4.7 Beoordeling van de levensvatbaarheid van het bedrijfsmodel

Na het verrichten van de analyses uit de paragrafen 4.4 en 4.5 dienen bevoegde autoriteiten zich een standpunt te vormen, of hun standpunt bij te stellen, over de levensvatbaarheid van het actuele bedrijfsmodel van de beleggingsonderneming op basis van haar vermogen om in de 12 volgende maanden aanvaardbaar rendement te genereren, gegeven haar kwantitatieve prestatie, belangrijkste succesfactoren en afhankelijkheden, en het ondernemingsklimaat.

Bevoegde autoriteiten kunnen het niveau beoordelen van het rendement aan de hand van de volgende criteria:

• a. rendement op eigen vermogen (ROE) ten opzichte van de kosten van het eigen vermogen (COE) of een gelijkwaardige maatstaf: bevoegde autoriteiten kunnen bekijken of het bedrijfsmodel meer opbrengt dan het kost (eenmalige posten niet meegerekend) op basis van een vergelijking van ROE met COE; andere gegevens, zoals rendement op activa of naar risico gewogen rendement op kapitaal, plus veranderingen hierin gedurende de cyclus, kunnen worden gehanteerd ter ondersteuning van deze beoordeling;

28

• b. geldstroomstructuur: bevoegde autoriteiten kunnen beoordelen of de geldstroommix passend is voor het bedrijfsmodel en voor de strategie; volatiliteit of mismatches in de geldstroomgeneratie kunnen betekenen dat een bedrijfsmodel of strategie, zelfs als de opbrengsten hiervan hoger zijn dan de kosten, mogelijk niet levensvatbaar of houdbaar is gezien het actuele of toekomstige ondernemingsklimaat; en
• c. risicobereidheid: bevoegde autoriteiten kunnen beoordelen of het bedrijfsmodel of de strategie van de beleggingsonderneming gebaseerd is op een algemene risicobereidheid of een risicobereidheid ten aanzien van afzonderlijke risico’s die als hoog wordt beschouwd of die sterk afwijkt van de vergelijkbare groep, indien beschikbaar.