+15 straipsnis Rizikos valdymas
---+15 straipsnis 1.
---+15 straipsnis 2.
---+15 straipsnis 3.
---+15 straipsnis 3a.
---+15 straipsnis 4.
---+15 straipsnis 4a.
---+15 straipsnis 4b.
---+15 straipsnis 4c.
---+Article 15 4d.
---+15 straipsnis 4e.
---+15 straipsnis 4f.
---+15 straipsnis 4g.
---+15 straipsnis 4h.
---+15 straipsnis 4i.
---+15 straipsnis 5.

15 straipsnis Rizikos valdymas

1. Apžvalga

,
15 straipsnis 1.
AIFV funkciškai ir hierarchiškai atskiria rizikos valdymo funkciją nuo veiklos vienetų, įskaitant portfelio valdymo funkcijas.

Funkcinį ir hierarchinį rizikos valdymo funkcijų atskyrimą pagal pirmą pastraipą peržiūri AIFV buveinės valstybės narės kompetentingos institucijos, vadovaudamosi proporcingumo principu, laikantis nuostatos, kad AIFV privalo bet kokiu atveju įrodyti, kad specialios apsaugos nuo interesų konfliktų priemonės sudaro galimybes nepriklausomai vykdyti rizikos valdymo veiklą ir kad rizikos valdymo procesas atitinka šio straipsnio reikalavimus ir yra nuolat veiksmingas.
15 straipsnis 2.
AIFV įdiegia tinkamas rizikos valdymo sistemas, siekdami tinkamai nustatyti, išmatuoti, valdyti ir stebėti visų rūšių riziką, kuri susijusi su kiekviena AIF investavimo strategija ir kuri gresia arba gali grėsti kiekvienam AIF. Visų pirma, vertindami AIF turto kreditingumą, AIFV išimtinai ar mechaniškai nesikliauja kredito reitingais, kuriuos suteikė kredito reitingų agentūros, kaip apibrėžta 2009 m. rugsėjo 16 d. Europos Parlamento ir Tarybos reglamento (EB) Nr. 1060/2009 dėl kredito reitingų agentūrų ( 10 ) 3 straipsnio 1 dalies b punkte.

AIFV pakankamai dažnai, bent kartą per metus, peržiūri rizikos valdymo sistemas ir prireikus jas pakeičia.
15 straipsnis 3.

AIFV bent jau:

a) 

investuodami AIF vardu taiko tinkamą, dokumentais įformintą ir reguliariai atnaujinamą deramo stropumo procesą, atsižvelgdami į AIF investavimo strategiją, uždavinius ir rizikos pobūdį;

b) 

užtikrina, kad nuolat būtų galima tinkamai nustatyti, išmatuoti, valdyti ir stebėti riziką, susijusią su kiekviena AIF investicine pozicija ir bendru jų poveikiu AIF portfeliui, be kita ko, taikant atitinkamas testavimo nepalankiausiomis sąlygomis procedūras;

c) 

užtikrina, kad AIF rizikos pobūdis atitiktų AIF dydį, portfelio struktūrą, investavimo strategijas ir tikslus, nustatytus AIF taisyklėse arba steigimo dokumentuose, prospekte ir siūlymo dokumentuose;

▼M9

d) 

vykdydami paskolų išdavimo veiklą, įgyvendina veiksmingą paskolų suteikimo politiką, procedūras ir procesus.

Pirmos pastraipos b punkto tikslais, kai AIFV valdo AIF, kurie vykdo paskolų išdavimo veiklą, įskaitant atvejus, kai tie AIF įgyja paskolų poziciją per trečiąsias šalis, jie taip pat įgyvendina veiksmingą politiką, procedūras ir procesus, susijusius su kredito rizikos vertinimu ir savo kredito portfelio administravimu bei stebėsena, nuolat atnaujina tą politiką, procedūras ir procesus, užtikrina jų veiksmingumą bei reguliariai, ne rečiau kaip kartą per metus, juos peržiūri.

Nedarant poveikio 12 straipsnio 1 dalies b punktui, šios dalies pirmos pastraipos d punkte ir antroje pastraipoje nustatyti reikalavimai netaikomi akcininkų paskolų išdavimui, kai tokių paskolų pamatinė vertė bendrai neviršija 150 % AIF kapitalo.
15 straipsnis 3a.
Atsižvelgdamos į AIF veiklos pobūdį, mastą ir sudėtingumą, kompetentingos institucijos stebi AIFV kreditingumo vertinimo procesų tinkamumą, vertina, kaip AIF investicijų politikoje naudojamasi nuorodomis į kredito reitingus, kaip nurodyta 2 dalies pirmoje pastraipoje, ir prireikus skatina mažinti tokių nuorodų daromą įtaką, siekdamos, kad būtų mažiau išimtinai ir mechaniškai pasikliaunama tokiais kredito reitingais.
15 straipsnis 4.

AIFV nustato didžiausią finansinio sverto, kurį AIFV gali naudoti kiekvieno savo valdomo AIF vardu, lygį bei teisės pakartotinai naudoti įkeistą turtą arba garantijas, kurią galima suteikti pagal finansinio sverto susitarimą, mastą, be kita ko, atsižvelgiant į:

a) 

AIF tipą;

b) 

AIF investavimo strategiją;

c) 

AIF finansinio sverto šaltinius;

d) 

kitus tarpusavio ryšius arba svarbius ryšius su kitomis finansinių paslaugų įstaigomis, kurie galėtų kelti sisteminės rizikos grėsmę;

e) 

būtinybę apriboti poziciją sandorio šalies atžvilgiu;

f) 

mastą, kuriuo finansinis svertas padengiamas įkeistu turtu;

g) 

turto ir įsipareigojimų santykį;

h) 

AIFV veiklos atitinkamose rinkose mastą, pobūdį ir apimtį.
15 straipsnis 4a.

AIFV užtikrina, kad tuo atveju, kai jo valdomas AIF išduoda paskolas, to AIF vienam paskolos gavėjui išduotų paskolų pamatinė vertė bendrai neviršytų 20 % AIF kapitalo, jei paskolos gavėjas yra vienas iš šių subjektų:

a) 

finansų įmonė, kaip apibrėžta Europos Parlamento ir Tarybos direktyvos 2009/138/EB ( 11 ) 13 straipsnio 25 punkte;

b) 

AIF arba

c) 

KIPVPS.

Šios dalies pirmoje pastraipoje nustatytas apribojimas nedaro poveikio Europos Parlamento ir Tarybos reglamentuose (ES) Nr. 345/2013 ( 12 ), (ES) Nr. 346/2013 ( 13 ) ir (ES) 2015/760 ( 14 ) nustatytoms riboms, apribojimams ar sąlygoms.
15 straipsnis 4b.

AIFV užtikrina, kad jo valdomo paskolas išduodančio AIF finansinis svertas sudarytų ne daugiau kaip:

a) 

175 %, kai AIF yra atvirojo tipo;

b) 

300 %, kai AIF yra uždarojo tipo.

Paskolas išduodančio AIF finansinis svertas išreiškiamas kaip to AIF pozicijos, apskaičiuotos pagal įsipareigojimų metodą, kaip apibrėžta 4 straipsnio 3 dalyje nurodytuose deleguotuosiuose aktuose, ir jo grynosios turto vertės santykis.

Skolinimosi susitarimai, kurie yra visiškai padengiami paskolas išduodančio AIF investuotojų sutartiniais kapitalo įsipareigojimais, nelaikomi pozicijomis antroje pastraipoje nurodyto santykio apskaičiavimo tikslais.

Jeigu paskolas išduodantis AIF pažeidžia šioje dalyje nustatytus reikalavimus ir jį valdantis AIFV to pažeidimo kontroliuoti negali, AIFV per tinkamą laikotarpį imasi priemonių, būtinų padėčiai ištaisyti, tinkamai atsižvelgdamas į paskolas išduodančio AIF investuotojų interesus.

Nedarant poveikio 25 straipsnio 3 dalyje nurodytų kompetentingų institucijų įgaliojimams, šios dalies pirmoje pastraipoje nustatyti reikalavimai netaikomi paskolas išduodančiam AIF, kurio skolinimo veiklą sudaro tik akcininkų paskolų išdavimas, jeigu tų paskolų pamatinė vertė bendrai neviršija 150 % to AIF kapitalo.
15 straipsnis 4c.

4a dalyje nustatyta 20 % investavimo riba:

a) 

taikoma iki AIF taisyklėse, steigimo dokumentuose arba prospekte nurodytos datos, kuri turi būti ne vėlesnė kaip 24 mėnesiai nuo AIF investicinių vienetų arba akcijų pirmo pasirašymo dienos;

b) 

nebetaikoma, kai AIFV pradeda parduoti AIF turtą, kad išpirktų investuotojų turimus investicinius vienetus ar akcijas vykdant AIF likvidavimo procesą, ir

c) 

laikinai netaikoma, jei AIF kapitalas padidinamas arba sumažinamas.

Pirmos pastraipos c punkte nurodytas sustabdymas trunka tik tiek, kiek tikrai būtina, tinkamai atsižvelgiant į AIF investuotojų interesus, ir bet kuriuo atveju ne ilgesnį kaip 12 mėnesių laikotarpį.
Article 15 4d.
The application date referred to in paragraph 4c, first subparagraph, point (a), shall take account of the particular features and characteristics of the assets to be invested by the AIF. In exceptional circumstances, the competent authorities of the AIFM, upon submission of a duly justified investment plan, may approve an extension of that time limit of no more than 12 additional months.
15 straipsnis 4e.

AIFV užtikrina, kad jo valdomas AIF neteiktų paskolų šiems subjektams:

a) 

tam AIFV arba jo darbuotojams;

b) 

AIF depozitoriumui arba subjektams, kuriems tas depozitoriumas perdavė su AIF susijusias funkcijas pagal 21 straipsnį;

c) 

subjektui, kuriam tas AIFV perdavė savo funkcijas pagal 20 straipsnį, ar to subjekto darbuotojams;

d) 

subjektui, priklausančiam tai pačiai grupei kaip ir AIFV, kaip apibrėžta Europos Parlamento ir Tarybos direktyvos 2013/34/ES ( 15 ) 2 straipsnio 11 punkte, išskyrus atvejus, kai tas subjektas yra finansų įmonė, išimtinai finansuojanti paskolos gavėjus, kurie nėra nurodyti šios dalies a, b ir c punktuose.
15 straipsnis 4f.
Jeigu AIF išduoda paskolas, visos iš paskolų gautos pajamos, atėmus visus leistinus mokesčius už jų administravimą, priskiriamos tam AIF. Visos sąnaudos ir išlaidos, susijusios su paskolos administravimu, atskleidžiamos pagal 23 straipsnį.
15 straipsnis 4g.
Nedarant poveikio kitoms Sąjungos teisės priemonėms, valstybė narė gali uždrausti išduodantiems paskolas AIF savo teritorijoje išduoti paskolas vartotojams, kaip apibrėžta Europos Parlamento ir Tarybos direktyvos 2008/48/EB ( 16 ) 3 straipsnio a punkte, ir gali uždrausti AIF vykdyti tokiems vartotojams suteiktų kreditų administravimo veiklą jos teritorijoje. Toks draudimas nedaro poveikio AIF, kurie išduoda paskolas vartotojams arba administruoja vartotojams suteiktus kreditus, investicinių vienetų ar akcijų platinimui Sąjungoje.
15 straipsnis 4h.
Valstybės narės draudžia AIFV valdyti paskolas išduodančius AIF, jei tų AIF visa investavimo strategija arba jos dalis yra paskolų išdavimas vien tam, kad tas paskolas ar pozicijas būtų galima perduoti trečiosioms šalims.
15 straipsnis 4i.

AIFV užtikrina, kad jo valdomas AIF pasiliktų 5 % kiekvienos AIF išduotos ir vėliau trečiosioms šalims perduotos paskolos pamatinės vertės. Ta kiekvienos paskolos procentinė dalis pasiliekama:

a) 

iki termino pabaigos – paskoloms, kurių terminas yra iki aštuonerių metų, arba paskoloms, išduotoms vartotojams, neatsižvelgiant į jų terminą, o

b) 

kitų paskolų atveju – ne trumpesniam kaip aštuonerių metų laikotarpiui.

Nukrypstant nuo pirmos pastraipos, joje nustatytas reikalavimas netaikomas, kai:

a) 

AIFV pradeda parduoti AIF turtą, kad išpirktų investuotojų turimus investicinius vienetus arba akcijas vykdant AIF likvidavimo procesą;

b) 

parduoti būtina siekiant laikytis ribojamųjų priemonių, priimtų pagal SESV 215 straipsnį, arba produktų reikalavimų;

c) 

parduoti paskolą būtina, kad AIFV galėtų įgyvendinti savo valdomo AIF investavimo strategiją paisydamas geriausių AIF investuotojų interesų, arba

d) 

paskola parduodama dėl padidėjusios su paskola susijusios rizikos, kurią AIFV nustatė atlikdamas 15 straipsnio 3 dalyje nurodytą išsamų patikrinimą ir vykdydamas rizikos valdymo procesą, o pirkėjas informuojamas apie tą rizikos padidėjimą jam perkant paskolą.

Savo buveinės valstybės narės kompetentingų institucijų prašymu AIFV įrodo, kad jis atitinka antroje pastraipoje nustatytas atitinkamos nukrypti leidžiančios nuostatos taikymo sąlygas.
15 straipsnis 5.

Komisija, naudodamasi teise priimti deleguotuosius aktus pagal 56 straipsnį ir laikydamasi 57 ir 58 straipsniuose nustatytų sąlygų, patvirtina priemones, kuriose nustatoma:

a) 

rizikos valdymo sistemos, kurias AIFV turi taikyti atsižvelgdami į riziką, kuri AIFV kyla kaip atitinkamų AIF valdytojams;

b) 

tinkamas rizikos valdymo sistemos peržiūros dažnumas;

c) 

būdai, kuriais rizikos valdymo funkcija funkciškai ir hierarchiškai atskiriama nuo veiklos vienetų, įskaitant portfelio valdymo funkciją;

d) 

1 dalies antroje pastraipoje nurodytos specialios apsaugos nuo interesų konfliktų priemonės;

e) 

3 dalyje nurodyti reikalavimai.

Pirmos pastraipos a punkte nurodytomis rizikos valdymo sistemas apibūdinančiomis priemonėmis užtikrinama, kad AIFV būtų užkirstas kelias išimtinai ar mechaniškai kliautis kredito reitingais, kaip nurodyta 2 dalies pirmoje pastraipoje, vertinant AIF turto kreditingumą.

1.1 Nuorodos

1.2 Nustatyti reikalavimai

1.3 Susiję standartai

2. Nustatyti reikalavimai

Reikalavimai

3. Susiję standartai

Standartai