+Artigo 279.o-A 1.
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Artigo 279.o-A 1.
As instituições calculam o delta de supervisão do seguinte modo:
▼M17
a)
Nas opções de compra e venda que concedam ao comprador da opção o direito de comprar ou vender um instrumento subjacente a um preço positivo numa única ou em múltiplas datas futuras, salvo se essas opções forem afetadas à categoria de risco de taxa de juro ou de risco de mercadorias, as instituições utilizam a seguinte fórmula:
▼M8
em que:
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δ
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=
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o delta de supervisão;
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sign (sinal)
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=
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– 1, caso a operação seja uma opção de compra vendida ou uma opção de venda adquirida;
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sign (sinal)
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=
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+ 1, caso a operação seja uma opção de compra adquirida ou uma opção de venda vendida;
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type (tipo)
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=
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– 1, caso a operação seja uma opção de venda;
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type (tipo)
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=
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+ 1, caso a operação seja uma opção de compra;
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N(x)
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=
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função distribuição de uma variável aleatória normal padronizada, isto é, a probabilidade de uma variável aleatória que segue uma distribuição normal com média zero e desvio padrão unitário ser inferior ou igual a «x»;
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P
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=
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preço à vista ou a prazo do instrumento subjacente da opção; relativamente às opções cujos fluxos de caixa dependam de um valor médio do preço do instrumento subjacente, P é igual ao valor médio na data de cálculo;
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K
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=
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preço de exercício da opção;
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▼C7
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T
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=
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período compreendido entre a data de vencimento da opção (Texp) e a data de reporte; relativamente às opções que só possam ser exercidas apenas numa data futura, a Texp é igual a essa data; relativamente às opções que possam ser exercidas em múltiplas datas futuras, a Texp é igual à última dessas datas; T é expresso em anos usando a convenção de dias úteis relevante;
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▼M8
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σ
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=
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volatilidade regulamentar da opção, determinada de acordo com o quadro 1 com base na categoria de risco da operação e na natureza do instrumento subjacente da opção.
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Quadro 1
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Categoria de risco
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Instrumento subjacente
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Volatilidade regulamentar
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Cambial
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Todos
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15 %
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Crédito
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Instrumento com uma única entidade de referência
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100 %
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Instrumento com múltiplas entidades de referência
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80 %
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|
Instrumentos de capital próprio
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Instrumento com uma única entidade de referência
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120 %
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|
Instrumento com múltiplas entidades de referência
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75 %
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Mercadorias
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Eletricidade
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150 %
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|
Outras mercadorias (excluindo eletricidade)
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70 %
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|
Outros
|
Todos
|
150 %
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As instituições que usem o preço a prazo do instrumento subjacente de uma opção garantem que:
i)
o preço a prazo é compatível com as características da opção;
ii)
o preço a prazo é calculado utilizando a taxa de juro relevante prevalecente à data do reporte;
iii)
o preço a prazo integra os fluxos de caixa esperados do instrumento subjacente antes da data de vencimento da opção;
b)
Nas tranches de uma titularização sintética e derivados de crédito do tipo «n-ésimo incumprimento», as instituições utilizam a seguinte fórmula:
em que:
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sign (sinal) =
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+ 1 se se obteve proteção de crédito através da operação
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– 1 se se concedeu proteção de crédito através da operação
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A
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=
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ponto de conexão da tranche; nas operações de derivados de crédito do tipo «n-ésimo incumprimento» baseadas nas entidades de referência k, A = (n – 1)/k; e
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D
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=
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ponto de desconexão da tranche; nas operações de derivados de crédito do tipo «n-ésimo incumprimento» baseadas nas entidades de referência k, D = n/k;
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c)
Nas operações não referidas na alínea a) ou b), as instituições utilizam o seguinte delta de supervisão:
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δ =
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+ 1 «se a operação for uma posição longa no fator de risco primário» ou no fator de risco mais significativo nessa determinada categoria de risco
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– 1 «se a operação for uma posição curta no fator de risco primário» ou no fator de risco mais significativo nessa determinada categoria de risco
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1. Visão geral
1.1 Referências
1.2 Requisitos identificados
1.3 Normas relacionadas
2. Requisitos identificados
Requisitos
| Fonte |
Requisito |
3. Normas relacionadas
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