ΚΑΝΟΝΙΣΜΟΣ (ΕΕ) 2020/1503 ΤΟΥ ΕΥΡΩΠΑΪΚΟΫ ΚΟΙΝΟΒΟΥΛΙΟΥ ΚΑΙ ΤΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ της 7ης Οκτωβρίου 2020 σχετικά με τους Ευρωπαίους παρόχους υπηρεσιών συμμετοχικής χρηματοδότησης για επιχειρήσεις και την τροποποίηση του κανονισμού (ΕΕ) 2017/1129 και της οδηγίας (ΕΕ) 2019/1937 (Κείμενο που παρουσιάζει ενδιαφέρον για τον ΕΟΧ)

(1)

Η συμμετοχική χρηματοδότηση (crowdfunding) εδραιώνεται ολοένα περισσότερο ως μορφή εναλλακτικής χρηματοδότησης για τις νεοφυείς και τις μικρομεσαίες επιχειρήσεις (ΜΜΕ), οι οποίες κατά κανόνα βασίζονται σε μικρές επενδύσεις. Η συμμετοχική χρηματοδότηση αντιπροσωπεύει ένα ολοένα και σημαντικότερο είδος διαμεσολάβησης στο πλαίσιο της οποίας ένας πάροχος υπηρεσιών συμμετοχικής χρηματοδότησης, χωρίς να αναλαμβάνει κίνδυνο ο ίδιος, χρησιμοποιεί μια ψηφιακή πλατφόρμα ανοιχτή στο κοινό με στόχο τη σύζευξη ή τη διευκόλυνση της σύζευξης δυνητικών επενδυτών ή δανειστών με επιχειρήσεις που αναζητούν χρηματοδότηση. Η χρηματοδότηση θα μπορεί να λάβει τη μορφή δανείων ή απόκτησης κινητών αξιών ή άλλων εισηγμένων μέσων για σκοπούς συμμετοχικής χρηματοδότησης. Είναι επομένως σκόπιμο να υπαχθεί στον παρόντα κανονισμό τόσο η συμμετοχική χρηματοδότηση τόσο βάσει δανεισμού όσο και βάσει επένδυσης, καθώς τα δυο είδη μπορούν να διαρθρωθούν ως συγκρίσιμες εναλλακτικές επιλογές χρηματοδότησης.

(2)

Η παροχή υπηρεσιών συμμετοχικής χρηματοδότησης περιλαμβάνει συνήθως τρεις κατηγορίες συντελεστών: τον κύριο του έργου, ο οποίος προτείνει το προς χρηματοδότηση έργο, τους επενδυτές οι οποίοι χρηματοδοτούν το έργο και έναν διαμεσολαβητικό οργανισμό με τη μορφή παρόχου υπηρεσιών συμμετοχικής χρηματοδότησης ο οποίος φέρνει σε επαφή τους κυρίους των έργων και τους επενδυτές μέσω διαδικτυακής πλατφόρμας.

(3)

Η συμμετοχική χρηματοδότηση μπορεί να συμβάλει στην παροχή πρόσβασης σε χρηματοδότηση για τις ΜΜΕ και στην ολοκλήρωση της Ένωσης Κεφαλαιαγορών (CMU). Η έλλειψη πρόσβασης σε χρηματοδότηση για τις ΜΜΕ αποτελεί πρόβλημα ακόμη και σε εκείνα τα κράτη μέλη όπου η πρόσβαση σε τραπεζική χρηματοδότηση παρέμεινε σταθερή καθ’ όλη τη διάρκεια της χρηματοπιστωτικής κρίσης. Η συμμετοχική χρηματοδότηση πρωτοεμφανίστηκε και καθιερώθηκε ως πρακτική χρηματοδότησης επιχειρηματικών δραστηριοτήτων φυσικών και νομικών προσώπων. Η χρηματοδότηση γίνεται μέσω διαδικτυακών πλατφορμών, οι επιχειρηματικές δραστηριότητες χρηματοδοτούνται συνήθως από μεγάλο αριθμό ατόμων ή οργανισμών, και οι επιχειρήσεις, ακόμα και νεοφυείς, αντλούν σχετικώς μικρά χρηματικά ποσά.

(4)

Η συμμετοχική χρηματοδότηση, εκτός του ότι είναι μια εναλλακτική πηγή χρηματοδότησης, μεταξύ άλλων και από κεφάλαια επιχειρηματικού κινδύνου, μπορεί να προσφέρει και άλλα οφέλη στις επιχειρήσεις. Μπορεί να επιβεβαιώσει μια επιχειρηματική ιδέα, να παράσχει στους επιχειρηματίες πρόσβαση σε μεγάλο αριθμό ανθρώπων που παρέχουν εμπεριστατωμένες απόψεις και πληροφορίες, και είναι εργαλείο εμπορικής προώθησης.

(5)

Τα κράτη μέλη έχουν θεσπίσει ήδη εγχώρια εξειδικευμένα καθεστώτα για την συμμετοχική χρηματοδότηση, προσαρμοσμένα στα χαρακτηριστικά και στις ανάγκες των τοπικών αγορών και επενδυτών. Αποτέλεσμα είναι οι εθνικοί κανόνες να αποκλίνουν ανά την Ένωση όσον αφορά τους όρους λειτουργίας των πλατφορμών συμμετοχικής χρηματοδότησης, το πεδίο επιτρεπόμενων δραστηριοτήτων και τις απαιτήσεις αδειοδότησης.

(6)

Οι διαφορές μεταξύ των εθνικών κανόνων παρακωλύουν τη διασυνοριακή παροχή υπηρεσιών συμμετοχικής χρηματοδότησης θίγοντας άμεσα τη λειτουργία της εσωτερικής αγοράς στις υπηρεσίες αυτές. Ειδικότερα, το γεγονός ότι το νομικό πλαίσιο είναι κατακερματισμένο με βάση τα εθνικά σύνορα επιφέρει σημαντικά δικαστικά έξοδα για τους ιδιώτες επενδυτές, οι οποίοι συχνά αντιμετωπίζουν δυσκολίες να προσδιορίσουν τους κανόνες που εφαρμόζονται στις διασυνοριακές υπηρεσίες συμμετοχικής χρηματοδότησης. Ως εκ τούτου, οι επενδυτές αυτοί συχνά αποφεύγουν τις διασυνοριακές επενδύσεις μέσω πλατφορμών συμμετοχικής χρηματοδότησης. Για τους ίδιους λόγους, οι πάροχοι υπηρεσιών συμμετοχικής χρηματοδότησης που διαχειρίζονται τις πλατφόρμες αυτές προσφέρουν τις υπηρεσίες τους σε κράτη μέλη άλλα από το κράτος μέλος εγκατάστασης. Αποτέλεσμα είναι οι υπηρεσίες συμμετοχικής χρηματοδότησης να παραμένουν έως σήμερα ως επί το πλείστον εθνικού χαρακτήρα, εις βάρος της ενωσιακής αγοράς συμμετοχικής χρηματοδότησης, αποστερώντας τις επιχειρήσεις από πρόσβαση σε τέτοιες υπηρεσίες, ιδίως όταν δραστηριοποιούνται σε μικρότερες εθνικές αγορές.

(7)

Επομένως, για την προώθηση των διασυνοριακών υπηρεσιών συμμετοχικής χρηματοδότησης και τη διευκόλυνση της άσκησης του δικαιώματος ελεύθερης παροχής και λήψης των υπηρεσιών αυτών στην εσωτερική αγορά, θα πρέπει να αρθούν τα υφιστάμενα εμπόδια στην εύρυθμη λειτουργία της εσωτερικής αγοράς στον τομέα των προκειμένων υπηρεσιών και να εξασφαλισθεί σοβαρή προστασία των επενδυτών με τη θέσπιση κανονιστικού πλαισίου σε επίπεδο Ένωσης.

(8)

Μέσω της άρσης των εμποδίων στη λειτουργία της εσωτερικής αγοράς υπηρεσιών συμμετοχικής χρηματοδότησης, ο παρών κανονισμός επιδιώκει την προώθηση της διασυνοριακής χρηματοδότησης των επιχειρήσεων. Οι υπηρεσίες συμμετοχικής χρηματοδότησης που σχετίζονται με τη χορήγηση δανείων σε καταναλωτές, κατά την έννοια του άρθρου 3 στοιχείο α) της οδηγίας 2008/48/ΕΚ του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου (3), θα πρέπει ως εκ τούτου να εξαιρεθούν του παρόντος κανονισμού.

(9)

Για να αποφευχθούν φαινόμενα καταχρηστικής επιλογής του ευνοϊκότερου καθεστώτος εποπτείας (ρυθμιστικού αρμπιτράζ) και να διασφαλιστεί η αποτελεσματική εποπτεία των παρόχων υπηρεσιών συμμετοχικής χρηματοδότησης, θα πρέπει να τους απαγορεύεται να δέχονται καταθέσεις ή άλλα επιστρεπτέα κεφάλαια από το κοινό, εκτός αν έχουν επίσης λάβει άδεια λειτουργίας πιστωτικού ιδρύματος σύμφωνα με το άρθρο 8 της οδηγίας 2013/36/ΕΕ του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου (4). Ωστόσο, τα κράτη μέλη θα πρέπει να διασφαλίζουν ότι η εθνική νομοθεσία δεν απαιτεί άδεια λειτουργίας πιστωτικού ιδρύματος ή άλλη ατομική αδειοδότηση, εξαίρεση ή απαλλαγή κυρίων του έργου ή επενδυτών όταν δέχονται κεφάλαια ή χορηγούν δάνεια για να προσφέρουν έργα συμμετοχικής χρηματοδότησης ή επένδυση σε τέτοια έργα.

(10)

Η παροχή υπηρεσιών συμμετοχικής χρηματοδότησης αποσκοπεί στη διευκόλυνση της χρηματοδότησης ενός έργου μέσω της άντλησης κεφαλαίων από μεγάλο αριθμό ανθρώπων που συνεισφέρουν έκαστος σχετικώς μικρά επενδυτικά ποσά μέσω διαδικτυακού πληροφοριακού συστήματος προσβάσιμου στο κοινό. Έτσι, οι υπηρεσίες συμμετοχικής χρηματοδότησης είναι ανοικτές προς απεριόριστο σύνολο επενδυτών οι οποίοι λαμβάνουν τις επενδυτικές προτάσεις συγχρόνως, περιλαμβάνουν δε την άντληση κεφαλαίων κατά κύριο λόγο από φυσικά πρόσωπα, συμπεριλαμβανομένων ιδιωτών που δεν είναι υψηλής εισοδηματικής τάξης. Ο παρών κανονισμός θα πρέπει να ρυθμίζει τις υπηρεσίες συμμετοχικής χρηματοδότησης που αφορούν την κοινή παροχή υπηρεσιών λήψης και διαβίβασης εντολών πελατών και την τοποθέτηση κινητών αξιών ή εισηγμένων μέσων για σκοπούς συμμετοχικής χρηματοδότησης χωρίς δέσμευση ανάληψης σε δημόσια πλατφόρμα που παρέχει απεριόριστη πρόσβαση στους επενδυτές. Η κοινή παροχή των εν λόγω υπηρεσιών αποτελεί το βασικό χαρακτηριστικό των υπηρεσιών συμμετοχικής χρηματοδότησης έναντι ορισμένων επενδυτικών υπηρεσιών που παρέχονται δυνάμει της οδηγίας 2014/65/ΕΕ του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου (5), παρ’ όλο που, μεμονωμένα, οι εν λόγω υπηρεσίες αντιστοιχούν σε εκείνες της συγκεκριμένης οδηγίας.

(11)

Στην περίπτωση της συμμετοχικής χρηματοδότησης βάσει δανεισμού, ο παρών κανονισμός θα πρέπει να εφαρμόζεται στις υπηρεσίες διευκόλυνσης της χορήγησης δανείων, συμπεριλαμβανομένων υπηρεσιών όπως η παρουσίαση προσφορών συμμετοχικής χρηματοδότησης σε πελάτες και η τιμολόγηση ή αξιολόγηση του πιστωτικού κινδύνου έργων συμμετοχικής χρηματοδότησης ή κυρίων του έργου. Ο ορισμός των υπηρεσιών αυτών θα πρέπει να εξυπηρετεί διάφορα επιχειρηματικά μοντέλα που καθιστούν δυνατή τη σύναψη δανειακής σύμβασης μεταξύ ενός ή περισσότερων επενδυτών και ενός ή περισσότερων κυρίων του έργου μέσω πλατφόρμας συμμετοχικής χρηματοδότησης. Τα δάνεια του παρόντος κανονισμού θα πρέπει να ενέχουν άνευ όρων υποχρέωση επιστροφής ενός συμφωνημένου χρηματικού ποσού στον επενδυτή, ενώ οι πλατφόρμες συμμετοχικής χρηματοδότησης βάσει δανεισμού απλώς διευκολύνουν τη σύναψη δανειακών συμβάσεων μεταξύ των επενδυτών και των κυρίων των έργων χωρίς ποτέ ο πάροχος υπηρεσιών συμμετοχικής χρηματοδότησης να ενεργεί ως πιστωτής του κυρίου του έργου. Η διευκόλυνση της χορήγησης δανείων βάσει του παρόντος κανονισμού πρέπει να διακρίνεται από τη δραστηριότητα πιστωτικού ιδρύματος, το οποίο χορηγεί πιστώσεις για δικό του λογαριασμό και λαμβάνει καταθέσεις ή άλλα επιστρεπτέα κεφάλαια από το κοινό.

(12)

Για την παροχή των υπηρεσιών τους, οι πάροχοι υπηρεσιών συμμετοχικής χρηματοδότησης διαχειρίζονται διαδικτυακά πληροφοριακά συστήματα προσβάσιμα στο κοινό, συμπεριλαμβανομένων των συστημάτων που απαιτούν εγγραφή χρήστη.

(13)

Για την συμμετοχική χρηματοδότηση βάσει επένδυσης, η μεταβιβασιμότητα αποτελεί σημαντική διασφάλιση ώστε οι επενδυτές να είναι σε θέση να αποεπενδύουν, καθώς τους παρέχει τη δυνατότητα να πωλούν τη συμμετοχή τους στις κεφαλαιαγορές. Ως εκ τούτου, ο παρών κανονισμός καλύπτει και επιτρέπει την παροχή υπηρεσιών συμμετοχικής χρηματοδότησης σχετικών με κινητές αξίες. Τα μερίδια ορισμένων ιδιωτικών εταιρειών περιορισμένης ευθύνης που έχουν συσταθεί βάσει του εθνικού δικαίου των κρατών μελών είναι επίσης ελευθέρως μεταβιβάσιμα στις κεφαλαιαγορές και, ως εκ τούτου, δεν θα πρέπει να παρεμποδίζεται η υπαγωγή τους στον παρόντα κανονισμό.

(14)

Ορισμένα εισηγμένα μέσα για σκοπούς συμμετοχικής χρηματοδότησης ενδέχεται σε μερικά κράτη μέλη να υπόκεινται σε εθνικές διατάξεις περί μεταβιβασιμότητας, όπως η απαίτηση συμβολαιογραφικού τύπου για την μεταβίβαση. Ο παρών κανονισμός θα πρέπει να εφαρμόζεται με την επιφύλαξη της εθνικής νομοθεσίας περί μεταβιβάσεως των μέσων αυτών.

(15)

Ενώ οι αρχικές προσφορές εικονικών νομισμάτων έχουν τη δυνατότητα να χρηματοδοτούν ΜΜΕ, καινοτόμες νεοφυείς και επεκτεινόμενες επιχειρήσεις και, επίσης, να επιταχύνουν τη μεταφορά τεχνολογίας, εντούτοις τα χαρακτηριστικά τους θα μπορούσαν να διαφέρουν σημαντικά από τις υπηρεσίες συμμετοχικής χρηματοδότησης που ρυθμίζονται στον παρόντα κανονισμό.

(16)

Δεδομένων των κινδύνων που σχετίζονται με τις επενδύσεις συμμετοχικής χρηματοδότησης και με γνώμονα την αποτελεσματική προστασία των επενδυτών και την παροχή ενός μηχανισμού πειθαρχίας της αγοράς, κρίνεται σκόπιμο να επιβληθεί όριο συνολικής ανταλλακτικής αξίας για τις προσφορές συμμετοχικής χρηματοδότησης που γίνονται από συγκεκριμένο κύριο του έργου. Το όριο θα πρέπει να είναι 5 000 000 EUR, όριο που χρησιμοποιούν τα περισσότερα κράτη μέλη για να εξαιρούν τις δημόσιες προσφορές κινητών αξιών από την υποχρέωση δημοσίευσης ενημερωτικού δελτίου σύμφωνα με τον κανονισμό (ΕΕ) 2017/1129 του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου (6).

(17)

Τα αλληλεπικαλυπτόμενα ρυθμιστικά πλαίσια του παρόντος κανονισμού και του κανονισμού (ΕΕ) 2017/1129 θα μπορούσαν, εξαιτίας του ορίου των 5 000 000 EUR, να αυξήσουν τον κίνδυνο ρυθμιστικού αρμπιτράζ και να διαταράξουν την πρόσβαση στη χρηματοδότηση και την ανάπτυξη των κεφαλαιαγορών σε ορισμένα κράτη μέλη. Προσέτι, λίγα μόνο κράτη μέλη έχουν ειδικό νομικό πλαίσιο που διέπει τις πλατφόρμες και τις υπηρεσίες συμμετοχικής χρηματοδότησης. Επειδή κατά την εφαρμογή του κανονισμού (ΕΕ) 2017/1129, ορισμένα κράτη μέλη καθόρισαν το όριο για την εξαίρεση των δημόσιων προσφορών κινητών αξιών από την υποχρέωση δημοσίευσης ενημερωτικού δελτίου σε κάτω από 5 000 000 EUR και λαμβάνοντας υπόψη την ιδιαίτερη προσπάθεια που ενδέχεται να επιβαρύνει τα εν λόγω κράτη μέλη για την προσαρμογή της εθνικής τους νομοθεσίας και τη διασφάλιση της εφαρμογής του ενιαίου ορίου βάσει του παρόντος κανονισμού, ο παρών κανονισμός πρέπει να προβλέπει μια εφάπαξ προσωρινή παρέκκλιση ώστε να μπορέσουν τα εν λόγω κράτη μέλη να προσαρμοσθούν. Η παρέκκλιση θα πρέπει να εφαρμοστεί για το συντομότερο δυνατό, ώστε να προκληθεί η μικρότερη δυνατή διατάραξη στη λειτουργία της εσωτερικής αγοράς.

(18)

Για να διατηρηθεί ένα υψηλό επίπεδο προστασίας των καταναλωτών, να περιοριστούν οι κίνδυνοι από τη συμμετοχική χρηματοδότηση και να διασφαλιστεί η δίκαιη μεταχείριση όλων των πελατών, οι πάροχοι υπηρεσιών συμμετοχικής χρηματοδότησης διασφαλίζουν ότι τόσο η επιλογή των έργων στις πλατφόρμες τους όσο και η παροχή των υπηρεσιών συμμετοχικής χρηματοδότησης γίνεται κατά επαγγελματικό, δίκαιο και διαφανή τρόπο.

(19)

Για τη βελτίωση της υπηρεσίας προς τους πελάτες τους, οι πάροχοι υπηρεσιών συμμετοχικής χρηματοδότησης θα πρέπει να είναι σε θέση να προτείνουν έργα συμμετοχικής χρηματοδότησης σε μεμονωμένους επενδυτές βάσει μιας ή περισσοτέρων ειδικών παραμέτρων ή δεικτών κινδύνου, όπως ο τύπος ή ο τομέας επιχειρηματικής δραστηριότητας ή αξιολόγηση πιστοληπτικής ικανότητας, που έχουν κοινοποιηθεί εκ των προτέρων στον πάροχο υπηρεσιών συμμετοχικής χρηματοδότησης. Ωστόσο, η αδειοδότηση βάσει του παρόντος κανονισμού δεν θα πρέπει να παρέχει στους παρόχους υπηρεσιών συμμετοχικής χρηματοδότησης το δικαίωμα να παρέχουν ατομικές ή συλλογικές υπηρεσίες διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων. Για να διασφαλίζεται ότι στους δυνητικούς επενδυτές προσφέρονται επενδυτικές ευκαιρίες σε ουδέτερη βάση, οι πάροχοι υπηρεσιών συμμετοχικής χρηματοδότησης δεν θα πρέπει να καταβάλλουν ή να λαμβάνουν αμοιβή, έκπτωση ή μη χρηματικό όφελος για να κατευθύνουν εντολές επενδυτών σε συγκεκριμένη προσφορά που παρέχεται επί της πλατφόρμας τους ή σε πλατφόρμα τρίτου.

(20)

Τα επιχειρηματικά μοντέλα που χρησιμοποιούν αυτοματοποιημένες διαδικασίες κατά τις οποίες κεφάλαια διατίθενται αυτόματα από τον πάροχο υπηρεσιών συμμετοχικής χρηματοδότησης σε έργα συμμετοχικής χρηματοδότησης σύμφωνα με τις παραμέτρους και τους δείκτες κινδύνου που έχουν προκαθορισθεί από τον επενδυτή, καλούνται δε αυτοεπενδύσεις, θα πρέπει να θεωρούνται διαχείριση ατομικού χαρτοφυλακίου δανείων.

(21)

Η ύπαρξη εργαλείων διαλογής σε πλατφόρμα συμμετοχικής χρηματοδότησης βάσει του παρόντος κανονισμού δεν θα πρέπει να θεωρείται επενδυτική συμβουλή δυνάμει της οδηγίας 2014/65/ΕΕ, εφόσον τα εν λόγω εργαλεία παρέχουν πληροφορίες στους πελάτες με ουδέτερο τρόπο, ο οποίος δεν αποτελεί σύσταση. Αυτά τα εργαλεία διαλογής θα πρέπει να περιλαμβάνουν και εκείνα τα οποία εμφανίζουν αποτελέσματα βάσει κριτηρίων που σχετίζονται με αμιγώς αντικειμενικά χαρακτηριστικά των προϊόντων. Τα χαρακτηριστικά αυτά στο πλαίσιο μιας πλατφόρμας συμμετοχικής χρηματοδότησης θα μπορούν να είναι προκαθορισμένα κριτήρια του έργου, όπως ο οικονομικός τομέας, το χρησιμοποιούμενο μέσο και το επιτόκιο, ή η κατηγορία κινδύνου, όταν γνωστοποιούνται επαρκείς πληροφορίες σχετικά με τη μέθοδο υπολογισμού. Ομοίως, τα βασικά χρηματοοικονομικά στοιχεία που υπολογίζονται χωρίς περιθώριο διακριτικής ευχέρειας θα πρέπει επίσης να θεωρούνται αντικειμενικά κριτήρια.

(22)

Στόχος του παρόντος κανονισμού είναι να διευκολυνθούν οι άμεσες επενδύσεις και να αποτραπεί το ρυθμιστικό αρμπιτράζ για τους χρηματοπιστωτικούς διαμεσολαβητές που υπόκεινται σε ρυθμίσεις άλλων νομοθετικών πράξεων της Ένωσης, ιδίως εκείνων που διέπουν τους διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων. Η χρήση νομικών εργαλείων, συμπεριλαμβανομένων των εταιρειών ειδικού σκοπού, οι οποίες παρεμβάλλονται μεταξύ του έργου συμμετοχικής χρηματοδότησης και των επενδυτών θα πρέπει, συνεπώς, να ρυθμίζεται αυστηρά και να επιτρέπεται μόνον εφόσον δικαιολογείται από τη δυνατότητα που παρέχεται σε επενδυτή να αποκτήσει δικαίωμα σε, για παράδειγμα, μη ρευστοποιήσιμο ή αδιαίρετο περιουσιακό στοιχείο μέσω της έκδοσης κινητών αξιών από εταιρεία ειδικού σκοπού.

(23)

Η διασφάλιση αποτελεσματικού συστήματος διακυβέρνησης είναι απαραίτητη για την ορθή διαχείριση του κινδύνου και την αποτροπή συγκρούσεων συμφερόντων. Οι πάροχοι υπηρεσιών συμμετοχικής χρηματοδότησης θα πρέπει, συνεπώς, να διαθέτουν οργανωτικά πλαίσια διακυβέρνησης που διασφαλίζουν την αποτελεσματική και συνετή διαχείρισή τους. Τα φυσικά πρόσωπα που είναι υπεύθυνα για τη διαχείρισή τους θα πρέπει να έχουν εχέγγυα αξιοπιστίας και κατάλληλες γνώσεις, δεξιότητες και εμπειρία. Οι πάροχοι θα πρέπει επίσης να θεσπίζουν διαδικασίες για τη λήψη και διαχείριση καταγγελιών που υποβάλλουν πελάτες.

(24)

Οι πελάτες εκτίθενται σε κινδύνους που σχετίζονται με τους παρόχους υπηρεσιών συμμετοχικής χρηματοδότησης, ιδίως λειτουργικούς κινδύνους. Για να προστατεύονται οι πελάτες, οι πάροχοι υπηρεσιών θα πρέπει να υπόκεινται σε προληπτική εποπτεία.

(25)

Οι πάροχοι υπηρεσιών συμμετοχικής χρηματοδότησης θα πρέπει να υποχρεούνται να αναπτύσσουν σχέδια επιχειρησιακής συνέχειας για την αντιμετώπιση των κινδύνων που συνδέονται με την πτώχευση ενός παρόχου υπηρεσιών συμμετοχικής χρηματοδότησης. Τα σχέδια θα πρέπει να περιλαμβάνουν διατάξεις για τον χειρισμό των κρίσιμων λειτουργιών, οι οποίες, ανάλογα με το επιχειρηματικό μοντέλο του παρόχου, θα μπορούν να προβλέπουν τη συνέχιση της εξυπηρέτησης των εκκρεμών δανείων, την ενημέρωση πελατών και την παράδοση των διακανονισμών φύλαξης περιουσιακών στοιχείων.

(26)

Οι πάροχοι υπηρεσιών συμμετοχικής χρηματοδότησης θα πρέπει να λειτουργούν ως ουδέτεροι διαμεσολαβητές μεταξύ πελατών στην πλατφόρμα συμμετοχικής χρηματοδότησης την οποία διαχειρίζονται. Για την αποτροπή σύγκρουσης συμφερόντων θα πρέπει να θεσπιστούν ορισμένες απαιτήσεις όσον αφορά τους παρόχους, τους μετόχους τους, τους διευθυντές και τους υπαλλήλους τους, και κάθε άλλο φυσικό ή νομικό πρόσωπο που συνδέεται στενά μαζί τους με σχέση ελέγχου. Ειδικότερα, δεν θα πρέπει να επιτρέπεται στους παρόχους να έχουν οποιανδήποτε συμμετοχή στις προσφορές συμμετοχικής χρηματοδότησης που παρέχονται στις πλατφόρμες συμμετοχικής χρηματοδότησης που διαχειρίζονται. Οι βασικοί μέτοχοι, τα διευθυντικά στελέχη και οι εργαζόμενοι, και κάθε άλλο φυσικό ή νομικό πρόσωπο που συνδέεται στενά με αυτούς με σχέση ελέγχου, δεν θα πρέπει να ενεργούν ως κύριοι έργων σε σχέση με τις υπηρεσίες συμμετοχικής χρηματοδότησης που προσφέρονται στην πλατφόρμα τους. Ωστόσο, οι βασικοί μέτοχοι, τα διευθυντικά στελέχη και οι εργαζόμενοι και κάθε άλλο φυσικό ή νομικό πρόσωπο δεν θα πρέπει να απαγορεύεται να ενεργούν ως επενδυτές στο πλαίσιο των έργων που προσφέρονται στην πλατφόρμα συμμετοχικής χρηματοδότησης τους, εφόσον υπάρχουν κατάλληλες διασφαλίσεις κατά της σύγκρουσης συμφερόντων.

(27)

Για την αποδοτική και απρόσκοπτη παροχή υπηρεσιών συμμετοχικής χρηματοδότησης, οι πάροχοι τέτοιων υπηρεσιών θα πρέπει να επιτρέπεται να αναθέτουν οποιαδήποτε επιχειρησιακή λειτουργία, εν όλω ή εν μέρει, σε τρίτο μέρος, αν η εξωτερική αυτή ανάθεση δεν παραβλάπτει την ποιότητα των εσωτερικών ελέγχων των παρόχων ούτε την αποτελεσματική εποπτεία τους. Οι πάροχοι θα πρέπει ωστόσο να διατηρούν την πλήρη ευθύνη για τη συμμόρφωση προς τον παρόντα κανονισμό όσον αφορά τις εξωτερικά ανατιθέμενες δραστηριότητες.

(28)

Οι απαιτήσεις σχετικά με τη φύλαξη περιουσιακών στοιχείων έχουν ζωτική σημασία για την προστασία των επενδυτών-αποδεκτών υπηρεσιών συμμετοχικής χρηματοδότησης. Οι κινητές αξίες ή τα εισηγμένα μέσα για σκοπούς συμμετοχικής χρηματοδότησης που μπορούν να καταχωρισθούν σε λογαριασμό χρηματοοικονομικών μέσων ή τα οποία μπορούν να παραδοθούν ενσωμάτως στον θεματοφύλακα θα πρέπει να φυλάσσονται από αναγνωρισμένο θεματοφύλακα, ο οποίος έχει λάβει άδεια λειτουργίας σύμφωνα με την οδηγία 2013/36/ΕΕ ή 2014/65/ΕΕ. Ανάλογα με το είδος των προς φύλαξη περιουσιακών στοιχείων, αυτά είτε τίθενται υπό παρακαταθήκη, όπως και οι κινητές αξίες που μπορούν να καταχωρισθούν σε λογαριασμό χρηματοοικονομικών μέσων ή να παραδοθούν ενσωμάτως είτε υπόκεινται σε εξακρίβωση κυριότητας και τήρηση αρχείων. Η φύλαξη κινητών αξιών ή εισηγμένων μέσων για σκοπούς συμμετοχικής χρηματοδότησης που, σύμφωνα με την εθνική νομοθεσία, έχουν καταχωρισθεί μόνο στον κύριο του έργου ή τον πράκτορά του, όπως επενδύσεις σε μη εισηγμένες εταιρείες, ή τηρούνται σε ατομικά διαχωρισμένο λογαριασμό τον οποίον ένας πελάτης μπορεί να ανοίξει απευθείας σε κεντρικό αποθετήριο τίτλων, θεωρείται ισοδύναμη με φύλαξη περιουσιακών στοιχείων από αναγνωρισμένους θεματοφύλακες.

(29)

Δεδομένου ότι μόνο οι πάροχοι υπηρεσιών πληρωμών επιτρέπεται να παρέχουν υπηρεσίες πληρωμών, όπως ορίζει η οδηγία (ΕΕ) 2015/2366 του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου (7), η άδεια παροχής υπηρεσιών συμμετοχικής χρηματοδότησης δεν ισοδυναμεί με άδεια παροχής υπηρεσιών πληρωμών. Είναι σκόπιμο συνεπώς να διευκρινιστεί, ότι σε περίπτωση που πάροχος υπηρεσιών συμμετοχικής χρηματοδότησης παρέχει τέτοιες υπηρεσίες πληρωμών σε σχέση με τις υπηρεσίες συμμετοχικής χρηματοδότησης τις οποίες παρέχει, θα πρέπει επίσης να είναι πάροχος υπηρεσιών πληρωμών όπως ορίζεται στην οδηγία (ΕΕ) 2015/2366. Η απαίτηση αυτή ισχύει με την επιφύλαξη των οντοτήτων που έχουν αδειοδοτηθεί δυνάμει της οδηγίας 2014/65/ΕΕ και ασκούν δραστηριότητα του άρθρου 3 της οδηγίας (ΕΕ) 2015/2366 και υπόκεινται επίσης στην υποχρέωση γνωστοποίησης του άρθρου 37 της οδηγίας (ΕΕ) 2015/2366. Για να καταστεί δυνατή η δέουσα εποπτεία των εν λόγω δραστηριοτήτων, ο πάροχος υπηρεσιών συμμετοχικής χρηματοδότησης θα πρέπει να ενημερώνει τις αρμόδιες αρχές για το εάν προτίθεται να εκτελεί ο ίδιος υπηρεσίες πληρωμών έχοντας λάβει τη σχετική άδεια, ή θα αναθέσει τις εν λόγω υπηρεσίες σε αδειοδοτημένο τρίτο.

(30)

Προϋπόθεση για την ανάπτυξη και εύρυθμη λειτουργία των διασυνοριακών υπηρεσιών συμμετοχικής χρηματοδότησης είναι να έχουν οι εν λόγω υπηρεσίες επαρκή κλίμακα και να χαίρουν της εμπιστοσύνης του κοινού. Ως εκ τούτου είναι αναγκαίο να καθοριστούν απαιτήσεις για τη χορήγηση αδείας λειτουργίας στους παρόχους υπηρεσιών συμμετοχικής χρηματοδότησης, οι οποίες θα είναι ενιαίες, αναλογικές και αμέσου ισχύος. Οι απαιτήσεις που διέπουν τις υπηρεσίες αυτές θα πρέπει επομένως να διευκολύνουν τη διασυνοριακή παροχή τους, να περιορίζουν τους λειτουργικούς κινδύνους και να διασφαλίζουν υψηλό βαθμό διαφάνειας και προστασίας των επενδυτών.

(31)

Προκειμένου να διασφαλισθεί η πραγματική εποπτεία των παρόχων υπηρεσιών συμμετοχικής χρηματοδότησης, θα πρέπει να μπορούν να υποβάλλουν αιτήσεις αδειοδότησης ως πάροχοι τέτοιων υπηρεσιών δυνάμει του παρόντος κανονισμού μόνον νομικά πρόσωπα που έχουν πραγματικό και σταθερό τόπο εγκατάστασης στην Ένωση, και έχουν τους αναγκαίους πόρους.

(32)

Οι υπηρεσίες συμμετοχικής χρηματοδότησης μπορούν να εκτεθούν σε κινδύνους νομιμοποίησης εσόδων από εγκληματικές δραστηριότητες και χρηματοδότησης της τρομοκρατίας, όπως τονίζεται στην από 26ης Ιουνίου 2017 έκθεση της Επιτροπής προς το Ευρωπαϊκό Κοινοβούλιο και το Συμβούλιο σχετικά με την εκτίμηση των κινδύνων νομιμοποίησης εσόδων από παράνομες δραστηριότητες και χρηματοδότησης της τρομοκρατίας που επηρεάζουν την εσωτερική αγορά και αφορούν διασυνοριακές δραστηριότητες. Συνεπώς, κατά τον καθορισμό των όρων αδειοδότησης των παρόχων υπηρεσιών συμμετοχικής χρηματοδότησης και για την αξιολόγηση των εχεγγύων αξιοπιστίας των διευθυντικών στελεχών τους, θα πρέπει να παρέχονται διασφαλίσεις μέσω και του περιορισμού της παροχής υπηρεσιών πληρωμών σε αδειοδοτημένες οντότητες που υπόκεινται σε απαιτήσεις σχετικά με την καταπολέμηση της νομιμοποίησης εσόδων από παράνομες δραστηριότητες και της χρηματοδότησης της τρομοκρατίας. Για την περαιτέρω διασφάλιση της ακεραιότητας της αγοράς μέσω της αποτροπής κινδύνων νομιμοποίησης εσόδων από παράνομες δραστηριότητες και χρηματοδότησης της τρομοκρατίας, και λαμβάνοντας υπόψη την ποσότητα κεφαλαίων που μπορούν να αντληθούν μέσω προσφοράς συμμετοχικής χρηματοδότησης σύμφωνα με τον παρόντα κανονισμό, η Επιτροπή θα πρέπει να εκτιμήσει την αναγκαιότητα και την αναλογικότητα να επιβληθούν, στους παρόχους τέτοιων υπηρεσιών, υποχρεώσεις συμμόρφωσης με το εθνικό δίκαιο για την εφαρμογή της οδηγίας (ΕΕ) 2015/849 του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου (8) όσον αφορά τη νομιμοποίηση εσόδων από παράνομες δραστηριότητες ή τη χρηματοδότηση της τρομοκρατίας και την προσθήκη των εν λόγω παρόχων υπηρεσιών στον κατάλογο των υπόχρεων οντοτήτων για τους σκοπούς της συγκεκριμένης οδηγίας.

(33)

Για να έχουν οι πάροχοι υπηρεσιών συμμετοχικής χρηματοδότησης τη δυνατότητα να δραστηριοποιούνται διασυνοριακά χωρίς να έρχονται αντιμέτωποι με διιστάμενους κανόνες και, κατ’ επέκταση, για να διευκολυνθεί η χρηματοδότηση έργων ανά την Ένωση από επενδυτές προερχόμενους από διαφορετικά κράτη μέλη, δεν θα πρέπει να επιτρέπεται στα κράτη μέλη να επιβάλλουν πρόσθετες απαιτήσεις στους παρόχους υπηρεσιών συμμετοχικής χρηματοδότησης που έχουν αδειοδοτηθεί δυνάμει αυτού.

(34)

Η διαδικασία αδειοδότησης θα πρέπει να παρέχει στις αρμόδιες αρχές τη δυνατότητα να ενημερώνονται για τις υπηρεσίες που προτίθενται να προσφέρουν οι δυνητικοί πάροχοι υπηρεσιών συμμετοχικής χρηματοδότησης, μεταξύ άλλων και τις πλατφόρμες που προτίθενται να εκμεταλλευτούν, να αξιολογεί την ποιότητα της διοίκησής τους και να αξιολογεί την εσωτερική οργάνωση και τις διαδικασίες που έχουν καθιερώσει οι δυνητικοί πάροχοι για να τηρήσουν τον παρόντα κανονισμό.

(35)

Προκειμένου να διασφαλίζεται η κατάλληλη εποπτεία και να αποφεύγεται δυσανάλογη διοικητική επιβάρυνση, οι οντότητες που έχουν αδειοδοτηθεί βάσει της οδηγίας 2009/110/ΕΚ του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου (9) ή της οδηγίας 2013/36/ΕΕ, 2014/65/ΕΕ ή (ΕΕ) 2015/2366, και επιθυμούν να παρέχουν υπηρεσίες συμμετοχικής χρηματοδότησης θα πρέπει να έχουν τη δυνατότητα να διαθέτουν άδεια τόσο δυνάμει μιας από τις εν λόγω οδηγίες όσο και του παρόντος κανονισμού. Σε τέτοιες περιπτώσεις, θα πρέπει να ισχύει απλουστευμένη διαδικασία αδειοδότησης και οι αρμόδιες αρχές δεν θα πρέπει να απαιτούν την υποβολή εγγράφων ή αποδείξεων που βρίσκονται ήδη στη διάθεσή τους.

(36)

Για να διευκολυνθεί η διαμόρφωση συνθηκών διαφάνειας για τους επενδυτές όσον αφορά την παροχή υπηρεσιών συμμετοχικής χρηματοδότησης, η Ευρωπαϊκή Εποπτική Αρχή (Ευρωπαϊκή Αρχή Κινητών Αξιών και Αγορών) που θεσπίστηκε με τον κανονισμό (ΕΕ) αριθ. 1095/2010 του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου (10) (ESMA) θα πρέπει να καταρτίσει δημόσια διαθέσιμο και ενημερωμένο μητρώο όλων των παρόχων υπηρεσιών συμμετοχικής χρηματοδότησης που έχουν λάβει άδεια σύμφωνα με τον παρόντα κανονισμό. Το εν λόγω μητρώο θα πρέπει να περιλαμβάνει πληροφορίες σχετικά με όλες τις υπό λειτουργία πλατφόρμες συμμετοχικής χρηματοδότησης στην Ένωση.

(37)

Μία άδεια λειτουργίας δυνάμει του παρόντος κανονισμού θα πρέπει να ανακαλείται όταν ο πάροχος υπηρεσιών συμμετοχικής χρηματοδότησης παύει να πληροί τους όρους της αδείας. Οι αρμόδιες αρχές θα πρέπει επίσης να έχουν την εξουσία να ανακαλούν μία αδειοδότηση δυνάμει του παρόντος κανονισμού όταν ο πάροχος ή τρίτος που ενεργεί για λογαριασμό του έχει απωλέσει την άδεια παροχής υπηρεσιών πληρωμών δυνάμει της οδηγίας (ΕΕ) 2015/2366 ή επενδυτικών υπηρεσιών βάσει της οδηγίας 2014/65/ΕΕ, ή όταν ένας πάροχος υπηρεσιών συμμετοχικής χρηματοδότησης που είναι επίσης πάροχος υπηρεσιών πληρωμών, ή οι διαχειριστές του, οι υπάλληλοι ή τρίτο μέρος που ενεργεί για λογαριασμό του, έχει παραβεί την εθνική νομοθεσία κατά την εφαρμογή της οδηγίας (ΕΕ) 2015/849.

(38)

Προκειμένου να παράσχει στους πελάτες του ευρύ φάσμα υπηρεσιών, ο πάροχος υπηρεσιών συμμετοχικής χρηματοδότησης που έχει αδειοδοτηθεί δυνάμει του παρόντος κανονισμού θα πρέπει να επιτρέπεται να ασκεί δραστηριότητες άλλες από την παροχή υπηρεσιών συμμετοχικής χρηματοδότησης που καλύπτει μια άδεια δυνάμει του παρόντος κανονισμού.

(39)

Για να εξασφαλίζεται σαφής εικόνα σχετικά με τη φύση των υπηρεσιών συμμετοχικής χρηματοδότησης και τους κινδύνους, τα κόστη και τις επιβαρύνσεις που σχετίζονται με τις υπηρεσίες αυτές, οι πάροχοι αυτών θα πρέπει να παρέχουν στους πελάτες τους πληροφόρηση ακριβή, σαφή και μη παραπλανητική.

(40)

Οι πάροχοι υπηρεσιών συμμετοχικής χρηματοδότησης που παρέχουν υπηρεσίες συνιστάμενες στη διευκόλυνση της χορήγησης δανείων, θα πρέπει να θέτουν στη διάθεση όλων των πελατών ορισμένες σημαντικές πληροφορίες, όπως τα ποσοστά αθέτησης των δανειακών υποχρεώσεων.

(41)

Οι πάροχοι υπηρεσιών συμμετοχικής χρηματοδότησης που βαθμολογούν την πιστοληπτική ικανότητα έργων συμμετοχικής χρηματοδότησης ή προτείνουν την τιμολόγηση προσφορών συμμετοχικής χρηματοδότησης θα πρέπει να δημοσιοποιούν τα βασικά στοιχεία της μεθοδολογίας τους. Η υποχρεωτική αποκάλυψη των μεθόδων βαθμολόγησης της πιστοληπτικής ικανότητας ή καθορισμού της τιμής ή του επιτοκίου δεν θα πρέπει να ερμηνευθεί ως υποχρέωση αποκάλυψης ευαισθήτων επιχειρηματικών πληροφοριών ή παρακώλυση της καινοτομίας.

(42)

Για να εξασφαλιστεί επαρκής προστασία των διαφόρων κατηγοριών επενδυτών που συμμετέχουν σε έργα συμμετοχικής χρηματοδότησης κατά τη διευκόλυνση των επενδυτικών ροών, ο παρών κανονισμός διακρίνει μεταξύ ειδικευμένων και μη ειδικευμένων επενδυτών και εισάγει διάφορα επίπεδα διασφαλίσεων για την προστασία των επενδυτών, κατάλληλων για καθεμία από τις εν λόγω κατηγορίες. Η διάκριση μεταξύ ειδικευμένων και μη ειδικευμένων επενδυτών θα πρέπει να βασίζεται επί της διάκρισης μεταξύ επαγγελματιών πελατών και ιδιωτών πελατών που θεσπίστηκε με την οδηγία 2014/65/ΕΕ. Ωστόσο, η διάκριση θα πρέπει επίσης να λαμβάνει υπόψη τα χαρακτηριστικά της αγοράς συμμετοχικής χρηματοδότησης. Ειδικότερα, η διάκριση μεταξύ ειδικευμένων και μη ειδικευμένων επενδυτών στον παρόντα κανονισμό θα πρέπει επίσης να λαμβάνει υπόψη την δυνητική εμπειρία των επενδυτών και τις γνώσεις τους σε θέματα συμμετοχικής χρηματοδότησης, η οποία και θα πρέπει να επαναξιολογείται ανά διετία.

(43)

Τα χρηματοπιστωτικά προϊόντα που αποτελούν αντικείμενο εμπορικής προώθησης σε πλατφόρμες συμμετοχικής χρηματοδότησης δεν είναι ίδια με παραδοσιακά επενδυτικά προϊόντα ή αποταμιευτικά προϊόντα και δεν θα πρέπει να διαφημίζονται ως τέτοια. Ωστόσο, για να διασφαλιστεί ότι οι δυνητικοί μη ειδικευμένοι επενδυτές κατανοούν το επίπεδο κινδύνου που σχετίζεται με τις επενδύσεις συμμετοχικής χρηματοδότησης, οι πάροχοι αυτών θα πρέπει υποχρεωτικώς να διενεργούν αξιολόγηση των γνώσεων των δυνητικών μη ειδικευμένων επενδυτών τους πριν από την πραγματοποίηση επένδυσης προκειμένου να εξακριβώσουν αν κατανοούν αυτές τις επενδύσεις. Οι πάροχοι υπηρεσιών συμμετοχικής χρηματοδότησης θα πρέπει να προειδοποιούν ρητά τους δυνητικούς μη ειδικευμένους επενδυτές με ανεπαρκείς γνώσεις, δεξιότητες και εμπειρία ότι οι παρεχόμενες υπηρεσίες ενδέχεται να μην ενδείκνυνται για εκείνους.

(44)

Επειδή οι ειδικευμένοι επενδυτές έχουν εξ ορισμού επίγνωση των κινδύνων που συνδέονται με τις επενδύσεις σε έργα συμμετοχικής χρηματοδότησης, δεν κρίνεται σκόπιμη η αξιολόγηση των γνώσεών τους πριν από την πραγματοποίηση επένδυσης. Ομοίως, οι πάροχοι υπηρεσιών συμμετοχικής χρηματοδότησης δεν θα πρέπει να υποχρεούνται να εκδίδουν προειδοποιήσεις κινδύνου προς τους ειδικευμένους επενδυτές.

(45)

Προκειμένου να εξασφαλίζεται ότι οι μη ειδικευμένοι επενδυτές διαβάζουν και κατανοούν τις ρητές προειδοποιήσεις κινδύνου που εκδίδει για αυτούς ο πάροχος υπηρεσιών συμμετοχικής χρηματοδότησης, θα πρέπει να αποδέχονται ρητώς τους κινδύνους που αναλαμβάνουν όταν επενδύουν σε έργο συμμετοχικής χρηματοδότησης. Προκειμένου να διατηρηθεί το υψηλό επίπεδο προστασίας των επενδυτών και επειδή η απουσία της αποδοχής υποδηλώνει ενδεχόμενη ελλιπή κατανόηση των σχετικών κινδύνων, οι πάροχοι θα πρέπει να δέχονται επενδύσεις μόνο από μη ειδικευμένους επενδυτές που έχουν ρητά αποδεχθεί ότι έχουν λάβει και κατανοήσει τις εν λόγω προειδοποιήσεις,.

(46)

Λόγω της επισφάλειας των έργων συμμετοχικής χρηματοδότησης, οι μη ειδικευμένοι επενδυτές θα πρέπει να αποφεύγουν τα υπερβολικά ανοίγματα. Υπάρχει σημαντικός κίνδυνος απώλειας μεγάλων ποσών από τα αρχικά επενδεδυμένα ποσά ή και ολικής απώλειας. Ως εκ τούτου είναι σκόπιμο να ορίζεται το μέγιστο ποσό που οι μη ειδικευμένοι επενδυτές μπορούν άνευ περαιτέρω διασφαλίσεων να επενδύσουν σε μεμονωμένο έργο. Αντιθέτως, οι ειδικευμένοι επενδυτές που διαθέτουν την απαραίτητη εμπειρία, γνώση ή χρηματοοικονομική ικανότητα, ή και συνδυασμό όλων αυτών, δεν θα πρέπει να υπόκεινται σε ανώτατο ποσό.

(47)

Προς ενίσχυση της προστασίας των μη ειδικευμένων επενδυτών, είναι αναγκαίο να προβλεφθεί περίοδος περίσκεψης κατά τη διάρκεια της οποίας ένας δυνητικός μη ειδικευμένος επενδυτής μπορεί να ανακαλέσει μία προσφορά για επένδυση ή εκδήλωση ενδιαφέροντος για επένδυση σε συγκεκριμένη προσφορά συμμετοχικής χρηματοδότησης άνευ αιτιολογίας και άνευ κυρώσεων. Αυτό είναι αναγκαίο προκειμένου να αποφευχθεί μια κατάσταση στην οποία ένας δυνητικός μη ειδικευμένος επενδυτής, αποδεχόμενος μία προσφορά συμμετοχικής χρηματοδότησης, αποδέχεται μία προσφορά για σύναψη νομικά δεσμευτικής σύμβασης χωρίς δυνατότητα υπαναχώρησης εντός ευλόγου χρονικού διαστήματος. Η περίοδος περίσκεψης δεν χρειάζεται όταν ο υποψήφιος ειδικευμένος επενδυτής μπορεί να εκφράσει ενδιαφέρον για κάποια προσφορά συμμετοχικής χρηματοδότησης άνευ συμβατικής δεσμεύσεως εκτός εάν η προσφορά επένδυσης ή η έκφραση ενδιαφέροντος γίνονται κοντά στην προγραμματισμένη ημερομηνία λήξης της προσφοράς ή στην ημερομηνία επίτευξης του στόχου της χρηματοδότησης. Οι πάροχοι υπηρεσιών συμμετοχικής χρηματοδότησης θα πρέπει να εξασφαλίζουν ότι δεν εισπράττονται χρήματα από τον επενδυτή ούτε μεταβιβάζονται στον κύριο του έργου πριν λήξει η περίοδος περίσκεψης.

(48)

Λαμβάνοντας υπόψη τις πιθανές επιπτώσεις του δικαιώματος υπαναχώρησης από την προσφορά επενδύσεως ή από την έκφραση ενδιαφέροντος κατά τη διάρκεια της περίσκεψης επί του κόστους άντλησης κεφαλαίων μέσω πλατφορμών συμμετοχικής χρηματοδότησης, η Επιτροπή θα πρέπει να αξιολογήσει, στο πλαίσιο της έκθεσής της σύμφωνα με τον παρόντα κανονισμό, αν η περίοδος περίσκεψης θα πρέπει να συντομευθεί ώστε να καταστεί αποτελεσματικότερη η διαδικασία άντλησης κεφαλαίων χωρίς να θίγεται η προστασία των επενδυτών.

(49)

Η οδηγία 97/9/ΕΚ του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου (11) καλύπτει απαιτήσεις που απορρέουν από την αδυναμία μιας επιχείρησης επενδύσεων να εξοφλήσει χρήματα που οφείλονται σε επενδυτές ή που ανήκουν σε επενδυτές και τα οποία κατέχει για λογαριασμό τους σε σχέση με επενδυτικές δραστηριότητες, ή την αδυναμία της να επιστρέψει στους επενδυτές μέσα που τους ανήκουν και τα οποία κατέχει, διευθύνει ή διαχειρίζεται για λογαριασμό τους σε σχέση με επενδυτικές δραστηριότητες. Λαμβάνοντας υπόψη ότι η φύλαξη περιουσιακών στοιχείων, η οποία συνδέεται με υπηρεσίες συμμετοχικής χρηματοδότησης που παρέχει επιχείρηση επενδύσεων η οποία είναι επίσης αδειοδοτημένη δυνάμει της οδηγίας 2014/65/ΕΕ, δεν συνεπάγεται την παροχή επενδυτικών υπηρεσιών κατά την έννοια του άρθρου 4 παράγραφος 1 σημείο 2 της εν λόγω οδηγίας, οι μη ειδικευμένοι επενδυτές θα πρέπει να ενημερώνονται στο δελτίο βασικών πληροφοριών ότι η προστασία του συστήματος αποζημίωσης των επενδυτών δεν εφαρμόζεται σε κινητές αξίες ή εισηγμένα μέσα για τους σκοπούς της συμμετοχικής χρηματοδότησης που αποκτώνται μέσω της πλατφόρμας συμμετοχικής χρηματοδότησης. Επιπλέον, η παροχή υπηρεσιών συμμετοχικής χρηματοδότησης από έναν τέτοιο πάροχο δεν θα πρέπει να θεωρείται αποδοχή καταθέσεων κατά την έννοια του άρθρου 2 παράγραφος 1 σημείο 3 της οδηγίας 2014/49/ΕΕ του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου (12).

(50)

Ο παρών κανονισμός καθορίζει το περιεχόμενο του δελτίου βασικών πληροφοριών για τους επενδυτές που θα πρέπει να παρέχεται από τους παρόχους υπηρεσιών συμμετοχικής χρηματοδότησης στους δυνητικούς επενδυτές για κάθε προσφορά συμμετοχικής χρηματοδότησης προκειμένου να είναι σε θέση να λαμβάνουν επενδυτικές αποφάσεις μετά λόγου γνώσεως. Το δελτίο βασικών πληροφοριών για τους επενδυτές θα πρέπει να προειδοποιεί τους δυνητικούς επενδυτές ότι το επενδυτικό περιβάλλον στο οποίο έχουν εισέλθει συνεπάγεται κινδύνους που δεν καλύπτονται ούτε από τα συστήματα εγγύησης των καταθέσεων που έχουν θεσπιστεί σύμφωνα με την οδηγία 2014/49/ΕΕ ούτε από τα συστήματα αποζημίωσης των επενδυτών που έχουν θεσπιστεί σύμφωνα με την οδηγία 97/9/ΕΚ.

(51)

Το δελτίο βασικών πληροφοριών για τους επενδυτές θα πρέπει να απηχεί τα ιδιαίτερα χαρακτηριστικά της συμμετοχικής χρηματοδότησης βάσει δανεισμού και βάσει επένδυσης. Για το σκοπό αυτό, θα πρέπει να απαιτούνται ειδικοί και σχετικοί δείκτες. Το δελτίο θα πρέπει επίσης να λαμβάνει υπόψη, εφόσον διατίθενται, τα ειδικά χαρακτηριστικά και τους κινδύνους που σχετίζονται με τους κυρίους των έργων, και θα πρέπει να επικεντρώνεται σε ουσιώδεις πληροφορίες σχετικά με τους κυρίους των έργων, τα δικαιώματα των επενδυτών και τα τέλη, καθώς και με τα είδη των κινητών αξιών, των εισηγμένων μέσων για σκοπούς συμμετοχικής χρηματοδότησης και τα δάνεια που αποτελούν αντικείμενο προσφοράς. Το δελτίο θα πρέπει να καταρτίζεται από τους κυρίους των έργων, επειδή ο καταλληλότερος για να παράσχει τις πληροφορίες που πρέπει υποχρεωτικώς να περιλαμβάνει είναι οι κύριοι των έργων. Ωστόσο, δεδομένου ότι οι πάροχοι υπηρεσιών συμμετοχικής χρηματοδότησης έχουν την ευθύνη να παρέχουν το δελτίο στους δυνητικούς επενδυτές, θα πρέπει να εξασφαλίζουν ότι το δελτίο είναι σαφές, σωστό και πλήρες.

(52)

Οι πάροχοι υπηρεσιών συμμετοχικής χρηματοδότησης θα πρέπει να έχουν τη δυνατότητα να παρουσιάζουν περισσότερα πληροφοριακά στοιχεία από τα απαιτούμενα στο δελτίο βασικών πληροφοριών για τις επενδύσεις που καταρτίζει ο κύριος του έργου. Τα πληροφοριακά αυτά στοιχεία θα πρέπει, ωστόσο, να είναι συμπληρωματικά και να συνάδουν με τις άλλες πληροφορίες που δίνει το δελτίο.

(53)

Εάν ένας πάροχος υπηρεσιών συμμετοχικής χρηματοδότησης διαπιστώσει την ύπαρξη παράλειψης, σφάλματος ή ανακρίβειας στο δελτίο βασικών πληροφοριών για τους επενδυτές που θα μπορούσε να έχει ουσιαστικό αντίκτυπο στην αναμενόμενη απόδοση της επένδυσης, θα πρέπει να επισημάνει αμέσως την εν λόγω παράλειψη, σφάλμα ή ανακρίβεια στον κύριο του έργου, ο οποίος θα πρέπει να την συμπληρώσει ή διορθώσει. Όπου δεν πραγματοποιείται μια τέτοια συμπλήρωση ή διόρθωση, ο πάροχος θα πρέπει υπό ορισμένες προϋποθέσεις να αναστέλλει ή και να ακυρώνει την προσφορά συμμετοχικής χρηματοδότησης.

(54)

Για να διασφαλιστεί η απρόσκοπτη και ταχεία πρόσβαση των νεοφυών επιχειρήσεων και των ΜΜΕ στις κεφαλαιαγορές, να μειωθεί το κόστος χρηματοδότησής τους και να αποφεύγονται καθυστερήσεις και έξοδα για τους παρόχους υπηρεσιών συμμετοχικής χρηματοδότησης, το δελτίο βασικών πληροφοριών για τους επενδυτές δεν θα πρέπει να απαιτείται να φέρει έγκριση αρμόδιας αρχής.

(55)

Εάν επιτρέπεται από την εθνική νομοθεσία, ο πάροχος υπηρεσιών συμμετοχικής χρηματοδότησης θα πρέπει να έχει τη δυνατότητα να μεταφέρει, επικαιροποιώντας το σύστημα πληροφοριών του, την κατοχή των μετοχών σε έργο συμμετοχικής χρηματοδότησης βάσει επένδυσης. Ο πάροχος θα πρέπει επίσης, χάριν της διαφάνειας και της ροής πληροφοριών, να έχει τη δυνατότητα να επιτρέπει στους πελάτες που έχουν πραγματοποιήσει επενδύσεις μέσω της πλατφόρμας συμμετοχικής χρηματοδότησης του να διαφημίζουν σε πίνακα ανακοινώσεων της πλατφόρμας του το ενδιαφέρον τους για αγορά ή πώληση δανείων, μεταβιβάσιμων τίτλων ή εισηγμένων μέσων για σκοπούς συμμετοχικής χρηματοδότησης ,που είχαν προσφερθεί αρχικά στη συγκεκριμένη πλατφόρμα, υπό την προϋπόθεση ότι ο πίνακας ανακοινώσεων δεν συγκεντρώνει πολλαπλά ενδιαφέροντα τρίτων για αγορά και πώληση χρηματοοικονομικών μέσων κατά τρόπο που να καταλήγει σε σύμβαση σχετική με τις εν λόγω διαφημίσεις. Ο πίνακας ανακοινώσεων που παρέχει ο πάροχος υπηρεσιών συμμετοχικής χρηματοδότησης δεν θα πρέπει, επομένως, να αποτελείται από εσωτερικό σύστημα αντιστοίχισης το οποίο εκτελεί εντολές πελατών σε πολυμερή βάση, εκτός αν, σε σχέση με κινητές αξίες, ο πάροχος διαθέτει επίσης χωριστή άδεια λειτουργίας ως επιχείρηση επενδύσεων σύμφωνα με το άρθρο 5 της οδηγίας 2014/65/ΕΕ ή ως ρυθμιζόμενη αγορά σύμφωνα με το άρθρο 44 της ίδιας οδηγίας. Οι πάροχοι υπηρεσιών συμμετοχικής χρηματοδότησης που δεν κατέχουν άδεια σχετική με κινητές αξίες, θα πρέπει να πληροφορούν με σαφήνεια τους επενδυτές ότι δεν αποδέχονται την παραλαβή εντολών για σκοπούς αγοράς ή πώλησης συμβάσεων σε σχέση με επενδύσεις που πραγματοποιήθηκαν αρχικά στην πλατφόρμα συμμετοχικής χρηματοδότησης, ότι κάθε δραστηριότητα αγοράς και πώλησης στη δική τους πλατφόρμα υπόκειται στη διακριτική ευχέρεια και ευθύνη του επενδυτή και ότι δεν λειτουργούν τόπο διαπραγμάτευσης σύμφωνα με την οδηγία 2014/65/ΕΕ.

(56)

Για λόγους μεγαλύτερης διαφάνειας και ορθής καταγραφής της επικοινωνίας με τους πελάτες, οι πάροχοι υπηρεσιών συμμετοχικής χρηματοδότησης θα πρέπει να τηρούν όλα τα κατάλληλα αρχεία που αφορούν τις υπηρεσίες και τις συναλλαγές τους.

(57)

Για να εξασφαλιστεί δίκαιη και χωρίς διακρίσεις μεταχείριση των παρόχων υπηρεσιών συμμετοχικής χρηματοδότησης που προωθούν τις υπηρεσίες τους μέσω διαφημιστικών ανακοινώσεων, θα πρέπει να παρέχονται πληροφορίες ορθές, σαφείς και όχι παραπλανητικές.

(58)

Για να παρασχεθεί μεγαλύτερη ασφάλεια δικαίου στους παρόχους υπηρεσιών συμμετοχικής χρηματοδότησης που δραστηριοποιούνται σε ολόκληρη την Ένωση και να διευκολυνθεί η πρόσβαση στην αγορά, θα πρέπει να δημοσιεύονται ηλεκτρονικά οι εθνικές νομοθετικές, κανονιστικές και διοικητικές διατάξεις που διέπουν ειδικά τις διαφημιστικές ανακοινώσεις των παρόχων υπηρεσιών συμμετοχικής χρηματοδότησης και ισχύουν στα κράτη μέλη, καθώς και περιλήψεις τους σε γλώσσα ευρέως διαδεδομένη στο διεθνές χρηματοοικονομικό περιβάλλον. Για αυτό τον σκοπό, η ESMA και οι αρμόδιες αρχές θα πρέπει να ενημερώνουν τους ιστοτόπους τους.

(59)

Για να μπορεί να γίνει καλύτερα αντιληπτή η έκταση των κανονιστικών αποκλίσεων μεταξύ των κρατών μελών όσον αφορά τις απαιτήσεις για τις διαφημιστικές ανακοινώσεις, οι αρμόδιες αρχές θα πρέπει να υποβάλλουν ετησίως στην ESMA λεπτομερή έκθεση σχετικά με τις οικείες δραστηριότητες επιβολής του νόμου στον εν λόγω τομέα.

(60)

Για την αποφυγή περιττών δαπανών και διοικητικών επιβαρύνσεων κατά τη διασυνοριακή παροχή υπηρεσιών συμμετοχικής χρηματοδότησης, οι διαφημιστικές ανακοινώσεις δεν θα πρέπει να υπόκεινται σε απαιτήσεις μετάφρασης, εφόσον παρέχονται σε τουλάχιστον μία από τις επίσημες γλώσσες του κράτους μέλους όπου γίνεται η διαφήμιση ή σε γλώσσα αποδεκτή από τις αρμόδιες αρχές του.

(61)

Προκειμένου να εξασφαλιστεί αποτελεσματική εποπτεία και αδειοδότηση, τα κράτη μέλη θα πρέπει να περιγράφουν τα καθήκοντα και τις λειτουργίες που πρέπει να αναλάβουν οι αρμόδιες αρχές σύμφωνα με τον παρόντα κανονισμό. Για μια αποτελεσματική διασυνοριακή διοικητική συνεργασίας, κάθε κράτος μέλος θα πρέπει να ορίσει ένα ενιαίο σημείο επαφής για τη διαχείριση της επικοινωνίας με την ESMA και τις αρμόδιες αρχές σε ολόκληρη την Ένωση.

(62)

Δεδομένου ότι τα αποτελεσματικά εργαλεία, εξουσίες και πόροι των αρμόδιων αρχών εγγυώνται την αποτελεσματικότητα της εποπτείας, ο παρών κανονισμός θα πρέπει να προβλέπει ένα ελάχιστο σύνολο εποπτικών και ερευνητικών εξουσιών που θα ανατίθενται στις αρμόδιες αρχές σύμφωνα με το εθνικό δίκαιο. Οι εξουσίες αυτές θα πρέπει να ασκούνται στις περιπτώσεις που ορίζει το εθνικό δίκαιο, κατόπιν αιτήσεως προς τις αρμόδιες δικαστικές αρχές. Κατά την άσκηση των εξουσιών τους στο πλαίσιο του παρόντος κανονισμού, η ESMA και οι αρμόδιες αρχές θα πρέπει να ενεργούν με τρόπο αντικειμενικό και αμερόληπτο, διατηρώντας την αυτονομία τους σε ό,τι αφορά τη διαδικασία λήψης αποφάσεων.

(63)

Για τον εντοπισμό παραβάσεων του παρόντος κανονισμού, είναι απαραίτητο για τις αρμόδιες αρχές να έχουν δυνατότητα πρόσβασης σε χώρους πέραν των ιδιωτικών κατοικιών φυσικών προσώπων, προκειμένου να προβούν σε κατάσχεση εγγράφων. Η πρόσβαση στις εγκαταστάσεις αυτές είναι απαραίτητη όταν υφίστανται εύλογες υπόνοιες ότι υπάρχουν τέτοια έγγραφα καθώς και άλλα δεδομένα σχετικά με το αντικείμενο της επιθεώρησης ή της έρευνας, τα οποία θα μπορούσαν να χρησιμοποιηθούν για να αποδειχθεί παράβαση του παρόντος κανονισμού. Επιπροσθέτως, η πρόσβαση στις εγκαταστάσεις αυτές είναι απαραίτητη όταν το φυσικό ή νομικό πρόσωπο από το οποίο έχουν ζητηθεί οι πληροφορίες αδρανεί ή υπάρχουν βάσιμοι λόγοι να θεωρείται ότι, εάν υποβληθεί αίτηση, δεν θα υπάρξει συμμόρφωση ή ότι τα έγγραφα ή οι πληροφορίες που σχετίζονται με την απαίτηση παροχής πληροφοριών θα απομακρυνθούν, θα παραποιηθούν ή θα καταστραφούν.

(64)

Προκειμένου να διασφαλίζεται η τήρηση των απαιτήσεων που ορίζονται στον παρόντα κανονισμό, είναι σημαντικό τα κράτη μέλη να λάβουν τα απαραίτητα μέτρα για να διασφαλίσουν ότι οι παραβάσεις του επισύρουν κατάλληλες διοικητικές κυρώσεις και άλλα διοικητικά μέτρα. Οι κυρώσεις και τα μέτρα θα πρέπει να είναι αποτελεσματικά, αναλογικά και αποτρεπτικά, να εξασφαλίζουν μια κοινή προσέγγιση στα κράτη μέλη και να λειτουργούν προληπτικά. Ο παρών κανονισμός δεν θα πρέπει να περιορίζει τη δυνατότητα των κρατών μελών να προβλέψουν υψηλότερα επίπεδα διοικητικών κυρώσεων.

(65)

Για να εξασφαλιστεί ότι οι αποφάσεις των αρμοδίων αρχών που επιβάλλουν διοικητικές κυρώσεις ή άλλα διοικητικά μέτρα λειτουργούν αποτρεπτικά για το κοινό γενικότερα, θα πρέπει να δημοσιεύονται, εκτός αν η αρμόδια αρχή επιλέξει την ανώνυμη δημοσίευση, την καθυστερημένη δημοσίευση, ή και την μη δημοσίευση.

(66)

Μολονότι τα κράτη μέλη μπορούν να θεσπίσουν κανόνες για διοικητικές και ποινικές κυρώσεις για τις ίδιες παραβάσεις, τα κράτη μέλη δεν θα πρέπει να υποχρεούνται να θεσπίσουν κανόνες για διοικητικές κυρώσεις για παραβάσεις του παρόντος κανονισμού που υπόκεινται στο εθνικό ποινικό δίκαιο. Ωστόσο, η διατήρηση των ποινικών κυρώσεων αντί διοικητικών κυρώσεων για τις παραβάσεις του παρόντος κανονισμού δεν θα πρέπει να μειώνει ή άλλως να επηρεάζει την ικανότητα των αρμόδιων αρχών προς συνεργασία, πρόσβαση και έγκαιρη ανταλλαγή πληροφοριών με τις αρχές άλλων κρατών μελών για τους σκοπούς του παρόντος κανονισμού, ακόμη και έπειτα από τυχόν παραπομπή των σχετικών παραβάσεων στις αρμόδιες δικαστικές αρχές προκειμένου να ασκηθεί ποινική δίωξη.

(67)

Δεδομένου ότι το δελτίο βασικών πληροφοριών για τους επενδυτές είναι σχεδιασμένο έτσι που να προσαρμόζεται στα ιδιαίτερα χαρακτηριστικά της προσφοράς συμμετοχικής χρηματοδότησης και στις ανάγκες πληροφόρησης των επενδυτών, οι προσφορές συμμετοχικής χρηματοδότησης βάσει του παρόντος κανονισμού θα πρέπει να εξαιρούνται από την υποχρέωση δημοσίευσης ενημερωτικού δελτίου βάσει του κανονισμού (ΕΕ) 2017/1129 και ο εν λόγω κανονισμός θα πρέπει να τροποποιηθεί αναλόγως.

(68)

Οι μάρτυρες δημοσίου συμφέροντος μπορούν να παρέχουν στις αρμόδιες αρχές νέες πληροφορίες οι οποίες τις βοηθούν στον εντοπισμό παραβάσεων του παρόντος κανονισμού και στην επιβολή κυρώσεων. Ο παρών κανονισμός θα πρέπει συνεπώς να διασφαλίσει ότι υφίστανται κατάλληλες ρυθμίσεις που επιτρέπουν στους μάρτυρες αυτούς να ειδοποιούν τις αρμόδιες αρχές σχετικά με πραγματικές ή ενδεχόμενες παραβάσεις του κανονισμού και που τους προστατεύουν από τυχόν αντίποινα. Αυτό θα πρέπει να γίνει τροποποιώντας την οδηγία (ΕΕ) 2019/1937 του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου (13) ώστε αυτή να καταστεί εφαρμοστέα επί παραβάσεων του παρόντος κανονισμού.

(69)

Προκειμένου να προσδιορισθούν οι απαιτήσεις που ορίζονται στον παρόντα κανονισμό, θα πρέπει να ανατεθεί στην Επιτροπή η εξουσία έκδοσης πράξεων σύμφωνα με το άρθρο 290 της Συνθήκης για τη λειτουργία της Ευρωπαϊκής Ένωσης (ΣΛΕΕ) όσον αφορά την επέκταση της μεταβατικής περιόδου για υπηρεσίες συμμετοχικής χρηματοδότησης παρεχόμενες κατά την εθνική νομοθεσία. Είναι ιδιαίτερα σημαντικό η Επιτροπή να διεξάγει, κατά τις προπαρασκευαστικές της εργασίες, τις κατάλληλες διαβουλεύσεις, μεταξύ άλλων και σε επίπεδο εμπειρογνωμόνων, οι οποίες να πραγματοποιούνται σύμφωνα με τις αρχές που ορίζονται στη διοργανική συμφωνία της 13ης Απριλίου 2016 για τη βελτίωση του νομοθετικού έργου (14). Πιο συγκεκριμένα, προκειμένου να εξασφαλιστεί η ίση συμμετοχή στην προετοιμασία των κατ’ εξουσιοδότηση πράξεων, το Ευρωπαϊκό Κοινοβούλιο και το Συμβούλιο λαμβάνουν όλα τα έγγραφα κατά τον ίδιο χρόνο με τους εμπειρογνώμονες των κρατών μελών, οι δε εμπειρογνώμονές τους έχουν συστηματικά πρόσβαση στις συνεδριάσεις των ομάδων εμπειρογνωμόνων της Επιτροπής που ασχολούνται με την προετοιμασία κατ’ εξουσιοδότηση πράξεων.

(70)

Προκειμένου να προαχθεί η συνεπής εφαρμογή του παρόντος κανονισμού, συμπεριλαμβανομένης της επαρκούς προστασίας των επενδυτών και των καταναλωτών σε ολόκληρη την Ένωση, θα είναι απαραίτητο να καταρτισθούν τεχνικά πρότυπα. Δεδομένου ότι η ESMA και η Ευρωπαϊκή Εποπτική Αρχή (Ευρωπαϊκή Αρχή Τραπεζών) που θεσπίστηκε με τον κανονισμό (ΕΕ) αριθ. 1093/2010 του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου (15) (ΕΑΤ) είναι όργανα με υψηλό βαθμό εξειδικευμένης πείρας, θα ήταν συμφέρον και σκόπιμο να τους ανατεθεί η εκπόνηση σχεδίων ρυθμιστικών τεχνικών προτύπων που δεν ενέχουν επιλογές πολιτικής, προς υποβολή στην Επιτροπή.

(71)

Η Επιτροπή θα πρέπει να εξουσιοδοτηθεί να εγκρίνει ρυθμιστικά τεχνικά πρότυπα που έχουν καταρτίσει η ESMA και η ΕΑΤ όσον αφορά την διαχείριση ατομικού χαρτοφυλακίου δανείων, την αντιμετώπιση καταγγελιών, τις συγκρούσεις συμφερόντων, την άδεια λειτουργίας παρόχου υπηρεσιών συμμετοχικής χρηματοδότησης, την ενημέρωση των πελατών, τη δημοσιοποίηση των ποσοστών αθέτησης υποχρεώσεων, την αξιολόγηση γνώσεων πριν από την πραγματοποίηση επένδυσης και την προσομοίωση της ικανότητας να επωμιστούν ζημίες, το δελτίο βασικών πληροφοριών για τους επενδυτές και τη συνεργασία μεταξύ των αρμόδιων αρχών. Η Επιτροπή θα πρέπει να εγκρίνει τα εν λόγω ρυθμιστικά τεχνικά πρότυπα μέσω κατ’ εξουσιοδότηση πράξεων δυνάμει του άρθρου 290 ΣΛΕΕ και σύμφωνα με τα άρθρα 10 έως 14 των κανονισμών (ΕΕ) αριθ. 1093/2010 και (ΕΕ) αριθ. 1095/2010.

(72)

Η Επιτροπή θα πρέπει επίσης να εξουσιοδοτηθεί να εγκρίνει εκτελεστικά τεχνικά πρότυπα που έχει καταρτίσει η ESMA όσον αφορά την υποβολή εκθέσεων από τους παρόχους υπηρεσιών συμμετοχικής χρηματοδότησης, τη δημοσίευση των εθνικών διατάξεων σχετικά με τις απαιτήσεις εμπορικής προώθησης και τη συνεργασία μεταξύ των αρμόδιων αρχών και με την ESMA. Η Επιτροπή θα πρέπει να εγκρίνει τα εν λόγω εκτελεστικά τεχνικά πρότυπα μέσω εκτελεστικών πράξεων δυνάμει του άρθρου 291 ΣΛΕΕ και σύμφωνα το άρθρο 15 του κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 1095/2010.

(73)

Οποιαδήποτε επεξεργασία προσωπικών δεδομένων στο πλαίσιο του παρόντος κανονισμού, όπως ανταλλαγή ή διαβίβαση προσωπικών δεδομένων από τις αρμόδιες αρχές, θα πρέπει να πραγματοποιείται σύμφωνα με τον κανονισμό (ΕΕ) 2016/679 του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου (16) και οποιαδήποτε ανταλλαγή ή διαβίβαση πληροφοριών από την ESMA θα πρέπει να πραγματοποιείται σύμφωνα με τον κανονισμό (ΕΕ) αριθ. 2018/1725 του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου (17).

(74)

Δεδομένου ότι οι στόχοι του παρόντος κανονισμού, δηλαδή η αντιμετώπιση της πολυσχιδίας του νομικού πλαισίου που εφαρμόζεται στις υπηρεσίες συμμετοχικής χρηματοδότησης προκειμένου να διασφαλιστεί η εύρυθμη λειτουργία της εσωτερικής αγοράς στον τομέα των εν λόγω υπηρεσιών και, παράλληλα, η ενίσχυση της προστασίας των επενδυτών καθώς και της αποτελεσματικότητας της αγοράς και η συμβολή στη δημιουργία της Ένωσης Κεφαλαιαγορών, δεν μπορούν να επιτευχθούν επαρκώς από τα κράτη μέλη, μπορούν όμως να επιτευχθούν καλύτερα σε ενωσιακό επίπεδο, η Ένωση δύναται να λάβει μέτρα σύμφωνα με την αρχή της επικουρικότητας, η οποία διατυπώνεται στο άρθρο 5 της Συνθήκης για την Ευρωπαϊκή Ένωση. Σύμφωνα με την αρχή της αναλογικότητας του ίδιου άρθρου, ο παρών κανονισμός δεν υπερβαίνει τα αναγκαία για την επίτευξη των στόχων αυτών.

(75)

Η ημερομηνία εφαρμογής του παρόντος κανονισμού θα πρέπει να μετατεθεί ώστε να ευθυγραμμιστεί με την ημερομηνία εφαρμογής των εθνικών κανόνων με τους οποίους μεταφέρεται στο εθνικό δίκαιο η οδηγία (ΕΕ) 2020/1504 του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου (18), η οποία εξαιρεί από την εφαρμογή της οδηγίας 2014/65/ΕΕ τους παρόχους υπηρεσιών συμμετοχικής χρηματοδότησης που εμπίπτουν στο πεδίο εφαρμογής του παρόντος κανονισμού.

(76)

Για λόγους ασφάλειας δικαίου και ενόψει της αντικατάστασης των εθνικών κανόνων από τους κανόνες του παρόντος κανονισμού, εφόσον πρόκειται για είδη υπηρεσιών συμμετοχικής χρηματοδότησης που υπόκεινται πλέον στον παρόντα κανονισμό, είναι σκόπιμο να θεσπιστούν μεταβατικές ρυθμίσεις που θα επιτρέπουν στα πρόσωπα που παρέχουν αυτές τις υπηρεσίες σύμφωνα με την εθνική νομοθεσία που προϋφίσταται του παρόντος κανονισμού να προσαρμόσουν τις επιχειρηματικές τους δραστηριότητες στον παρόντα κανονισμό και να έχουν επαρκή χρόνο για να υποβάλουν αίτηση αδειοδότησης δυνάμει αυτού. Αυτά τα πρόσωπα θα πρέπει συνεπώς να είναι σε θέση να συνεχίσουν να παρέχουν υπηρεσίες συμμετοχικής χρηματοδότησης υποκείμενες στον παρόντα κανονισμό σύμφωνα με την ισχύουσα εθνική νομοθεσία έως τις 10 Νοεμβρίου 2022. Κατά τη διάρκεια της εν λόγω μεταβατικής περιόδου, τα κράτη μέλη δύνανται να εφαρμόσουν ειδικές διαδικασίες ώστε να επιτρέψουν στα νομικά πρόσωπα που έχουν, βάσει της εθνικής νομοθεσίας, αδειοδοτηθεί να παρέχουν υπηρεσίες συμμετοχικής χρηματοδότησης υποκείμενες στον παρόντα κανονισμό, να μετατρέψουν τις εθνικές άδειές τους σε άδειες δυνάμει του παρόντος κανονισμού, υπό την προϋπόθεση ότι οι πάροχοι υπηρεσιών συμμετοχικής χρηματοδότησης πληρούν τις απαιτήσεις του παρόντος κανονισμού.

(77)

Οι πάροχοι υπηρεσιών συμμετοχικής χρηματοδότησης που δεν έχουν αδειοδοτηθεί σύμφωνα με τον παρόντα κανονισμό έως τις 10 Νοεμβρίου 2022, δεν θα πρέπει να εκδίδουν νέες προσφορές συμμετοχικής χρηματοδότησης μετά από αυτή την ημερομηνία. Για να αποφευχθεί μία κατάσταση κατά την οποία η συγκέντρωση των κεφαλαίων-στόχων συγκεκριμένου έργου συμμετοχικής χρηματοδότησης δεν θα έχει ολοκληρωθεί έως τις 10 Νοεμβρίου 2022, οι προσκλήσεις χρηματοδότησης θα πρέπει να έχουν κλείσει πριν από τη συγκεκριμένη ημερομηνία. Ωστόσο, μετά τις 10 Νοεμβρίου 2022, η εξυπηρέτηση των υφιστάμενων συμβάσεων, συμπεριλαμβανομένης της είσπραξης και μεταβίβασης απαιτήσεων, της παροχής υπηρεσιών φύλαξης περιουσιακών στοιχείων ή της διεκπεραίωσης εταιρικών πράξεων, μπορεί να συνεχιστεί σύμφωνα με την ισχύουσα εθνική νομοθεσία.

(78)

Ο παρών κανονισμός σέβεται τα θεμελιώδη δικαιώματα και τηρεί τις αρχές που αναγνωρίζονται στο Χάρτη των Θεμελιωδών Δικαιωμάτων της Ευρωπαϊκής Ένωσης. Συνεπώς, ο παρών κανονισμός θα πρέπει να ερμηνεύεται και να εφαρμόζεται, τηρουμένων των εν λόγω δικαιωμάτων και αρχών.

(79)

Ζητήθηκε, σύμφωνα με το άρθρο 42 παράγραφος 1 του κανονισμού (ΕΕ) 2018/1725, η γνώμη του Ευρωπαίου Επόπτη Προστασίας Δεδομένων,