4.1 Consideraciones sobre la proporcionalidad

En aras de la proporcionalidad, para determinar el nivel de detalle del contenido y la frecuencia de la revisión periódica del plan de reembolso, los emisores y la autoridad competente tendrán en cuenta los siguientes criterios:

• i. la clasificación de las ART o de las EMT como significativas con arreglo a los artículos 43, 44, 56 y 57 del Reglamento (UE) 2023/1114;
• ii. para los emisores de una ART y para los emisores de una EMT que estén sujetos al requisito de mantener una reserva de activos en virtud del Reglamento (UE) 2023/1114, el tamaño, la volatilidad, la composición, la concentración y la naturaleza de los activos de reserva y de la ART o EMT propiamente dicha;
• iii. las múltiples emisiones en circulación de ART o de EMT del mismo emisor;
• iv. la emisión de la misma ART o EMT por varios emisores;
• v. la complejidad y el perfil de riesgo del modelo de negocio del emisor, teniendo en cuenta cualquier otra actividad financiera o no financiera.

Los planes de reembolso elaborados por emisores de ART o de EMT significativas, o por varios emisores en el caso de una emisión conjunta de una ART o una EMT, o por emisores con múltiples emisiones en circulación o con modelos de negocio complejos y un perfil de riesgo mayor, según lo determinen, justifiquen y notifiquen las autoridades competentes:

• i. tendrán un mayor nivel de detalle y de exhaustividad para demostrar su credibilidad, viabilidad y aplicación oportuna; y
• ii. se revisarán y actualizarán al menos una vez al año.

Los emisores que no cumplan los criterios establecidos en el apartado 13 revisarán y actualizarán el plan de reembolso siempre que se produzca un cambio que afecte significativamente a su contenido. Esto se entiende sin perjuicio de la posibilidad de que la autoridad competente exija a las entidades que actualicen sus planes de reembolso con mayor frecuencia.