4.1 Posúdenie proporcionality

V záujme proporcionality by emitenti a príslušný orgán mali pri určovaní úrovne podrobnosti obsahu a frekvencie pravidelného preskúmania plánu spätnej výmeny zohľadniť tieto kritériá:

• i. klasifikácia tokenov naviazaných na aktíva alebo tokenov elektronických peňazí ako významných podľa článkov 43 a 44 a článkov 56 a 57 nariadenia (EÚ) 2023/1114;
• ii. v prípade emitentov tokenov naviazaných na aktíva a emitentov tokenov elektronických peňazí, na ktorých sa vzťahuje požiadavka mať v držbe rezervu aktív podľa nariadenia (EÚ) 2023/1114, veľkosť, volatilita, zloženie, koncentrácia a povaha rezervných aktív a samotného tokenu naviazaného na aktíva alebo tokenu elektronických peňazí;
• iii. viacnásobné nesplatené emisie tokenov naviazaných na aktíva alebo tokenov elektronických peňazí toho istého emitenta;
• iv. emisia toho istého tokenu naviazaného na aktíva alebo tokenu elektronických peňazí viacerými emitentmi;
• v. zložitosť a rizikový profil obchodného modelu emitenta s prihliadnutím na všetky ostatné finančné alebo nefinančné činnosti.

Plány spätnej výmeny vypracované emitentmi významného tokenu naviazaného na aktíva alebo tokenu elektronických peňazí alebo viacerými emitentmi v prípade združenej emisie tokenu naviazaného na aktíva alebo tokenu elektronických peňazí, alebo emitentmi s viacerými nesplatenými emisiami alebo komplexnými obchodnými modelmi a zvýšeným rizikovým profilom, ako ich určia, odôvodnia a oznámia príslušné orgány, by mali:

• i. mať zvýšenú mieru podrobnosti a komplexnosti s cieľom preukázať ich dôveryhodnosť, uskutočniteľnosť a včasné vykonávanie a
• ii. byť revidované a aktualizované aspoň raz ročne.

Emitenti, ktorí nespĺňajú kritériá stanovené v odseku, 13 by mali plán spätnej výmeny revidovať a aktualizovať vždy, keď zmena významne ovplyvňuje obsah tohto plánu. Tým nie je dotknutá možnosť príslušného orgánu požadovať od inštitúcií, aby svoje plány spätnej výmeny aktualizovali častejšie.