+PŘÍLOHA II

PŘÍLOHA II

Metodiky převodu pro derivátové nástroje

1. Na níže uvedený nevyčerpávající seznam standardních derivátů se použijí následující metodiky převodu:

Futures

—	Dluhopisové futures : počet smluv * pomyslná velikost smlouvy * tržní cena nejlevněji doručitelného referenčního dluhopisu

—	Úrokové futures : počet smluv * pomyslná velikost smlouvy

—	Měnové futures : počet smluv * pomyslná velikost smlouvy

—	Akciové futures : počet smluv * pomyslná velikost smlouvy * tržní cena podkladové kmenové akcie

—	Indexové futures : počet smluv * pomyslná velikost smlouvy * úroveň indexu

Jednoduché opce (zakoupené/prodané prodejní a kupní opce)

—	Jednoduché opce na dluhopisy : pomyslná hodnota smlouvy * tržní hodnota podkladového referenčního dluhopisu * delta

—	Jednoduché opce na akcie : počet smluv * pomyslná velikost smlouvy * tržní hodnota podkladové kmenové akcie * delta

—	Jednoduché úrokové opce : pomyslná hodnota smlouvy * delta

—	Jednoduché měnové opce : pomyslná smluvní hodnota měnového segmentu (segmentů) * delta

—	Jednoduché indexové opce : počet smluv * pomyslná velikost smlouvy * úroveň indexu * delta

—	Jednoduché opce na futures : počet smluv * pomyslná velikost smlouvy * tržní cena podkladového aktiva * delta

—	Jednoduché swapce : referenční částka swapu získaná závazkovou metodou * delta

—	Warranty a práva : počet akcií/dluhopisů * tržní hodnota podkladového referenčního nástroje * delta

Swapy

—	Jednoduché úrokové a inflační swapy s fixní/plovoucí sazbou : pomyslná hodnota smlouvy

—	Měnové swapy : pomyslná hodnota měnového segmentu (segmentů)

—	Swapy úrokových sazeb v jedné měně : pomyslná hodnota měnového segmentu (segmentů)

—	Základní swapy veškerých výnosů : podkladová tržní hodnota referenčního aktiva (aktiv)

—	Swapy veškerých výnosů, jiné než základní : kumulativní podkladová tržní hodnota obou segmentů swapu veškerých výnosů

—	Swapy úvěrového selhání na jedno jméno : prodávající ochrany — tržní hodnota podkladového referenčního aktiva nebo pomyslná hodnota swapu úvěrového selhání, podle toho, která je vyšší kupující ochrany — tržní hodnota podkladového referenčního aktiva

—	Rozdílové smlouvy : počet akcií/dluhopisů * tržní hodnota podkladového referenčního nástroje

Forwardy

—	Měnový forward : pomyslná hodnota měnového segmentu (segmentů)

—	Dohody o úrokové míře : pomyslná hodnota

Expozice s využitím pákového efektu vůči indexům s vloženým pákovým efektem

Deriváty poskytující expozici s využitím pákového efektu vůči podkladovému indexu nebo indexy, které do svého portfolia vkládají expozici s využitím pákového efektu, musí na dotyčná aktiva uplatňovat standardní platný závazkový přístup.

2. Na níže uvedený nevyčerpávající seznam finančních nástrojů s vloženými deriváty se použijí následující metodiky převodu:

—	Konvertibilní dluhopisy : počet referenčních akcií * tržní hodnota podkladových referenčních nástrojů * delta

—	Úvěrové dluhopisy : tržní hodnota podkladového referenčního aktiva (aktiv)

—	Částečně splacené cenné papíry : počet akcií/dluhopisů * tržní hodnota podkladových referenčních nástrojů

—	Warranty a práva : počet akcií/dluhopisů * tržní hodnota podkladového referenčního nástroje * delta

3. Seznam příkladů nestandardních derivátů se související používanou závazkovou metodikou:

—

Rozdílové swapy: Rozdílové swapy jsou smlouvy, které investorům umožňují získat expozici vůči rozdílu (druhá mocnina volatility) podkladového aktiva, a zejména obchodovat budoucí realizovanou (nebo minulou) volatilitu proti současné implikované volatilitě. V tržní praxi se realizační cena (strike) a rozptylový nominál vyjadřují volatilitou. Rozptylový nominál tak získáme takto:

Vega nominál poskytuje teoretické měřítko zisku nebo ztráty vyplývající z 1 % změny volatility.

Jelikož realizovaná volatilita nemůže být menší než nula, má dlouhá swapová pozice známou maximální ztrátu. Maximální ztráta z krátkého swapu je často omezena stropem volatility. Bez stropu jsou nicméně potenciální ztráty krátkého swapu neomezené.

Metodika převodu, která se použije pro danou smlouvu v čase t, je:

Rozptylový nominál * (aktuální) rozdílt (bez stropu volatility)

Rozptylový nominál * min [(aktuální) rozdílt stropu volatility2] (se stropem volatility)

kde: (aktuální) rozptylt je funkcí druhé mocniny realizované a implikované volatility, přesněji:

—

Swapy na volatilitu

Analogicky s rozdílovými swapy se na swapy na volatilitu použijí tyto převodní vzorce:

—

Vega nominál * (aktuální) volatilitat (bez stropu volatility)

—

Vega nominál * min [(aktuální) volatilitat; stropu volatility] (se stropem volatility)

kde (aktuální) volatilita t je funkcí realizované a implikované volatility.

4. Bariérové opce (barrier (knock-in knock-out) options)

počet smluv * pomyslná velikost smlouvy * tržní hodnota podkladové kmenové akcie * delta

1. Přehled

Název	Regulace

1.1 Odkazy

1.2 Identifikované požadavky

1.3 Související standardy

2. Identifikované požadavky

Požadavky
Zdroj	Požadavek

3. Související standardy

Standardy
Zdroj	Požadavek

Builddate: 12.02.2024 00:00:00 -Doknr: CELEX:32013R0231
EULAW -
EN: Legal acts of the European Union from EUR-Lex, https://eur-lex.europa.eu/. © European Union. Re-use is authorised by Decision 2011/833/EU, provided the source is acknowledged; the consolidated texts are licensed under CC BY 4.0 (EUR-Lex legal notice). Divided into sections and converted into the GRCA format, the wording unchanged. Only the legislation published in the Official Journal of the European Union is deemed authentic.

DE: Rechtsakte der Europäischen Union aus EUR-Lex, https://eur-lex.europa.eu/. © Europäische Union. Weiterverwendung nach Beschluss 2011/833/EU mit Quellenangabe gestattet; die konsolidierten Fassungen stehen unter CC BY 4.0 (Rechtlicher Hinweis von EUR-Lex). In Abschnitte aufgeteilt und in das GRCA-Format umgewandelt, der Wortlaut unverändert. Verbindlich sind allein die im Amtsblatt der Europäischen Union veröffentlichten Rechtsakte.