инфлационни суапове : номиналната стойност на договора

—

Валутни суапове : номинална стойност на валутния(те) поток(ци)

—

Кръстосани валутни лихвени суапове : номинална стойност на валутния(те) поток(ци)

—

Основни суапове за обща доходност : базовата пазарна стойност на референтния(те) актив(и)

—

Небазов суап за обща доходност : кумулативната пазарна стойност на двата потока на суапа за обща доходност;

—

 Суап за кредитно неизпълнение на един субект :

Продавач на защита — по-високата от пазарната стойност на базовия референтен актив или номиналната стойност на суапа за кредитно неизпълнение.

Купувач на закрилата — пазарната стойност на базовия референтен актив

—

Договор за разлики : брой акции/облигации * пазарна стойност на базовия референтен инструмент
г) 

Форуърди

—

Валутни форуърди : номинална стойност на валутния(те) поток(ци)

—

Споразумение за лихвен форуърд : номинална стойност
д) 

Експозиция, подкрепена с ливъридж, към индекси, които съдържат ливъридж

При дериват, осигуряващ експозиция, подкрепена с ливъридж, към базов индекс или индекси, които включват в техния портфейл експозиция, трябва към въпросните активи да се прилага стандартният подход за задълженията.

2. Следните методи на преобразуване се прилагат към неизчерпателния списък по-долу на финансови инструменти, които съдържат деривати:

—

Конвертируеми облигации : брой на референтните акции * пазарна стойност на базовите референтни акции * делта

—

Дългови ценни книжа, обвързани със заеми : пазарната стойност на базовия(те) референтен(и) актив(и)

—

Частично изплатени ценни книжа : брой акции/облигации * пазарна стойност на базовите референтни инструменти

—

Варанти и права : брой акции/облигации * пазарна стойност на базовия референтен инструмент * делта

3. Списък с примери на нестандартни деривати, за които се използва методът на задълженията:

— 
Суапове за вариация: суаповете за вариация са договори, които позволяват на инвеститорите да получат експозиция към вариацията (волатилността на втора степен) на базовия актив, и по-специално да търгуват бъдеща действителна (или историческа) волатилност спрямо текуща очаквана волатилност. В съответствие с пазарните практики номиналната стойност на упражняване и номиналната вариация се изразяват чрез волатилността. За номиналната вариация това дава:

image

Номиналната стойност на вега осигурява теоретично измерване на печалбата или загубата, получена от 1 % промяна в волатилността.
Тъй като действителната волатилност не може да бъде по-малка от нула, при дълга позиция за суап стойността на максимална загуба е известна. Максималната загуба при къса позиция за суап често е ограничена от включването на горна граница за волатилност. Въпреки това без горна граница, потенциалните загуби от къса позиция за суап са неограничени.
Следният метод на преобразуване трябва да се използва за всеки договор към даден момент t:
Номинална вариация * (текуща) вариацияt (без горна граница на волатилността
Номинална вариация * min [(текуща) вариацияt горна граница на волатилността2] (с горна граница на волатилността)
като: (текуща) вариацияt е функция на действителната и очакваната волатилност на квадрат, по-конкретно:

image

— 
Суапове за волатилност
По аналогия със суаповете за вариация следните формули за преобразуване следва да се прилага за суаповете за волатилност:
— 
Номинална стойност на vega * (текуща) волатилностt (без горна граница на волатилността)
— 
Номинална стойност на vega * min [(текуща) волатилностt; горна граница на волатилност] (без горна граница на волатилност)
където (текуща) волатилност t е функция на действителната и очакваната волатилност.

4. Опции, обвързани с определено ценово равнище (изпълнение или неизпълнение на условието (knock-in knock-out)

Брой на договорите * условна стойност на договора * пазарна стойност на дяловия капитал * делта

1. Преглед

,

1.1 Препратки

1.2 Идентифицирани изисквания

1.3 Свързани стандарти

2. Идентифицирани изисквания

Изисквания

3. Свързани стандарти

Стандарти