+Artículo 49 Revisión de modelos, pruebas de resistencia y pruebas retrospectivas
---+Artículo 49 1.
---+Article 49 1a.
---+Article 49 1b.
---+Article 49 1c.
---+Article 49 1d.
---+Article 49 1e.
---+Article 49 1f.
---+Article 49 1g.
---+Article 49 1h.
---+Article 49 1i.
---+Artículo 49 2.
---+Artículo 49 3.
---+Artículo 49 4.
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Artículo 49 Revisión de modelos, pruebas de resistencia y pruebas retrospectivas

1. Resumen

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Artículo 49 1.
Las ECC revisarán periódicamente los modelos y parámetros adoptados para calcular sus requisitos en materia de márgenes, las contribuciones al fondo para impagos, los requisitos en materia de garantías y otros mecanismos de control del riesgo. Someterán los modelos a pruebas de resistencia rigurosas y frecuentes para evaluar su resiliencia en condiciones de mercado extremas pero verosímiles y efectuarán pruebas retrospectivas para evaluar la fiabilidad de la metodología adoptada. Antes de adoptar cualquier modificación significativa de los modelos y parámetros, las ECC deberán obtener una validación independiente, informar a su autoridad competente y a la AEVM de los resultados de las pruebas realizadas, y obtener su validación de conformidad con lo dispuesto en los apartados 1 bis a 1 sexies.

Cuando una ECC tenga la intención de adoptar una modificación de un modelo o parámetro a que se refiere el párrafo primero, procederá de una de las siguientes maneras:

a) 

cuando la ECC considere que la modificación prevista es significativa en virtud del apartado 1 decies, solicitará la validación de la modificación con arreglo al procedimiento establecido en el presente artículo;

b) 

cuando la ECC considere que la modificación prevista no es significativa en virtud del apartado 1 decies del presente artículo, solicitará la validación de la modificación de conformidad con el procedimiento establecido en el artículo 49 bis.
Article 49 1a.
All changes to models and parameters not assessed under Article 49a shall be assessed in accordance with the procedure laid down in this Article.

The adopted models and parameters, including any significant change thereto, shall be subject to an opinion of the college referred to in Article 18 in accordance with this Article.

ESMA shall ensure that information on the results of the stress tests is passed on to the ESAs, the ESCB and the Single Resolution Board to enable them to assess the exposure of financial undertakings to the default of CCPs.
Article 49 1b.
Where a CCP intends to adopt any change to a model or parameter referred to in paragraph 1, it shall submit an application for validation of such change in an electronic format via the central database. That application shall be immediately shared with the CCP’s competent authority, ESMA and the college referred to in Article 18. The CCP shall enclose an independent validation of the intended change to its application.

Within two working days of submission of such application, an acknowledgement of receipt of the application shall be sent to the CCP via the central database.
Article 49 1c.
The CCP’s competent authority and ESMA shall each assess, within 10 working days of the acknowledgement of receipt of the application, whether the application contains the documents required and whether those documents contain all the information required pursuant to paragraph 5, point (d).

Where the CCP’s competent authority or ESMA concludes that not all documents or information required have been submitted, the CCP’s competent authority shall request the applicant CCP to submit additional documents or information that it or ESMA has identified as missing, via the central database. The timeframe set out in the first subparagraph of this paragraph may in that case be extended by a maximum of 10 working days. The application shall be rejected where the CCP’s competent authority or ESMA concludes that the CCP has failed to comply with any such request and, in such a case, the authority which concluded that the application is to be rejected shall inform the other authority thereof. The CCP’s competent authority shall inform the CCP of the decisions to reject the application via the central database and also inform the CCP of the documents or information identified as missing.
Article 49 1d.

Within 40 working days of concluding that all documents and information have been submitted in accordance with paragraph 1c:

(a) 

the competent authority shall conduct a risk assessment of the significant change and submit its report to ESMA and the college referred to in Article 18; and

(b) 

ESMA shall conduct a risk assessment of the significant change and submit its report to the CCP’s competent authority and the college referred to in Article 18.

During the period referred to in the first subparagraph of this paragraph, the CCP’s competent authority, ESMA or any of the members of the college referred to in Article 18 may submit, via the central database, questions directly to, and request complementary information from, the applicant CCP and shall set a deadline by which the applicant CCP is to provide such information.

Within 15 working days of the receipt of the reports referred to in the first subparagraph, the college referred to in Article 18 shall adopt an opinion pursuant to Article 19 and transmit it to ESMA and the competent authority. Notwithstanding a provisional adoption in accordance with paragraph 1g, the competent authority and ESMA shall not adopt a decision granting or refusing the validation of significant changes to models or parameters until such an opinion has been adopted by the college referred to in Article 18, unless the college has not adopted that opinion within the deadline.
Article 49 1e.
Within 10 working days of receipt of the opinion of the college referred to in Article 18, or after the expiry of the deadline for providing that opinion, whichever is earlier, the CCP’s competent authority and ESMA shall each grant or refuse the validation, taking into account the reports referred to in paragraph 1d, first subparagraph of this Article, and that opinion, and shall inform each other in writing thereof, providing a fully reasoned explanation for the grant or refusal. Where the CCP’s competent authority or ESMA has not validated the change, the validation shall be refused.

Where the CCP’s competent authority or ESMA does not agree with the opinion of the college referred to in Article 18, including with any of the conditions or recommendations contained therein, its decision shall contain full reasons and an explanation of any significant deviation from that opinion or those conditions or recommendations.
Article 49 1f.
The CCP’s competent authority shall inform the CCP, within the deadline referred to in paragraph 1e, whether the validations have been granted or refused and shall provide a fully reasoned explanation therefor.
Article 49 1g.
The CCP may not adopt any significant change to a model or parameter referred to in paragraph 1 before obtaining validation by both its competent authority and ESMA.

By way of derogation from the first subparagraph, where requested by the CCP, the competent authority, in agreement with ESMA, may allow for a provisional adoption of a significant change of a model or parameter prior to their validations where duly justified. Such a temporary change shall only be allowed for a certain period of time jointly specified by the CCP’s competent authority and ESMA. After the expiry of that period, the CCP shall not be allowed to use such change unless it has been validated pursuant to this Article.
Article 49 1h.
Changes to parameters that are the result of applying a methodology that is part of a validated model, either due to external input or due to a regular review or calibration exercise, shall not be considered changes to models and parameters for the purpose of this Article and Article 49a.
Article 49 1i.

A change shall be considered significant where at least one of the following conditions is met:

(a) 

the change leads to a significant decrease or increase of the CCP’s total pre-funded financial resources, including margin requirements, default fund and dedicated own resources as referred to in Article 45(4);

(b) 

the structure or the structural elements of the margin model are changed;

(c) 

a component of the margin model, including a margin parameter or an add-on, is introduced, removed, or amended in a manner which leads to a significant decrease or increase of the output of the margin model at the CCP level;

(d) 

the methodology used to compute portfolio offsets is changed leading to a significant decrease or increase of the total margin requirements for the financial instruments within the portfolio;

(e) 

the methodology for defining and calibrating stress test scenarios for the purpose of determining the size of the CCP’s default funds and the size of the individual clearing members’ contributions to those default funds is changed, leading to a significant decrease or increase in the size of any of the default funds or of any individual default fund contribution;

(f) 

the methodology applied to assess liquidity risk is changed, leading to a significant decrease or increase of the estimated liquidity needs in any currency or the total liquidity needs;

(g) 

the methodology applied to determine the concentration risk a CCP has towards an individual counterparty is changed, such that the CCP’s overall exposure to that counterparty decreases or increases significantly;

(h) 

the methodology applied to value collateral, or calibrate collateral haircuts, is changed, such that the total value of collateral decreases or increases significantly;

(i) 

the change could have a material effect on the overall risk of the CCP.
Artículo 49 2.
Las ECC verificarán periódicamente los principales aspectos de sus procedimientos aplicables en caso de incumplimiento y tomarán todas las medidas razonables para asegurarse de que todos los miembros compensadores las comprenden y cuentan con mecanismos adecuados para reaccionar en caso de incumplimiento.
Artículo 49 3.
Las ECC harán pública la información esencial relativa a su modelo de gestión del riesgo y las hipótesis adoptadas para llevar a cabo las pruebas de resistencia a que se refiere el apartado 1.
Artículo 49 4.

A fin de asegurar la aplicación coherente del presente artículo, la AEVM, previa consulta a la ABE, a otras autoridades competentes pertinentes y a los miembros del SEBC, elaborará proyectos de normas técnicas reglamentarias en las que se especifique lo siguiente:

a) 

el tipo de pruebas que se realizarán para las diferentes categorías de instrumentos financieros y carteras;

b) 

la participación en las pruebas de los miembros compensadores o de terceros;

c) 

la periodicidad de las pruebas;

d) 

el horizonte temporal de las pruebas;

e) 

la información esencial mencionada en el apartado 3.

La AEVM presentará a la Comisión estos proyectos de normas técnicas reglamentarias a más tardar el 30 de septiembre de 2012.

Se delegan en la Comisión los poderes para adoptar las normas técnicas reglamentarias a que se refiere el párrafo primero, de conformidad con los artículos 10 a 14 del Reglamento (UE) no 1095/2010.
Artículo 49 5.

La AEVM, en estrecha cooperación con los miembros del SEBC, elaborará proyectos de normas técnicas de regulación que especifiquen más detalladamente lo siguiente:

a) 

lo que constituye un aumento o una disminución significativos a efectos del apartado 1 decies, letras a) y c)a h);

b) 

los elementos que deben tenerse en cuenta al evaluar si se cumple alguna de las condiciones a que se refiere el apartado 1 decies;

c) 

otras modificaciones de los modelos que puedan considerarse ya incluidas en el modelo aprobado y, por tanto, no se consideren una modificación del modelo y no les sean aplicables los procedimientos establecidos en el presente artículo o en el artículo 49 bis; y

d) 

las listas de documentos que deben adjuntarse a la solicitud de validación en virtud del apartado 1 quater del presente artículo y al artículo 49 bis y la información que dichos documentos deben contener para demostrar que la ECC cumple todos los requisitos pertinentes del presente Reglamento.

Los documentos y el nivel de información requeridos serán proporcionales al tipo de validación del modelo, pero ofrecerán un nivel de detalle suficiente para garantizar un análisis adecuado de la modificación.

A efectos del párrafo primero, letra a), la AEVM podrá fijar valores diferentes para cada una de las letras del apartado 1 decies.

La AEVM presentará a la Comisión los proyectos de normas técnicas de regulación a que se refiere el párrafo primero a más tardar el 25 de diciembre de 2025.

Se delegan en la Comisión los poderes para completar el presente Reglamento adoptando las normas técnicas de regulación a que se refiere el párrafo primero del presente apartado de conformidad con los artículos 10 a 14 del Reglamento (UE) n.o 1095/2010.
Artículo 49 6.
La AEVM elaborará proyectos de normas técnicas de ejecución que especifiquen el formato electrónico de la solicitud que deberá presentarse a la base de datos central para la obtención de la validación a que se refiere el apartado 1 ter del presente artículo y el artículo 49 bis.

La AEVM presentará a la Comisión los proyectos de normas técnicas de ejecución a que se refiere el párrafo primero a más tardar el 25 de diciembre de 2025.

Se confieren a la Comisión las competencias para adoptar las normas técnicas de ejecución a que se refiere el párrafo primero del presente apartado de conformidad con el artículo 15 del Reglamento (UE) n.o 1095/2010.

1.1 Referencias

1.2 Requisitos identificados

1.3 Estándares relacionados

2. Requisitos identificados

Requisitos

3. Estándares relacionados

Estándares