3. Parametrizacija standardiziranih scenarija kamatnih šokova

Ako je za svaku valutu c određena veličina paralelnih, kratkih i dugih trenutnih šokova za „nerizičnu” kamatnu stopu, trebaju se primijeniti sljedeće parametrizacije šest scenarija kamatnih šokova:

• (i) Paralelni šok za valutu c : konstantni paralelni šok rasta ili pada u svim vremenskim razredima:
• (ii) Šok kratkih kamatnih stopa ∆𝑅𝑅 za 𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝 valutu c , 𝑐𝑐 : ( šok 𝑡𝑡 𝑘𝑘 )= rasta ± 𝑅𝑅 � ili 𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝 pada , koji 𝑐𝑐 je najveći u srednjoj točki

najkraćeg roka dospijeća. Taj se šok kroz oblikovnu skalarnu vrijednost −𝑡𝑡 k , pri čemu je , smanjuje prema nuli u roku dospijeća najdulje točke vremenske 𝑥𝑥 strukture¹³ . Pri čemu je t k srednja točka (u vremenu) razreda k th , a t K je 𝑆𝑆 srednja 𝑠𝑠ℎ𝑜𝑜𝑜𝑜𝑡𝑡 ( 𝑡𝑡 𝑘𝑘 ) točka = 𝑒𝑒 (u vremenu) posljednjeg 𝑥𝑥 = 4 razreda ):

𝐾𝐾 k

• (iii) Šok dugih ∆𝑅𝑅 kamatnih 𝑠𝑠ℎ𝑜𝑜𝑝𝑝𝑜𝑜 , 𝑐𝑐 ( 𝑡𝑡 stopa 𝑘𝑘 )= za ± 𝑅𝑅� valutu 𝑠𝑠ℎ𝑜𝑜𝑝𝑝𝑜𝑜 , 𝑐𝑐 c : ∙ ovaj 𝑆𝑆 𝑠𝑠ℎ𝑜𝑜𝑝𝑝𝑜𝑜 se ( šok 𝑡𝑡 𝑘𝑘 )= primjenjuje ± 𝑅𝑅� 𝑠𝑠ℎ𝑜𝑜𝑝𝑝𝑜𝑜 samo , 𝑐𝑐 ∙𝑒𝑒 𝑥𝑥 na rotacijske šokove. Šok je najveći u srednjoj točki najduljeg roka dospijeća i povezan je s kratkim faktorom skaliranja kao :

𝑆𝑆 𝑙𝑙𝑜𝑜𝑙𝑙𝑙𝑙 ( 𝑡𝑡 𝑘𝑘 ) = 1 − 𝑆𝑆 𝑠𝑠ℎ𝑜𝑜𝑜𝑜𝑡𝑡 ( 𝑡𝑡 𝑘𝑘 ) k

• (iv) Rotacijski ∆𝑅𝑅 šokovi 𝑝𝑝𝑜𝑜𝑙𝑙𝑙𝑙 , 𝑐𝑐 za ( 𝑡𝑡 𝑘𝑘 valutu )= ± c 𝑅𝑅� : 𝑝𝑝𝑜𝑜𝑙𝑙𝑙𝑙 uključuju , 𝑐𝑐 ∙ 𝑆𝑆 𝑝𝑝𝑜𝑜𝑙𝑙𝑙𝑙 rotacije ( 𝑡𝑡 𝑘𝑘 )= u vremenskoj ± 𝑅𝑅� 𝑝𝑝𝑜𝑜𝑙𝑙𝑙𝑙 , 𝑐𝑐 ∙� strukturi 1 −𝑒𝑒 𝑥𝑥 (odnosno � za šokove

steepener i flattener ) kamatnih stopa, pri čemu se dugoročne i kratkoročne stope mijenjaju, a pomak kamatnih stopa u svakoj središnjoj točki roka dospijeća dobiva se primjenom sljedećih formula na ove šokove:

∆𝑅𝑅 𝑠𝑠𝑜𝑜𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑙𝑙𝑝𝑝𝑝𝑝 , 𝑐𝑐 ( 𝑡𝑡 𝑘𝑘 )= − 0.65 ∙ ∣ ∆𝑅𝑅 𝑠𝑠ℎ𝑜𝑜𝑝𝑝𝑜𝑜 , 𝑐𝑐 ( 𝑡𝑡 𝑘𝑘 ) ∣ +0.9 ∙ ∣ ∆𝑅𝑅 𝑝𝑝𝑜𝑜𝑙𝑙𝑙𝑙 , 𝑐𝑐 ( 𝑡𝑡 𝑘𝑘 ) ∣

Primjeri: ∆𝑅𝑅 𝑓𝑓𝑝𝑝𝑝𝑝𝑜𝑜𝑜𝑜𝑝𝑝𝑙𝑙𝑝𝑝𝑝𝑝 , 𝑐𝑐 ( 𝑡𝑡 𝑘𝑘 )= +0.8 ∙ ∣ ∆𝑅𝑅 𝑠𝑠ℎ𝑜𝑜𝑝𝑝𝑜𝑜 , 𝑐𝑐 ( 𝑡𝑡 𝑘𝑘 ) ∣ − 0.6 ∙ ∣ ∆𝑅𝑅 𝑝𝑝𝑜𝑜𝑙𝑙𝑙𝑙 , 𝑐𝑐 ( 𝑡𝑡 𝑘𝑘 ) ∣ .

Šok kratkih kamatnih stopa : pretpostavimo da banka upotrebljava vremenske raspone i t K = 25 godina (srednja točka (u vremenu) razreda s najduljim rokom dospijeća ), pri čemu je srednja točka (u vremenu) za razred k. Za s vrijednošću 𝐾𝐾 = t k 19 = 3,5 godina, skalarno

podešavanje za kratki šok iznosilo bi: 𝑘𝑘 = −3 10 .⁵ = 0,417. Banke bi tu vrijednost pomnožile s vrijednošću kratkog šoka kako bi se dobio iznos koji⁴ treba dodati ili oduzeti od krivulje prinosa u toj točki roka dospijeća. Ako je kratki 𝑆𝑆 kamatni 𝑠𝑠ℎ𝑜𝑜𝑝𝑝𝑜𝑜 ( 𝑡𝑡 𝑘𝑘 šok )= iznosio 𝑒𝑒 +250 baznih bodova, povećanje krivulje

prinosa u točki t k = 3,5 godina iznosilo bi 104,2 baznih bodova.

Šok nakošenja (engl. steepener): pretpostavimo istu točku na krivulji prinosa kao gore, t k = 3,5 godina. Ako je apsolutna vrijednost šoka kratkih kamatnih stopa iznosila 250 baznih bodova, a apsolutna vrijednost dugog kamatnog šoka 100 baznih bodova (kao za euro), promjena krivulje prinosa u točki t k = 3,5 godina bila bi zbroj učinka šoka kratkih kamatnih stopa uvećan za učinak šoka dugih kamatnih stopa u baznim bodovima: . − 0.65 ∙ 250 bps ∙ 0.417+0.9 ∙ 100 bps ∙ (1 − 0.417)= − 15.3 bps Šok izravnanja (engl. flattener): odgovarajuća promjena krivulje prinosa s obzirom na šokove u gore navedenom primjeru u točki t k = 3,5 godine iznosila bi: . + 0.8 ∙ 250 bps ∙ 0.417 − 0.6 ∙ 100 bps ∙ (1 − 0.417)= 48.4 bps

¹³ Vrijednost u nazivniku funkcije −𝑡𝑡 k kontrolira stopu opadanja šoka. 𝑥𝑥 𝑥𝑥 𝑒𝑒 42

1. Pregled

1.1 Reference

1.2 Utvrđeni zahtjevi

1.3 Povezani standardi

2. Utvrđeni zahtjevi

3. Povezani standardi

• EBA -

  EN: Guidelines and other publications of the European Banking Authority (EBA), https://www.eba.europa.eu/. © European Banking Authority. Reproduction is authorised provided the source is acknowledged (EBA legal notice). Divided into sections and converted into the GRCA format, the wording unchanged. Only the versions published by the EBA are authoritative.

  DE: Leitlinien und weitere Veröffentlichungen der Europäischen Bankenaufsichtsbehörde (EBA), https://www.eba.europa.eu/. © European Banking Authority. Wiedergabe mit Quellenangabe gestattet (Rechtlicher Hinweis der EBA). In Abschnitte aufgeteilt und in das GRCA-Format umgewandelt, der Wortlaut unverändert. Maßgeblich sind allein die von der EBA veröffentlichten Fassungen.