Annexe: liste des canaux de transmission potentiels que les établissements financiers peuvent envisager

Les établissements financiers devraient tenir compte des risques de transition découlant de la transition vers une économie plus durable et à faibles émissions de carbone. Il peut s’agir de risques politiques et juridiques (tels que de nouveaux mécanismes de tarification du carbone ou des réglementations environnementales plus strictes), de risques technologiques (tels que l’obsolescence des actifs à fortes émissions) et de risques de marché (tels que les changements dans les préférences des consommateurs ou les modèles de demande).

Canaux microéconomiques:

• • Les entreprises ne sont plus rentables ou sont surendettées, ou risquent de le devenir, en raison de l’augmentation des coûts environnementaux (par exemple, les coûts de transition vers des technologies, des chaînes d’approvisionnement et des processus de production plus écologiques, l’augmentation des coûts de l’énergie, l’augmentation de la taxation des émissions, la volatilité des prix des matières premières, les primes de rareté des ressources) et/ou de l’évolution des préférences des consommateurs et de la dynamique concurrentielle.
• • Les actifs sont délaissés ou fortement dépréciés, ou risquent de le devenir, car ils ne sont plus adaptés aux normes actuelles ou aux préférences des consommateurs.
• • Les entreprises sont juridiquement responsables, compte tenu de l’absence partielle d’alignement sur la transition.
• • Les ménages supportent des coûts de transition (par exemple, les coûts de mise à niveau des biens immobiliers ou de perte de capital à la vente, l’augmentation de la fiscalité, la hausse des prix de l’énergie, l’augmentation du coût des biens et services de base) qui ont une incidence significative sur leur situation financière et leur demande de prêts.

Canaux macroéconomiques:

• • changement fondamental du bouquet énergétique, des niveaux de prix de l’énergie et des modes d’utilisation de l’énergie – dictés par les efforts d’atténuation du changement climatique, la lutte contre la pollution, la pénurie de ressources, etc. – qui affectent l’ensemble de l’économie;
• • variations significatives des prix, en particulier pour les produits à forte intensité énergétique ou nocifs pour l’environnement;
• • évolution de la productivité;
• • frictions sur le marché du travail entraînant un chômage et des secteurs sous pression en raison du manque de travailleurs qualifiés;
• • évolution des préférences des consommateurs et du marché;
• • autres incidences sur le commerce international, les recettes publiques, la marge de manœuvre budgétaire, les taux d’intérêt et les taux de change.

Les établissements financiers devraient tenir compte des risques aigus résultant de l’augmentation de la fréquence et de la gravité des phénomènes climatiques ou météorologiques extrêmes (tels que les vagues de chaleur, les inondations ou la contamination des sources d’eau) et des risques chroniques découlant des changements à long terme des schémas climatiques et météorologiques (tels que l’augmentation des températures moyennes, l’élévation du niveau de la mer ou le déclin de la pollinisation).

Canaux microéconomiques:

• • La rentabilité des entreprises est affectée par de graves perturbations des activités ou de la chaîne de valeur en raison de conditions environnementales très défavorables, par une détérioration progressive due aux conditions de travail ou par l’augmentation des coûts (par exemple, coûts d’adaptation, prix des principaux intrants).
• • Les revenus des ménages sont affectés par les perturbations environnementales, par la détérioration progressive des activités économiques ou par les incidences sur la santé.
• • Les actifs d’entreprises ou les propriétés des ménages sont endommagés ou progressivement détériorés par des conditions météorologiques très défavorables (par exemple, le retrait - gonflement des argiles).
• • Les entreprises et les ménages supportent des coûts de maintenance et d’adaptation plus élevés, voire des coûts de reconstruction.

Canaux macroéconomiques:

• • répercussions des conditions météorologiques très défavorables, des incidents de pollution, de la rareté de l’eau et d’autres effets du réchauffement de la planète et de la dégradation des écosystèmes sur l’ensemble de l’économie d’une zone géographique donnée;
• • variations significatives des prix dues à des chocs d’offre entraînant des tensions inflationnistes;
• • réduction de la productivité de la main - d’œuvre et incidences sur la santé;
• • perturbations de la chaîne d’approvisionnement et pénurie de ressources;
• • migrations et déplacements.