4.1 Uwzględnienie zasady proporcjonalności

W celu określenia poziomu szczegółowości treści i częstotliwości okresowego przeglądu planu wykupu emitenci i właściwy organ powinni zgodnie z zasadą proporcjonalności wziąć pod uwagę następujące kryteria:

• i. klasyfikacja tokenów powiązanych z aktywami lub tokenów będących e - pieniądzem jako znaczących zgodnie z art. 43, 44, 56 i 57 rozporządzenia (UE) 2023/1114;
• ii. w przypadku emitentów tokenów powiązanych z aktywami oraz emitentów tokenów będących e - pieniądzem, którzy podlegają wymogowi utrzymania rezerwy aktywów na podstawie rozporządzenia (UE) 2023/1114 – wielkość, zmienność, skład, koncentrację i charakter aktywów rezerwowych oraz samego tokena powiązanego z aktywami lub tokena będącego e - pieniądzem;
• iii. wielokrotne emisje pozostających w obrocie tokenów powiązanych z aktywami lub tokenów będących e - pieniądzem przeprowadzane przez tego samego emitenta;
• iv. emisja tego samego tokena powiązanego z aktywami lub tokena będącego e - pieniądzem przeprowadzana przez wielu emitentów;
• v. złożoność i profil ryzyka modelu biznesowego emitenta, z uwzględnieniem wszelkiej innej działalności finansowej lub niefinansowej.

Plany wykupu określone, uzasadnione i zgłoszone przez właściwe organy, opracowane przez emitentów znaczących tokenów powiązanych z aktywami lub tokenów będących e - pieniądzem, lub przez wielu emitentów w przypadku zbiorowej emisji tokenów powiązanych z aktywami lub tokenów będących e - pieniądzem, lub przez emitentów z wielokrotnymi emisjami pozostającymi w obrocie tokenów lub o złożonych modelach biznesowych i podwyższonym profilu ryzyka powinny:

• i. charakteryzować się większym poziomem szczegółowości i kompleksowości w celu wykazania ich wiarygodności, wykonalności i terminowej realizacji oraz
• ii. podlegać przeglądowi i aktualizacji co najmniej raz w roku.

Emitenci, którzy nie spełniają kryteriów określonych w pkt 13, powinni dokonywać przeglądu i aktualizacji planu wykupu za każdym razem, gdy jakaś zmiana ma istotny wpływ na treść planu wykupu. Pozostaje to bez uszczerbku dla możliwości wymagania przez właściwy organ od instytucji częstszego aktualizowania ich planów wykupu.