+Articolo 325 novodecies Sensibilità al rischio delta
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Articolo 325 novodecies Sensibilità al rischio delta

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1. Panoramica

,
Titolo Regolamentazione
Articolo 325 novodecies 1.

Gli enti calcolano le sensibilità delta al rischio generico di tasso di interesse (general interest rate risk – GIRR) come segue:

a) 

▼C9

le sensibilità a fattori di rischio costituiti da tassi privi di rischio sono calcolate come segue:

image

dove:

image

=

sensibilità a fattori di rischio costituiti da tassi privi di rischio;

▼M8

rkt

=

il tasso di una curva priva di rischio k con scadenza t;

Vi (.)

=

la funzione di determinazione del prezzo dello strumento i; e

x, y

=

fattori di rischio diversi rispetto a rkt nella funzione di determinazione del prezzo Vi;

b) 

le sensibilità a fattori di rischio costituiti dal rischio di inflazione e dalla base cross currency sono calcolate come segue:

image

dove:

image

=

sensibilità a fattori di rischio costituiti dal rischio di inflazione e dalla base cross currency;

image

=

un vettore di m componenti che rappresenta la curva dell'inflazione implicita o la curva della base cross currency per una data valuta j, dove m è pari al numero di variabili relative all'inflazione o alla base cross currency utilizzate nel modello di determinazione del prezzo dello strumento i;

image

=

la matrice unità della dimensione (1 x m);

Vi (.)

=

la funzione di determinazione del prezzo dello strumento i; e

y, z

=

altre variabili nel modello di determinazione del prezzo.

Articolo 325 novodecies 2.

Gli enti calcolano le sensibilità delta al rischio di differenziali creditizi per tutte le posizioni inerenti a cartolarizzazione e non inerenti a cartolarizzazione come segue:

image

dove:

image

=

sensibilità delta al rischio di differenziali creditizi per tutte le posizioni inerenti a cartolarizzazione e non inerenti a cartolarizzazione;

cskt

=

il valore del tasso di differenziali creditizi di un emittente j alla scadenza t;

Vi (.)

=

la funzione di determinazione del prezzo dello strumento i; e

x, y

=

fattori di rischio diversi rispetto a cskt nella funzione di determinazione del prezzo Vi.

Articolo 325 novodecies 3.

Gli enti calcolano le sensibilità delta al rischio azionario come segue:

a) 

le sensibilità ai fattori di rischio costituiti dai prezzi a pronti degli strumenti di capitale sono calcolate come segue:

image

dove:

sk

=

sensibilità ai fattori di rischio costituiti dai prezzi a pronti degli strumenti di capitale;

k

=

uno specifico titolo di capitale;

EQk

=

il valore del prezzo a pronti di tale titolo di capitale;

Vi (.)

=

la funzione di determinazione del prezzo dello strumento i; e

x, y

=

fattori di rischio diversi rispetto a EQk nella funzione di determinazione del prezzo Vi;

b) 

le sensibilità a fattori di rischio costituiti da tassi di pronti contro termine in strumenti di capitale sono calcolate come segue:

image

dove:

image

=

sensibilità a fattori di rischio costituiti da tassi di pronti contro termine in strumenti di capitale;

k

=

l'indice che rappresenta lo strumento di capitale;

image

=

un vettore di componenti m che rappresenta la struttura del termine dei pronti per uno specifico strumento di capitale k, con m pari al numero dei tassi dei pronti contro termine corrispondenti alle diverse scadenze utilizzate nel modello di determinazione del prezzo dello strumento i;

image

=

la matrice unità della dimensione (1 · m);

Vi (.)

=

la funzione di determinazione del prezzo dello strumento i; e

y, z

=

fattori di rischio diversi rispetto a
image nella funzione di determinazione del prezzo Vi;

Articolo 325 novodecies 4.

Gli enti calcolano le sensibilità delta al rischio delle posizioni in merci rispetto a ciascun fattore di rischio k come segue:

image

dove:

sk

=

sensibilità delta al rischio delle posizioni in merci;

k

=

un determinato fattore di rischio di posizione in merci;

CTYk

=

il valore del fattore di rischio k;

▼C9

Vi (.)

=

la funzione di determinazione del prezzo dello strumento i; e

▼M8

y, z

=

fattori di rischio diversi rispetto a CTYk nel modello di determinazione del prezzo dello strumento i.

Articolo 325 novodecies 5.

Gli enti calcolano le sensibilità delta al rischio di cambio rispetto a ciascun fattore di ciascun rischio di cambio k come segue:

image

dove:

sk

=

sensibilità delta al rischio di cambio;

k

=

un determinato fattore di rischio di cambio;

FXk

=

il valore del fattore di rischio;

▼C9

Vi (.)

=

la funzione di determinazione del prezzo dello strumento i; e

▼M8

y, z

=

fattori di rischio diversi rispetto a FXk nel modello di determinazione del prezzo dello strumento i.

1.1 Riferimenti

1.2 Requisiti identificati

1.3 Standard correlati

2. Requisiti identificati

Requisiti
Fonte Requisito

3. Standard correlati

Standard
Fonte Requisito