+PŘÍLOHA II

PŘÍLOHA II



PŘÍLOHA II

Metodiky převodu pro derivátové nástroje

1. Na níže uvedený nevyčerpávající seznam standardních derivátů se použijí následující metodiky převodu:

a) 

Futures

—

Dluhopisové futures : počet smluv * pomyslná velikost smlouvy * tržní cena nejlevněji doručitelného referenčního dluhopisu

—

Úrokové futures : počet smluv * pomyslná velikost smlouvy

—

Měnové futures : počet smluv * pomyslná velikost smlouvy

—

Akciové futures : počet smluv * pomyslná velikost smlouvy * tržní cena podkladové kmenové akcie

—

Indexové futures : počet smluv * pomyslná velikost smlouvy * úroveň indexu
b) 

Jednoduché opce (zakoupené/prodané prodejní a kupní opce)

—

Jednoduché opce na dluhopisy : pomyslná hodnota smlouvy * tržní hodnota podkladového referenčního dluhopisu * delta

—

Jednoduché opce na akcie : počet smluv * pomyslná velikost smlouvy * tržní hodnota podkladové kmenové akcie * delta

—

Jednoduché úrokové opce : pomyslná hodnota smlouvy * delta

—

Jednoduché měnové opce : pomyslná smluvní hodnota měnového segmentu (segmentů) * delta

—

Jednoduché indexové opce : počet smluv * pomyslná velikost smlouvy * úroveň indexu * delta

—

Jednoduché opce na futures : počet smluv * pomyslná velikost smlouvy * tržní cena podkladového aktiva * delta

—

Jednoduché swapce : referenční částka swapu získaná závazkovou metodou * delta

—

Warranty a práva : počet akcií/dluhopisů * tržní hodnota podkladového referenčního nástroje * delta
c) 

Swapy

—

Jednoduché úrokové a inflační swapy s fixní/plovoucí sazbou : pomyslná hodnota smlouvy

—

Měnové swapy : pomyslná hodnota měnového segmentu (segmentů)

—

Swapy úrokových sazeb v jedné měně : pomyslná hodnota měnového segmentu (segmentů)

—

Základní swapy veškerých výnosů : podkladová tržní hodnota referenčního aktiva (aktiv)

—

Swapy veškerých výnosů, jiné než základní : kumulativní podkladová tržní hodnota obou segmentů swapu veškerých výnosů

—

 Swapy úvěrového selhání na jedno jméno :

prodávající ochrany — tržní hodnota podkladového referenčního aktiva nebo pomyslná hodnota swapu úvěrového selhání, podle toho, která je vyšší

kupující ochrany — tržní hodnota podkladového referenčního aktiva

—

Rozdílové smlouvy : počet akcií/dluhopisů * tržní hodnota podkladového referenčního nástroje
d) 

Forwardy

—

Měnový forward : pomyslná hodnota měnového segmentu (segmentů)

—

Dohody o úrokové míře : pomyslná hodnota
e) 

Expozice s využitím pákového efektu vůči indexům s vloženým pákovým efektem

Deriváty poskytující expozici s využitím pákového efektu vůči podkladovému indexu nebo indexy, které do svého portfolia vkládají expozici s využitím pákového efektu, musí na dotyčná aktiva uplatňovat standardní platný závazkový přístup.

2. Na níže uvedený nevyčerpávající seznam finančních nástrojů s vloženými deriváty se použijí následující metodiky převodu:

—

Konvertibilní dluhopisy : počet referenčních akcií * tržní hodnota podkladových referenčních nástrojů * delta

—

Úvěrové dluhopisy : tržní hodnota podkladového referenčního aktiva (aktiv)

—

Částečně splacené cenné papíry : počet akcií/dluhopisů * tržní hodnota podkladových referenčních nástrojů

—

Warranty a práva : počet akcií/dluhopisů * tržní hodnota podkladového referenčního nástroje * delta

3. Seznam příkladů nestandardních derivátů se související používanou závazkovou metodikou:

— 
Rozdílové swapy: Rozdílové swapy jsou smlouvy, které investorům umožňují získat expozici vůči rozdílu (druhá mocnina volatility) podkladového aktiva, a zejména obchodovat budoucí realizovanou (nebo minulou) volatilitu proti současné implikované volatilitě. V tržní praxi se realizační cena (strike) a rozptylový nominál vyjadřují volatilitou. Rozptylový nominál tak získáme takto:

image

Vega nominál poskytuje teoretické měřítko zisku nebo ztráty vyplývající z 1 % změny volatility.
Jelikož realizovaná volatilita nemůže být menší než nula, má dlouhá swapová pozice známou maximální ztrátu. Maximální ztráta z krátkého swapu je často omezena stropem volatility. Bez stropu jsou nicméně potenciální ztráty krátkého swapu neomezené.
Metodika převodu, která se použije pro danou smlouvu v čase t, je:
Rozptylový nominál * (aktuální) rozdílt (bez stropu volatility)
Rozptylový nominál * min [(aktuální) rozdílt stropu volatility2] (se stropem volatility)
kde: (aktuální) rozptylt je funkcí druhé mocniny realizované a implikované volatility, přesněji:

image

— 
Swapy na volatilitu
Analogicky s rozdílovými swapy se na swapy na volatilitu použijí tyto převodní vzorce:
— 
Vega nominál * (aktuální) volatilitat (bez stropu volatility)
— 
Vega nominál * min [(aktuální) volatilitat; stropu volatility] (se stropem volatility)
kde (aktuální) volatilita t je funkcí realizované a implikované volatility.

4. Bariérové opce (barrier (knock-in knock-out) options)

počet smluv * pomyslná velikost smlouvy * tržní hodnota podkladové kmenové akcie * delta

1. Přehled

,

1.1 Odkazy

1.2 Identifikované požadavky

1.3 Související standardy

2. Identifikované požadavky

Požadavky

3. Související standardy

Standardy