+ΠΑΡΑΡΤΗΜΑ II

ΠΑΡΑΡΤΗΜΑ II


ΠΑΡΑΡΤΗΜΑ II

Μεθοδολογίες μετατροπής για παράγωγα

1. Οι ακόλουθες μέθοδοι μετατροπής εφαρμόζονται για τον κατωτέρω ενδεικτικό κατάλογο πρότυπων παραγώγων:

α) 

Συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης

—

Συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης επί ομολόγων : Αριθμός συμβάσεων * ονομαστικό ύψος σύμβασης * αγοραία τιμή του φθηνότερου για παράδοση (cheapest-to-deliver) ομολόγου αναφοράς

—

Συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης επί επιτοκίων : Αριθμός συμβάσεων * ονομαστικό ύψος σύμβασης

—

Συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης επί συναλλάγματος : Αριθμός συμβάσεων * ονομαστικό ύψος σύμβασης

—

Συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης επί μετοχών : Αριθμός συμβάσεων * ονομαστικό ύψος σύμβασης * αγοραία τιμή της υποκείμενης μετοχής

—

Συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης επί δεικτών : Αριθμός συμβάσεων * ονομαστικό ύψος σύμβασης * στάθμη δείκτη
β) 

Απλά δικαιώματα προαίρεσης (αγορασθείσες/πωληθείσες πωλήσεις και αγορές)

—

Απλά δικαιώματα προαίρεσης επί ομολόγων : Ονομαστική συμβατική αξία * αγοραία αξία του υποκείμενου ομολόγου αναφοράς * δέλτα

—

Απλά δικαιώματα προαίρεσης επί μετοχών : Αριθμός συμβάσεων * ονομαστικό ύψος σύμβασης * αγοραία αξία της υποκείμενης μετοχής * δέλτα

—

Απλά δικαιώματα προαίρεσης επί επιτοκίων : Ονομαστική συμβατική αξία * δέλτα

—

Απλά δικαιώματα προαίρεσης επί συναλλάγματος : Ονομαστική συμβατική αξία του (των) επιμέρους στοιχείου(-ων) συναλλάγματος (currency leg(s)) * δέλτα

—

Απλά δικαιώματα προαίρεσης επί δεικτών : Αριθμός συμβάσεων * ονομαστικό ύψος σύμβασης * στάθμη δείκτη * δέλτα

—

Απλά δικαιώματα προαίρεσης επί συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης : Αριθμός συμβάσεων * ονομαστικό ύψος σύμβασης * αγοραία αξία του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου * δέλτα

—

Απλά δικαιώματα προαίρεσης επί συμφωνιών ανταλλαγής : Ποσό μετατροπής της δέσμευσης της συμφωνίας ανταλλαγής αναφοράς * δέλτα

—

Πιστοποιητικά επιλογής και δικαιώματα : Αριθμός μετοχών/μεριδίων * αγοραία αξία του υποκείμενου μέσου αναφοράς * δέλτα
γ) 

Συμφωνίες ανταλλαγής

—

Απλές συμφωνίες ανταλλαγής σταθερού/κυμαινόμενου επιτοκίου και πληθωρισμού : Ονομαστική συμβατική αξία

—

Συμφωνίες ανταλλαγής συναλλάγματος : Ονομαστική συμβατική αξία του (των) επιμέρους στοιχείου(-ων) συναλλάγματος (currency leg(s))

—

Συμφωνίες ανταλλαγής επιτοκίων σε διαφορετικά νομίσματα : Ονομαστική συμβατική αξία του (των) επιμέρους στοιχείου(-ων) συναλλάγματος (currency leg(s))

—

Βασικές συμφωνίες ανταλλαγής συνολικής απόδοσης : Υποκείμενη αγοραία αξία του (των) περιουσιακού(-ών) στοιχείου(-ων) αναφοράς

—

Μη βασικές συμφωνίες ανταλλαγής συνολικής απόδοσης : Σωρευτική υποκείμενη αγοραία αξία και των δύο επιμέρους στοιχείων της συμφωνίας ανταλλαγής συνολικής απόδοσης

—

 Συμβόλαια ανταλλαγής κινδύνου αθέτησης μεμονωμένου πιστούχου :

Προστασία του πωλητή — Η αγοραία αξία του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου αναφοράς ή η ονομαστική αξία του συμβολαίου ανταλλαγής κινδύνου αθέτησης, όποιο από τα δύο είναι υψηλότερο.

Προστασία του αγοραστή — Η αγοραία αξία του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου αναφοράς.

—

Συμβάσεις επί διαφορών : Αριθμός μετοχών/μεριδίων * αγοραία αξία του υποκείμενου μέσου αναφοράς
δ) 

Προθεσμιακές συμφωνίες

—

Προθεσμιακές συμφωνίες συναλλάγματος : Ονομαστική συμβατική αξία του (των) επιμέρους στοιχείου(-ων) συναλλάγματος (currency leg(s))

—

Προθεσμιακές συμφωνίες επιτοκίου : Ονομαστική αξία
ε) 

Μοχλευόμενη έκθεση σε δείκτες με ενσωματωμένη μόχλευση

Όταν πρόκειται για παράγωγο που παρέχει μοχλευόμενη έκθεση σε υποκείμενο δείκτη ή δείκτες με ενσωματωμένη μοχλευόμενη έκθεση στο χαρτοφυλάκιό τους, θα πρέπει να εφαρμόζεται η πρότυπη ισχύουσα προσέγγιση βάσει των δεσμεύσεων για τα εν λόγω περιουσιακά στοιχεία.

2. Οι ακόλουθες μέθοδοι μετατροπής εφαρμόζονται για τον κατωτέρω ενδεικτικό κατάλογο χρηματοοικονομικών μέσων με ενσωματωμένα παράγωγα:

—

Μετατρέψιμα ομόλογα : Αριθμός μετοχών αναφοράς * αγοραία αξία των υποκείμενου μετοχών αναφοράς * δέλτα

—

Ομόλογα συνδεδεμένα με τον πιστωτικό κίνδυνο υποκείμενου μέσου : Αγοραία αξία του (των) υποκείμενου(-ων) περιουσιακού(-ών) στοιχείου(-ων) αναφοράς

—

Μερικώς αποπληρωμένοι τίτλοι : Αριθμός μετοχών/μεριδίων * αγοραία αξία των υποκείμενων μέσων αναφοράς

—

Πιστοποιητικά επιλογής και δικαιώματα : Αριθμός μετοχών/μεριδίων * αγοραία αξία του υποκείμενου μέσου αναφοράς * δέλτα

3. Κατάλογος παραδειγμάτων μη πρότυπων παραγώγων με χρήση της σχετικής μεθοδολογίας βάσει δεσμεύσεων:

— 
Συμφωνίες ανταλλαγής διακύμανσης: Οι συμφωνίες ανταλλαγής διακύμανσης είναι συμβόλαια που επιτρέπουν στους επενδυτές να εκτίθενται στη διακύμανση (μεταβλητότητα στο τετράγωνο) ενός υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου, ιδίως δε να ανταλλάσσουν τη μελλοντική πραγματοποιηθείσα (ή ιστορική) μεταβλητότητα με την τρέχουσα τεκμαρτή μεταβλητότητα. Σύμφωνα με την πρακτική της αγοράς, η τιμή εξάσκησης και η ονομαστική αξία της διακύμανσης εκφράζονται με όρους μεταβλητότητας. Για την εύρεση της ονομαστικής αξίας της διακύμανσης, ακολουθείται ο εξής τύπος:

▼C1

image

▼B

Η ονομαστική τιμή vega (vega notional) παρέχει θεωρητικό μέτρο του κέρδους ή της απώλειας που προκύπτει από αλλαγή στη μεταβλητότητα της τάξης του 1 %.
Εφόσον η πραγματοποιηθείσα μεταβλητότητα δεν μπορεί να είναι μικρότερη του μηδενός, κάθε θετική θέση σε συμφωνία ανταλλαγής έχει γνωστή μέγιστη απώλεια. Η μέγιστη απώλεια σε αρνητική θέση σε συμφωνία ανταλλαγής μετριάζεται συχνά με την εφαρμογή ανώτατου ορίου στη μεταβλητότητα. Εντούτοις, χωρίς ανώτατο όριο, οι πιθανές απώλειες αρνητικής θέσης σε συμφωνία ανταλλαγής είναι απεριόριστες.
Η μεθοδολογία μετατροπής που χρησιμοποιείται για δεδομένο συμβόλαιο σε δεδομένη χρονική στιγμή t είναι η εξής:
Ονομαστική τιμή μεταβλητότητας * (τρέχουσα) μεταβλητότηταt (χωρίς ανώτατο όριο μεταβλητότητας)
Ονομαστική τιμή μεταβλητότητας * ελάχ. [(τρέχουσα) μεταβλητότηταt· ανώτατο όριο μεταβλητότητας2] (με ανώτατο όριο μεταβλητότητας)
όπου: η (τρέχουσα) μεταβλητότηταt αποτελεί συνάρτηση της πραγματοποιηθείσας και τεκμαρτής μεταβλητότητας στο τετράγωνο, και ειδικότερα:

▼C1

image

▼B

— 
Συμφωνίες ανταλλαγής μεταβλητότητας
Κατ’ αναλογία με τις συμφωνίες ανταλλαγής διακύμανσης, χρησιμοποιούνται οι ακόλουθοι τύποι μετατροπής για τις συμφωνίες ανταλλαγής μεταβλητότητας:
— 
Ονομαστική τιμή vega * (τρέχουσα) μεταβλητότηταt (χωρίς ανώτατο όριο μεταβλητότητας)
— 
Ονομαστική τιμή vega * ελάχ. [(τρέχουσα) μεταβλητότηταt· ανώτατο όριο μεταβλητότητας] (με ανώτατο όριο μεταβλητότητας)
όπου η (τρέχουσα) μεταβλητότηταt αποτελεί συνάρτηση της πραγματοποιηθείσας και της τεκμαρτής μεταβλητότητας.

4. Δικαιώματα προαίρεσης που θέτουν περιορισμούς ενεργοποιώντας ή απενεργοποιώντας το δικαίωμα προαίρεσης [barrier (knock-in knock-out) options]

Αριθμός συμβάσεων * ονομαστικό ύψος σύμβασης * αγοραία αξία της υποκείμενης μετοχής * δέλτα


1. Επισκόπηση

,

1.1 Παραπομπές

1.2 Εντοπισμένες απαιτήσεις

1.3 Σχετικά πρότυπα

2. Εντοπισμένες απαιτήσεις

Απαιτήσεις

3. Σχετικά πρότυπα

Πρότυπα