1. Bij de beoordeling van de methodiek die een instelling hanteert om de wanbetalingscorrelatie tussen verschillende uitgevende instellingen te bepalen, zoals vereist door artikel 325 septsexagies, lid 1, punt c), van Verordening (EU) nr. 575/2013, gaan de bevoegde autoriteiten als volgt te werk:
|
a)
|
zij gaan na of alleen beursgenoteerde aandelen en creditspreads worden gebruikt als gegevensinputs voor het bepalen van de correlatie tussen verschillende uitgevende instellingen;
|
|
b)
|
wanneer de instelling copula’s gebruikt om wanbetalingscorrelaties te modelleren, beoordelen zij de interne validatie van de copula-aannames door de instelling en gaan zij na of de historische data die gebruikt zijn voor de kalibratie van de correlaties en de uitgevende instellingen die in de portefeuille van de instelling zijn opgenomen, verenigbaar zijn;
|
|
c)
|
zij identificeren of de correlatie tussen uitgevende instellingen gebaseerd is op absolute of relatieve rendementen en beoordelen of de beweegreden achter de keuze van het type rendement:
|
ii)
|
in overeenstemming is met de keuzes die de instellingen hebben gemaakt met betrekking tot andere aspecten van het interne risicometingsmodel;
|
|
|
d)
|
zij beoordelen of de methode die de instelling gebruikt om een correlatie op de toepasselijke tijdshorizon te verkrijgen uit rendementen die op een kortere tijdshorizon berekend zijn, deugdelijk is;
|
|
e)
|
zij beoordelen hoe de instelling de kalibratieperiode als bedoeld in artikel 325 septsexagies, lid 1, punt c), van Verordening (EU) nr. 575/2013 bepaalt.
|
Voor de toepassing van punt a) kunnen de bevoegde autoriteiten in voorkomend geval eisen dat de instelling data verstrekt die zijn gebruikt voor het modelleren van de correlatie tussen een steekproef van door de bevoegde autoriteiten geselecteerde uitgevende instellingen en nagaan of deze data alleen betrekking hebben op beursgenoteerde aandelen en creditspreads.
Voor de toepassing van punt d) gaan de bevoegde autoriteiten na of, wanneer de instelling de in artikel 325 septsexagies, lid 3, van Verordening (EU) nr. 575/2013 bedoelde afwijking toepast, een correlatie van zestig werkdagen alleen wordt gebruikt tussen aandelenposities waarvoor die afwijking wordt gebruikt, en dat de correlatie voor het overige wordt gemeten over een tijdshorizon van één jaar.
Voor de toepassing van punt e) gaan de bevoegde autoriteiten na of de door de instelling gebruikte benadering om de periode, met inbegrip van de duur ervan, te selecteren:
|
b)
|
gedocumenteerd is in de interne beleidslijnen van de instelling;
|
|
c)
|
geëvalueerd is om rekening te houden met veranderingen in de stressperiode als bedoeld in artikel 325 sexquinquagies, lid 2, van Verordening (EU) nr. 575/2013.
|