c) Ipotesi di pianificazione aziendale per il capitale proprio

Se decidono di adottare una politica destinata a stabilizzare gli utili derivanti dal capitale proprio, gli enti dovrebbero:

• (a) disporre di una metodologia adeguata per stabilire quali elementi del capitale proprio dovrebbero essere considerati ammissibili a tale trattamento;
• (b) stabilire quale sarebbe un profilo prudente di scadenza dell’investimento per il capitale proprio ammissibile che bilanci da un lato i benefici della stabilizzazione dei redditi derivante dall’assunzione di posizioni con rendimento fisso a più lunga scadenza a fronte dell’ulteriore sensibilità del valore economico di tali posizioni in condizioni di stress dei tassi di interesse, e dall’altro il rischio di una performance inferiore degli utili nel caso in cui i tassi aumentino;
• (c) conservare adeguata documentazione di tali ipotesi nelle proprie politiche e procedure, ed essersi dotati di un processo finalizzato al loro esame permanente;
• (d) comprendere l’impatto del profilo di scadenza scelto sui risultati della misurazione del rischio propria dell’ente, compreso il calcolo periodico delle misure senza includere il capitale proprio per isolare gli effetti sia sull’EVE sia sulle prospettive relative agli utili;
• (e) effettuare prove di stress per capire la sensibilità delle misure di rischio alle variazioni delle ipotesi principali per il capitale proprio, prendendo in considerazione i risultati di tali prove nelle decisioni di allocazione del capitale interno a fronte dell’IRRBB.

Nel decidere le ipotesi sulle scadenze degli investimenti per il capitale proprio, gli enti dovrebbero evitare di assumere posizioni di stabilizzazione dei redditi che riducano significativamente la propria capacità di adattamento a cambiamenti significativi nel contesto economico e aziendale sottostante.

Le ipotesi sulle scadenze degli investimenti utilizzate per gestire i rischi per gli utili e la sensibilità al valore economico derivante dal capitale proprio dovrebbero essere considerate come parte del normale ciclo di pianificazione aziendale, e tali ipotesi non dovrebbero essere modificate solo per riflettere un cambiamento nelle aspettative dell’ente riguardo alla traiettoria dei tassi di interesse futuri. Qualsiasi utilizzo dei portafogli di derivati o di attività per ottenere il profilo di investimento desiderato dovrebbe essere chiaramente documentato e registrato.

Laddove un ente non abbia stabilito ipotesi esplicite per la durata dell’investimento in titoli di capitale o formuli assunti esplicitamente a breve termine, l’ente dovrebbe assicurarsi che i suoi sistemi e la gestione delle informazioni possano identificare le implicazioni dell’approccio scelto per la volatilità di utili e valore economico.