5. Number of stressed periods to use for calibration

A efectos de la aprobación del período de estrés elegido por las entidades, la autoridad competente será aquella responsable del ejercicio de la supervisión en base consolidada de la correspondiente entidad de la UE, y en el caso de un modelo interno reconocido también al nivel de una filial, la autoridad competente responsable del ejercicio de la supervisión de la filial de la entidad de la UE en cuestión.

Cuando las autoridades competentes aprueben el período de estrés definido a nivel de grupo de conformidad con el artículo 37, apartado 2, de la Directiva 2006/49/CE, que hace referencia al artículo 129 de la Directiva 2006/48/CE, solamente se exigirá determinar un único período de estrés a nivel de grupo.

Como excepción a lo anterior, las autoridades competentes exigirán a una entidad de la UE que determine un período de estrés diferente a nivel de filial, en caso de que el período de estrés definido para el grupo no se considere relevante para la cartera de la filial. Cuando se aplique un único período de estrés definido a escala de grupo en una entidad que tenga una filial con un modelo VaR aprobado a nivel local, la entidad deberá demostrar que este período de estrés aplicado a nivel de grupo es relevante para la cartera de la filial.