4.3 Criterios para la exención

Las autoridades competentes, tras recibir una solicitud de una empresa de servicios de inversión, evaluarán si dicha empresa de servicios de inversión puede quedar exenta de los

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requisitos de liquidez en función de las necesidades de recursos financieros de la empresa de servicios de inversión para una liquidación o reestructuración ordenada.

A efectos de la evaluación a la que se refiere el párrafo 18, las autoridades competentes tendrán en cuenta los riesgos de la empresa de servicios de inversión para sus clientes y para la propia entidad, la naturaleza, el alcance y la complejidad de sus actividades y los tipos de actividades que realiza y, en su caso, cualquier resultado de la revisión y evaluación supervisora llevada a cabo de conformidad con el artículo 36 de la Directiva (UE) 2019/2034.

Las autoridades competentes podrán eximir a una empresa de servicios de inversión que preste servicios de gestión de carteras o de asesoramiento continuado en materia de inversión cuando la empresa de servicios de inversión gestione activos que le sean delegados por otras entidades financieras.

La evaluación de las necesidades de activos líquidos se deberá realizar tanto en condiciones normales como en condiciones de estrés, que conllevan un mayor riesgo de desajuste entre los flujos de salida y de entrada de liquidez, en particular en lo que respecta a los pagos relacionados con posiciones fuera de balance o costes jurídicos.