NARIADENIE EURÓPSKEHO PARLAMENTU A RADY (EÚ) 2020/1503 zo 7. októbra 2020 o európskych poskytovateľoch služieb hromadného financovania pre podnikanie a o zmene nariadenia (EÚ) 2017/1129 a smernice (EÚ) 2019/1937 (Text s významom pre EHP)

(1)

Hromadné financovanie sa čoraz viac etabluje ako forma alternatívneho financovania pre startupy a malé a stredné podniky (ďalej len „MSP“), ktoré sa spravidla spoliehajú na malé investície. Hromadné financovanie predstavuje stále významnejší typ sprostredkovania, pri ktorom poskytovateľ služieb hromadného financovania, bez toho aby preberal riziko, prevádzkuje digitálnu platformu otvorenú verejnosti s cieľom spárovať potenciálnych investorov alebo veriteľov s podnikmi, ktoré sa snažia získať finančné prostriedky, alebo uľahčiť ich spárovanie. Takéto financovanie by mohlo mať formu pôžičiek alebo nadobudnutia prevoditeľných cenných papierov alebo iných prijatých nástrojov na účely hromadného financovania. Do rozsahu pôsobnosti tohto nariadenia je preto vhodné zahrnúť hromadné financovanie založené na požičiavaní aj hromadné financovanie založené na investovaní, nakoľko uvedené typy hromadného financovania sa môžu štruktúrovať ako porovnateľné alternatívy financovania.

(2)

Poskytovanie služieb hromadného financovania všeobecne zahŕňa tri typy aktérov: vlastníka projektu, ktorý navrhuje projekt, ktorý sa má financovať, investorov, ktorí navrhovaný projekt financujú, a sprostredkujúci subjekt v podobe poskytovateľa služieb hromadného financovania, ktorý spája vlastníkov projektov a investorov prostredníctvom online platformy.

(3)

Hromadné financovanie môže prispieť k poskytovaniu prístupu MSP k financovaniu a k dobudovaniu únie kapitálových trhov. Nedostatočný prístup MSP k financovaniu predstavuje problém dokonca aj v tých členských štátoch, kde prístup k bankovému financovaniu zostal stabilný počas celej finančnej krízy. Hromadné financovanie sa krátko po svojom vzniku stalo etablovaným spôsobom financovania podnikateľských činností fyzických a právnických osôb. Takéto financovanie sa uskutočňuje prostredníctvom online platforiem, podnikateľské činnosti sú zvyčajne financované veľkým počtom ľudí alebo organizácií a podniky vrátane podnikateľských startupov získavajú relatívne malé sumy peňazí.

(4)

Okrem poskytnutia alternatívneho zdroja financovania vrátane rizikového kapitálu môže hromadné financovanie ponúknuť podnikom ďalšie výhody. Môže potvrdiť podnikateľskú myšlienku, umožniť podnikateľom prístup k veľkému počtu ľudí poskytujúcich náhľad a informácie, a môže byť aj marketingovým nástrojom.

(5)

Niekoľko členských štátov už zaviedlo vlastné vnútroštátne režimy hromadného financovania. Uvedené režimy sú prispôsobené charakteristikám a potrebám miestnych trhov a investorov. V dôsledku toho sa existujúce vnútroštátne pravidlá v rámci celej Únie odlišujú, pokiaľ ide o podmienky prevádzkovania platforiem hromadného financovania, rozsah povolených činností a požiadavky na udeľovanie povolení.

(6)

Rozdiely medzi existujúcimi vnútroštátnymi pravidlami sú až také, že bránia cezhraničnému poskytovaniu služieb hromadného financovania, a teda majú priamy účinok na fungovanie vnútorného trhu s takýmito službami. Najmä v dôsledku skutočnosti, že právny rámec je fragmentovaný podľa štátnych hraníc, vznikajú značné náklady na právne poplatky retailovým investorom, ktorí pri určovaní pravidiel vzťahujúcich sa na cezhraničné služby hromadného financovania často čelia ťažkostiam. Takíto investori sa preto často od cezhraničného investovania prostredníctvom platforiem hromadného financovania nechajú odradiť. Z rovnakých dôvodov sa poskytovatelia služieb hromadného financovania prevádzkujúci takéto platformy nechajú odradiť od ponúkania svojich služieb v iných členských štátoch, ako sú členské štáty, v ktorých sú usadení. V dôsledku toho zostávajú služby hromadného financovania až doteraz do veľkej miery na vnútroštátnej úrovni na úkor trhu v oblasti hromadného financovania na úrovni Únie, čím sa podnikom znemožňuje prístup k službám hromadného financovania, najmä v prípadoch, ak tieto podniky vykonávajú činnosť na menších vnútroštátnych trhoch.

(7)

V záujme podpory cezhraničných služieb hromadného financovania a uľahčenia uplatňovania slobody poskytovať a prijímať takéto služby na vnútornom trhu je potrebné riešiť existujúce prekážky riadneho fungovania vnútorného trhu so službami hromadného financovania a zabezpečiť vysokú úroveň ochrany investorov ustanovením regulačného rámca na úrovni Únie.

(8)

Cieľom tohto nariadenia je podporiť cezhraničné financovanie podnikov odstránením prekážok fungovania vnútorného trhu so službami hromadného financovania. Služby hromadného financovania vo vzťahu k poskytovaniu pôžičiek spotrebiteľom v zmysle vymedzenia uvedeného v článku 3 písm. a) smernice Európskeho parlamentu a Rady 2008/48/ES (3) by preto nemali patriť do rozsahu pôsobnosti tohto nariadenia.

(9)

S cieľom zabrániť regulačnej arbitráži a zabezpečiť účinný dohľad nad poskytovateľmi služieb hromadného financovania by sa poskytovateľom služieb hromadného financovania malo zakázať prijímať vklady alebo iné návratné finančné prostriedky od verejnosti, pokiaľ im zároveň nebolo udelené povolenie na výkon činnosti úverovej inštitúcie v súlade s článkom 8 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2013/36/EÚ (4). Členské štáty by však mali zabezpečiť, aby vnútroštátne právo nevyžadovalo udelenie povolenia pre úverovú inštitúciu ani žiadne iné individuálne povolenie, vyňatie alebo výnimku pre vlastníkov projektov alebo investorov, ak prijímajú finančné prostriedky alebo poskytujú pôžičky na účely ponúkania projektov hromadného financovania alebo investovania do takýchto projektov.

(10)

Cieľom poskytovania služieb hromadného financovania je uľahčiť financovanie projektu získaním kapitálu od veľkého počtu osôb, z ktorých každá prispeje relatívne malou investičnou sumou prostredníctvom verejne prístupného internetového informačného systému. Služby hromadného financovania sú teda otvorené neobmedzenému súboru investorov, ktorí dostávajú investičné ponuky v rovnakom čase, a zahŕňajú získavanie finančných prostriedkov prevažne od fyzických osôb vrátane tých, ktoré nie sú osobami s vysokou čistou hodnotou majetku. Toto nariadenie by sa malo uplatňovať na služby hromadného financovania, ktoré spočívajú v spoločnom poskytovaní prijímania a postúpenia pokynov klientov a umiestňovanie prevoditeľných cenných papierov alebo prijatých nástrojov na účely hromadného financovania bez základu pevného záväzku na verejnej platforme, ktorá poskytuje neobmedzený prístup investorom. Spoločné poskytovanie uvedených služieb je kľúčovým prvkom služieb hromadného financovania v porovnaní s niektorými investičnými službami poskytovanými podľa smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ (5), aj keď na individuálnej úrovni možno uvedené služby stotožniť so službami, na ktoré sa vzťahuje uvedená smernica.

(11)

V súvislosti s hromadným financovaním založeným na pôžičkách by sa toto nariadenie malo uplatňovať na služby hromadného financovania, ktoré pozostávajú z uľahčovania poskytovania pôžičiek vrátane služieb, ako je predkladanie ponúk hromadného financovania klientom a oceňovanie alebo posúdenie kreditného rizika týkajúceho sa projektov hromadného financovania alebo vlastníkov projektu. Vymedzenie pojmu služby hromadného financovania by malo vytvoriť priestor pre rôzne obchodné modely, čo by umožnilo uzatvorenie zmluvy o pôžičke prostredníctvom platformy hromadného financovania medzi jedným alebo viacerými investormi a jedným alebo viacerými vlastníkmi projektu. Pôžičky zahrnuté do rozsahu pôsobnosti tohto nariadenia by mali byť pôžičkami s bezpodmienečným záväzkom splatiť dohodnutú sumu peňazí investorovi, na základe čoho platformy hromadného financovania založeného na požičiavaní len investorom a vlastníkom projektov uľahčujú uzatvárať zmluvy o pôžičke bez toho, aby poskytovateľ služieb hromadného financovania v ktoromkoľvek okamihu konal ako veriteľ vlastníka projektu. Uľahčovanie poskytovania pôžičiek, ktoré spadajú do rozsahu pôsobnosti tohto nariadenia, by sa malo odlišovať od činnosti úverovej inštitúcie, ktorá poskytuje pôžičky na svoj vlastný účet a prijíma vklady alebo iné návratné finančné prostriedky od verejnosti.

(12)

Poskytovatelia služieb hromadného financovania prevádzkujú v záujme vykonávania svojich služieb verejnosti prístupné internetové informačné systémy vrátane tých systémov, ktoré si vyžadujú registráciu používateľa.

(13)

Pre hromadné financovanie založené na investovaní je dôležitou zárukou pre investorov, aby mohli vystúpiť z ich investície, prevoditeľnosť, pretože im poskytuje možnosť zbaviť sa svojho podielu na kapitálových trhoch. Toto nariadenie sa preto vzťahuje na služby hromadného financovania týkajúce sa prevoditeľných cenných papierov a povoľuje ich. Podiely v niektorých súkromných spoločnostiach s ručením obmedzeným založených podľa vnútroštátneho práva členských štátov sú tiež voľne prevoditeľné na kapitálových trhoch, a preto by sa nemalo brániť tomu, aby sa zahrnuli do rozsahu pôsobnosti tohto nariadenia.

(14)

Niektoré prijaté nástroje na účely hromadného financovania podliehajú v niektorých členských štátoch vnútroštátnemu právu upravujúcemu ich prevoditeľnosť, ako je požiadavka na overenie pravosti prevodu notárom. Toto nariadenie by sa malo uplatňovať bez toho, aby boli dotknuté vnútroštátne právne predpisy upravujúce tieto nástroje.

(15)

Zatiaľ čo prvotné ponuky kryptomeny majú potenciál financovať MSP, inovatívne startupy a scaleupy, a môžu urýchliť prenos technológií, ich charakteristiky sa výrazne odlišujú od služieb hromadného financovania upravených podľa tohto nariadenia.

(16)

Vzhľadom na riziká súvisiace s investíciami na základe hromadného financovania je v záujme účinnej ochrany investorov a zabezpečenia mechanizmu trhovej disciplíny vhodné stanoviť limit pre celkovú protihodnotu ponúk hromadného financovania, ktoré uskutočnil konkrétny vlastník projektu. Uvedený limit by mal byť stanovený na 5 000 000 EUR, čo je limit, ktorý väčšina členských štátov uplatňuje na oslobodenie verejnej ponuky cenných papierov od povinnosti uverejniť prospekt v súlade s nariadením Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) 2017/1129 (6).

(17)

Prekrývajúce sa regulačné rámce ustanovené podľa tohto nariadenia a nariadenia (EÚ) 2017/1129 by z dôvodu limitu vo výške 5 000 000 EUR mohli zvýšiť riziko regulačnej arbitráže a mať rušivý vplyv na prístup k financovaniu a rozvoj kapitálových trhov v niektorých členských štátoch. Okrem toho len obmedzený počet členských štátov má v súčasnosti zavedený osobitný právny rámec upravujúci platformy a služby hromadného financovania. S prihliadnutím na skutočnosť, že niektoré členské štáty pri vykonávaní nariadenia (EÚ) 2017/1129 stanovili limit na oslobodenie verejných ponúk cenných papierov od povinnosti uverejniť prospekt vo výške menej ako 5 000 000 EUR, a s prihliadnutím na osobitné úsilie, ktoré by museli tieto členské štáty vynaložiť na prispôsobenie svojich vnútroštátnych právnych predpisov a zabezpečenie uplatňovania jednotného limitu podľa tohto nariadenia, by sa v tomto nariadení mala ustanoviť neobnoviteľná dočasná výnimka s cieľom umožniť týmto členským štátom toto významné úsilie vyvinúť. Táto dočasná výnimka by sa mala uplatňovať po čo najkratšie obdobie, aby spôsobila čo najmenšie narušenie fungovania vnútorného trhu.

(18)

S cieľom zachovať vysokú úroveň ochrany investorov, znížiť riziká spojené s hromadným financovaním a zabezpečiť spravodlivé zaobchádzanie so všetkými klientmi by mali mať poskytovatelia služieb hromadného financovania zavedené postupy navrhnuté na zabezpečenie toho, aby sa projekty na ich platformách vyberali odborným, spravodlivým a transparentným spôsobom, a aby boli služby hromadného financovania poskytované rovnakým spôsobom.

(19)

V záujme zlepšenia služieb poskytovaných svojim klientom by poskytovatelia služieb hromadného financovania mali mať možnosť navrhovať projekty hromadného financovania jednotlivým investorom na základe jedného alebo viacerých špecifických parametrov alebo rizikových ukazovateľov, ako je typ alebo odvetvie obchodnej činnosti alebo úverový rating, ktoré investor vopred oznámil poskytovateľovi služieb hromadného financovania. Povolením získaným podľa tohto nariadenia by sa však nemalo poskytovateľom služieb hromadného financovania udeliť právo poskytovať individuálne alebo hromadné služby správy aktív. S cieľom zabezpečiť, aby boli potenciálnym investorom ponúkané investičné príležitosti na neutrálnej báze, by poskytovatelia služieb hromadného financovania nemali vyplatiť ani prijať žiadnu odmenu, zľavu ani nepeňažné plnenie za smerovanie pokynov investorov ku konkrétnej ponuke uvedenej na ich platforme alebo na platforme tretej strany.

(20)

Obchodné modely využívajúce automatizované procesy, na základe ktorých poskytovateľ služieb hromadného financovania automaticky prideľuje finančné prostriedky projektom hromadného financovania v súlade s parametrami a ukazovateľmi rizika, ktoré vopred stanovil investor, takzvané automatizované investovanie, by sa mali považovať za riadenie individuálneho portfólia pôžičiek.

(21)

Existencia filtračných nástrojov na platforme hromadného financovania podľa tohto nariadenia by sa nemala považovať za investičné poradenstvo podľa smernice 2014/65/EÚ, pokiaľ uvedené nástroje poskytujú klientom informácie neutrálnym spôsobom, ktorý nepredstavuje odporúčanie. Takéto nástroje by mali zahŕňať tie nástroje, ktoré zobrazujú výsledky založené na kritériách týkajúcich sa čisto objektívnych vlastností produktu. Objektívnymi vlastnosťami produktu v kontexte platformy hromadného financovania by mohli byť vopred vymedzené kritériá projektu, ako napríklad odvetvie hospodárstva, použitý nástroj a úroková miera alebo kategória rizika, ak sú zverejnené dostatočné informácie týkajúce sa metódy výpočtu. Podobne by sa za objektívne kritériá mali považovať aj kľúčové finančné údaje vypočítané bez akejkoľvek miery voľného uváženia.

(22)

Cieľom tohto nariadenia je uľahčovať finančným sprostredkovateľom regulovaným podľa iných právnych aktov Únie, najmä právnych aktov Únie, ktorými sa riadia správcovia aktív, priame investície a zabrániť vytvoreniu príležitostí na regulačnú arbitráž. Využívanie právnych štruktúr, vrátane účelovo vytvorených subjektov, na to, aby stáli medzi projektom hromadného financovania a investormi, by sa preto malo prísne regulovať a povoliť len v odôvodnených prípadoch tak, že sa investorovi umožní nadobudnúť účasť napríklad na nelikvidnom alebo nerozdeliteľnom majetku vydaním prevoditeľných cenných papierov zo strany účelovo vytvoreného subjektu.

(23)

Zabezpečenie účinného systému správy a riadenia má zásadný význam pre náležité riadenie rizík a predchádzanie akémukoľvek konfliktu záujmov. Poskytovatelia služieb hromadného financovania by preto mali mať zavedené mechanizmy v oblasti správy a riadenia zabezpečujúce účinné a obozretné riadenie. Fyzické osoby zodpovedné za ich riadenie by mali mať dobrú povesť a dostatočné znalosti, zručnosti a skúsenosti. Poskytovatelia služieb hromadného financovania by takisto mali stanoviť postupy na prijímanie a vybavovanie sťažností od klientov.

(24)

Klienti sú vystavení potenciálnym rizikám súvisiacim s poskytovateľmi služieb hromadného financovania, najmä operačným rizikám. V záujme ochrany klientov pred takýmito rizikami by sa na poskytovateľov služieb hromadného financovania mali vzťahovať prudenciálne požiadavky.

(25)

Od poskytovateľov služieb hromadného financovania by sa malo vyžadovať, aby vypracovali plány na zabezpečenie kontinuity činnosti zamerané na riziká spojené so zlyhaním poskytovateľa služieb hromadného financovania. Takéto plány na zabezpečenie kontinuity činnosti by mali zahŕňať ustanovenia o zaobchádzaní s kritickými funkciami, ktoré by v závislosti od obchodného modelu poskytovateľa služieb hromadného financovania mohli zahŕňať ustanovenia týkajúce sa nepretržitej obsluhy nesplatených pôžičiek, informovania klientov a odovzdania úschovy aktív.

(26)

Poskytovatelia služieb hromadného financovania by mali na svojej platforme hromadného financovania pôsobiť ako neutrálni sprostredkovatelia medzi klientmi. S cieľom predchádzať konfliktom záujmov by sa mali stanoviť určité požiadavky, pokiaľ ide o poskytovateľov služieb hromadného financovania, ich akcionárov, manažérov a zamestnancov a o akúkoľvek fyzickú alebo právnickú osobu, ktorá je s nimi úzko prepojená na základe ovládania. Malo by sa zabrániť najmä tomu, aby poskytovatelia služieb hromadného financovania mali akúkoľvek účasť v ponukách hromadného financovania na ich platformách hromadného financovania. Väčšinoví akcionári, manažéri a zamestnanci a akákoľvek fyzická alebo právnická osoba, ktorá je s nimi úzko prepojená na základe toho, že ich ovláda, by nemali konať ako vlastníci projektu vo vzťahu k službám hromadného financovania ponúkaným na ich platforme hromadného financovania. Uvedeným väčšinovým akcionárom, manažérom, zamestnancom a fyzickým alebo právnickým osobám by sa však nemalo zakázať, aby konali ako investori v projektoch ponúkaných na ich platforme hromadného financovania za predpokladu, že sú zavedené vhodné zabezpečovacie mechanizmy proti konfliktom záujmov.

(27)

V záujme efektívneho a bezproblémového poskytovania služieb hromadného financovania by sa malo poskytovateľom služieb hromadného financovania umožniť zveriť akúkoľvek prevádzkovú funkciu vcelku alebo sčasti tretej strane za predpokladu, že takýto outsourcing nenaruší kvalitu vnútorných kontrol poskytovateľov služieb hromadného financovania alebo účinný dohľad nad poskytovateľmi služieb hromadného financovania. Poskytovatelia služieb hromadného financovania by však mali naďalej niesť plnú zodpovednosť za dodržiavanie tohto nariadenia, pokiaľ ide o činnosti, ktoré sú predmetom outsourcingu.

(28)

Z hľadiska ochrany investorov, ktorým sú poskytované služby hromadného financovania, sú kľúčové požiadavky týkajúce sa úschovy aktív. Prevoditeľné cenné papiere alebo prijaté nástroje na účely hromadného financovania, ktoré možno registrovať na účte finančných nástrojov alebo ktoré možno fyzicky dodať správcovi, by mali byť v úschove kvalifikovaného správcu, ktorému bolo udelené povolenie v súlade so smernicou 2013/36/EÚ alebo 2014/65/EÚ. V závislosti od druhu aktív, ktoré majú byť predmetom úschovy, majú byť aktíva buď držané v držiteľskej správe, podobne ako prevoditeľné cenné papiere, ktoré môžu byť registrované na účte finančných nástrojov alebo ktoré možno fyzicky dodať, alebo majú podliehať overeniu vlastníctva a vedeniu záznamov. Úschova prevoditeľných cenných papierov alebo prijatých nástrojov na účely hromadného financovania, ktoré sú v súlade s vnútroštátnym právom registrované len u vlastníka projektu alebo jeho zástupcu, ako sú napríklad investície do nekótovaných spoločností, alebo ktoré sú držané na individuálne oddelenom účte, ktorý si klient môže otvoriť priamo v centrálnom depozitári cenných papierov, sa považuje za rovnocennú s úschovou aktív vykonávanou kvalifikovanými správcami.

(29)

Keďže na poskytovanie platobných služieb vymedzených v smernici Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) 2015/2366 (7) majú povolenie len poskytovatelia platobných služieb, povolenie na poskytovanie služieb hromadného financovania nie je rovnocenné s povolením na poskytovanie platobných služieb. Je preto vhodné objasniť, že keď poskytovateľ služieb hromadného financovania poskytuje v súvislosti so svojimi službami hromadného financovania takéto platobné služby, musí byť aj poskytovateľom platobných služieb vymedzeným v smernici (EÚ) 2015/2366. Touto požiadavkou nie sú dotknuté subjekty povolené podľa smernice 2014/65/EÚ, ktoré vykonávajú činnosť uvedenú v článku 3 smernice (EÚ) 2015/2366 a ktoré zároveň podliehajú oznamovacej povinnosti stanovenej v článku 37 smernice (EÚ) 2015/2366. S cieľom umožniť náležitý dohľad nad takýmito činnosťami by poskytovateľ služieb hromadného financovania mal informovať príslušné orgány o tom, či má v úmysle poskytovať platobné služby sám s príslušným povolením alebo či bude takéto služby zabezpečovať na základe outsourcingu tretia strana, ktorej bolo udelené povolenie.

(30)

Rast a bezproblémové fungovanie cezhraničných služieb hromadného financovania si vyžadujú dostatočný rozsah týchto služieb a dôveru verejnosti v ne. Je preto potrebné stanoviť jednotné, primerané a priamo uplatniteľné požiadavky na udeľovanie povolení poskytovateľom služieb hromadného financovania. Požiadavky na služby hromadného financovania by preto mali uľahčovať cezhraničné poskytovanie uvedených služieb, znížiť operačné riziká a zabezpečiť vysoký stupeň transparentnosti a ochrany investorov.

(31)

S cieľom zabezpečiť účinný dohľad nad poskytovateľmi služieb hromadného financovania by možnosť uchádzať sa o povolenie pôsobiť ako poskytovatelia služieb hromadného financovania podľa tohto nariadenia mali mať len právnické osoby, ktoré sú skutočne a stabilne usadené v Únii, vrátane potrebných zdrojov.

(32)

Ako sa zdôrazňuje v správe Komisie Európskemu parlamentu a Rade z 26. júna 2017 o posudzovaní rizík spojených s praním špinavých peňazí a financovaním terorizmu, ktoré majú vplyv na vnútorný trh a súvisia s cezhraničnou činnosťou, služby hromadného financovania môžu byť vystavené riziku prania špinavých peňazí a riziku financovania terorizmu. Záruky by mali byť poskytnuté stanovením podmienok pre udeľovanie povolenia poskytovateľom služieb hromadného financovania a posudzovanie dobrej povesti fyzických osôb zodpovedných za ich riadenie, ako aj obmedzením poskytovania platobných služieb na oprávnené subjekty, ktoré podliehajú požiadavkám v oblasti boja proti praniu špinavých peňazí a financovania terorizmu. S cieľom ďalej zabezpečovať integritu trhu prostredníctvom predchádzania rizikám prania špinavých peňazí a financovania terorizmu a pri zohľadnení sumy finančných prostriedkov, ktoré možno získať prostredníctvom ponuky hromadného financovania v súlade s týmto nariadením, by Komisia mala posúdiť potrebu a primeranosť toho, aby poskytovatelia služieb hromadného financovania podliehali povinnostiam dodržiavať súlad s vnútroštátnym právom, ktorým sa vykonáva smernica Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) 2015/849 (8), pokiaľ ide o pranie špinavých peňazí alebo financovanie terorizmu, ako aj aby títo poskytovatelia služieb hromadného financovania boli doplnení do zoznamu povinných subjektov na účely uvedenej smernice.

(33)

S cieľom umožniť poskytovateľom služieb hromadného financovania pôsobiť cezhranične bez toho, aby čelili rozdielnym pravidlám, a tým uľahčiť financovanie projektov v celej Únii investormi z rôznych členských štátov, by sa členským štátom nemalo povoliť klásť dodatočné požiadavky na uvedených poskytovateľov služieb hromadného financovania, ktorým sa udelilo povolenie podľa tohto nariadenia.

(34)

Proces udeľovania povolení by mal príslušným orgánom umožniť, aby boli informované o službách, ktoré majú potenciálni poskytovatelia služieb hromadného financovania v úmysle ponúkať, a to aj o platformách hromadného financovania, ktoré majú v úmysle prevádzkovať, s cieľom posúdiť kvalitu ich riadenia a ich vnútornú organizáciu a postupy stanovené na zabezpečenie súladu s týmto nariadením.

(35)

S cieľom zabezpečiť riadny dohľad a vyhnúť sa neprimeranému administratívnemu zaťaženiu by subjekty, ktorým bolo udelené povolenie podľa smernice Európskeho parlamentu a Rady 2009/110/ES (9) alebo smernice 2013/36/EÚ, 2014/65/EÚ alebo (EÚ) 2015/2366 a ktoré zamýšľajú poskytovať služby hromadného financovania, mali mať možnosť byť držiteľom povolenia podľa jednej z uvedených smerníc aj podľa tohto nariadenia. V takých prípadoch by sa mal uplatňovať zjednodušený postup udeľovania povolenia a príslušné orgány nemali vyžadovať predloženie dokumentov alebo dôkazu, ktoré už majú k dispozícii.

(36)

Na uľahčenie transparentnosti pre investorov, pokiaľ ide o poskytovanie služieb hromadného financovania, by mal Európsky orgán dohľadu (Európsky orgán pre cenné papiere a trhy) zriadený nariadením Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 1095/2010 (10) (ďalej len „orgán ESMA“) zriadiť verejný a aktuálny register všetkých oprávnených poskytovateľov služieb hromadného financovania v súlade s týmto nariadením. Uvedený register by mal zahŕňať informácie o všetkých prevádzkovaných platformách hromadného financovania v Únii.

(37)

Povolenie podľa tohto nariadenia by sa malo odňať, ak poskytovateľ hromadného financovania už nespĺňa podmienky za ktorých mu bolo vydané povolenie. Príslušné orgány by zároveň mali mať právomoc odňať povolenie podľa tohto nariadenia vždy, keď poskytovateľ služieb hromadného financovania alebo tretia strana konajúca v jeho mene prídu o svoje povolenie umožňujúce poskytovanie platobných služieb podľa smernice (EÚ) 2015/2366 alebo investičné služby podľa smernice 2014/65/EÚ alebo vždy, keď poskytovateľ služieb hromadného financovania, ktorý je aj poskytovateľom platobných služieb, alebo jeho manažéri, zamestnanci alebo tretia strana konajúca v jeho mene, porušujú vnútroštátne právo vykonávajúce smernicu (EÚ) 2015/849.

(38)

S cieľom poskytovať svojim klientom širokú škálu služieb by poskytovateľ služieb hromadného financovania, ktorému bolo udelené povolenie podľa tohto nariadenia, mal mať možnosť zapájať sa do iných činností, než je poskytovanie hromadného financovania, na ktoré sa vzťahuje povolenie podľa tohto nariadenia.

(39)

S cieľom zabezpečiť jasné pochopenie povahy služieb hromadného financovania a rizík, nákladov a poplatkov týkajúcich sa týchto služieb by poskytovatelia služieb hromadného financovania mali svojim klientom poskytovať informácie, ktoré sú pravdivé, jasné a nie sú zavádzajúce.

(40)

Poskytovatelia služieb hromadného financovania, ktorí poskytujú služby hromadného financovania pozostávajúce z uľahčovania poskytovania pôžičiek, by mali všetkým klientom sprístupňovať určité relevantné informácie, ako sú miery zlyhania pôžičiek.

(41)

Poskytovatelia služieb hromadného financovania, ktorí uplatňujú hodnotenie pôžičiek pre projekty hromadného financovania alebo navrhujú oceňovanie ponúk hromadného financovania, by mali zverejňovať kľúčové prvky svojej metodiky. Požiadavka na zverejňovanie metód výpočtu hodnotenia pôžičiek alebo určenia ceny či úrokovej miery by nemala byť stanovená tak, aby požadovala zverejnenie citlivých obchodných informácií ani takým spôsobom, aby bránila inovácii.

(42)

S cieľom zabezpečiť primeranú ochranu investorov v prípade rôznych kategórií investorov, ktorí sa zúčastňujú na projektoch hromadného financovania, a pri súčasnom uľahčení tokov investícií sa v tomto nariadení rozlišuje medzi sofistikovanými a nesofistikovanými investormi a zavádzajú sa rôzne úrovne záruk ochrany investorov vhodné pre každú z týchto kategórií. Rozlišovanie medzi sofistikovanými a nesofistikovanými investormi by malo vychádzať z rozlišovania medzi profesionálnymi a retailovými klientmi stanoveného v smernici 2014/65/EÚ. Pri tomto rozlišovaní by sa však mali tiež zohľadňovať charakteristiky trhu hromadného financovania. Najmä by sa pri rozlišovaní medzi sofistikovanými a nesofistikovanými investormi v tomto nariadení mali zohľadňovať aj skúsenosti a znalosti potenciálnych investorov v oblasti hromadného financovania, pričom tie by sa mali opätovne posudzovať každé dva roky.

(43)

Finančné produkty predávané na platformách hromadného financovania nie sú tie isté ako tradičné investičné produkty alebo sporiace produkty a ako také by sa nemali predávať. Avšak na zabezpečenie toho, aby potenciálni nesofistikovaní investori chápali mieru rizika spojeného s investíciami v oblasti hromadného financovania, by sa malo od poskytovateľov služieb hromadného financovania vyžadovať, aby vykonali vstupný test znalostí potenciálnych nesofistikovaných investorov s cieľom uistiť sa, či takýmto investíciám rozumejú. Poskytovatelia služieb hromadného financovania by mali potenciálnych nesofistikovaných investorov výslovne upozorniť, že majú nedostatočné znalosti, zručnosti a skúsenosti, a že poskytované služby hromadného financovania by mohli byť pre nich nevhodné.

(44)

Vzhľadom na to, že sofistikovaní investori sú si v zmysle ich vymedzenia vedomí rizík spojených s investíciami do projektov hromadného financovania, nie je uplatňovanie vstupného testu znalostí v ich prípade opodstatnené. Podobne by sa od poskytovateľov služieb hromadného financovania nemalo vyžadovať, aby sofistikovaných investorov upozorňovali na riziko.

(45)

S cieľom zabezpečiť, aby si nesofistikovaní investori prečítali explicitné upozornenie na riziko, ktoré im adresoval poskytovateľ služieb hromadného financovania, a porozumeli mu, by mali výslovne uznať riziká, ktoré nesú pri investovaní do projektu hromadného financovania. S cieľom udržať vysokú úroveň ochrany investorov a vzhľadom na to, že absencia takéhoto potvrdenia naznačuje, že možno sa súvisiace riziká nedostatočne pochopili, mali by poskytovatelia služieb hromadného financovania akceptovať investície od nesofistikovaných investorov, ktorí výslovne potvrdili prijatie takýchto upozornení a pochopili ich.

(46)

Vzhľadom na rizikovosť spojenú s projektmi hromadného financovania by sa nesofistikovaní investori mali vyhýbať nadmernému vystaveniu takýmto projektom. Existuje značné riziko straty veľkého objemu pôvodne investovaných súm alebo dokonca utrpenia úplnej straty. Je preto vhodné stanoviť maximálnu sumu, ktorú môžu nesofistikovaní investori bez ďalších záruk investovať do individuálneho projektu. Naopak, sofistikovaní investori, ktorí majú potrebné skúsenosti, znalosti alebo finančnú kapacitu, alebo ich kombináciu, by nemali byť obmedzení takouto maximálnou sumou.

(47)

S cieľom posilniť ochranu nesofistikovaných investorov je nevyhnutné zaviesť ustanovenia o lehote na premyslenie, počas ktorej potenciálny nesofistikovaný investor môže zrušiť investičnú ponuku alebo vyjadrenie záujmu o konkrétnu ponuku hromadného financovania bez uvedenia dôvodu a bez toho, aby bola uložená sankcia,. Uvedené je nevyhnutné s cieľom zabrániť situácii, v ktorej by potenciálny nesofistikovaný investor akceptovaním ponuky hromadného financovania zároveň prijal ponuku uzavrieť právne záväznú zmluvu bez akejkoľvek možnosti v primeranej lehote odstúpiť. Lehota na premyslenie nie je nevyhnutná, keď potenciálny nesofistikovaný investor môže vyjadriť záujem o konkrétnu ponuku hromadného financovania bez toho, aby sa tým zmluvne zaviazal, s výnimkou situácie, keď sa takáto ponuka investovať uskutoční alebo takéto vyjadrenie záujmu vyjadrí v čase blízkom plánovanému dátumu uplynutia platnosti ponuky alebo blízkom dátumu dosiahnutia cieľa financovania. Poskytovatelia služieb hromadného financovania by mali zabezpečiť, aby sa žiadne peňažné prostriedky nevybrali od investorov ani nepreviedli vlastníkovi projektu pred uplynutím lehoty na premyslenie.

(48)

Vzhľadom na možné účinky, ktoré by právo na odstúpenie od ponuky investovať alebo od vyjadrenia záujmu počas lehoty na premyslenie mohlo mať na náklady súvisiace so získaním kapitálu prostredníctvom platforiem hromadného financovania, by Komisia mala v rámci svojej správy podľa tohto nariadenia posúdiť, či by sa lehota na premyslenie mala skrátiť, aby sa umožnil efektívnejší proces získavania kapitálu bez narušenia ochrany investorov.

(49)

Smernica Európskeho parlamentu a Rady 97/9/ES (11) sa vzťahuje na pohľadávky vyplývajúce z neschopnosti investičnej spoločnosti vyplatiť peňažné prostriedky dlžné alebo patriace investorom a držané v ich mene v súvislosti s investičnou činnosťou alebo jej neschopnosti vrátiť investorom akékoľvek nástroje, ktoré im patria a ktoré v ich mene drží, spravuje alebo riadi v súvislosti s investičnou činnosťou. Berúc do úvahy, že úschova aktív spojených so službami hromadného financovania poskytovanými investičnou spoločnosťou, ktorá má zároveň povolenie podľa smernice 2014/65/EÚ, nezahŕňa poskytovanie investičných služieb v zmysle článku 4 ods. 1 bodu 2 uvedenej smernice, nesofistikovaní investori by mali byť prostredníctvom dokumentu kľúčových investičných informácií informovaní o tom, že ochrana na základe systému náhrad pre investorov sa nevzťahuje na prevoditeľné cenné papiere alebo prijaté nástroje na účely hromadného financovania nadobudnuté prostredníctvom platformy hromadného financovania. Okrem toho by sa poskytovanie služieb hromadného financovania zo strany poskytovateľa takýchto služieb hromadného financovania nemalo považovať za prijímanie vkladov v zmysle článku 2 ods. 1 bodu 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/49/EÚ (12).

(50)

V tomto nariadení sa ustanovuje obsah dokumentu kľúčových investičných informácií, ktoré majú poskytnúť potenciálnym investorom pri každej ponuke hromadného financovania poskytovatelia služieb hromadného financovania s cieľom umožniť potenciálnym investorom prijať informované investičné rozhodnutie. Dokument kľúčových investičných informácií by mal potenciálnych investorov upozorniť na to, že investičné prostredie, do ktorého vstúpili, zahŕňa riziká, ktoré nie sú kryté ani systémami ochrany vkladov zriadenými v súlade so smernicou 2014/49/EÚ, ani systémami náhrad pre investorov zriadenými v súlade so smernicou 97/9/ES.

(51)

Dokument kľúčových investičných informácií by mal zohľadňovať špecifické prvky hromadného financovania založeného na požičiavaní a hromadného financovania založeného na investovaní. Na tento účel by sa mali vyžadovať špecifické a relevantné ukazovatele. Dokument kľúčových investičných informácií by mal prípadne zohľadňovať aj osobitné prvky a riziká spojené s vlastníkmi projektov a mal by sa zameriavať na podstatné informácie o vlastníkoch projektov, právach a poplatkoch pre investorov, druhu prevoditeľných cenných papierov, prijatých nástrojoch na účely hromadného financovania a ponúkaných pôžičkách. Dokument kľúčových investičných informácií by mali vypracovať vlastníci projektu, pretože vlastníci projektu dokážu najlepšie poskytnúť požadované informácie, ktoré sa zahrnú do uvedeného dokumentu. Keďže však poskytovatelia služieb hromadného financovania sú zodpovední za poskytnutie dokumentu kľúčových investičných informácií potenciálnym investorom, je na poskytovateľoch služieb hromadného financovania, aby zabezpečili, že dokument kľúčových investičných informácií bude jasný, správny a úplný.

(52)

Poskytovatelia služieb hromadného financovania by mali mať možnosť poskytovať viac informácií, než sa vyžaduje v dokumente kľúčových investičných informácií, ktorý vypracúva vlastník projektu. Takéto informácie by však mali ostatné informácie poskytnuté v dokumente kľúčových investičných informácií len dopĺňať a mali by byť s nimi v súlade.

(53)

Ak poskytovateľ služieb hromadného financovania zistí v dokumente kľúčových investičných informácií opomenutie, chybu alebo nepresnosť, ktoré by mohli mať podstatný vplyv na očakávanú návratnosť investície, mal by takéto opomenutie, chybu alebo nepresnosť urýchlene oznámiť vlastníkovi projektu, ktorý by mal tieto informácie doplniť alebo opraviť. Keď sa nevykoná takéto doplnenie alebo oprava, poskytovateľ služieb hromadného financovania by za určitých okolností mohol ponuku hromadného financovania pozastaviť alebo dokonca zrušiť.

(54)

S cieľom zabezpečiť bezproblémový a vhodný prístup na kapitálové trhy pre startupy a MSP, znížiť ich náklady na financovanie a zabrániť omeškaniam a nákladom poskytovateľov služieb hromadného financovania by sa nemalo vyžadovať, aby dokument kľúčových investičných informácií schvaľoval príslušný orgán.

(55)

Ak to povoľuje vnútroštátne právo, poskytovateľ služieb hromadného financovania by mal mať možnosť presunúť vlastníctvo podielov v projekte hromadného financovania založenom na investíciách formou aktualizácie vo svojom informačnom systéme. Poskytovateľ služieb hromadného financovania by zároveň mal mať v záujme zabezpečenia transparentnosti a toku informácií možnosť umožniť klientom, ktorí investovali prostredníctvom jeho platformy hromadného financovania, inzerovať na elektronickej výveske na jeho platforme hromadného financovania svoj záujem kúpiť alebo predať pôžičky, prevoditeľné cenné papiere alebo prijaté nástroje na účely hromadného financovania, ktoré boli pôvodne ponúkané na danej platforme hromadného financovania pod podmienkou že, elektronická výveska nespojí záujmy viacerých tretích strán o kúpu a predaj spôsobom, ktorého výsledkom je zmluva týkajúca sa takejto inzercie. Elektronická výveska, ktorú poskytuje poskytovateľ služieb hromadného financovania, by preto nemala pozostávať z interného párovacieho systému, ktorý vykonáva pokyny klientov na mnohostrannom základe, ak poskytovateľ služieb hromadného financovania v súvislosti s prevoditeľnými cennými papiermi nemá aj samostatné povolenie ako investičná spoločnosť v súlade s článkom 5 smernice 2014/65/EÚ alebo ako regulovaný trh v súlade s článkom 44 uvedenej smernice. Poskytovatelia služieb hromadného financovania, ktorí takéto povolenie v súvislosti s prevoditeľnými cennými papiermi nemajú, by mali jasne informovať investorov, že neakceptujú prijímanie pokynov na účely kúpy alebo predaja zmlúv v súvislosti s investíciami pôvodne vykonanými na platforme hromadného financovania, že akýkoľvek nákup alebo predaj na ich platforme hromadného financovania je na voľnom uvážení a zodpovednosti investora a že neprevádzkujú miesto obchodovania v zmysle smernice 2014/65/EÚ.

(56)

Na uľahčenie transparentnosti a na zabezpečenie riadneho zdokumentovania komunikácie s klientmi by mali poskytovatelia služieb hromadného financovania uchovávať všetky príslušné záznamy týkajúce sa ich služieb a transakcií.

(57)

S cieľom zabezpečiť spravodlivé a nediskriminačné zaobchádzanie s klientmi by poskytovatelia služieb hromadného financovania, ktorí propagujú svoje služby prostredníctvom marketingovej komunikácie, mali poskytovať pravdivé, jasné a nezavádzajúce informácie.

(58)

S cieľom poskytnúť väčšiu právnu istotu poskytovateľom služieb hromadného financovania pôsobiacim v celej Únii a zaistiť jednoduchší prístup na trh by sa mali vnútroštátne zákony, iné právne predpisy a správne opatrenia, ktorými sa špecificky upravuje marketingová komunikácia poskytovateľov služieb hromadného financovania, a ktoré sú uplatniteľné v členských štátoch, ako aj ich zhrnutia zverejňovať elektronicky v jazyku obvyklom v oblasti medzinárodných financií. Na tento účel by orgán ESMA a príslušné orgány mali aktualizovať svoje webové sídla.

(59)

S cieľom umožniť lepšie pochopenie rozsahu rozdielov v regulácii medzi členskými štátmi, pokiaľ ide o požiadavky vzťahujúce sa na marketingovú komunikáciu, by príslušné orgány mali každý rok poskytnúť orgánu ESMA podrobnú správu o ich opatreniach na presadzovania práva v uvedenej oblasti.

(60)

S cieľom vyhnúť sa zbytočným nákladom a administratívnemu zaťaženiu v súvislosti s cezhraničným poskytovaním služieb hromadného financovania by sa na marketingovú komunikáciu nemali vzťahovať požiadavky na preklad, keď je poskytovaná aspoň v jednom úradnom jazyku členského štátu, v ktorom sa marketingová komunikácia rozširuje, alebo v jazyku akceptovanom príslušnými orgánmi tohto členského štátu.

(61)

S cieľom zabezpečiť účinný postup dohľadu a povoľovania by členské štáty mali vymedziť úlohy a funkcie, ktoré majú vykonávať príslušné orgány podľa tohto nariadenia. S cieľom uľahčiť účinnú cezhraničnú administratívnu spoluprácu by každý členský štát mal určiť jednotné kontaktné miesto na riadenie komunikácie s orgánom ESMA a príslušnými orgánmi v celej Únii.

(62)

Keďže účinné nástroje, právomoci a zdroje príslušných orgánov zaručujú účinnosť dohľadu, mal by sa v tomto nariadení ustanoviť minimálny súbor právomocí v oblasti dohľadu a vyšetrovacích právomocí, ktorými by sa mali poveriť príslušné orgány v súlade s vnútroštátnym právom. Ak sa to vyžaduje vo vnútroštátnom práve, uvedené právomoci by sa mali vykonávať prostredníctvom žiadosti, ktorá sa podá príslušným justičným orgánom. Orgán ESMA a príslušné orgány by pri výkone svojich právomocí podľa tohto nariadenia mali konať objektívne a nestranne a mali by sa rozhodovať autonómne.

(63)

Na účely odhaľovania porušení tohto nariadenia je potrebné, aby príslušné orgány mohli s cieľom zaistiť dokumenty vstupovať do iných priestorov, než je súkromné bydlisko fyzických osôb. Prístup do takýchto priestorov je potrebný v prípade dôvodného podozrenia, že existujú dokumenty a iné údaje týkajúce sa predmetu inšpekcie alebo vyšetrovania a môžu slúžiť ako dôkaz porušenia tohto nariadenia. Prístup do takýchto priestorov je okrem toho potrebný, ak fyzická alebo právnická osoba, ktorej už bola poslaná žiadosť o informácie, tejto žiadosti nevyhovela, alebo ak existujú opodstatnené dôvody domnievať sa, že v prípade predloženia žiadosti by jej nebolo vyhovené, alebo že dokumenty a informácie, na ktoré sa žiadosť o informácie vzťahuje, by boli odstránené, zmanipulované alebo zničené.

(64)

S cieľom zaistiť splnenie požiadaviek stanovených v tomto nariadení je dôležité, aby členské štáty podnikli potrebné kroky na to, aby sa v prípade porušenia tohto nariadenia uplatnili primerané správne sankcie a iné správne opatrenia. Uvedené sankcie a opatrenia by mali byť účinné, primerané a odradzujúce a mal by sa nimi zaistiť spoločný prístup v členských štátoch, ako aj odradzujúci účinok. Týmto nariadením by sa nemala obmedzovať možnosť členských štátov stanoviť vyššie úrovne správnych sankcií.

(65)

Aby sa zabezpečilo, že rozhodnutia, ktorými sa ukladajú správne sankcie alebo iné správne opatrenia, ktoré prijali príslušné orgány, budú mať odradzujúci účinok na širokú verejnosť, mali by sa štandardne zverejniť, pokiaľ príslušný orgán v súlade s týmto nariadením nepovažuje za potrebné uskutočniť anonymizované zverejnenie, odložiť zverejnenie alebo zverejnenie vôbec neuskutočniť.

(66)

Aj keď členské štáty môžu stanoviť pravidlá pre správne a trestnoprávne sankcie za rovnaké porušenia, od členských štátov by sa nemalo vyžadovať, aby stanovili pravidlá pre správne sankcie za porušenia tohto nariadenia, ktoré sú predmetom vnútroštátneho trestného práva. Zachovaním trestnoprávnych sankcií namiesto správnych sankcií za porušenie tohto nariadenia by sa však nemala obmedziť alebo inak ovplyvniť schopnosť príslušných orgánov spolupracovať, získať prístup k informáciám a včas si ich vymieňať s príslušnými orgánmi v iných členských štátoch na účely tohto nariadenia, a to aj po akomkoľvek postúpení relevantného porušenia príslušným justičným orgánom na trestné stíhanie.

(67)

Keďže dokument kľúčových investičných informácií je koncipovaný tak, aby bol prispôsobený špecifickým prvkom určitej ponuky hromadného financovania a informačným potrebám investorov, by ponuky hromadného financovania podľa tohto nariadenia mali byť oslobodené od povinnosti uverejniť prospekt podľa nariadenia (EÚ) 2017/1129 a uvedené nariadenie by sa malo zodpovedajúcim spôsobom zmeniť.

(68)

Oznamovatelia môžu upozorniť príslušné orgány na nové informácie, ktoré im pomôžu pri odhaľovaní a ukladaní sankcií v prípade porušenia tohto nariadenia. Týmto nariadením by sa preto malo zabezpečiť zavedenie primeraných opatrení, ktoré oznamovateľom umožnia upozorniť príslušné orgány na skutočné alebo potenciálne porušenie tohto nariadenia a ochránia ich pred protiopatreniami. Malo by sa to vykonať prostredníctvom zmeny smernice Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) 2019/1937 (13), ktorá umožní jej uplatňovanie v prípade porušení tohto nariadenia.

(69)

S cieľom spresniť požiadavky stanovené v tomto nariadení by sa mala na Komisiu delegovať právomoc prijímať akty v súlade s článkom 290 Zmluvy o fungovaní Európskej únie (ďalej len „ZFEÚ“), pokiaľ ide o predĺženie prechodného obdobia s ohľadom na služby hromadného financovania v súlade s vnútroštátnym právom. Je osobitne dôležité, aby Komisia počas prípravných prác uskutočnila príslušné konzultácie, a to aj na úrovni odborníkov, a aby tieto konzultácie vykonávala v súlade so zásadami stanovenými v Medziinštitucionálnej dohode z 13. apríla 2016 o lepšej tvorbe práva (14). Predovšetkým, v záujme rovnakého zastúpenia pri príprave delegovaných aktov, sa všetky dokumenty doručujú Európskemu parlamentu a Rade v rovnakom čase ako odborníkom z členských štátov, a odborníci Európskeho parlamentu a Rady majú systematicky prístup na zasadnutia skupín odborníkov Komisie, ktoré sa zaoberajú prípravou delegovaných aktov.

(70)

V záujme podpory jednotného uplatňovania tohto nariadenia vrátane primeranej ochrany investorov a spotrebiteľov v celej Únii by sa mali vypracovať technické predpisy. Vypracovaním návrhu regulačných technických predpisov, ktoré nezahŕňajú politické rozhodnutia a ktoré sa predložia Komisii, by bolo efektívne a vhodné poveriť orgán ESMA a Európsky orgán dohľadu (Európsky orgán pre bankovníctvo) zriadený nariadením Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 1093/2010 (15) (ďalej len „orgán EBA“) ako orgány s veľmi špecializovanou odbornosťou.

(71)

Komisia by mala byť splnomocnená prijímať regulačné technické predpisy vypracované orgánmi ESMA a EBA, pokiaľ ide o riadenie individuálneho portfólia pôžičiek, vybavovanie sťažností, konflikty záujmov, udelenie povolenia pre poskytovateľa služieb hromadného financovania, informácie pre klientov, zverejňovanie miery zlyhania, vstupný test znalostí a simuláciu schopnosti znášať stratu, dokument kľúčových investičných informácií a spoluprácu medzi príslušnými orgánmi. Komisia by mala uvedené regulačné technické predpisy prijímať prostredníctvom delegovaných aktov podľa článku 290 ZFEÚ a v súlade s článkami 10 až 14 nariadení (EÚ) č. 1093/2010 a (EÚ) č. 1095/2010.

(72)

Komisia by mala byť zároveň splnomocnená prijímať vykonávacie technické predpisy vypracované orgánom ESMA, pokiaľ ide o podávanie správ zo strany poskytovateľov služieb hromadného financovania, zverejňovanie vnútroštátnych ustanovení o marketingových požiadavkách a spoluprácu medzi príslušnými orgánmi a s orgánom ESMA. Komisia by mala vykonávacie technické predpisy prijímať prostredníctvom vykonávacích aktov podľa článku 291 ZFEÚ a v súlade s článkom 15 nariadenia (EÚ) č. 1095/2010.

(73)

Akékoľvek spracovanie osobných údajov vykonávané v rámci tohto nariadenia, napríklad výmena alebo prenos osobných údajov príslušnými orgánmi, by sa malo vykonávať v súlade s nariadením Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) 2016/679 (16) a akákoľvek výmena alebo prenos informácií orgánom ESMA by sa mali vykonávať v súlade s nariadením Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) 2018/1725 (17).

(74)

Keďže ciele tohto nariadenia, najmä riešenie fragmentácie právneho rámca vzťahujúceho sa na služby hromadného financovania s cieľom zabezpečiť riadne fungovanie vnútorného trhu s takýmito službami a zároveň zvýšiť ochranu investorov a efektívnosť trhu a prispieť k vytvoreniu únie kapitálových trhov, nie je možné uspokojivo dosiahnuť na úrovni členských štátov, ale možno ich lepšie dosiahnuť na úrovni Únie, môže Únia prijať opatrenia v súlade so zásadou subsidiarity stanovenou v článku 5 Zmluvy o Európskej únii. V súlade so zásadou proporcionality podľa uvedeného článku toto nariadenie neprekračuje rámec toho, čo je nevyhnutné na dosiahnutie uvedených cieľov.

(75)

Dátum začatia uplatňovania tohto nariadenia by sa mal odložiť s cieľom zosúladiť ho s dátumom začatia uplatňovania vnútroštátnych pravidiel, ktorými sa transponuje smernica Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) 2020/1504 (18), ktorou sa poskytovatelia služieb hromadného financovania patriaci do rozsahu pôsobnosti tohto nariadenia oslobodzujú od uplatňovania smernice 2014/65/EÚ.

(76)

V záujme právnej istoty a vzhľadom na to, že vnútroštátne pravidlá sa nahradia pravidlami stanovenými v tomto nariadení, pokiaľ ide o druhy služieb hromadného financovania, ktoré sú teraz zahrnuté do rozsahu pôsobnosti tohto nariadenia, je vhodné prijať prechodné opatrenia umožňujúce osobám poskytujúcim takéto služby hromadného financovania v súlade s vnútroštátnymi právnymi predpismi, ktoré boli účinné pred týmto nariadením, prispôsobiť svoju podnikateľskú činnosť tomuto nariadeniu a mať dostatok času na podanie žiadosti o udelenie povolenia podľa tohto nariadenia. Takéto osoby by preto mali mať možnosť naďalej poskytovať služby hromadného financovania, ktoré patria do rozsahu pôsobnosti tohto nariadenia, v súlade s uplatniteľným vnútroštátnym právom do 10. novembra 2022. Členské štáty môžu počas uvedeného prechodného obdobia zaviesť osobitné postupy, ktoré právnickým osobám oprávneným podľa vnútroštátneho práva umožňujú poskytovať služby hromadného financovania, ktoré patria do rozsahu pôsobnosti tohto nariadenia, s cieľom zmeniť svoje vnútroštátne povolenia na povolenia podľa tohto nariadenia, za predpokladu, že poskytovatelia služieb hromadného financovania spĺňajú požiadavky stanovené v tomto nariadení.

(77)

Poskytovatelia služieb hromadného financovania, ktorým sa nepodarí získať povolenie v súlade s týmto nariadením do 10. novembra 2022, by nemali uverejňovať žiadne nové ponuky hromadného financovania po uvedenom dátume. Aby sa zabránilo situácii, keď sa zvýšenie cieľového kapitálu v súvislosti s konkrétnym projektom hromadného financovania nedosiahne do 10. novembra 2022 mali by sa výzvy na financovanie ukončiť do uvedeného dátumu. Po 10. novembri 2022 však poskytovanie služieb v súvislosti s existujúcimi zmluvami, vrátane inkasa a prevodov pohľadávok, poskytovania služieb úschovy aktív alebo spracovania korporátnych udalostí, môže pokračovať v súlade s uplatniteľným vnútroštátnym právom.

(78)

Toto nariadenie dodržiava základné práva a zásady uznané v Charte základných práv Európskej únie. Toto nariadenie by sa preto malo vykladať a uplatňovať v súlade s uvedenými právami a zásadami.

(79)

S európskym dozorným úradníkom pre ochranu údajov sa konzultovalo v súlade s článkom 42 ods. 1 nariadenia (EÚ) 2018/1725,