Anexo: Lista de posibles canales de transmisión que las entidades pueden considerar

Las entidades considerarán los riesgos de transición derivados del cambio hacia una economía más sostenible y con bajas emisiones de carbono. Estos pueden incluir riesgos jurídicos y relacionados con las políticas medioambientales (como nuevos mecanismos de fijación de los precios del carbono

• o normativas medioambientales más estrictas), riesgos tecnológicos (como la obsolescencia de los activos de alta s emisiones) y riesgos de mercado (como cambios en las preferencias de los consumidores o en los patrones de demanda).

Canales microeconómicos:

• • Las empresas ya no son rentables o están excesivamente endeudadas, o corren el riesgo de llegar a esta situación, debido al aumento de los costes medioambientales (por ejemplo, los costes de transición a tecnologías, cadenas de suministro y procesos de producción más ecológicos, el incremento de los costes energéticos, el aumento de los impuestos sobre las emisiones, la volatilidad de los precios de las materias primas o las primas por escasez de recursos) o a los cambios en las preferencias de los consumidores y la dinámica competitiva.
• • Los activos se han vuelto económicamente inviables («activos varados») o están muy deteriorados, o corren el riesgo de llegar a esta situación, porque ya no se adaptan a las normas actuales o a las preferencias de los consumidores.
• • Las empresas son jurídicamente responsables debido a un incumplimiento parcial de la transición.
• • Los hogares soportan costes de transición (por ejemplo, costes de adecuación de las propiedades a la normativa o minusvalías en la venta, aumento de los impuestos, subida de los precios de la energía, o incremento del coste de los bienes y servicios básicos) que afectan significativamente a su situación financiera y a la demanda de préstamos.

Canales macroeconómicos:

• • Un cambio fundamental en el mix energétic o, en los niveles de precios de la energía y en los patrones de uso de la energía —provocado por los esfuerzos de mitigación del cambio climático, el control de la contaminación, la escasez de recursos, etc. — que afecta a toda la economía.
• • Cambios significativos en los precios, en especial los de los productos de alto consumo energético o perjudiciales para el medio ambiente.
• • Cambios en la productividad.
• • Fricciones en el mercado laboral que generan desempleo y presiones sectoriales debido a la falta de trabajadores cualificados.
• • Cambios en las preferencias de los consumidores y del mercado.
• • Otros efectos sobre el comercio internacional, los ingresos públicos, el margen de maniobra presupuestario, los tipos de interés y los tipos de cambio.

Las entidades tendrán en cuenta los riesgos graves derivados del aumento de la frecuencia y la gravedad de los fenómenos climáticos o meteorológicos extremos (como olas de calor, inundaciones

• o contaminación de las fuentes de agua) y los riesgos crónicos d erivados de los cambios a largo plazo en los patrones climáticos y meteorológicos (como el aumento de las temperaturas medias, la subida del nivel del mar o la disminución de la polinización).

Canales microeconómicos:

• • La rentabilidad de las empresas se ve afectada por perturbaciones graves en el negocio o la cadena de valor debido a condiciones medioambientales muy adversas, por un deterioro gradual a causa de las condiciones de trabajo o por el aumento de los costes (por ejemplo, costes de adaptación o precio de los insumos esenciales).
• • Los ingresos de los hogares se ven afectados por las perturbaciones medioambientales, por el deterioro gradual de las actividades económicas o por el impacto en la salud.
• • Los activos de las empresas o las propiedades de los hogares sufren daños debido a condiciones meteorológicas extremadamente adversas o se deterioran gradualmente (por ejemplo, contracción-expansión de los suelos arcillosos).
• • Las empresas y los hogares soportan mayores costes de mantenimiento y adaptación, o incluso costes de reconstrucción.

Canales macroeconómicos:

• • Efectos dominó de condiciones meteorológicas extremadamente adversas, incidentes de contaminación, escasez de agua y otros efectos del calentamiento global y la degradación de los ecosistemas en toda la economía de una determinada zona geográfica.
• • Cambios significativos en los precios debido a perturbaciones de oferta que provocan presiones inflacionistas.
• • Reducción de la productividad de la población activa e impacto en la salud.
• • Perturbaciones en las cadenas de suministro y escasez de recursos.
• • Migraciones y desplazamientos.