+LIITE II

LIITE II



LIITE II

Johdannaisinstrumenttien muuntomenetelmät

1. Jäljempänä olevaan ei-tyhjentävään vakioitujen johdannaisten luetteloon on sovellettava seuraavia muuntomenetelmiä:

a) 

Futuurit

—

Joukkolainafutuuri : Sopimusten lukumäärä * sopimuksen nimellisarvo * halvimmin tilitettävän viitelainan markkina-arvo

—

Korkofutuuri : Sopimusten lukumäärä * sopimuksen nimellisarvo

—

Valuuttafutuuri : Sopimusten lukumäärä * sopimuksen nimellisarvo

—

Osakefutuuri : Sopimusten lukumäärä * sopimuksen nimellisarvo * kohde-etuutena olevan osakkeen markkina-arvo

—

Indeksifutuurit : Sopimusten lukumäärä * sopimuksen nimellisarvo * indeksin taso
b) 

Tavalliset optiot (plain vanilla) (ostetut/myydyt myynti- ja osto-optiot)

—

Tavallinen joukkolainaoptio : Sopimuksen nimellisarvo * sopimuksen kohteena olevan viitejoukkolainan markkina-arvo * delta

—

Tavallinen osakeoptio : Sopimusten lukumäärä * sopimuksen nimellisarvo * kohteena olevan osakkeen markkina-arvo * delta

—

Tavallinen korko-optio : Sopimuksen nimellisarvo * delta

—

Tavallinen valuuttaoptio : Valuuttapään (-päiden) sopimuksenmukainen nimellisarvo * delta

—

Tavallinen indeksioptio : Sopimusten lukumäärä * sopimuksen nimellisarvo * indeksin taso * delta

—

Tavalliset futuurioptiot : Sopimusten lukumäärä * sopimuksen nimellisarvo * kohteena olevan omaisuuserän markkina-arvo * delta

—

Tavalliset optiot swap-sopimukseen (swaptiot) : Viiteswap-sitoumuksen muuntomäärä * delta

—

Warrantit ja merkintäoikeudet : Osakkeiden/joukkolainojen lukumäärä * kohde-etuutena olevan viiteinstrumentin markkina-arvo * delta
c) 

Swapit

—

Tavalliset kiinteän/vaihtuvan koron ja inflaationvaihtosopimukset : sopimuksen nimellisarvo

—

Valuutanvaihtosopimus : Valuuttapään (-päiden) nimellisarvo

—

Koron ja valuutan vaihtosopimus (Cross currency interest rate swap) : Valuuttapään (-päiden) nimellisarvo

—

Tavanomainen kokonaistuoton vaihtosopimus (Basic total return swap) : Kohde-etuuden (-etuuksien) markkina-arvo

—

Epätavanomainen kokonaistuoton vaihtosopimus (Non-basic total return swap) : Kokonaistuoton vaihtosopimuksen molempien päiden kumulatiivinen markkina-arvo

—

 Yksittäisen liikkeeseenlaskijan luottoriskinvaihtosopimus :

Suojan myyjä — Viiteomaisuuden markkina-arvo tai luottoriskinvaihtosopimuksen nimellisarvo sen mukaan, kumpi on korkeampi

Suojan ostaja — Viiteomaisuuserän markkina-arvo

—

Hinnanerosopimus : Osakkeiden/joukkolainojen lukumäärä * kohde-etuutena olevan viiteinstrumentin markkina-arvo
d) 

Termiinit

—

Valuuttatermiini : Valuuttapään (-päiden) nimellisarvo

—

Korkotermiinisopimus : Nimellisarvo
e) 

Vivutettu positio indekseissä kytketyllä vivulla

Johdannaiseen, joka antaa vivutetun position kohdeindeksissä, joiden kautta salkkuun kytkeytyy vipua, on sovellettava tavanomaista kyseisiin omaisuuseriin sovellettavaa sijoitusasteeseen perustuvaa menetelmää.

2. Jäljempänä olevaan ei-tyhjentävään luetteloon rahoitusvälineistä, jotka sisältävät kytkettyjä johdannaisia, on sovellettava seuraavia muuntomenetelmiä:

—

Vaihtovelkakirjalainat : Viiteosakkeiden lukumäärä * kohde-etuutena olevien viiteosakkeiden markkina-arvo * delta

—

Luottosidonnaiset velkakirjat : Kohde-etuutena olevan viiteomaisuuserän (-erien) markkina-arvo

—

Osittain maksetut arvopaperit : Osakkeiden/joukkolainojen lukumäärä * kohde-etuutena olevien viiteinstrumenttien markkina-arvo

—

Warrantit ja merkintäoikeudet : Osakkeiden/joukkolainojen lukumäärä * kohde-etuutena olevan viiteinstrumentin markkina-arvo * delta

3. Esimerkkiluettelo epätavanomaisista johdannaisista ja niihin sovellettavista sijoitusasteeseen perustuvista menetelmistä:

— 
Varianssiswapit (Variance swap): Varianssiswapit ovat sopimuksia, joilla sijoittajat voivat ottaa position kohde-etuuden varianssissa (volatiliteetin neliö) ja erityisesti käydä kauppaa tulevalla toteutuneella (tai historiallisella) volatiliteetilla kulloistakin implisiittistä volatiliteettia vastaan. Markkinakäytännön mukaan toteutushinta ja varianssin nimellisarvo ilmaistaan volatiliteettina. Varianssin nimellisarvo lasketaan seuraavasti:

image

Vega-nimellisarvo on teoreettinen mitta voitolle tai tappiolle, joka aiheutuu 1 prosentin muutoksesta volatiliteetissa.
Koska toteutunut volatiliteetti ei voi olla pienempi kuin nolla, pitkällä swap-positiolla ei ole tunnettua enimmäistappiota. Lyhyen swap-position enimmäistappio on usein rajattu volatiliteettikatolla. Jos kattoa ei kuitenkaan ole, lyhyen swapin potentiaaliset tappiot ovat rajattomat.
Tiettyyn sopimukseen tietyllä hetkellä sovellettava muuntomenetelmä on seuraava:
Varianssin nimellisarvo * (nykyinen) varianssit (ilman volatiliteettikattoa)
Varianssin nimellisarvo * min [(nykyinen) varianssit volatiliteettikatto2] (volatiliteettikatolla)
jossa: (nykyinen) varianssit on toteutuneen ja implisiittisen volatiliteetin neliöiden funktio eli tarkemmin sanoen

image

— 
Volatiliteettiswapit
Varianssiswapien tavoin volatiliteettiswapeihin sovelletaan seuraavia muuntamiskaavoja:
— 
Vega-nimellisarvo * (nykyinen) volatiliteettit (ilman volatiliteettikattoa)
— 
Vega-nimellisarvo * min [(nykyinen) volatiliteettit; volatiliteettikatto] (volatiliteettikatolla)
jossa (nykyinen) volatiliteetti t on toteutuneen ja implisiittisen volatiliteetin funktio.

4. Raja-arvo (knock-in knock-out) optiot

Sopimusten lukumäärä * sopimuksen nimellisarvo * kohde-etuutena olevan osakkeen markkina-arvo * delta

1. Yleiskatsaus

,

1.1 Viittaukset

1.2 Tunnistetut vaatimukset

1.3 Liittyvät standardit

2. Tunnistetut vaatimukset

Vaatimukset

3. Liittyvät standardit

Standardit