3. Parametrização de cenários de choque standard sobre as taxas de juro

Tendo em conta, para cada moeda c , a dimensão específica dos choques instantâneos paralelos, de curto e de longo prazo sobre as taxas de juro «sem risco», devem ser aplicadas as seguintes parametrizações dos seis cenários de choque sobre as taxas de juro:

• (i) Choque paralelo para a moeda c : Uma subida ou descida paralela constante em todos os horizontes temporais:
• (ii) Choque de curto prazo para ∆𝑅𝑅 a moeda 𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝 , 𝑐𝑐 c ( : 𝑡𝑡 Subida 𝑘𝑘 )= ± ou 𝑅𝑅� 𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝 descida , 𝑐𝑐 mais significativa no ponto

intermédio do prazo mais curto. Este choque, obtido através da fórmula −𝑡𝑡 , em que , diminui para zero no ponto mais longo do prazo da estrutura 𝑆𝑆 𝑠𝑠ℎ𝑜𝑜𝑝𝑝𝑜𝑜 ( temporal 𝑡𝑡 𝑘𝑘 )= 𝑒𝑒 𝑥𝑥¹³ . Em que é o ponto intermédio (no tempo) do período kth e tK é o ponto intermédio (no 𝑥𝑥 = 4 tempo) do 𝑡𝑡 𝑘𝑘 último período ):

𝐾𝐾

• (iii) Choque de longo ∆𝑅𝑅 𝑠𝑠ℎ𝑜𝑜𝑝𝑝𝑜𝑜 prazo , 𝑐𝑐 ( 𝑡𝑡 𝑘𝑘 para )= ± a 𝑅𝑅 � moeda 𝑠𝑠ℎ𝑜𝑜𝑝𝑝𝑜𝑜 , 𝑐𝑐 c: ∙ Este 𝑆𝑆 𝑠𝑠ℎ𝑜𝑜𝑝𝑝𝑜𝑜 choque ( 𝑡𝑡 𝑘𝑘 )= só ± se 𝑅𝑅 � 𝑠𝑠ℎ𝑜𝑜𝑝𝑝𝑜𝑜 aplica , 𝑐𝑐 ∙𝑒𝑒 aos 𝑥𝑥 choques de rotação.

O choque é maior no ponto intermédio mais longo e está relacionado com o fator de escala curto, em que :

S long (t k )= 1 − S short (t k )

∆𝑅𝑅 𝑝𝑝𝑜𝑜𝑙𝑙𝑙𝑙 , 𝑐𝑐 ( 𝑡𝑡 𝑘𝑘 )= ± 𝑅𝑅 � 𝑝𝑝𝑜𝑜𝑙𝑙𝑙𝑙 , 𝑐𝑐 ∙ 𝑆𝑆 𝑝𝑝𝑜𝑜𝑙𝑙𝑙𝑙 ( 𝑡𝑡 𝑘𝑘 )= ± 𝑅𝑅 � 𝑝𝑝𝑜𝑜𝑙𝑙𝑙𝑙 , 𝑐𝑐 ∙� 1 −𝑒𝑒 𝑥𝑥 �

• (iv) Choques de rotação para a moeda c: Envolve a aplicação de rotações na estrutura a prazo (ou seja, no que se refere aos steepeners e aos flatteners ) das taxas de juro, em que se aplica um choque às taxas de longo prazo e às de curto prazo e em que a alteração das taxas de juro em cada ponto intermédio é obtida mediante a aplicação das seguintes fórmulas a esses choques:

∆𝑅𝑅 𝑠𝑠𝑜𝑜𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑙𝑙𝑝𝑝𝑝𝑝 , 𝑐𝑐 ( 𝑡𝑡 𝑘𝑘 )= − 0.65 ∙ ∣ ∆𝑅𝑅 𝑠𝑠ℎ𝑜𝑜𝑝𝑝𝑜𝑜 , 𝑐𝑐 ( 𝑡𝑡 𝑘𝑘 ) ∣ +0.9 ∙ ∣ ∆𝑅𝑅 𝑝𝑝𝑜𝑜𝑙𝑙𝑙𝑙 , 𝑐𝑐 ( 𝑡𝑡 𝑘𝑘 ) ∣

∆𝑅𝑅 𝑓𝑓𝑝𝑝𝑝𝑝𝑜𝑜𝑜𝑜𝑝𝑝𝑙𝑙𝑝𝑝𝑝𝑝 , 𝑐𝑐 ( 𝑡𝑡 𝑘𝑘 ) = +0.8 ∙ ∣ ∆𝑅𝑅 𝑠𝑠ℎ𝑜𝑜𝑝𝑝𝑜𝑜 , 𝑐𝑐 ( 𝑡𝑡 𝑘𝑘 ) ∣ − 0.6 ∙ ∣ ∆𝑅𝑅 𝑝𝑝𝑜𝑜𝑙𝑙𝑙𝑙 , 𝑐𝑐 ( 𝑡𝑡 𝑘𝑘 ) ∣ . Exemplos:

Choque de taxas do curto prazo : Como pressuposto, a instituição utiliza bandas temporais e que = 25 anos (o ponto intermédio (no tempo) do prazo de vencimento mais longo ), em que 𝐾𝐾 = 19 é o 𝑡𝑡 ponto 𝑘𝑘 intermédio (no tempo) do prazo . Relativamente a um com = 𝐾𝐾 3,5 anos, o

ajuste 𝑡𝑡 𝑘𝑘 do choque de taxas do curto prazo seria: 𝑘𝑘 −3 .⁵ = 0,417. 𝑘𝑘 = 10 A instituição 𝑡𝑡 𝑘𝑘 multiplica este valor pelo valor do choque de curto prazo para 𝑆𝑆 𝑠𝑠ℎ𝑜𝑜𝑝𝑝𝑜𝑜 obter ( 𝑡𝑡 𝑘𝑘 )= o montante 𝑒𝑒⁴ a somar ou subtrair à curva de rendimentos no período de referência. Se o choque de curto prazo for de +250 bps , o aumento na curva de rendimentos a = 3,5 anos será de 104,2 bps .

Steepener : Considere-se o mesmo 𝑡𝑡 𝑘𝑘 ponto na curva de rendimentos como acima indicado, = 3,5

anos. Se o valor absoluto do choque de curto prazo for de 250 bps e o valor absoluto do choque 𝑡𝑡 𝑘𝑘 de longo prazo for de 100 bps (tal como são os dados para o euro), a variação da curva de rendimentos no = 3,5 anos será a soma do efeito do choque de curto prazo com o efeito do choque de longo prazo 𝑡𝑡 𝑘𝑘 em pontos base: .

Flattener : A alteração correspondente − 0.65 ∙ 250 𝑏𝑏𝑏𝑏𝑏𝑏 na curva ∙ 0.417+0.9 de rendimentos ∙ 100 𝑏𝑏𝑏𝑏𝑏𝑏 para ∙ (1 os choques − 0.417)= no exemplo − 15.3 𝑏𝑏𝑏𝑏𝑏𝑏 acima

referido a = 3,5 anos seria: .

𝑡𝑡 𝑘𝑘 + 0.8 ∙ 250 𝑏𝑏𝑏𝑏𝑏𝑏 ∙ 0.417 − 0.6 ∙ 100 𝑏𝑏𝑏𝑏𝑏𝑏∙ (1 − 0.417)= 48.4 𝑏𝑏𝑏𝑏𝑏𝑏

¹³ O valor de no denominador da função −𝑡𝑡 k controla o ritmo de decaimento do choque. 𝑥𝑥 𝑥𝑥 𝑒𝑒 47

1. Visão geral

1.1 Referências

1.2 Requisitos identificados

1.3 Normas relacionadas

2. Requisitos identificados

3. Normas relacionadas

• EBA -

  EN: Guidelines and other publications of the European Banking Authority (EBA), https://www.eba.europa.eu/. © European Banking Authority. Reproduction is authorised provided the source is acknowledged (EBA legal notice). Divided into sections and converted into the GRCA format, the wording unchanged. Only the versions published by the EBA are authoritative.

  DE: Leitlinien und weitere Veröffentlichungen der Europäischen Bankenaufsichtsbehörde (EBA), https://www.eba.europa.eu/. © European Banking Authority. Wiedergabe mit Quellenangabe gestattet (Rechtlicher Hinweis der EBA). In Abschnitte aufgeteilt und in das GRCA-Format umgewandelt, der Wortlaut unverändert. Maßgeblich sind allein die von der EBA veröffentlichten Fassungen.