+Článek 85 Zprávy a přezkum
---+Článek 85 1.
---+Článek 85 1a.
---+Článek 85 3.
---+Článek 85 3a.
---+Článek 85 5.
---+Článek 85 6.
---+Článek 85 7.
---+Článek 85 8.
---+Článek 85 9.
---+Článek 85 10.
---+Článek 85 11.
---+Článek 85 12.
---+Článek 85 13.
---+Článek 85 14.

Článek 85 Zprávy a přezkum

1. Přehled

,
Článek 85 1.
Komise do 25. prosince 2029 posoudí uplatňování tohoto nařízení a podá o něm souhrnnou zprávu. Komise tuto zprávu spolu s případnými návrhy předloží Evropskému parlamentu a Radě.
Článek 85 1a.

Do 17. června 2023 podá ESMA Komisi zprávu, ve které uvede:

a) 

dopad nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) 2019/834 ( 30 ) na míru clearingu prováděného finančními a nefinančními smluvními stranami a na rozdělení clearingu v rámci každé této kategorie smluvních stran, zejména s ohledem na finanční smluvní strany s omezeným objemem činností v OTC derivátech a na vhodnost clearingových prahů uvedených v čl. 10 odst. 4;

b) 

dopad nařízení (EU) 2019/834 na kvalitu a dostupnost údajů oznamovaných do registrů obchodních údajů, jakož i na kvalitu informací, které registry obchodních údajů zpřístupňují;

c) 

změny rámce pro oznamování, včetně využívání a provádění přeneseného oznamování podle čl. 9 odst. 1a a zejména jeho dopad na zátěž spojenou s oznamováním u nefinančních smluvních stran, které nepodléhají povinnosti clearingu;

d) 

dostupnost clearingových služeb, zejména zda požadavek na přímé či nepřímé poskytování clearingových služeb za spravedlivých, přiměřených, nediskriminačních a transparentních obchodních podmínek podle čl. 4 odst. 3a účinně usnadňuje přístup ke clearingu.
Článek 85 3.

Do 18. prosince 2020 Komise vypracuje zprávu posuzující:

a) 

zda povinnosti předkládat hlášení o obchodech podle článku 26 nařízení (EU) č. 600/2014 a podle tohoto nařízení představují v případě derivátů, které nejsou deriváty OTC, zdvojenou oznamovací povinnost a zda by bylo možné pro všechny smluvní strany předkládání hlášení o obchodech jiných než OTC omezit nebo zjednodušit, aniž by došlo k nepřiměřené ztrátě informací;

b) 

nezbytnost a vhodnost sladění obchodní povinnosti pro deriváty podle nařízení (EU) č. 600/2014 se změnami provedenými v rámci nařízení (EU) 2019/834 u povinnosti clearingu pro deriváty, zejména pokud jde o okruh subjektů, jež povinnosti clearingu podléhají;

c) 

zda by kterékoli obchody, jež přímo vyplývají z poobchodních služeb ke snižování rizik, včetně komprese portfolií, měly být od povinnosti clearingu uvedené v čl. 4 odst. 1 osvobozeny, s přihlédnutím k míře, v jaké tyto služby zmírňují rizika, především úvěrové riziko protistrany a operační riziko, jakož i k možnosti obcházení povinnosti clearingu a k potenciálnímu odrazujícímu účinku ve vztahu k centrálnímu clearingu.

Komise zprávu uvedenou v prvním pododstavci spolu s případnými návrhy předloží Evropskému parlamentu a Radě.
Článek 85 3a.

Do 18. května 2020 ESMA předloží zprávu Komisi. Tato zpráva posoudí:

a) 

soulad požadavků na oznamování u derivátů, které nejsou deriváty OTC, podle nařízení (EU) č. 600/2014 a podle článku 9 tohoto nařízení, jak pokud jde o údaje o derivátových smlouvách, které mají být oznamovány, tak pokud jde o přístup k údajům ze strany příslušných subjektů, jakož i skutečnost, zda by měly být tyto požadavky sladěny;

b) 

proveditelnost dalšího zjednodušení oznamovacích řetězců pro všechny smluvní strany včetně všech nepřímých klientů, s přihlédnutím k potřebě včasného oznamování a k opatřením přijatým podle čl. 4 odst. 4 tohoto nařízení a čl. 30 odst. 2 nařízení (EU) č. 600/2014;

c) 

sladění obchodní povinnosti pro deriváty podle nařízení (EU) č. 600/2014 se změnami provedenými v rámci nařízení (EU) 2019/834 u povinnosti clearingu pro deriváty, zejména pokud jde o okruh subjektů, jež povinnosti clearingu podléhají;

d) 

ve spolupráci s ESRB, zda by kterékoli obchody, jež přímo vyplývají z poobchodních služeb ke snížení rizik, včetně komprese portfolií, měly být od povinnosti clearingu uvedené v čl. 4 odst. 1 osvobozeny; uvedená zpráva:

i) 

prozkoumá kompresi portfolií a jiné dostupné poobchodní služby ke snížení rizik, které netvoří cenu a které snižují netržní rizika u derivátových portfolií, aniž by došlo ke změně tržního rizika těchto portfolií, například vyrovnávací obchody;

ii) 

vysvětlí účely a fungování takových poobchodních služeb ke snížení rizik, míru, v jaké tyto služby zmírňují rizika, zejména úvěrové riziko protistrany a operační riziko, a vyhodnotí potřebu provádět clearing takových obchodů, nebo od povinnosti clearingu osvobodit, s cílem řídit systémové riziko; a

iii) 

posoudí, do jaké míry u těchto služeb jakékoli osvobození od povinnosti clearingu odrazuje od centrálního clearingu a může mít za následek, že budou smluvní strany povinnost clearingu obcházet;

e) 

zda by seznam finančních nástrojů, které jsou v souladu s článkem 47 považovány za vysoce likvidní s minimálním tržním a úvěrovým rizikem, bylo možné rozšířit a zda by tento seznam mohl zahrnovat jeden či více fondů peněžního trhu povolených v souladu s nařízením Evropského parlamentu a Rady (EU) 2017/1131 ( 31 ).
Článek 85 5.
ESMA předloží každý rok Evropskému parlamentu, Radě a Komisi zprávu o sankcích uložených příslušnými orgány, včetně opatření v oblasti dohledu, pokut a penále.
Článek 85 6.
ESMA ve spolupráci s ESRB a se souhlasem centrálních bank, které emitují všechny měny Unie používané u finančních nástrojů, jejichž clearing provádí nebo má provádět ústřední protistrana ze třetí země, jíž je určen prováděcí akt uvedený v čl. 25 odst. 2c druhém pododstavci, v souladu s čl. 24b odst. 3 předloží Komisi zprávu o uplatňování ustanovení dotyčného prováděcího aktu, v níž se zejména posuzuje, zda je riziko pro finanční stabilitu Unie nebo jednoho či více jejích členských států dostatečně sníženo. ESMA předloží Komisi svou zprávu do 12 měsíců od konce adaptačního období stanoveného v souladu s čl. 25 odst. 2c čtvrtým pododstavcem písm. b). Souhlas centrální banky emise se týká pouze měny, kterou emituje, a nikoli zprávy jako celku.

Do 12 měsíců od předání zprávy uvedené v prvním pododstavci vypracuje Komise zprávu o uplatňování ustanovení dotyčného prováděcího aktu. Tuto zprávu spolu s případnými návrhy Komise předloží Evropskému parlamentu a Radě.
Článek 85 7.
ESMA do 25. prosince 2026 předloží Komisi zprávu o možnosti a proveditelnosti požadavku na oddělení účtů v celém clearingovém řetězci nefinančních a finančních smluvních stran. K této zprávě se přiloží analýza nákladů a přínosů.
Článek 85 8.
ESMA do 25. prosince 2026 předloží Evropskému parlamentu, Radě a Komisi zprávu o vhodnosti a důsledcích rozšíření definice ústřední protistrany uvedené v čl. 2 bodě 1 tohoto nařízení na další trhy mimo finanční trhy, jako jsou komoditní trhy, včetně velkoobchodních trhů s energií, nebo trhy s kryptoměnami podle nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) 2023/1114 ( 32 ).
Článek 85 9.
Komise do 25. prosince 2026 předloží Evropskému parlamentu a Radě zprávu, v níž posoudí rovné podmínky a hlediska finanční stability, pokud jde o všeobecný přístup ústředních protistran z Unie do centrálních bank, aniž by to bylo podmíněno zachováním bankovní licence. V této souvislosti Komise rovněž zohlední situaci v jurisdikcích třetích zemí.
Článek 85 10.

ESMA do 25. prosince 2027 předloží Evropskému parlamentu, Radě a Komisi zprávu o celkové činnosti při transakcích s deriváty finančních a nefinančních smluvních stran, na které se vztahuje toto nařízení, v níž uvede mimo jiné následující informace o těchto finančních a nefinančních smluvních stranách a rozliší přitom mezi jejich finanční a nefinanční povahou:

a) 

potenciální rizika pro finanční stabilitu Unie, která mohou vyplývat z tohoto druhu činnosti;

b) 

pozice v OTC komoditních derivátech přesahující 1 miliardu EUR s uvedením přesné výše dotčených pozic;

c) 

celkový objem obchodovaných smluv o energetických derivátech, přičemž se v relevantních případech rozlišuje mezi obchodovanými smlouvami o energetických derivátech, které se používají pro účely zajištění, a obchodovanými smlouvami o energetických derivátech, které se k zajištění nepoužívají;

d) 

celkový objem obchodovaných smluv o zemědělských derivátech, přičemž se v relevantních případech rozlišuje mezi obchodovanými smlouvami o zemědělských derivátech, které se používají pro účely zajištění, a obchodovanými smlouvami o zemědělských derivátech, které se k zajištění nepoužívají;

e) 

podíl smluv o OTC derivátech a smluv o energetických nebo zemědělských derivátech obchodovaných na burze, jejichž vypořádání probíhá fyzicky, na celkovém objemu obchodovaných smluv o energetických nebo zemědělských derivátech.
Článek 85 11.

ESMA ve spolupráci s ESRB do 25. prosince 2026 předloží zprávu Komisi. Tato zpráva:

a) 

podrobně vymezí pojem procykličnosti v souvislosti s článkem 41 ve vztahu k maržím požadovaným ústřední protistranou a s článkem 46 ve vztahu ke snížení hodnoty uplatňovanému na kolaterál držený ústřední protistranou;

b) 

posoudí, jak byla v průběhu let uplatňována ustanovení tohoto nařízení a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) č. 153/2013 ( 33 ) týkající se omezení procykličnosti a zda jsou nezbytná další opatření ke zlepšení používání nástrojů proti procykličnosti;

c) 

informuje o tom, jak by nástroje proti procykličnosti mohly nebo nemohly vést ke zvýšení marží, které by bylo větší než bez použití uvedených nástrojů, s přihlédnutím k možnému navýšení nebo kompenzacím, které může ústřední protistrana podle tohoto nařízení uplatnit.

Při přípravě této zprávy ESMA rovněž posoudí pravidla vztahující se na ústřední protistrany ze třetích zemí a jejich postupy, jakož i mezinárodní vývoj týkající se procykličnosti.
Článek 85 12.
ESMA do 25. prosince 2027 v úzké spolupráci s ESRB a mechanismem společného sledování posoudí, jak jsou uplatňovány články 15a, 17, 17a, 17b, 49 a 49a.

V tomto posouzení zejména zjišťuje:

a) 

zda změny zavedené nařízením Evropského parlamentu a Rady (EU) 2024/2987 ( 34 ) dosáhly žádaného účinku, pokud jde o zvýšení konkurenceschopnosti ústředních protistran z Unie a snížení regulační zátěže, které tyto ústřední protistrany čelí;

b) 

zda změny zavedené nařízením (EU) 2024/2987 zkrátily dobu uvádění nových clearingových služeb a produktů na trh, aniž by to mělo nepříznivý dopad na riziko pro ústřední protistrany, členy jejich clearingového systému nebo jejich klienty;

c) 

zda zavedení možnosti pro ústřední protistrany provádět přímo změny, jak je uvedeno v článku 15a, nepříznivě neovlivnilo jejich rizikový profil nebo nezvýšilo celková rizika pro finanční stabilitu v Unii a zda by tato možnost měla být změněna.

ESMA předloží zprávu o výsledku posouzení Evropskému parlamentu, Radě a Komisi.
Článek 85 13.
Do 25. prosince 2026 předloží orgán ESMA Komisi zprávu o tom, zda změny článku 9 zavedené nařízením (EU) 2024/2987 vedly k dostatečně jasnému zlepšení plnění úkolů orgánu ESMA a zda měly nadměrný negativní dopad na účastníky trhu. K této zprávě se přiloží analýza nákladů a přínosů.
Článek 85 14.

ESMA do 25. prosince 2028 předloží zprávu Komisi. V této zprávě ve spolupráci s ESRB posoudí, zda:

a) 

by poobchodní služby ke snížení rizik měly být považovány za systémově významné;

b) 

poskytování poobchodních služeb ke snížení rizik poskytovateli těchto služeb vedlo k většímu riziku pro finanční ekosystém Unie a

c) 

osvobození vedlo k obcházení povinnosti clearingu uvedené v článku 4.

Do 18 měsíců od předložení zprávy uvedené v prvním pododstavci vypracuje Komise zprávu o aspektech, které ve své zprávě uvedl ESMA. Tuto zprávu spolu s případnými návrhy Komise předloží Evropskému parlamentu a Radě.

1.1 Odkazy

1.2 Identifikované požadavky

1.3 Související standardy

2. Identifikované požadavky

Požadavky

3. Související standardy

Standardy